W tym tygodniu inwestorzy m.in. poznają sierpniowe wyniki sprzedaży detalicznej (prognoza: 0,3 proc.) i produkcji przemysłowej (prognoza: 0,3 proc.) oraz dowiedzą się jak w lipcu kształtowało się saldo handlu zagranicznego USA (prognoza: -59 mld dol.). Trudno jednak odnieść wrażenie, że losy najbliższych dni zostały przesądzone właśnie w ostatni piątek.

Opublikowane wtedy, zaskakująco słabe sierpniowe dane z amerykańskiego rynku pracy, mówiące o spadku o 4 tys. liczby zatrudnionych w sektorze pozarolniczym, zamiast oczekiwanego wzrostu o 110 tys., przy jednoczesnej korekcie w dół danych z lipca (do 68 tys. z 92 tys.) i czerwca (do 69 tys. z 126 tys.), stały się źródłem osłabienia dolara. Osłabienia, które w najbliższych dniach ma szanse być kontynuowane.

Piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy nie tylko w rynkowym odczuciu przesądzają o wrześniowej obniżce stóp przez Fed, ale też zwiększa oczekiwania na cięcie większe niż o 25 pb, szkodząc tym samym dolarowi. Dane te również powodują, że rosną obawy odnośnie rozszerzenia kryzysu na rynku kredytów hipotecznych w USA, co też nie służy amerykańskiej walucie. W tym miejscu od razu trzeba dodać, że silna przecena na światowych rynkach akcji, tak jak to było w pierwszej połowie sierpnia br., będzie prowokowała powrót kapitałów do USA umacniając dolara, jednak nie będzie to mieć miejsca od razu. Głównie dlatego, że wiara rynków akcji w zbawienną moc obniżki stóp procentowych przez Fed, będzie chronić je przed bardzo silną wyprzedażą. Przynajmniej w najbliższych dniach.

Powyższe wnioski płynące z fundamentów potwierdza analiza techniczna. I tak wykres dzienny EUR/USD wybił się w czwartek górą z trwającej od 24 sierpnia br. stabilizacji 1,3600-1,3674 dolara. To otworzyło drogę do lipcowych rekordów wszech czasów (1,3849 dolara). Sygnały kupna na podstawowych wskaźnikach, czy też przewaga korpusowa popytu potwierdza słuszność powyższych oczekiwań.

Źródło: Marcin R. Kiepas, X-Trade Brokers DM S.A.