Czy euforia na spółkach cyklicznych jest do utrzymania? Czy spółki technologiczne zredukują swoje nadmierne wzrosty w porównaniu do głównych indeksów giełdowych?

Joe Biden zostanie nowym prezydentem Stanów Zjednoczonych. Oczywiście można oczekiwać, że Trump nie zakończy batalii tak łatwo, ale prawdopodobnie prędzej czy później będzie musiał zaakceptować swoją porażkę. Ten fakt oznacza, że Wall Street musi zmienić nieco swoje myślenie. Z jednej strony można spodziewać się, że władza Demokratów (choć z Republikańskim Senatem) może oznaczać powrót wyższych podatków korporacyjnych, które miałyby służyć finansowaniu rozbudowanego budżetu potrzebnego na ratowanie gospodarki w związku z pandemią COVID-19. Z drugiej jednak strony Biden oznacza spore wsparcie dla gospodarki, gdyż już wcześniej Demokraci zapowiadali program pomocowy o wielkości ponad 2 bilionów dolarów. Do tego wszystkiego szef Fed, Jerome Powell wskazywał, że potrzeba pomocy fiskalnej, aby gospodarka nie uległa destrukcji. Duży program pomocowy oraz większe podatki korporacyjne to dobra informacja dla mniejszych spółek, ale negatywna dla dużych międzynarodowych, w większości technologicznych korporacji. Wobec tego obserwowaliśmy wyraźny odwrót na technologicznym Nasdaqu oraz z drugiej strony wzrosty na Russell 2000, który skupia te mniejsze firmy.

Druga rzecz to szczepionka. Wczoraj współtworzący szczepionkę Pfizer wskazał, że III etap badań pokazał pozytywne działanie szczepionki oraz brak efektów ubocznych. Wobec tego firma będzie starała się do awaryjnego wprowadzenia szczepionki do użycia jeszcze w tym roku i prawdopodobnie komercyjnego użycia w roku przyszłym. Był to czynnik, który doprowadził do lawinowego przetasowania na całym rynku. Przede wszystkim traciły wszystkie spółki zyskujące na pandemii: firmy zajmujące się handlem online, rozrywką w sieci czy prowadzeniem zdalnego biznesu. Grunt pod stopami straciły również spółki medyczne oraz biomedyczne, które zajmowały się dostarczaniem materiałów oraz opracowywaniem leków oraz szczepionek na koronawirusa. Wiadomo, że w wyścigu o szczepionkę wygrany może być właściwie tylko jeden.

W takim wypadku obserwowaliśmy kompletne odejście od spółek, które zyskiwały nierzadko po kilkaset procent w ostatnich miesiącach. Silnie od dwóch sesji tracą takie spółki na GPW jak Mercator, Biomed Lublin czy Inno-Gene. Z drugiej strony zyskują spółki z tzw. „starej ekonomii”. Na świecie zyskują spółki lotnicze, działające w branży rozrywkowej, gastronomicznej, czy spółki motoryzacyjne. W Polsce zyskują przede wszystkim banki, które przez pandemie musiały dokonać ogromnych odpisów na ryzyko kredytowe. Zyskują również spółki paliwowe, ze względu na możliwy szybki powrót popytu ze strony kierowców, choć ropa zalicza nawet kilkunastoprocentowe wzrosty od piątkowego zamknięcia.

Po godzinie 16:00 WIG20 zyskiwał 1,0%, DAX rósł o 0,73%, natomiast na Wall Street sesja wyglądała dosyć mieszanie. Z jednej strony zyskiwał Dow Jones oraz Russell 2000, zaś z drugiej nieznacznie cofał się S&P 500. Nasdaq z kolei zniżkował aż o 1,3%.

Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB