Data dodania: 2021-11-03 (08:52)
Środa zapowiada się na rynkach niezwykle interesująco – decyzję opublikują zarówno RPP, jak i Fed. O tej pierwszej pisałem wczoraj, druga będzie mieć jednak znacznie większe znaczenie – być może także dla złotego. Obecnie Fed utrzymuje rekordowo niskie stopy procentowe (0-0,25%) oraz skupuje rekordowe 120mld obligacji miesięcznie (rekordowe poza szczytem pandemii, kiedy skup był „nieregulowany”). Przy jednoczesnym impulsie fiskalnym doprowadziło to do silnego ożywienia popytu w USA i w konsekwencji do wzrostu inflacji powyżej 5%.
Taki scenariusz rysował się jasno już wiosną, więc rynek wyczekiwał decyzji o ograniczeniu dodruku… na próżno. Fed przeciągał ją do tego momentu i z wypowiedzi prezesa wiemy, że zapadnie ona dziś. Teraz jednak jest już zbyt późno aby wystarczyło to do zahamowania procesów inflacyjnych więc rynek spekuluje o podwyżkach stóp w przyszłym roku i tak naprawdę to ten wątek będzie kluczowy dla reakcji rynku. Jeśli Fed otworzy drzwi dla podwyżki w przyszłym roku dolar powinien zyskać, a złoto stracić, jednak do tej pory Powell był w tej kwestii nieugięty. Ważne będzie też tempo wygaszania dodruku – do tej pory Fed komunikował zakończenie dodruku w połowie przyszłego roku, a to oznaczałoby dość powolne jego ograniczanie o 15mld USD miesięcznie i takie są właśnie oczekiwania rynku. Fakt iż inwestorzy nie przejmują się za bardzo możliwością większego ruchu ze stony Fed widać zarówno na giełdach (niemal codziennie nowe rekordy na Wall Street) oraz na rynku długu, gdzie rentowność 10-latki od kilku miesięcy jest stabilna (i dość niska zarazem, szczególnie jak na historyczne standardy). Łagodny Fed z kolei mógłby pomóc złotemu bardziej niż podwyżka stóp ze strony RPP.
Co do Rady, rozstrzał oczekiwań przed decyzją jest bez precedensu i wynosi od 0 do 100 punktów bazowych! Na ten moment Rada powinna przede wszystkim postarać się zahamować wzrost oczekiwań inflacyjnych, więc silna jednorazowa podwyżka miałaby w tym kontekście sens. Jednak czy Rada, która przez miesiące w ogóle nie chciała słyszeć o podwyżkach, byłaby w stanie zdecydować się na taki krok? Jedno wydaje się pewne – decyzję powinniśmy poznać przed 16, bo na wtedy zapowiedziana jest konferencja prezesa Glapińskiego.
Dziś przed nami nie tylko decyzje banków. O 13:15 poznamy raport ADP (prywatny szacunek zatrudnienia w USA za październik), zaś o 15:00 indeks ISM dla usług i zamówienia dóbr trwałych. Dodatkowo o 17:00 mamy wystąpienie szefa Banku Anglii – ciekawe w kontekście jutrzejszej decyzji tego Banku. Złoty zaczyna dzień stabilnie. O 8:30 euro kosztuje 4,6071 złotego, dolar 3,9767 złotego, frank 4,3513 złotego, zaś funt 5,4202 złotego.
Co do Rady, rozstrzał oczekiwań przed decyzją jest bez precedensu i wynosi od 0 do 100 punktów bazowych! Na ten moment Rada powinna przede wszystkim postarać się zahamować wzrost oczekiwań inflacyjnych, więc silna jednorazowa podwyżka miałaby w tym kontekście sens. Jednak czy Rada, która przez miesiące w ogóle nie chciała słyszeć o podwyżkach, byłaby w stanie zdecydować się na taki krok? Jedno wydaje się pewne – decyzję powinniśmy poznać przed 16, bo na wtedy zapowiedziana jest konferencja prezesa Glapińskiego.
Dziś przed nami nie tylko decyzje banków. O 13:15 poznamy raport ADP (prywatny szacunek zatrudnienia w USA za październik), zaś o 15:00 indeks ISM dla usług i zamówienia dóbr trwałych. Dodatkowo o 17:00 mamy wystąpienie szefa Banku Anglii – ciekawe w kontekście jutrzejszej decyzji tego Banku. Złoty zaczyna dzień stabilnie. O 8:30 euro kosztuje 4,6071 złotego, dolar 3,9767 złotego, frank 4,3513 złotego, zaś funt 5,4202 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
10:00 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
09:54 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).
Powell luzuje politykę monetarną mocniej ale swoją decyzją nie wprowadza paniki
2024-09-19 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed obniżył stopy procentowe mocniej ale jednocześnie nie wystraszył rynku obawami o recesję. Powell kilkukrotnie podkreślał siłę gospodarki USA, wskazywał na wciąż mocny rynek pracy, który sukcesywnie ulega schłodzeniu. Nie ogłoszono również zwycięstwa w walce z inflacją i jednocześnie zaznaczono, że ruch o 50 punktów bazowych w dół nie powinien być traktowany jako wyznacznik przyszłego tempa luzowania monetarnego. Amerykański bank centralny rozegrał wręcz wzorowo, ściął stopy mocniej jednocześnie nie wzbudzając w uczestnikach rynku poczucia niepewności.
Obniżka Fed wspiera PLN
2024-09-19 Komentarz do rynku złotego DM BOŚCzwartkowy, poranny handel na rynku FX przynosi utrzymanie podwyższonej zmienności rynkowej po wczorajszym cięciu stóp przez Fed o 50pb. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2662 PLN za euro, 3,8364 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,5189 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0673 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 5,306% w przypadku obligacji 10-letnich.
Najważniejszy dzień w roku
2024-09-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersRynek z dnia na dzień jest coraz bardziej niepewny co do decyzji Fed-u. Ankieta Bloomberga przedstawia ruch o 25 punktów bazowych w dół. Wycena kontraktów Fed Funds Futures wskazuje, że implikowane prawdopodobieństwo cięcia na poziomie 50 pb wynosi blisko 70 proc. To mocne nastawienie rynkowe na agresywniejszy ruch, które dokonało się w ostatnich kilku dniach, nie wynikało ani z nowych publikacji makro ani z wypowiedzi przedstawicieli Fed (tu mamy okres blackout-u). To jedynie czyste spekulacje, które mogły po prostu „pójść” za daleko. Dziś wszystko zostanie zweryfikowane.
Fed obniży stopy. Pytanie o ile?
2024-09-18 Poranny komentarz walutowy XTBRezerwa Federalna dzisiaj o godzinie 20:00 czasu polskiego opublikuje swoją decyzję na temat wysokości stóp procentowych. Na 100% dzisiejsza decyzja przyniesie nam obniżkę stóp procentowych, ale wciąż pojawia się pytanie, czy będzie to standardowa obniżka o 25 punktów bazowych, czy mocniejsza obniżka o 50 punktów bazowych ze względu na dużą słabość rynku pracy. Okazuje się, że nie ważne jest tak bardzo to, jak duża będzie ta obniżka, a właśnie ocena tego, co dzieje się z gospodarką i jakie prognozy zaprezentuje Fed. Jednocześnie scenariuszem bazowym wydaje się obniżka o 25 i utrzymanie zdania o silnej amerykańskiej gospodarce. Czy Fed jednak nie spóźni się po raz kolejny?
Blisko 70 procent...
2024-09-17 Raport DM BOŚ z rynku walutNa tyle rynek szacuje prawdopodobieństwo mocniejszej obniżki stóp przez FED (o 50 punktów baz.) na kończącym się jutro dwudniowym posiedzeniu - są to wyliczenia LSEG na bazie kontraktów terminowych. Oczekiwania są duże, być może nie całkiem uzasadnione (zdecydowana większość ankietowanych przez Bloomberga ekonomistów widzi ruch o 25 punktów baz.). Te rozdźwięki powodują, że trudno będzie przewidzieć reakcję rynków po jutrzejszym posiedzeniu - zwłaszcza, że to nie tylko komunikat, ale i też projekcje makro i konferencja Jerome Powella.
Rynek coraz mocniej wierzy w to, że Fed zachowa się agresywniej
2024-09-17 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPoniedziałek rozpoczął się od mieszanej sesji na Wall Street, spadkowej na GPW. W Europie stracił również DAX oraz CAC40. Złoty zyskał głównie dzięki słabości dolara. Amerykańska waluta straciła czego główną przyczynę upatruje się w mocnej zmianie oczekiwań dotyczących jutrzejszej decyzji Fed. Pomimo braku istotnych danych makro oraz wypowiedzi przedstawicieli amerykańskiej instytucji, rynek zaczyna mocniej spekulować, że cięcie o 50 punktów bazowych jest realne. Z dnia na dzień ta pewność wzrasta, co moim zdaniem może spowodować jeszcze większą skalę rozczarowania.
Czy mniejsza obniżka Fed będzie rozczarowaniem?
2024-09-17 Poranny komentarz walutowy XTBDzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie ze strony Rezerwy Federalnej. Niepewność dotycząca jutrzejszej decyzji jest oczywiście ogromna, nawet pomimo tego, że sama obniżka jest w zasadzie przypieczętowana. Niepewnością jest oczywiście wielkość obniżki, prognozy gospodarcze oraz sama komunikacja Fedu. To właśnie te czynniki doprowadzą do nastawienia rynków na najbliższe tygodnie, choć nie należy zapominać również o możliwym sporym wpływie wyborów prezydenckich w USA.