GUS opublikował w piątek szybki szacunek inflacji za październik. Według danych urzędu przekazanych przez PAP ceny były o 3,5 proc. wyższe niż rok wcześniej i o 0,4 proc. niższe niż we wrześniu.[1] W odczycie około 10:30 euro i dolar kosztowały w złotych więcej niż tuż przed publikacją. Niższa inflacja i mocniejszy złoty nie muszą występować razem.

Najważniejsze wnioski

  • Październikowy szybki szacunek CPI to 3,5 proc. rok do roku. Ostateczny wynik września wynosił 4,1 proc.
  • Między odczytami około 9:30 i 10:30 EUR/PLN wzrósł o 0,160 proc., a USD/PLN o 0,195 proc.
  • Przy zakupie 5000 euro różnica kursu oznaczała 35,06 zł więcej przed uwzględnieniem kosztów wymiany.
  • Paliwa potaniały w miesiąc o 9,7 proc., ale pozostawały o 21,7 proc. droższe niż rok wcześniej.

Co wydarzyło się między 9:30 a 10:30?

Publikacja była zaplanowana na 9:30, zgodnie z kalendarzem GUS.[2] W historii MyBank.pl porównaliśmy ostatni zapis przed tą godziną z notowaniami sprzed 9:45 i 10:30. Dla każdej pary stosowaliśmy tę samą regułę wyboru punktu.[3]

Orientacyjne kursy rynku Forex według archiwum MyBank.pl, 30 października 2026 r.
Moment porównania EUR/PLN Zmiana EUR/PLN USD/PLN Zmiana USD/PLN
Tuż przed 9:30 4,3873 Punkt odniesienia 3,9171 Punkt odniesienia
Około 9:45 4,3896 +0,053% 3,9215 +0,113%
Około 10:30 4,3943 +0,160% 3,9247 +0,195%
Euro i dolar w pierwszej godzinie po danych CPIRzeczywiste minutowe notowania MyBank.pl od 9:20 do około 10:30, 30 października 2026. Zmiana procentowa wobec ostatniego kursu przed 9:30. Wartości około 10:30: euro plus 0,160 procent, dolar plus 0,195 procent. Wykres nie mierzy przyczynowego wpływu publikacji.Euro i dolar po odczycie CPIZmiana wobec ostatniego kursu przed 9:30-0,1%0,0%0,1%0,2%0,3%09:2009:3010:0010:30CPIEUR/PLNUSD/PLN
Obliczenia MyBank.pl na podstawie zarchiwizowanych notowań minutowych. Punkt zerowy to ostatni zapis przed 9:30. Linia przerywana oznacza godzinę publikacji z kalendarza GUS. Pokazujemy zmiany kursów w tym czasie; sam wykres nie dowodzi, jaka część ruchu wynikała z CPI.

Czas polski. Wybrano ostatnie notowanie ściśle przed każdym momentem porównania. Kursy w tabeli zaokrąglono do czterech miejsc, a zmiany policzono z pełnej precyzji danych. Wzrost EUR/PLN i USD/PLN oznacza osłabienie złotego wobec danej waluty.

Po około kwadransie obie waluty były droższe, a po godzinie różnica była większa. W przeliczeniu na euro mówimy o ruchu z około 4,3873 do 4,3943 zł, czyli o mniej niż groszu na jednostce. Przy większej wymienianej kwocie taki ruch jest już zauważalny.

35 zł różnicy przy zakupie 5000 euro

Przy pierwszym z porównywanych kursów 5000 euro odpowiadało około 21 936,44 zł. Przy odczycie około 10:30 było to 21 971,50 zł. Różnica wyniosła 35,06 zł. To własne obliczenie redakcji według wzoru: kwota w euro razy różnica kursów.

Nie jest to rachunek konkretnego kantoru. Kurs orientacyjny służy do porównania rynku; cena dla klienta zależy również od spreadu i ewentualnej prowizji. Dla osoby otrzymującej 5000 euro kierunek zmiany był korzystny, bo ich rynkowa równowartość w złotych wzrosła. Osoba kupująca tę kwotę potrzebowała więcej złotych.

Własną kwotę mogą Państwo przeliczyć w kalkulatorze walutowym MyBank.pl. Przed wymianą trzeba zestawić wynik z ceną, jaką rzeczywiście proponuje bank lub kantor.

W nowszym odczycie MyBank.pl z 30 października, około 12:03:25, euro kosztowało orientacyjnie 4,3971 zł, dolar 3,9271 zł, frank 4,7805 zł, a funt 5,2725 zł.[4] To odrębny, późniejszy odczyt; porównanie pierwszej godziny pozostaje oparte na wskazanych wyżej punktach.

Niższa inflacja nie wyznacza jednego kierunku złotemu

Spadek rocznego CPI z 4,1 do 3,5 proc. to 0,6 punktu procentowego. Punktem odniesienia jest ostateczny wynik września, opublikowany przez GUS 14 października, a nie wcześniejszy wrześniowy flash na poziomie 4,0 proc.[5]

Dla walut znaczenie ma to, jak dane mogą zmienić oczekiwania dotyczące stóp procentowych. Niższa inflacja może ograniczać argumenty za ich podwyżką. Gdyby tak odczytali ją inwestorzy, wpływ na atrakcyjność złotego byłby inny niż dla konsumenta zadowolonego z wolniejszego wzrostu cen. To możliwy mechanizm interpretacji, a nie ustalona przyczyna porannego ruchu.

Porównanie nie obejmuje zmian wyceny stóp ani pełnego zestawu wiadomości z tej godziny. Kolejność zdarzeń nie wystarcza do wskazania przyczyny. Widzimy osłabienie złotego między wybranymi momentami, ale nie wiemy na tej podstawie, jaka część ruchu wynikała z CPI.

Przed RPP liczy się także trwałość spadku

Najbliższe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej przypada 3–4 listopada — wynika z harmonogramu opublikowanego przez NBP i przytoczonego przez PAP.[6] Sam październikowy flash nie rozstrzyga jego wyniku. Dla oceny perspektyw cen znaczenie ma również to, które kategorie odpowiadają za zmianę i jak mogą zachowywać się w kolejnych miesiącach.

Cel NBP wynosi 2,5 proc., z symetrycznym przedziałem odchyleń o 1 punkt procentowy w średnim okresie.[7] Odczyt 3,5 proc. jest zatem górną granicą tego przedziału. Powrót do pasma nie oznacza automatycznej obniżki stóp. W szybkim szacunku nie ma też oficjalnego październikowego odczytu inflacji bazowej.

Paliwa: tańsze niż we wrześniu, nadal droższe niż rok temu

Według danych GUS przekazanych przez ISBnews paliwa i smary do prywatnych środków transportu potaniały w miesiąc o 9,7 proc., ale pozostawały o 21,7 proc. droższe niż przed rokiem. Żywność i napoje bezalkoholowe podrożały miesięcznie o 0,3 proc., a energia elektryczna, gaz i inne paliwa o 1,6 proc.[8] Miesięczna ulga nie była więc jednakowa we wszystkich tych kategoriach.

Roczny wzrost cen paliw można przeliczyć na prosty indeks: 100 zł w październiku 2025 r. odpowiada 121,70 zł obecnie. Żeby z tego poziomu wrócić do 100 zł, potrzebny byłby dodatkowy spadek o 17,83 proc. Obliczenie to 100 / 121,70 − 1. Nie jest prognozą ani ceną konkretnego tankowania. Pokazuje, dlaczego wyraźna przecena w jednym miesiącu może współistnieć z wysokim wzrostem rok do roku.

Źródła i metodologia

Obliczenia MyBank.pl z 30 października 2026 r. Punkty notowań pochodzą z zapisu historii dnia pobranego o 11:52:49 czasu polskiego. Dla porównań wybrano ostatni punkt ściśle przed 09:30:00, 09:45:00 i 10:30:00. Zmiana procentowa = (kurs późniejszy / kurs bazowy − 1) × 100. Różnica kosztu 5000 EUR = 5000 × (kurs późniejszy − bazowy). Bez spreadu detalicznego i prowizji. Nie jest to estymacja przyczynowego wpływu CPI. Październikowe dane GUS przytoczono za PAP Biznes i ISBnews. Wrzesień: wynik ostateczny 4,1%, nie wcześniejszy flash 4,0%. Indeks paliw: (100 / 121,70 − 1) × 100; nie jest prognozą. Wszystkie godziny polskie.

  1. PAP Biznes / Strefa Inwestorów — szybki szacunek CPI za październik 2026 r. — Dane GUS przytoczone w depeszy PAP Biznes z 30 października 2026 r.; październikowy szybki szacunek i porównanie z wrześniem.
  2. GUS — kalendarium 30 października 2026 r. — Kalendarz publikacji i informacja o godzinie 09:30 dla opracowań sygnalnych, potwierdzone w indeksowanym komunikacie urzędu.
  3. MyBank.pl — archiwum notowań śróddziennych Forex — Zarchiwizowany przez redakcję feed dla 30 października 2026 r., 714 punktów minutowych; ostatnie punkty ściśle przed 09:30, 09:45 i 10:30 czasu polskiego. Obserwacja rynku, nie estymacja przyczynowego wpływu CPI.
  4. MyBank.pl — bieżące notowania Forex — Końcowy odczyt notowań i czas ich aktualizacji wskazane w treści.
  5. GUS — wskaźniki cen we wrześniu 2026 r. — Ostateczny wrześniowy CPI 4,1% r/r i 0,7% m/m, opublikowany 14 października; odróżnienie od wstępnego odczytu 4,0% r/r.
  6. PAP Biznes — harmonogram posiedzeń RPP w 2026 r. — Opublikowany harmonogram NBP przytoczony przez PAP; listopadowe posiedzenie 3–4 listopada.
  7. NBP — Założenia polityki pieniężnej na rok 2026 — Cel inflacyjny 2,5% i symetryczny przedział odchyleń ±1 pkt proc. w średnim okresie; dokument NBP.
  8. ISBnews / Biznes24 — październikowe dane GUS o cenach — Miesięczne i roczne zmiany paliw oraz miesięczne zmiany żywności i energii; niezależna depesza potwierdzająca wartości. Obliczenie 17,83% jest własnym przeliczeniem indeksu przez MyBank.pl, nie prognozą.