Serwis MyBank.pl korzysta z plików cookies w celu realizacji usług i zgodnie z Polityką Plików Cookies.
Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce. [Zamknij tą informację]

Czy wirus zakończy rynek byka na Wall Street?

Czy wirus zakończy rynek byka na Wall Street?
Data dodania: 2020-02-26 (13:19) Raport specjalny XTB

Dla większości rynków akcyjnych rok 2019 był bardzo mocny, pomimo przeciętnej sytuacji gospodarczej. Obecny rok przyniósł kontynuację tej sytuacji. Pomimo oczywistego ryzyka związanego z epidemią nowego koronawirusa, amerykański indeks Nasdaq (US100) zrzeszający spółki technologiczne jeszcze w ubiegłym tygodniu był na 11% plusie od początku roku.

Jednakże sytuacja szybko uległa zmianie w związku z rozprzestrzenieniem się koronawirusa poza granicami Chin. Czy może to wyznaczyć nowe zasady gry dla rynków finansowych? Czy jest możliwe, że koronawirus zakończy trwający dekadę rynek byka na Wall Street?

Chińska gospodarka niemal stanęła w miejscu

Ciągle czekamy na “twarde” dane z chińskiej gospodarki z okresu trwania epidemii, ale już w tym momencie z każdej strony napływają sygnały destrukcyjnego wpływu koronawirusa. Można zaobserwować spadki na poziomie od 30 do 95% w ujęciu rocznym w aktywności gospodarczej w wielu dziedzinach gospodarki. Przetwórstwo ropy naftowej, najbardziej szeroki oraz śledzony przez nas wskaźnik aktywności gospodarczej, jest obecnie o 30% niższe w porównaniu do średniej z 2019 roku oraz o 35% niższe w relacji do grudnia, co jest związane z tym, że rafinerie pracują poniżej 50% mocy produkcyjnych. Statystyki przedstawiające aktywność konsumenta wyglądają jeszcze gorzej. Sprzedaż samochodów w pierwszej połowie lutego była niższa o 92% w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Sprzedaż smartfonów była niższa o 36,6% r/r w styczniu, a sygnały od sprzedawców sugerują jeszcze bardziej gwałtowny spadek za luty. W okresie pomiędzy 25 stycznia (kiedy podjęto wyraźne działania mające na celu powstrzymanie rozprzestrzeniania się wirusa) oraz 18 lutego, transport kolejowy oraz za pośrednictwem metra spadł o 82% r/r, natomiast sprzedaż Adidasa (którą można traktować jako wyznacznik dla sprzedaży w sektorze odzieżowym) spadła o 85% r/r. Warto również przyjrzeć się usługom. Sieć fast food “Yum China” informuje o zamknięciu 30% swoich placówek, a w tych otwartych sprzedaż spadła o 50%. To wskazuje na spadek przychodów na poziomie 65%. Jeżeli taka sytuacja trwałaby jeden miesiąc (a obecnie znajdujemy się bardzo blisko takiego okresu), powinniśmy odjąć około połowy miesiąca (około 4 punkty procentowe) od rocznego PKB. Według Global Times, około 6% chińskich firm znajduje się obecnie na granicy bankructwa, natomiast ok. 60% małych i średnich przedsiębiorstw posiada środki pieniężne na maksimum 2 miesiące, po czym nie będą w stanie pokryć swoich kosztów stałych. Wobec tego, wydaje się niemożliwością, aby chińska gospodarka sprostała oficjalnym prognozom i wzrosła powyżej 5% w tym roku. W prognozach tych założono, że koronawirus zostanie szybko powstrzymany i gospodarka doświadczy odbicia w kształcie litery V.

Pierwsze szacunki wskazują na ogromne spadki aktywności gospodarczej w wielu sektorach w Chinach. Źródło: Dział Analiz XTB

Rynki zaczynają wątpić w silne odbicie gospodarki

Z tego powodu łagodne, choć wyraźne rozprzestrzenienie się epidemii w Korei Południowej oraz we Włoszech spowodowało taką panikę na rynkach. Problemy chińskiej gospodarki mogą być częściowo rozwiązane poprzez wsparcie ze strony globalnego popytu. Z drugiej strony, jeśli podobne działania mające na celu powstrzymanie epidemii zostałyby wprowadzone w innych rejonach świata, moglibyśmy doświadczyć mocnego hamowania całej globalnej gospodarki. Kiedy poprzednim razem mogliśmy być świadkami takiego wydarzenia (choć z zupełnie innych powodów), indeks S&P 500 cofnął się do 666 punktów. Strach społeczeństwa wydaje się być realny - jeżeli Europa oraz inne kraje azjatyckie będą zmuszone do wprowadzenia pewnych limitów w gospodarce, globalna recesja wydaje się bardzo realistycznym scenariuszem. Właśnie dlatego liczba nowych przypadków poza granicami Chin jest obecnie najmocniej śledzoną statystyką. Przez pewien czas ta liczba była raczej umiarkowana i po części tłumaczona była m.in. sporą ilością przypadków zachorowania na statku wycieczkowym w Japonii. Liczba krajów notująca nowe przypadki nie przekraczała 7. W ciągu ostatniego weekendu liczba ta zwiększyła się więcej niż 3 krotnie, kontynuuje wzrost i wzrosła do poziomu 14 państw poza Chinami w poniedziałek oraz 16 krajów we wtorek.

Tak długo jak wirus będzie rozprzestrzeniał się poza Chinami, rynki mogą wyceniać ryzyko globalnej recesji. Źródło: Worldometers, Dział Analiz XTB

Tak długo jak liczba ta będzie rosła, rynki będą przekładać ją na straty dla globalnej gospodarki. Naszym zdaniem warto zwrócić uwagę na interesujący wykres ze strony Tomtom, która prezentuje ogromny spadek ruchu drogowego w Mediolanie. Rynki obawiają się, że przedłużające się ograniczenia mogą prowadzić do recesji.



Dane dotyczące ruchu drogowego pokazują wpływ koronawirusa w Mediolanie. Źródło: Tomtom

Przed nami ważne dane

Dowody, które przedstawiliśmy w pierwszym paragrafie dają nam obraz dotyczący tego, jakie szkody zostały już poczynione. Sytuacja będzie bardziej kompletna w momencie publikacji raportów makroekonomicznych, które bedą dotyczyły okresu związanego z rozprzestrzenieniem się epidemii. W trakcie weekendu Chiny opublikują pierwsze indeksy PMI, natomiast Korea Południowa przedstawi dane dotyczące handlu. Biorąc pod uwagę ograniczone zaufanie do chińskich danych, dane handlowe z Korei oraz indeksy PMI powinny w najlepszym stopniu obrazować wpływ koronawirusa na gospodarkę. Dane z Korei Południowej nie pokażą jednak jednak ostatniego pogorszenia się sytuacji (ze względu na to, iż wybuch ilości przypadków miał miejsce ostatnio), choć pokażą jaki wpływ na dane miały chińskie problemy.

Kluczowe raporty makroekonomiczne z Chin będą opublikowane w ten weekend. Źródło: Dział Analiz XTB

Jak głęboka może być korekta?

Kluczowym pytaniem dotyczącym wpływu na rynek jest to, czy powinniśmy szykować się na pełną korektę, czy jedynie na standardowe dostosowanie się sentymentu. Analizując historyczne wzorce można zauważyć, że S&P 500 często zaliczał korekty na poziomie 19%. To implikowałoby cofnięcie się do poziomu 2750 punktów. Z drugiej strony większość małych korekt od 2015 roku zawierała się w zakresie od 250 do 350 punktów. Obecnie znajdujemy się w okolicach minimalnego zakresu takiej korekty z możliwym spadkiem do okolic 3050 punktów. Zwracaliśmy już uwagę na to, że rynki koncentrują się głównie na nowych przypadkach koronawirusa poza Chinami. To czy ich wzrost zostanie zatrzymany zdecyduje, który ze scenariuszy będziemy oglądać.



Patrząc na wykres US500 powinniśmy zauważyć 3 kluczowe poziomy wsparcia. Najbliższy z nich znajduje się na poziomie 3070 punktów i jest on potwierdzony przez lokalny dołek z początku grudnia i jednocześnie poprzez dolne ograniczenie wzrostowego kanału trendowego. Następnie mamy poziom 3030 punktów, zdeterminowany poprzez podwójny szczyt z drugiej połowy 2019 roku. Ostatnim kluczowym poziomem jest z kolei 2984 punkty, który wyznaczony jest poprzez formację 1:1 z zasięgu korekty z początku 2018 roku. Jeżeli rynek nie zatrzyma się w tym miejscu, możemy być świadkami pełnej korekty na amerykańskim rynku akcji ze wsparciem na poziomie 2730 punktów. Źródło: xStation5


Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj: Facebook Wykop Twitter

Giełda - Najnowsze wiadomości i komentarze

Względny optymizm pomimo fatalnych danych z USA

Względny optymizm pomimo fatalnych danych z USA

2020-04-03 Komentarz giełdowy XTB
Podczas dzisiejszej sesji na rynku akcji możemy obserwować względny optymizm, pomimo kolejnych gorszych odczytów ze Stanów Zjednoczonych, główne indeksy giełdowe na świecie są notowane nieznacznie poniżej wczorajszego zamknięcia. W piątek inwestorzy czekali głównie na dane z rynku pracy w USA.
Złe dane to ponownie dobre dane

Złe dane to ponownie dobre dane

2020-04-02 Komentarz giełdowy XTB
Ponownie możemy stwierdzić, że złe dane to dobre dane. Kolejny raz mamy do czynienia z publikacją naprawdę złych danych, na które rynek reaguje zupełnie odwrotnie od oczekiwań. W przypadku epidemii nie widać w zasadzie żadnego przełomu, dlatego inwestorzy próbują doszukiwać się pozytywnych informacji od strony gospodarczej. Czy faktycznie możemy doszukiwać się jakiejkolwiek poprawy?
Nowy miesiąc przynosi kontynuację spadków

Nowy miesiąc przynosi kontynuację spadków

2020-04-01 Komentarz giełdowy XTB
Pod koniec ubiegłego miesiąca mogliśmy obserwować odbicie na światowym rynku akcji. Niektóre indeksy giełdowe zdołały odbić kilkanaście, a nawet 20% licząc od minimów z 23 marca. Niemniej w środę pierwszego kwietnia ponownie możemy obserwować gorsze nastroje. Ma to związek z dalszym rozprzestrzenianiem się koronawirusa. O ile w ostatnich dniach mówiło się o stabilizacji sytuacji w Europie, tak najnowsze dane wskazują na dalszy rozwój pandemii.
Dobre nastroje podczas ostatniej sesji miesiąca

Dobre nastroje podczas ostatniej sesji miesiąca

2020-03-31 Komentarz giełdowy XTB
We wtorek możemy obserwować raczej pozytywne nastroje na rynku akcji. Wzrosty są wspierane przez nieznacznie lepsze informacje o rozprzestrzenianiu się koronawirusa. Według najnowszych doniesień, liczba nowych przypadków COVID-19 w Europie wypłaszcza się. Pomimo, że z dnia na dzieńi przybywa chorych, to nie w tak szybkim tempie jak jeszcze przed weekendem.
Fatalne wieści nie powstrzymują wzrostów

Fatalne wieści nie powstrzymują wzrostów

2020-03-30 Komentarz giełdowy XTB
Epidemia koronawirusa nie słabnie ani na moment. Można usłyszeć coraz więcej opinii, że zamknięcie gospodarek będzie trwało miesiącami. Nawet w przypadku przełomu medycznego w sposobach leczenia koronawirusa, wyjście z zamknięcia gospodarek, prowadzącego do ogólnej recesji będzie trwało również miesiącami, jeśli nie latami. Wobec takich wieści nie widać jednak słabych nastrojów. Sesja w Europie kończy się mocnymi wzrostami, a na Wall Street wzrosty są jeszcze mocniejsze.
Karuzela na rynku dolara

Karuzela na rynku dolara

2020-03-30 Poranny komentarz walutowy XTB
Ostatnie tygodnie przyniosły ogromną zmienność na rynkach finansowych, która nie ominęła rynku walut. My koncentrujemy się na przecenie złotego, ale zawirowania mają swoje źródło w dostępności dolara na rynku. Czy bezprecedensowe działania Fed zagasiły pożar i amerykańska waluta będzie tracić na wartości?
Koniec emocjonującego tygodnia na rynku akcji

Koniec emocjonującego tygodnia na rynku akcji

2020-03-27 Komentarz giełdowy XTB
W tym tygodniu ponownie mogliśmy obserwować ponad przeciętną zmienność na rynku akcji. Po weekendzie główne indeksy giełdowe rozpoczęły handle poniżej zamknięcia z poprzedniego piątku, jednak już od poniedziałku mogliśmy obserwować pozytywny sentyment, który utrzymuje się właściwie do dziś. Co prawda piątkowa sesja przynosi nieznaczne cofnięcie, ...
Rynek ignoruje najgorsze dane w historii

Rynek ignoruje najgorsze dane w historii

2020-03-26 Komentarz giełdowy XTB
Złe dane to dobre dane? W dobie kryzysu wydaje się to bardzo dziwne stwierdzenie, ale ponownie na rynek powraca interpretacja złych danych jako wróżby lepszej przyszłości. Inwestorzy z USA patrząc na dzisiejsze dane z USA dotyczące wniosków o zasiłek dla bezrobotnych muszą mówić sobie „gorzej już być nie może”. Czy faktycznie sytuacja nie może się już pogorszyć?
Gigantyczne programy pomocy fiskalnej

Gigantyczne programy pomocy fiskalnej

2020-03-25 Komentarz giełdowy XTB
Wczoraj w Stanach Zjednoczonych, a dzisiaj w Niemczech doszło do akceptacji przez władze gigantycznych programów pomocowych dla gospodarek. To bardzo dobra informacja dla przedsiębiorców i jednocześnie inwestorów giełdowych, gdyż oznacza to potencjalne „miękkie” przejście przez kryzys dla niektórych firm.
Solidne odbicie w Europie, niemiecki DAX ponad 10% w górę

Solidne odbicie w Europie, niemiecki DAX ponad 10% w górę

2020-03-24 Komentarz giełdowy XTB
Podczas dzisiejszej sesji możemy obserwować wyraźne polepszenie nastrojów. O ile za sprawą wczorajszej decyzji Fedu, który ogłosił nielimitowany program QE, indeksy nie zdołały wyjść na plus, tak dziś rynek akcji ruszył w górę. Prawdopodobnie dzisiejsza euforia jest spowodowana właśnie wczorajszą decyzją Rezerwy Federalnej. Wzrosty mogliśmy obserwować już na sesji azjatyckiej, z kolei od początku dnia w Europie obowiązywał tylko jeden kierunek - północny.
Kursy walut - Notowanie z dnia 2020-04-06
Waluta Kurs (zł) Zmiana (%) Zmiana (zł)
USD 4,2257 0.33% 0.0139
Wykres USD - Dolar amerykański
EUR 4,5612 0.39% 0.0180
Wykres EUR - Euro
CHF 4,3199 0.47% 0.0204
Wykres CHF - Frank Szwajcarski
GBP 5,2030 0.26% 0.0134
Wykres GBP - Funt Szterling
NOK 0,4026 1.06% 0.0043
Wykres NOK - Korona Norweska
Darmowe komponenty na stronę www
Kursy walut na żywo - prosto z rynku Forex
Waluta Kurs (zł) Zmiana Czas
USD - Stany Zjednoczone USD 3.61690 0.00% 12:00:00
EUR - Unia Europejska EUR 4.27175 0.00% 12:00:00
CHF - Szwajcaria CHF 3.61350 0.00% 12:00:30
GBP - Wielka Brytania GBP 4.88860 0.00% 12:00:00
NOK - Norwegia NOK 0.44780 0.00% 12:00:00
Kursy kryptowalut - Na żywo, prosto z rynku
Kryptowaluta Kurs (zł) Zmiana Czas
BTC - Bitcoin BTC 29764 0.00% 12:00:00
ETH - Ethereum ETH 2561.57 0.00% 12:00:00
XRP - Ripple XRP 2.55 0.00% 12:00:30
LTC - Litecoin LTC 508.9 0.00% 12:00:00
DASH - Dashcoin DASH 1520.13 0.00% 12:00:00
BCH - Bitcoin Cash BCH 4699 0.00% 12:00:30

BANKI - PRODUKTY FINANSOWE

Idea Bank mBank Getin Bank Bank Millennium Inteligo ING Bank Śląski Deutsche Bank PKO Bank Polski Alior Bank Raiffeisen Polbank