Data dodania: 2013-04-10 (10:35)
Na rynek wracają dobre nastroje. Ani słabe dane z USA, ani bezradność EBC nie były w stanie na dłużej zmącić ciągle sielankowej w tym roku atmosfery na rynkach globalnych. Wall Street znów testuje maksima, euro odrabia starty wobec dolara, od kilku dni zyskuje też złoty i tylko GPW pozostaje bardzo słaba. Dziś decyzja RPP oraz publikacja protokołu Fed.
Wraca teoria „złe dane to dobre dane”
Po publikacji słabych danych z USA za marzec zwracaliśmy uwagę, iż rynek jest tak nieprzewidywalny, że pierwsza negatywna reakcja może równie dobrze być odwrócona na fali oczekiwań, że złe dane to w sumie dobre dane. Po wcześniejszych korzystnych raportach pojawiły się bowiem oczekiwania, iż Fed może być zmuszony do szybszego wycofania się z QE3, co byłoby dla rynków akcji niewątpliwie niekorzystne (i prowadziłoby do umocnienia dolara). W efekcie słabe dane, mimo iż niekorzystne z punktu widzenia oceny perspektyw gospodarczych, są mile widziane przez wielu inwestorów. Ten paradoks jest coraz częściej komentowany w dość bezpośredni sposób nawet w USA. Wczoraj FT podał, iż firma BlackRock (jeden z większych zarządzających funduszami w USA) wezwała Fed do redukcji QE3, argumentując, iż obecna polityka całkowicie zniekształca alokację środków na rynku. Już wcześniej pojawiały się inne głosy (m.in. ze strony znanego inwestora Marca Mobiusa), iż Fed po prostu manipuluje rynkami. Niewątpliwie, z punktu widzenia inwestorów utrudnia to ocenę wpływu raportów na wyceny, gdyż w zasadzie każdą reakcję da się teraz uzasadnić.
Dziś czeka nas publikacja raportu z ostatniego posiedzenia Fed (godz. 20.00). Poprzednie dwa raporty wywołały pewną nerwowość, gdyż pojawiły się w nich jastrzębie głosy. Teraz jednak nie oczekujemy podobnego wpływu. Po pierwsze, jesteśmy po słabym raporcie z rynku pracy. Po drugie, Bernanke włożył od tego czasu sporo wysiłku w przekonanie rynku, iż nie należy obawiać się „przedwczesnego” wycofania QE i został w tym wsparty przez gołębie skrzydło FOMC. Dlatego też jest mniejsze ryzyko (niż poprzednio), iż odbicie na EURUSD zostanie zakłócone publikacją minutes.
Podejrzane dane z Chin.
Wzrost importu (14% R/R) i wyhamowanie dynamiki eksportu (10%) to dane, które podał dziś chiński urząd statystyczny. Dane za marzec nie wyglądają już tak „egzotycznie”, jak za pierwsze dwa miesiące roku, ale i tak pierwszy kwartał wygląda mało wiarygodnie: import wzrósł w tym czasie o 8%, ale eksport aż o 18%, co po prostu nie koresponduje z danymi publikowanymi przez partnerów handlowych Chin. Co więcej, składową danych za marzec jest wzrost eksportu do Hong Kongu o… 92%. Sam urząd przyznał, iż są obawy, iż dane mogą być „nieco” zawyżone. Dlatego też ocena chińskiej gospodarki staje się jeszcze bardziej skomplikowana. Na front wysuwają się dane o wolumenach handlowych głównych partnerów Chin, która mogą oddawać obraz bliższy rzeczywistości.
Obniżka stóp jeszcze nie dziś
Dziś poznamy decyzję RPP. Przypomnijmy, iż w ubiegłym miesiącu Rada nieoczekiwanie obniżyła stopy o 50 bp, sygnalizując jednocześnie, iż ta obniżka miałaby kończyć cały cykl. Naszym zdaniem, to jeszcze nie koniec cyklu. Silne spowolnienie w polskiej gospodarce (w pierwszym kwartale PKB mógł urosnąć zaledwie o 0,5% R/R) w połączeniu z bardzo niską inflacją (w kwietniu może spaść ona do 0,9%) dają przestrzeń do dalszego luzowania. Nie oczekujemy jednak takiego ruchu dziś, a dopiero w czerwcu po publikacji kolejnej projekcji inflacji. Dzisiejsze posiedzenie będzie miało prawdopodobnie znikomy wpływ na rynek.
Na wykresach:
AUDUSD, D1 – w ostatnim czasie wzrosty na parze AUDUSD znacząco przyspieszyły; dolara australijskiego wspiera nie tylko globalny sentyment, ale także niższa inflacja w Chinach, która doprowadziła do zwyżki na rynku chińskich akcji; warto zwrócić uwagę, iż para wykorzystała ponownie 1,0343 jako wsparcie i w efekcie należy spodziewać się kontynuacji wzrostów do osiągnięcia strefy oporu 1,0583-1,0612; w tym miejscu jednak na rynek mogą wrócić sprzedający
EURPLN, EURHUF, D1 – ostatnie wyraźne ruchy na rynku walut wschodzących doprowadziły do przynajmniej częściowego domknięcia niektórych dywergencji; w dużym stopniu domknięta została dywergencja pomiędzy USDMXN a USDPLN; z kolei od złotego szybciej umacniał się forint, co doprowadziło do zawężenia dywergencji pomiędzy EURPLN a EURHUF; w tym przypadku jednak jest ona jeszcze spora dając potencjał do relatywnego umocnienia forinta względem polskiej waluty
Po publikacji słabych danych z USA za marzec zwracaliśmy uwagę, iż rynek jest tak nieprzewidywalny, że pierwsza negatywna reakcja może równie dobrze być odwrócona na fali oczekiwań, że złe dane to w sumie dobre dane. Po wcześniejszych korzystnych raportach pojawiły się bowiem oczekiwania, iż Fed może być zmuszony do szybszego wycofania się z QE3, co byłoby dla rynków akcji niewątpliwie niekorzystne (i prowadziłoby do umocnienia dolara). W efekcie słabe dane, mimo iż niekorzystne z punktu widzenia oceny perspektyw gospodarczych, są mile widziane przez wielu inwestorów. Ten paradoks jest coraz częściej komentowany w dość bezpośredni sposób nawet w USA. Wczoraj FT podał, iż firma BlackRock (jeden z większych zarządzających funduszami w USA) wezwała Fed do redukcji QE3, argumentując, iż obecna polityka całkowicie zniekształca alokację środków na rynku. Już wcześniej pojawiały się inne głosy (m.in. ze strony znanego inwestora Marca Mobiusa), iż Fed po prostu manipuluje rynkami. Niewątpliwie, z punktu widzenia inwestorów utrudnia to ocenę wpływu raportów na wyceny, gdyż w zasadzie każdą reakcję da się teraz uzasadnić.
Dziś czeka nas publikacja raportu z ostatniego posiedzenia Fed (godz. 20.00). Poprzednie dwa raporty wywołały pewną nerwowość, gdyż pojawiły się w nich jastrzębie głosy. Teraz jednak nie oczekujemy podobnego wpływu. Po pierwsze, jesteśmy po słabym raporcie z rynku pracy. Po drugie, Bernanke włożył od tego czasu sporo wysiłku w przekonanie rynku, iż nie należy obawiać się „przedwczesnego” wycofania QE i został w tym wsparty przez gołębie skrzydło FOMC. Dlatego też jest mniejsze ryzyko (niż poprzednio), iż odbicie na EURUSD zostanie zakłócone publikacją minutes.
Podejrzane dane z Chin.
Wzrost importu (14% R/R) i wyhamowanie dynamiki eksportu (10%) to dane, które podał dziś chiński urząd statystyczny. Dane za marzec nie wyglądają już tak „egzotycznie”, jak za pierwsze dwa miesiące roku, ale i tak pierwszy kwartał wygląda mało wiarygodnie: import wzrósł w tym czasie o 8%, ale eksport aż o 18%, co po prostu nie koresponduje z danymi publikowanymi przez partnerów handlowych Chin. Co więcej, składową danych za marzec jest wzrost eksportu do Hong Kongu o… 92%. Sam urząd przyznał, iż są obawy, iż dane mogą być „nieco” zawyżone. Dlatego też ocena chińskiej gospodarki staje się jeszcze bardziej skomplikowana. Na front wysuwają się dane o wolumenach handlowych głównych partnerów Chin, która mogą oddawać obraz bliższy rzeczywistości.
Obniżka stóp jeszcze nie dziś
Dziś poznamy decyzję RPP. Przypomnijmy, iż w ubiegłym miesiącu Rada nieoczekiwanie obniżyła stopy o 50 bp, sygnalizując jednocześnie, iż ta obniżka miałaby kończyć cały cykl. Naszym zdaniem, to jeszcze nie koniec cyklu. Silne spowolnienie w polskiej gospodarce (w pierwszym kwartale PKB mógł urosnąć zaledwie o 0,5% R/R) w połączeniu z bardzo niską inflacją (w kwietniu może spaść ona do 0,9%) dają przestrzeń do dalszego luzowania. Nie oczekujemy jednak takiego ruchu dziś, a dopiero w czerwcu po publikacji kolejnej projekcji inflacji. Dzisiejsze posiedzenie będzie miało prawdopodobnie znikomy wpływ na rynek.
Na wykresach:
AUDUSD, D1 – w ostatnim czasie wzrosty na parze AUDUSD znacząco przyspieszyły; dolara australijskiego wspiera nie tylko globalny sentyment, ale także niższa inflacja w Chinach, która doprowadziła do zwyżki na rynku chińskich akcji; warto zwrócić uwagę, iż para wykorzystała ponownie 1,0343 jako wsparcie i w efekcie należy spodziewać się kontynuacji wzrostów do osiągnięcia strefy oporu 1,0583-1,0612; w tym miejscu jednak na rynek mogą wrócić sprzedający
EURPLN, EURHUF, D1 – ostatnie wyraźne ruchy na rynku walut wschodzących doprowadziły do przynajmniej częściowego domknięcia niektórych dywergencji; w dużym stopniu domknięta została dywergencja pomiędzy USDMXN a USDPLN; z kolei od złotego szybciej umacniał się forint, co doprowadziło do zawężenia dywergencji pomiędzy EURPLN a EURHUF; w tym przypadku jednak jest ona jeszcze spora dając potencjał do relatywnego umocnienia forinta względem polskiej waluty
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Aktywa realne mogą chronić oszczędności w okresach inflacji
2025-02-12 Poradnik konsumentaInflacja jest często opisywana jako cichy złodziej, który stale osłabia siłę nabywczą konsumentów i oszczędności. W ostatnich latach presja inflacyjna powróciła w różnych gospodarkach, co skłoniło inwestorów i oszczędzających do poszukiwania skutecznych strategii ochrony swojego majątku. Spośród licznych dostępnych opcji inwestycyjnych aktywa realne — takie jak nieruchomości, towary i infrastruktura — wyłoniły się jako realne alternatywy, które mogą stanowić zabezpieczenie przed inflacją. W tym artykule zbadano, w jaki sposób aktywa realne działają jako bastion przeciwko inflacji, ich zalety i ryzyko oraz strategie włączania ich do kompleksowego portfela inwestycyjnego.
Ewolucja Rynku Kapitałowego w XXI Wieku: Wyzwania i Perspektywy
2025-01-24 Analizy MyBank.plRynek kapitałowy odgrywa kluczową rolę w gospodarce każdego kraju, będąc miejscem, gdzie spotykają się inwestorzy poszukujący zysków oraz przedsiębiorstwa potrzebujące środków na rozwój. W XXI wieku rynek ten przeszedł znaczące transformacje, napędzane zarówno postępem technologicznym, jak i zmieniającymi się oczekiwaniami uczestników rynku. Te zmiany mają głęboki wpływ na sposób, w jaki funkcjonują rynki finansowe, a także na strategie inwestycyjne przedsiębiorstw i indywidualnych inwestorów.
Jak bogactwo wpływa na dynamikę związków finansowych
2025-01-09 Artykuł sponsorowanyBogactwo może znacząco wpływać na relacje osobiste, zmieniając sposób, w jaki partnerzy postrzegają siebie nawzajem. Niezależność finansowa często prowadzi do nowych wyzwań i możliwości, które mogą wzbogacić lub skomplikować życie uczuciowe. Zrozumienie tych dynamicznych zmian jest kluczem do budowania zdrowych związków.
Czy warto rozpocząć budowę domu w 2025?
2024-11-27 Poradnik inwestoraZastanawiasz się, czy warto zainwestować w budowę domu w 2025 roku? Analizujemy trendy, koszty oraz prognozy ekspertów, aby pomóc Ci podjąć decyzję.
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.