Serwis MyBank.pl korzysta z plików cookies w celu realizacji usług i zgodnie z Polityką Plików Cookies.
Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce. [Zamknij tą informację]

Populiści we Włoszech osłabiają euro

Populiści we Włoszech osłabiają euro
Data dodania: 2018-05-17 (09:37) Poranny komentarz walutowy XTB

Od wyborów we Włoszech minęło 10 tygodni, ale kraj ten nadal nie ma rządu. Zwykle tego rodzaju sytuacje mają umiarkowany wpływ na rynek, ale tym razem stało się inaczej. Inwestorów zaalarmował fakt, że… Włosi w końcu mogą mieć rząd, ale taki, który może narobić sporo zamieszania. Efekt to najniższy kurs euro względem dolara w tym roku.

Wybory we Włoszech nie odbiły się na rynkach specjalnie szerokim echem. Choć zdecydowanie wygrały partie populistyczne, a do tego żadna z nich nie była w stanie samodzielnie utworzyć rządu, reakcja euro czy włoskiej giełdy była umiarkowana. Temat zniknął z radaru do czasu, aż okazało się, że populistyczny Ruch Pięciu Gwiazd (który uzyskał najwięcej mandatów) jest gotowy utworzyć rząd ze skrajnie prawicową Ligą. To scenariusz, który do niedawna wydawał się mało prawdopodobny, gdyż Liga szła do wyborów wspólnie z partią Berlusconiego, na alians z którym z kolei nie zgadzał się Ruch. Jednak wobec widma przyspieszonych wyborów populistyczne partie podjęły się próby stworzenia rządu. O tym, jak bardzo nieprzewidywalny może być to rząd, rynki przekonały się wczoraj, kiedy lider Ruchu rzucił propozycję, aby EBC umorzył 250 mld euro skupionego długu. Oczywiście, jest to rozwiązanie kompletnie nierealne, pokazuje jednak sposób myślenia polityków chcących rządzić trzecią gospodarką strefy euro i drugim najbardziej zadłużonym krajem Europy.

Dla rynków finansowych włosko-hiszpański epizod euro kryzysu z lat 2011-2013 jest niczym odłożony głęboko na półkę horror, którego opakowania nikt nie chce nawet oglądać. Sytuację w tych krajach udało się opanować tylko i wyłącznie dzięki temu, że EBC skupił ogromne ilości długu rządowego (350 mld euro w przypadku Włoch) i drastycznie obniżył koszt jego obsługi dla rządów. W innej sytuacji wysokie odsetki zwiększałyby rokrocznie deficyt i dług, pogrążając ostatecznie peryferyjne kraje strefy. Miał być to czas na uporządkowanie polityki gospodarczej i faktycznie mieliśmy przez pewien okres technokratyczny rząd Mario Montiego. Jednak jak to zwykle w polityce bywa, jak tylko EBC uspokoił sytuację do głosu doszli politycy obiecujący „gruszki na wierzbie” i ostatnie wybory są apogeum tego procesu. Sytuacja we Włoszech ewoluuje o tyle powoli, że udział kapitału zagranicznego zaangażowanego we włoski dług jest relatywnie nieduża. W większości jest on w posiadaniu banków, funduszy emerytalnych i właśnie EBC. To jak na razie ogranicza wyprzedaż obligacji, jednak pamiętajmy, że EBC od przyszłego roku przestanie kupować dług. Na razie w Europie mamy też solidne ożywienie, ale jednocześnie bank centralny nie miałby praktycznie żadnego pola manewru w przypadku nagłego pogorszenia koniunktury. Podsumowując wydaje się, że krótkookresowo Włochy to za mało aby zdestabilizować euro, ale w dłuższej perspektywie cień eurokryzysu może jeszcze raz przysłonić Półwysep Apeniński.

W Polsce mieliśmy wczoraj decyzję RPP, która nie zmieniła stóp procentowych. Na konferencji prezes Glapiński mówił już nie tylko o najbliższych dwóch latach, ale także 2020 jako roku, w którym stopy być może pozostaną niezmienione. Wobec rosnących rentowności w USA taka retoryka może stawać się powoli balastem dla złotego i widzieliśmy w ostatnich dniach, że umocnienie dolara ewidentnie naszej walucie nie służyło. Dziś o 9:20 euro kosztuje 4,2815 złotego, dolar 3,6275 złotego, frank 3,6221 złotego, zaś funt 4,8998 złotego.

Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj: Facebook Wykop Twitter

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

Przegląd wydarzeń następnego tygodnia

Przegląd wydarzeń następnego tygodnia

2018-12-14 Komentarz tygodniowy TMS Brokers
Ostatni regularny tydzień przed świąteczną przerwą jest napakowany ważnymi wydarzeniami makro. Aktywność w handlu już zaczęła być ograniczana, więc przy niższej płynności możemy doświadczać szarpanych reakcji. Główna uwaga będzie na posiedzeniu FOMC, gdzie pewna podwyżka może być okraszona złagodzonym komunikatem.
Narasta negatywna presja na euro

Narasta negatywna presja na euro

2018-12-14 Popołudniowy raport DM BOŚ z rynku walut
WIELKA BRYTANIA / BREXIT: Po spotkaniu z unijnymi liderami podczas czwartkowego szczytu, premier May nie otrzymała wiążących prawnie deklaracji dotyczących dodatkowych gwarancji do wynegocjowanego porozumienia ws. Brexitu. UE teoretycznie zadeklarowała, że mechanizm backstopu jest tymczasowy, a nowa umowa handlowa zostanie wynegocjowana do 2021 r.
Jaki koń jest…

Jaki koń jest…

2018-12-14 Komentarz poranny TMS Brokers
Mario Draghi to mistrz sprzedawania pozytywnego wizerunku stanu gospodarki Eurolandu i znany propagator optymistycznego spojrzenia na jej perspektywy. Jednak załamanie danych z tego roku i powrót niesnasek na scenę polityczną przy jednoczesnym pogorszeniu otoczenia zewnętrznego to kombinacja, wobec której nawet Draghi musiał skapitulować.
Kolejne niewykorzystane szanse

Kolejne niewykorzystane szanse

2018-12-14 Poranny komentarz walutowy XTB
Grudzień to zwykle korzystny dla złotego okres. Jednak teraz jest inaczej. Jedna sprawa to mocny dolar, pomimo pewnych wysiłków ze strony Fed, aby zmienić ten stan rzeczy. Obawy o spowolnienie i polityczny chaos w Europie pogrążają w marazmie europejskie waluty, w tym złotego.
EBC obniża prognozy, PLN stabilny

EBC obniża prognozy, PLN stabilny

2018-12-14 Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Ostatnie godziny handlu na rynku nie przyniosły ostatecznie zmian w kluczowych układach, również na PLN. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3007 PLN za euro, 3,7866 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,8075 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,7807 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 2,955% w przypadku papierów 10-letnich.
Kontynuacja odbicia na funcie, przyszłość Brexitu niepewna

Kontynuacja odbicia na funcie, przyszłość Brexitu niepewna

2018-12-13 Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Kluczowe informacje z rynków: Niemcy: Inflacja konsumencka w Niemczech znalazła się na poziomach oczekiwanych przez rynek w listopadzie. Inflacja CPI wyniosła 2,3% rdr i 0,1% mdm, a inflacja HICP znalazła się na poziomie 2,2% rdr i 0,1% mdm.
Zwycięstwo, które niewiele zmienia

Zwycięstwo, które niewiele zmienia

2018-12-13 Komentarz poranny TMS Brokers
Premier Wielkiej Brytanii Theresa May przetrwała próbę odsunięcia jej od przywództwa w Partii Konserwatywnej, ale skala rebelii tylko podkreśla brak szans na ratyfikację projektu brexitu w parlamencie. W idealnym scenariuszu wczorajsze wydarzenia można odczytywać jako wzrost szans na łagodny brexit pozytywny dla GBP. Ale w polityce nie zawsze chodzi o racjonalne decyzje, a inwestorzy nie są naiwni, by już teraz odzyskać wiarę w funta.
Posiedzenie EBC w cieniu wydarzeń politycznych

Posiedzenie EBC w cieniu wydarzeń politycznych

2018-12-13 Poranny komentarz walutowy XTB
Czwartkowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego pozostaje niejako w cieniu ostatnich wydarzeń związanych z włoskim budżetem oraz głosowaniem wotum zaufania dla premier Theresy May. Niemniej dzisiejsze wydarzenie nie będzie mniej ważne, gdyż Rada Prezesów wskaże ścieżkę dla polityki monetarnej na kolejny rok i najpewniej ogłosi koniec skupu obligacji.
„Mocny” dług, EBC w kalendarzu

„Mocny” dług, EBC w kalendarzu

2018-12-13 Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Ostatnie godziny obrotu na rynku FX cechowały się podwyższoną zmiennością z uwagi na wydarzenia wokół UK. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2915 PLN za euro, 3,7756 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,7982 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,7619 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 2,981% w przypadku obligacji 10-letnich.
O pani May i stopach procentowych

O pani May i stopach procentowych

2018-12-13 Raport poranny FMCM
Znaczący dzień: O 9:30 stopy procentowe określi SNB, prawdopodobnie ich nie zmieniając, co oznaczałoby utrzymanie głównej stopy dla franka w zakresie od -1,25 proc. do -0,25 proc. Po Szwajcarach przyjdzie czas na Norwegów: o 10:00 powinien zostać potwierdzony poziom 0,75 proc. W samo południe wieści o odsetkach napłyną z Turcji.
Kursy walut - Notowanie z dnia 2018-12-14
Waluta Kurs (zł) Zmiana (%) Zmiana (zł)
USD 3,8095 0.94% 0.0356
Wykres USD - Dolar amerykański
EUR 4,3021 0.20% 0.0084
Wykres EUR - Euro
CHF 3,8202 0.44% 0.0166
Wykres CHF - Frank Szwajcarski
GBP 4,7940 0.32% 0.0153
Wykres GBP - Funt Szterling
NOK 0,4421 0.14% 0.0006
Wykres NOK - Korona Norweska
Darmowe komponenty na stronę www
Kursy walut na żywo - prosto z rynku Forex
Waluta Kurs (zł) Zmiana Czas
USD - Stany Zjednoczone USD 3.61690 0.00% 12:00:00
EUR - Unia Europejska EUR 4.27175 0.00% 12:00:00
CHF - Szwajcaria CHF 3.61350 0.00% 12:00:30
GBP - Wielka Brytania GBP 4.88860 0.00% 12:00:00
NOK - Norwegia NOK 0.44780 0.00% 12:00:00
Kursy kryptowalut - Na żywo, prosto z rynku
Kryptowaluta Kurs (zł) Zmiana Czas
BTC - Bitcoin BTC 29764 0.00% 12:00:00
ETH - Ethereum ETH 2561.57 0.00% 12:00:00
XRP - Ripple XRP 2.55 0.00% 12:00:30
LTC - Litecoin LTC 508.9 0.00% 12:00:00
DASH - Dashcoin DASH 1520.13 0.00% 12:00:00
BCH - Bitcoin Cash BCH 4699 0.00% 12:00:30

BANKI - PRODUKTY FINANSOWE

Idea Bank mBank Getin Bank Bank Millennium Inteligo ING Bank Śląski Deutsche Bank PKO Bank Polski Alior Bank Raiffeisen Polbank