Data dodania: 2023-12-01 (19:54)
Dzisiejsza sesja na GPW była bardzo udana, szczególnie dla WIG20, który zyskał 3,19%, przebijając się do 2285 punktów. Fala euforii przetacza się przez rynki, napędzana oczekiwaniami co do luzowania polityki monetarnej w 2024 roku oraz perspektywą miękkiego lądowania. W efekcie WIG20 odnotował rekordowe od 10 lat zamknięcie pierwszego dnia miesiąca. Co bardzo ciekawe wzrosty w Polsce mają miejsce w czasie, gdy indeksy chińskie osiągają nowe, roczne minima.
Zazwyczaj nastroje wokół giełdy polskiej korelowały z ogólnym sentymentem do rynków wschodzących, którym naturalnie 'przewodziły' Chiny. Tym razem św. Mikołaj postanowił zawitać na GPW wyjątkowo wcześnie i bez uprzedzenia.
Korelacja z Chinami nie jest tym, co dzieje się tym razem. Gospodarka chińska stoi przed perspektywą systemowych problemów związanych z rynkiem nieruchomości oraz słabnącym sentymentem sektora prywatnego. Wydaje się, że do Pekinu zawitały stare 'partyjne demony'. Doniesienia Reutersa wskazują, że analitycy trzeciego największego banku w Chinach, CICC mieli być instruowani, aby nie pisać negatywnie na temat chińskiej gospodarki i nie tworzyć materiałów odmiennych od stanowiska partii. Jeszcze kilka dni temu przedstawiciele pekińskiej giełdy instruowali większościowych akcjonariuszy chińskich spółek, by nie sprzedawali posiadanych pakietów akcji. Na szczęście nie przeszkadza to w 'otwieraniu szampana' na GPW i być może sugeruje, że popyt na WIG20 jest bardziej 'organiczny' - zagraniczni inwestorzy alokują na GPW kapitał 'świadomie' - nie pośrednio 'przez ETFy na rynki wschodzące'.
Spore wzrosty w końcówce tygodnia obserwujemy przede wszystkim za oceanem, gdzie inwestorzy pozytywnie przyjęli przemówienie szefa Fed, Jerome'a Powella. Choć prezes Rezerwy Federalnej właściwie nie powiedział niczego, czego rynek nie mógłby oczekiwać przed wystąpieniem, traderzy zwiększają zakłady na obniżki stóp Rezerwy Federalnej, Być może właśnie fakt, że Powell nie powiedział niczego nowego, utwierdza Wall Street w przekonaniu, że się nie myli, oczekując pierwszych cięć stóp, jeszcze w I połowie przyszłego roku? Rynki pieniężne wyceniają, że Fed obniży stopy procentowe w 2024 roku o 125 punktów bazowych. Obniżka w marcu wyceniana jest obecnie z 70% prawdopodobieństwem. Jeszcze wczoraj było to 46%.
Perspektywa szybkich cięć przy wciąż bardzo mocnej gospodarce wydaje się co optymistyczna. Podobnie jak ostatnie pozytywne niespodzianki w odczytach PMI, także w Europie. Wydaje się, że rynki na takim 'scenariuszu' mogą pojechać dalej na północ, dopóki nie pojawi się czynnik stawiający poważny znak zapytania nad dalszym rozwojem sytuacji. Mógłby to być szok na rynku ropy, kryzys systemowy, wydarzenie geopolityczne czy utrwalona inflacja w kolejnych miesiącach.
Żadne z wymienionych nie wydaje się jednak prawdopodobnie bardziej, niż stopniowe osłabienie danych makro. Sam Powell stwierdził dziś, że Rezerwa Federalna, bazując dziś na ograniczonych danych, widzi spadek dynamiki PKB i wolniejszą konsumpcję Amerykanów. Szef Fedu ocenia, że rok 2024 będzie w gospodarce USA mijał pod znakiem niższej konsumpcji i produkcji przemysłowej. Czy obniżki stóp 'zrekompensują' Wall Street słabnących konsumentów i spowolnienie w fabrykach? Dopóki rynek będzie w to wierzył, WIG20 może liczyć na ciąg dalszy wiatru w żagle.
Korelacja z Chinami nie jest tym, co dzieje się tym razem. Gospodarka chińska stoi przed perspektywą systemowych problemów związanych z rynkiem nieruchomości oraz słabnącym sentymentem sektora prywatnego. Wydaje się, że do Pekinu zawitały stare 'partyjne demony'. Doniesienia Reutersa wskazują, że analitycy trzeciego największego banku w Chinach, CICC mieli być instruowani, aby nie pisać negatywnie na temat chińskiej gospodarki i nie tworzyć materiałów odmiennych od stanowiska partii. Jeszcze kilka dni temu przedstawiciele pekińskiej giełdy instruowali większościowych akcjonariuszy chińskich spółek, by nie sprzedawali posiadanych pakietów akcji. Na szczęście nie przeszkadza to w 'otwieraniu szampana' na GPW i być może sugeruje, że popyt na WIG20 jest bardziej 'organiczny' - zagraniczni inwestorzy alokują na GPW kapitał 'świadomie' - nie pośrednio 'przez ETFy na rynki wschodzące'.
Spore wzrosty w końcówce tygodnia obserwujemy przede wszystkim za oceanem, gdzie inwestorzy pozytywnie przyjęli przemówienie szefa Fed, Jerome'a Powella. Choć prezes Rezerwy Federalnej właściwie nie powiedział niczego, czego rynek nie mógłby oczekiwać przed wystąpieniem, traderzy zwiększają zakłady na obniżki stóp Rezerwy Federalnej, Być może właśnie fakt, że Powell nie powiedział niczego nowego, utwierdza Wall Street w przekonaniu, że się nie myli, oczekując pierwszych cięć stóp, jeszcze w I połowie przyszłego roku? Rynki pieniężne wyceniają, że Fed obniży stopy procentowe w 2024 roku o 125 punktów bazowych. Obniżka w marcu wyceniana jest obecnie z 70% prawdopodobieństwem. Jeszcze wczoraj było to 46%.
Perspektywa szybkich cięć przy wciąż bardzo mocnej gospodarce wydaje się co optymistyczna. Podobnie jak ostatnie pozytywne niespodzianki w odczytach PMI, także w Europie. Wydaje się, że rynki na takim 'scenariuszu' mogą pojechać dalej na północ, dopóki nie pojawi się czynnik stawiający poważny znak zapytania nad dalszym rozwojem sytuacji. Mógłby to być szok na rynku ropy, kryzys systemowy, wydarzenie geopolityczne czy utrwalona inflacja w kolejnych miesiącach.
Żadne z wymienionych nie wydaje się jednak prawdopodobnie bardziej, niż stopniowe osłabienie danych makro. Sam Powell stwierdził dziś, że Rezerwa Federalna, bazując dziś na ograniczonych danych, widzi spadek dynamiki PKB i wolniejszą konsumpcję Amerykanów. Szef Fedu ocenia, że rok 2024 będzie w gospodarce USA mijał pod znakiem niższej konsumpcji i produkcji przemysłowej. Czy obniżki stóp 'zrekompensują' Wall Street słabnących konsumentów i spowolnienie w fabrykach? Dopóki rynek będzie w to wierzył, WIG20 może liczyć na ciąg dalszy wiatru w żagle.
Źródło: Eryk Szmyd, Analityk rynków finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Giełda - Najnowsze wiadomości i komentarze
Negatywne momentum trwa dalej
2024-04-16 Komentarz giełdowy XTBW obliczu najnowszych informacji na linii Izrael-Iran ciężko mówić o spokojnych nastrojach. Po weekendzie narracja rynkowa wydawała się podstawą do odpuszczenia wizji zaostrzenia wojny i jednocześnie przeniesienia uwagi na trwający sezon wynikowy. Teraz jednak wraz z zaostrzoną retoryką Izraela wizja spokoju zaczyna się oddalać.
Pogorszenie nastrojów przed raportem o inflacji
2024-04-09 Komentarz giełdowy XTBPo obiecującym początku tygodnia nadszedł czas na korektę. Większość indeksów notuje dziś znaczące spadki, często przekraczające 1%. Obniżki na giełdach europejskich rozpoczęły się od rana, a nasiliły po otwarciu Wall Street. Można przypuszczać, że wpływ na nie mają rosnące ceny ropy naftowej, zwiastujące kolejną falę inflacji. W tym kontekście nie sposób nie wspomnieć o jutrzejszym raporcie o inflacji CPI za marzec ze Stanów Zjednoczonych.
Czy czeka nas przedświąteczna wyprzedaż?
2024-03-27 Komentarz giełdowy XTBNastroje w trzecią sesję giełdową w tygodniu są bardzo dobre, ale należy pamiętać o tym, że ten tydzień na rynkach skończy się już jutro. Co ważniejsze zbliża się nie tylko koniec tygodnia, ale również miesiąca i kwartału, a był to naprawdę mocny kwartał. Wobec tego nie można wykluczyć, że duża część funduszy będzie bilansować swoje pozycje właśnie w te dwie ostatnie sesje w tym roku.
Podwyżka w Japonii nie doprowadziła do załamania rynku
2024-03-19 Komentarz giełdowy XTBBank Japonii zdecydował się na podwyżkę stóp procentowych pierwszy raz od 17 lat. Tym samym jako ostatni bank na świecie zrezygnował z ujemnych stóp procentowych. Chociaż decyzja jest pewnym zwrotem w polityce Banku Japonii, to jednak była mocno oczekiwania przez rynki i nie doprowadziła do dużych zmian na rynku. Co ciekawe po decyzji obserwowaliśmy osłabienie jena i spore wzrosty na Nikkei 225. Tymczasem rynki mają się całkiem nieźle przed decyzją Fed, która będzie miała miejsce jutro wieczorem.
LPP odzyskuje grunt pod nogami
2024-03-18 Komentarz giełdowy XTBPierwsza w nowym tygodniu handlu sesja giełdowa na GPW nieprzerwanie stoi pod znakiem spółki LPP. Akcje jednego z największych detalistów modowych w Europie Wschodniej odbiły się od rekordowego spadku wywołanego przez krótką sprzedaż Hindenburg Research i tylko dzisiaj urosły o blisko 23%. Przypomnijmy, że jeszcze w zeszły piątek obserwowaliśmy na akcjach LPP jeden z największych w historii spółki spadek intraday, kiedy to ceny akcji runęły o ponad 36,5%.
Kryptowaluty przejmują inicjatywę w przeddzień CPI
2024-03-11 Komentarz giełdowy XTBPierwsza w nowym tygodniu handlu sesja giełdowa przynosi relatywnie spory skok zmienności. Wyceny spółek z sektora sztucznej inteligencji oddają część ostatnich wzrostów, podczas gdy akcje powiązane z rynkiem krypto odnotowują szalony rajd. To wszystko dzieje się w przeddzień odczytu CPI za luty w USA, który na samym rynku może odbić się szerokim echem. Jutrzejszy odczyt CPI w USA to ostatni ważny raport przed marcowym posiedzeniem Fed.
Bez obniżek w Polsce w tym roku?
2024-03-07 Komentarz giełdowy XTBDzisiejszym wydarzeniem dnia była konferencja prasowa po decyzji Rady Polityki Pieniężnej o wysokości stóp procentowych. W tym samym czasie odbywała się również konferencja EBC po dzisiejszej decyzji, co miało dosyć duży wpływ na rynek giełdowy. Czy perspektywy stóp procentowych w Polsce mają obecnie wpływ na niezbyt ciekawą sytuację na GPW? Czy jest szansa na odbicie?
Dobre nastroje w rytmie wysokich stóp
2024-03-06 Komentarz giełdowy XTBNastroje na GPW były dzisiaj umiarkowanie dobre, a wzrosty motywowane były takimi spółkami jak Orlen czy KGHM. Bardzo dobre nastroje panują na Wall Street, co może być związane z wystąpieniem szefa amerykańskiego banku centralnego w Kongresie. Mówiąc o bankach centralnych, nie można nie wspomnieć o NBP i dzisiejszej decyzji o utrzymaniu stóp procentowych. W tym kontekście uwaga będzie skupiona przede wszystkim na jutrzejszej konferencji prasowej NBP po decyzji.
Inflacja w Polsce szybciej odwróci spadkowy trend?
2024-03-06 Komentarz giełdowy XTBChoć nastroje na globalnych rynkach uległy w ostatnich dniach częściowemu ochłodzeniu, polski złoty nie odczuł presji sprzedających. Trudno się temu dziwić, patrząc na czynniki wewnętrzne i możliwe odwrócenie dezinflacyjnego trendu, w najbliższych miesiącach. Perspektywy dla polskiej gospodarki wyglądają w tym roku solidnie, a potencjalnie dłuższy, niż w największych bankach centralnych, restrykcyjny poziom stóp procentowych w Polsce pomaga złotemu.
Hossa na rynkach trwa
2024-02-27 Komentarz giełdowy XTBDzisiaj WIG20 zamknął sesję 0,25% spadkiem, ale wciąż trudno mówić o istotnym statystycznie cofnięciu, a trend nad Wisłą pozostaje wzrostowy. Indeks WIG20 w ujęciu dolarowym jest w tym roku jednym z najmocniejszych indeksów globalnie i możemy śmiało powiedzieć, że hossa na GPW trwa; jak wiadomo, bardzo ciężko jest ją zatrzymać. Co więcej, hossa ta napędzana jest zdrowym wzrostem zysków i poprawą marż polskich biznesów, także w kontekście wciąż zdrowych wycen zarzuty o bańce są pozbawione fundamentów.