Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

W ostatnim czasie odpoczęliśmy nieco od tematu Brexitu, ale w tym tygodniu wraca on ze zdwojoną siłą. Do rozwodu zostały mniej niż trzy tygodnie, przynajmniej w teorii. Po wczorajszych negocjacjach dziś pora na ważne głosowanie.

Wtorkowy, poranny handel na rynku FX przynosi nieco mocniejszego PLN po tym jak doniesienia dot. porozumienia May z przewodniczącym KE obniżyły poziom awersji do ryzyka wśród inwestorów. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2992 PLN za euro, 3,8196 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,7771 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0434 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 2,882% w przypadku obligacji 10-letnich.

Na rynku: O godzinie 8:00 pojawiły się dziś dane na temat produkcji przemysłowej w Niemczech - za styczeń. Uzyskano dynamikę -0,8 proc. w relacji miesięcznej, rozczarowującą - skoro po rynku krążyły prognozy zakładające +0,5 proc. Z drugiej strony, podwyższono w ramach rewizji odczyt grudniowy, i to nawet mocno, bo z -0,4 proc. do +0,8 proc. W tej sytuacji prognoza przestała być miarodajna.

Nastroje na rynkach akcyjnych początkiem nowego tygodnia są całkiem pozytywne. Na Wall Street wzrosty są bardzo pokaźne, nawet ze względu na silne cofnięcie spółki Boeing, po katastrofie samolotu pasażerskiego w Etiopii. Wcześniej w trakcie sesji azjatyckiej obserwowaliśmy gigantyczne odbicie po silnych piątkowych spadkach.

Kluczowe informacje z rynków: CHINY / DANE / STOPA RRR: Poznaliśmy dane nt. inflacji CPI i PPI za luty. W pierwszym przypadku obniżyła się ona do 13-miesięcznych minimów (chociaż odczyt na poziomie 1,5 proc. r/r był zgodny z szacunkami), a w drugim do 0,1 proc. r/r wobec spodziewanych 0,2 proc. r/r. Dynamika nowych pożyczek zmalała w lutym do 885,8 mld CNY (szacowano 975 mld CNY).

Miniony tydzień na rynku ropy naftowej zakończył się neutralnie. Cena amerykańskiej ropy naftowej gatunku WTI pozostała w okolicach 56-57 USD za baryłkę, podczas gdy notowania europejskiej ropy Brent oscylowały w okolicach 66 USD za baryłkę. W przypadku obu wspomnianych rodzajów surowca, wyraźna presja na spadek cen ropy pojawiła się w piątek, jednak została ona skutecznie odparta przez kupujących.

Pod koniec pierwszego kwartału zaczynają odżywać demony z końcówki ubiegłego roku, czyli strach o perspektywy globalnej gospodarki. Nie ma się co dziwić, w końcu globalny indeks mierzący poziom zaskoczenia danymi makro wskazuje, że rozczarowują one najmocniej od 2013 roku. Swoje trzy grosze dokładają też banki centralne, które tnąc prognozy wzrostu i oddalając wizję normalizacji polityki utwierdzają rynek w tym, że jest się czego bać.

Na pierwszy rzut oka raport z rynku pracy Stanów Zjednoczonych za luty może być sklasyfikowany jako rozczarowujący, niemniej jednak to tylko pozory. Trendy wskazują, że rynek pracownika za oceanem postępuje, co staje się coraz bardziej widoczne w danych odnośnie do dynamiki wzrostu wynagrodzeń.

Końcówka tygodnia na światowych rynkach akcji przebiega w minorowych nastrojach. W trakcie sesji azjatyckiej negatywnie wyróżniały się indeksy z Państwa Środka, które po kilku dniach bardzo silnych wzrostów doświadczyły mocnej korekty rzędu 3-4%. Taki rozwój wydarzeń nadał ton sesji europejskiej. Na wszystkich parkietach Starego Kontynentu obserwujemy dziś spadki, przy czym najsłabiej wypadają spółki z Półwyspu Iberyjskiego.

Kluczowe informacje z rynków: EUROSTREFA / ECB: Bloomberg spekuluje, że część członków ECB opowiadała się wczoraj za większą rewizją prognoz makroekonomicznych. Jednocześnie nie byli oni przekonani, na ile uda się już w kwietniu przedstawić szczegóły programu TLTRO, który według podjętej wczoraj jednogłośnie decyzji ma ruszyć we wrześniu i potrwać 18 miesięcy.

Ryzykowne aktywa oberwały w nocy w obliczu załamania na chińskiej giełdzie i rozczarowujących danych o handlu zagranicznym Państwa Środka. To dokłada obaw o kondycję globalnej gospodarki po tym, jak EBC dołączył do rzeszy banków centralnych dokonujących gołębiego zwrotu. Dziś mamy dzień z raportem z rynku pracy USA i złe dane są większym zagrożeniem dla stabilności rynków.

Praktycznie cały styczeń i luty na rynku miedzi upłynął pod znakiem systematycznych zwyżek. Cena tego metalu w Stanach Zjednoczonych jeszcze na przełomie 2018 i 2019 roku znajdowała się w okolicach 2,55-2,60 USD za funt. Tymczasem pod koniec lutego dotarła ona do okolic 2,97 USD za funt. Niemniej, psychologiczna bariera na poziomie 3 USD za funt okazała się na razie nieosiągalna, a marzec na razie przynosi ciąg niemal nieprzerwanych zniżek.

Nie takiego końca kadencji w roli prezesa Europejskiego Banku Centralnego spodziewał się zapewne Mario Draghi. Zamiast triumfalnej podwyżki, stóp będącej zwieńczeniem kilkuletniej kadencji, EBC musiał wczoraj otwarcie przyznać się do błędu w postaci zakończenia skupu obligacji rządowych w grudniu ubiegłego roku.

TLTRO i euro: Czym jest dziś pieniądz? Miłośnicy standardu złota, pieniądza czysto rynkowego albo rozmaitych form alternatywnej bankowości (np. islamskiej, przynajmniej w pewnej interpretacji) powiedzą, że współcześnie pieniądz na Zachodzie nic nie znaczy: to jedynie zapis, kreowany na wirtualnych kontach przez banki, w szczególności banki centralne.

Mieszane nastroje na giełdowych parkietach utrzymują się już niemal od początku tego tygodnia. Dzisiejszego dnia mamy do czynienia z przypieczętowaniem siły niedźwiedzi na najważniejszych rynkach. Dzieje się tak co ciekawe przez Europejski Bank Centralny z Mario Draghim na czele. Co takiego zrobił szef EBC, że spowodował tak wyraźne cofnięcie na indeksach dzisiejszego dnia?

Bieżący tydzień na rynku ropy naftowej trudno ocenić jako szczególnie emocjonujący. Cena amerykańskiej ropy naftowej WTI od początku tygodnia porusza się w wąskiej konsolidacji ponad poziomem 56 USD za baryłkę. Z kolei notowania europejskiej ropy Brent delikatnie rosną, nie oddalając się jednak znacząco od poziomu 66 USD za baryłkę.

Konferencja prasowa prezesa EBC Mario Draghiego jest najważniejszym wydarzeniem dnia i od początku dnia przygasiła chęci inwestorów do wyprzedzającego angażowania się w handel. Rynek skłania się ku gołębiemu wydźwiękowi, co zepchnęło EUR/USD na dwutygodniowe minima, ale wydaje mi się, że oczekiwania są na wyrost.

Rada Polityki Pieniężnej nie wydaje się specjalnie zatroskana planowanym pakietem stymulacyjnym ze strony partii rządzącej. Takie wnioski można wyciągnąć po wczorajszej konferencji prasowej, podczas której prezes Glapiński kategorycznie wykluczył możliwość podwyżek stóp procentowych w odpowiedzi na bardziej ekspansywną politykę fiskalną.

Środowy handel nie przyniósł przez większość dnia wyraźniejszych ruchów na europejskich rynkach akcji, wpisując się tym samym w marazm, który mogliśmy obserwować w poprzednich dniach. Wyraźna zmiana sytuacja nastąpiła po godzinie czternastej, gdy agencja Bloomberga ujawniła plotki dotyczące jutrzejszego posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego.