Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Jak zwykle o 20:00: To dziś Rezerwa Federalna podejmie czerwcową decyzję na temat amerykańskich stóp procentowych, tzn. na temat zakresu wahań stopy funduszy federalnych. Formalnie rzecz biorąc, decyzję podejmie oczywiście FOMC – czyli komitet sterujący polityką banku centralnego USA.

Ryzyko – dużo i jeszcze więcej: Eurodolar jest dziś po 15:00 w okolicach 1,1235, a był jeszcze niżej, pod 1,1210. Zupełnie nie pomogły dobre dane ze Strefy Euro o kwietniowej produkcji przemysłowej. Wzrosła o 1,1 proc. m/m oraz o 2 proc. r/r. To bardzo dobre wyniki, skoro prognozowano +0,5 proc. m/m i +1,1 proc. r/r.

Chiny: Ludowy Bank Chin ustalił średni kurs juana na poziomie 6,5791 wobec 6,5805 wczoraj. Szef banku centralnego (Zhou Xiaochuan) stwierdził, że PBOC pozostaje w ścisłym kontakcie z Międzynarodowym Funduszem Walutowym w tematach związanych z perspektywami dla chińskiej gospodarki.

Po piątkowych stratach, jakie zostały wygenerowane na nowojorskich indeksach, w poniedziałek dołączyły do wyprzedaży ryzykownych aktywów rynki azjatyckie. Japoński Nikkei stracił na koniec sesji 3,51%, a giełda w Hong Kongu (indeks Hang Seng) spadła o 2,52%.

Polska waluta przeżywa bardzo trudne chwile. Nie nacieszyliśmy się zbyt długo powrotem kapitału na rynki wschodzące po słabych danych z rynku pracy Stanów Zjednoczonych. Już w połowie ubiegłego tygodnia kapitał zaczął przesuwać się w stronę dolara, a kolejne sondaże z Wielkiej Brytanii tylko spotęgowały ten trend.

Przybliżające się referendum w Wielkiej Brytanii totalnie zdominowało nastroje na początku tygodnia. Oznacza to nic innego jak tylko potężny wybuch awersji do ryzyka, który napędza przeceny na giełdach (piąta spadkowa sesja w Europie), zniżki ropy (cztery dni zniżek, odpadnięcie od szczytu o prawie 7 proc.), natomiast winduje złoto i sprzyja aprecjacji jena i franka.

Na rynkach utrzymują się fatalne nastroje. Rośnie ryzyko wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej. Złoty powrócił do wycen z końca maja. Może dalej tracić. Jutro Fed nie zmieni stóp, a J. Yellen będzie brzmieć bardzo łagodnie. Nie zdoła to jednak poprawić nastrojów przed 23 czerwca.
Inwestorzy coraz bardziej obawiają się wyniku głosowania w Wielkiej Brytanii 23 czerwca.

Wtorkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi próbę stabilizacji kwotowań PLN po wyraźnie spadkowym początku tygodnia. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,4115 PLN za euro, 3,9096 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,0569 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,5410 PLN w relacji do funta szterlinga.

Na głównej parze: Wykres EUR/USD wczoraj po południu i wieczorem ruszył w górę, co jednak nie musi oznaczać jakiejś całkowitej zmiany atmosfery na kontr-dolarową. Wydaje się, że to raczej korekta – która doszła akurat do 1,13, a w ostatnich godzinach powoli zawraca w stronę 1,1280-90.

Słabość złotego w poniedziałek miała generalnie trzy powody – pierwszy to zbliżające się referendum w Wielkiej Brytanii i przewaga negatywnych sondaży, co nasiliło obawy związane ze skutkami potencjalnego Brexitu (gdyby tak zdecydowali wyborcy 23 czerwca) – drugi to raczej słabe odczyty ...

Chiny: Ludowy Bank Chin ustalił średni kurs juana na poziomie 6,5805 wobec 6,5593 (chińska waluta jest najsłabsza od 1 czerwca b.r.). W niedzielę poznaliśmy majowe dane makro z realnej gospodarki. Dynamika Inwestycji w aglomeracjach spowolniła do najniższego poziomu od kilku lat (9,6 proc. r/r wobec oczekiwanych 10,5 proc. r/r).

Koniec ubiegłego tygodnia przyniósł na światowych rynkach kontynuację czwartkowego sentymentu w zakresie sprzedaży. Parkiety w Europie traciły momentami nawet ponad 2%. Zapanował nastój wielkiej niepewności, zarówno co do wyników brytyjskiego referendum w sprawie pozostania w Unii Europejskiej – głosowanie ma odbyć się ...

Widmo Brexitu krążyło nad rynkiem od kilku miesięcy, ale dopiero na dwa tygodnie przed samym referendum zdołało ono podnieść temperaturę na szerokim rynku. Co było potrzebne aby rynek wreszcie zaczął choćby brać pod uwagę możliwość wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej? Wygląda na to, że jeden sondaż, w którym bardzo wyraźną przewagę uzyskali zwolennicy Brexit.

Obawy o wyjście Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej uderzają silniej niż kiedykolwiek wcześniej. Na niecałe dwa tygodnie przed referendum wyniki badań opinii coraz częściej wskazują na przewagę zwolenników brexitu, a zmartwień dokłada dynamika ewolucji poglądów Brytyjczyków.

Co na głównej? Główną parą walutową na tzw. rynkach finansowych jest oczywiście eurodolar – który dziś rano, w poniedziałek 13 czerwca, jest kwotowany w okolicach 1,1250. Utwierdza to nas oczywiście w przekonaniu, że generalnie piłka znów jest po stronie dolara, biorąc pod uwagę, że chwilowy rajd na północ zakończył się ostatnio w pobliżu 1,1415. Inna rzecz, że do 1,11 też jeszcze nie wróciliśmy.

Co z tym dolarem? Interesujące jest spojrzenie na wykres eurodolara w perspektywie mniej więcej półtorarocznej, licząc od drugiej połowy stycznia roku 2015. Formalnie rzecz biorąc, od tego czasu mamy szeroką i długotrwałą konsolidację. W przybliżeniu to zakres 1,05 – 1,15. Formalnie skrajne wartości to 1,0440 (marzec 2015) i ok. 1,1710 (sierpień 2015).

Japonia: Inflacja PPI wyniosła w maju 4,2 proc. r/r (jak oczekiwano, choć dynamika spadku jest największa od końca 2009 r. Rentowności 10-letnich i 20-letnich obligacji osiągnęły najniższe poziomy w historii. Minister gospodarki Ishihara przestrzegł, że potencjalny Brexit może zaszkodzić japońskim firmom operującym w Wielkiej Brytanii.

Prysł apetyt na ryzykowne aktywa i waluty, dolar amerykański odzyskał rezon. Więcej w tym korekty napędzanej awersją do ryzyka niż aprecjacji wynikającej z sytuacji fundamentalnej. Rynek amerykańskich obligacji skarbowych nadal znajduje się w newralgicznej sytuacji.

Rynki odreagowały gwałtowny wzrost popytu na ryzykowne aktywa, co zahamowało deprecjację dolara, zwyżkę cen akcji i surowców, a także aprecjację walut emerging markets. Traktujemy te zmiany jako odreagowanie, a nie zakończenie tendencji. Z początkiem tygodnia nastroje ponownie się poprawią, a złoty zyska.