Po tym jak w piątek wybite zostało nowe maksimum przy 1,64 proc. (dla papierów 10-letnich), dzisiaj cofnięcie jest kosmetyczne (1,62 proc.). Rodzi to obawy, że presja może utrzymać się do zaplanowanego na środę posiedzenia FED. Dzisiaj wieczorem (godz. 18:45) zaplanowane zostało wystąpienie prezydenta Joe Bidena, które ma być poświęcone wdrażaniu przyjętego pakietu fiskalnego. Pozornie nic ciekawego dla rynków, ale raczej nie doprowadzi to do ustabilizowania się tematu rentowności.

Wątek z rynku długu rzutuje na rynki akcji, choć tu nie widać nadmiernej nerwowości, a raczej dalszą rotację w stronę spółek value, co po raz kolejny podkreśliło lepsze zachowanie się indeksu DJIA. W Azji sentyment jest zmienny. W nocy opublikowane zostały lepsze od oczekiwanych dane z Chin dotyczące dynamiki sprzedaży detalicznej, oraz produkcji przemysłowej, ale nie przekłada się to na podbicie nastrojów. Poza lokalnymi tematami (działania Ludowego Banku Chin) swoje robią też nikłe oczekiwania, co do zaplanowanego szczytu USA-Chiny na Alasce, po tym jak Amerykanie przedstawili listę niepożądanych chińskich spółek technologicznych.

W przypadku EURUSD notujemy cofnięcie do 1,1930 po tym jak piątkowy handel zakończył się przy 1,1960 po nieudanej próbie złamania 1,19. W depeszach agencyjnych przebijają się dwa wątki: lockdown we Włoszech, oraz przegrana CDU w wyborach lokalnych w Badenii-Wirtembergii i Nadrenii-Palatynacie, co może zapowiadać ciekawe koalicje po jesiennych wyborach do Bundestagu. Wpływ tych informacji jest jednak dość ograniczony.

OKIEM ANALITYKA - w uzależnieniu

Poniedziałek nie przynosi prostej odpowiedzi na pytanie o bieżącą kondycję rynków finansowych, ale uwagę zwraca nadal duże uzależnienie od sytuacji na rynku amerykańskiego długu. Ta nieco już toksyczna relacja powoduje, że pojawia się coraz więcej głosów, że FED nie powinien udawać, że problemu nie ma. Zwłaszcza, że w najbliższą środę wraz z komunikatem poznamy też nowe projekcje makroekonomiczne, które raczej będą zapowiadać szybszą ścieżkę dochodzenia do normalności - także w temacie polityki monetarnej. Tyle czy jednak FED znajdzie sposób na to, aby zaprzeczyć samemu sobie? Do tej pory przekaz z jesieni, kiedy to doszło do swoistego przeformatowania celów polityki monetarnej jest konsekwentnie podtrzymywany. Niemniej w pewnym sensie punktem zaczepienia może być to, na co zwracałem uwagę w piątek - decydenci nie czują się komfortowo, jeżeli pewne sprawy dzieją się zbyt szybko. Tym samym warto będzie obserwować zachowanie się rynku długu w USA, który zdaje się podejmować ryzykowną grę z bankiem centralnym mówiąc "sprawdzam!".

Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA