Trzęsienie ziemi, interwencja i stopy procentowe

Trzęsienie ziemi, interwencja i stopy procentowe
X-Trade Brokers - Marzec na rynkach finansowych
Data dodania: 2011-04-06 (16:01)

Marzec na rynku walutowym, podobnie jak i na innych rynkach, upłynął przede wszystkim pod znakiem trzęsienia ziemie, tsunami i katastrofy atomowej w Japonii. Pomimo ogromnej skali zniszczeń, wydarzenie to nie zdołało złamać trendów na rynkach. Emocji jednak nie brakowało.

Istotnym wydarzeniem była też pierwsza od dekady skoordynowana interwencja na rynku jena oraz zapowiedź podwyżki stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny.

EURUSD – 4. miesiąc wzrostów

Przed miesiącem zwracaliśmy uwagę, że rosnąca inflacja w Strefie Euro i dobra koniunktura w północnej części Strefy (przede wszystkim w Niemczech), to argumenty za zacieśnieniem monetarnym. Znajdowało to wówczas potwierdzenie w zdyskontowanych trzech podwyżkach stóp przez Europejski Bank Centralny w tym roku. Sceptycznie podchodzili do tego jedynie ekonomiści z czołowych instytucji finansowych, którzy jak wskazywała ankieta Reutera, pod koniec lutego oczekiwali zaledwie jednej podwyżki o 25 punktów bazowych pod koniec roku.

Bomba na rynkach wybuchła po marcowym posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego. Użycie w komunikacje zwrotu o wzmożonej czujności (strong vigilance) odnośnie inflacji, co w przyszłości zapowiadało podwyżkę stóp już na kolejnym posiedzeniu. Jak również deklaracja Jean-Claude Tricheta, że podwyżka na następnym (kwietniowym) posiedzeniu jest możliwa, aczkolwiek nie jest przesądzona, automatycznie zmieniły oczekiwania ekonomistów co do dalszych kroków ECB w polityce monetarnej. Pomimo, że Trichet deklarował, że ewentualna kwietniowa podwyżka „nie jest zdecydowanie początkiem rundy podnoszenia stóp procentowych”, to wzrost głównej stopy w tym roku do 1,75% z rekordowo niskiego poziomu 1% został przyjęty jako pewnik.

Prawdopodobne rozpoczęcie cyklu zaostrzania polityki monetarnej przez ECB w kwietniu, jakkolwiek dało impuls do umocnienia euro w relacji do dolara, to nie przyniosło w marcu wybicia EUR/USD powyżej listopadowego maksimum na 1,4282. Na przeszkodzie stanęło pogorszenie nastrojów na rynkach globalnych w związku z trzęsieniem ziemi i tsunami jakie 11 marca nawiedziło Japonię. Upadek rządu w Portugalii, co ponad wszelką wątpliwość zaowocuje zwróceniem się przez ten kraj o pomoc do Unii Europejskiej i Międzynarodowego Funduszu Walutowego czy też cała seria jastrzębich komentarzy płynących ze strony części przedstawicieli Rezerwy Federalnej. Nie bez znaczenia był też fakt, że rynki terminowe już wcześniej wyceniały 3 podwyżki stóp w Eurolandzie, więc brakowało tego naturalnego paliwa do wzrostów.

O tym w jakim kierunku podąży EUR/USD w kwietniu zdecydują dwa czynniki. Po pierwsze, czy Trichet potwierdzi 7 kwietnia rozpoczęcie cyklu podwyżek stóp procentowych. Po drugie, jak będą kształtowały się oczekiwania co do polityki monetarnej Fed-u.

Od strony technicznej kurs eurodolara dotarł do istotnego miejsca oporu wyznaczonego przez linię trendu poprowadzoną po wierzchołkach z lipca 2008 oraz grudnia 2009 roku. Linia ta ma szansę zatrzymać dalsze wzrosty opisywanej pary walutowej, gdyż dodatkowo jej pokrywa się ona za klasycznym oporem w postaci listopadowego wierzchołka – 1,4280.

Warto również zwrócić uwagę na statystykę wzrostowych miesięcy w ostatnim czasie. Marcowa świeca była czwartą białą świecą z rzędu, gdzie tylko w okresie lipiec – listopad 2009 roku pojawiło się pięć miesięcznych popytowych świec pod rząd.

Jednakże, aby móc mówić o powstaniu większej korekty, najpierw musiałaby zostać przełamana linia trendu wzrostowego, nad którą kurs EURUSD utrzymuje się od początku roku. W ostatnim czasie jest ona coraz częściej testowana i za każdym razem powoduje aktywizację strony popytowej. Można jednak zakładać, iż pod każdym z zaznaczonych dołków znajduje się coraz więcej zleceń obronnych typu Stop Loss i przełamanie linii, a następnie lokalnych dołków, będzie mogło doprowadzić do większego umocnienia dolara.

Póki opisywane wyżej założenie nie zostanie spełnione, rynek może dążyć do ekspansji 100% w rejonie 1,4414, gdzie obecnie znajduje się lokalny poziom oporu.

USDJPY – zmiana trendu

Trzęsienie ziemi i tsunami jakie 11 marca dotknęło Japonię, a w konsekwencji katastrofa w elektrowni atomowej Fukushima, odcisnęła mocne piętno na notowaniach jena. W reakcji na wydarzenia w Japonii, podobnie jak to miało miejsce po trzęsieniu ziemi w Kobe w 1995 roku, japońska waluta zaczęła silnie zyskiwać na wartości. Kurs USD/JPY spadł z okolic 83 do 76,57 jenów, wyznaczając nowe historyczne minimum.

Trend odwrócił się dopiero po interwencji banków centralnych państw G7 w nocy z czwartku na piątek 18 marca br. Była to pierwsza skoordynowana interwencja na rynku walutowym od 2000 roku. Kolejne dni upłynęły pod znakiem dalszej deprecjacji jena do amerykańskiej waluty. Tym razem już nie była ona wspomagana przez banki centralne. Wzrosty USD/JPY wspierała natomiast systematyczna poprawa nastrojów na rynkach globalnych w drugiej połowie marca. W efekcie kurs USD/JPY kończył miesiąc na poziomie 83,17 jenów, sygnalizując zmianę długoterminowego trendu na wzrostowy.

Sytuacja na wykresie również zdaje się wspierać tezę o długoterminowej zmianie trendu na parze USDJPY. Bardzo długa konsolidacja, która tworzyła się od października 2010 do lutego 2011 roku wraz z ostatecznym zdecydowanym spadkiem w marcu utworzyła na wykresie pro wzrostową strukturę harmoniczną przypominającą formację kraba (oznaczenia XABCD).

Tego typu struktury najczęściej pojawiają się na końcu danego trendu, a ponieważ spoglądamy na interwał tygodniowy, większe wzrosty są jak najbardziej prawdopodobne. Dodatkowo została przełamana linia A-C, co według teorii oznacza powstanie trendu wyższego rzędu, a zatem trendu wzrostowego. Najbliższe opory wyznaczone są przez lokalne wierzchołki 85,76 oraz przez zniesienia Fibonacci’ego poprowadzone od ostatniego spadku.

Natomiast najbliższa strefa wsparcia to rejon 84,49 – 83,95 jenów za dolara, która została wyznaczona na podstawie przełamanych szczytów A, C.

EURPLN, CHFPLN, USDPLN – małe trzęsienie ziemi na złotym

Trzęsienie ziemi w Japonii, ze wszystkimi jego konsekwencjami, dało impulsem do ucieczki inwestorów od ryzykownych aktywów. W tym również od złotego. Jednocześnie strumień pieniędzy popłynął do bezpiecznych aktywów, jak szwajcarski frank. To wywołało w marcu małe trzęsienie ziemi na rodzimym rynku walutowym. Kurs CHF/PLN wzrósł w połowie miesiąca do 3,2896 zł z 3,0846 zł pod koniec lutego. Tym samym frank był najdroższy w relacji do złotego od 2 lat. Polska waluta traciła też do euro i dolara. Kurs EUR/PLN wzrósł z 3,9519 zł do 4,1174 zł, a USD/PLN z 2,8607 zł do 2,9591 zł. W tym okresie deprecjację złotego dodatkowo wspierały dane o wyraźnie niższej od prognoz inflacji konsumenckiej w Polsce w miesiącu lutym (3,6% R/R wobec prognozowanych 3,9% R/R).

Sytuacja zmieniła się wraz z poprawną nastrojów na rynkach globalnych, co doskonale obrazował powrót rynków akcji do długoterminowych trendów wzrostów. Wzrost apetytu na ryzyko, jak również oczekiwanie na zaostrzenie polityki monetarnej w kwietniu przez Radę Polityki Pieniężnej, dało impuls do wzmocnienia złotego. Na koniec marca za euro trzeba było zapłacić 4,0197 zł, dolar kosztował 2,8344 zł, a szwajcarski frank 3,0899 zł.

Nastroje na rynkach globalnych powinny przede wszystkim determinować zachowanie złotego w kwietniu. Oczekujemy jego lekkiego umocnienia. Wyjątkiem będzie sytuacja, gdy para EUR/USD zdecydowanie pokona długoterminowy opór na 1,4282, wyznaczony przez szczyt z listopada 2010. Wówczas można oczekiwać silnego umocnienia polskiej waluty w relacji do dolara.

Z punktu widzenia analizy technicznej, para USDPLN kontynuowała trend horyzontalny poruszając się w przedziale 2,8240 – 2,9220 i każde zbliżenie się do którejś z tych barier powodowało zdecydowaną reakcję rynku i powrót do środka konsolidacji.

Był to jeden z dłużej trwających trendów bocznych zaobserwowanych ostatnio na rynku USDPLN i jedyne na co można było czekać to na trwałe pokonanie, którejś z tych barier. Mimo, iż miesięcznik dotyczy miesiąca marca, to wspomniane wybicie miało miejsce na początku kwietnia co potencjalnie otworzyło drogę dla spadków w rejon dołka z października 2010 roku – 2,7300. Również w tym miejscu wypada modelowy zasięg wynikający z wysokości konsolidacji.

AUDUSD – nowe rekordy

Zmiany notowań AUDUSD w marcu dokładnie odzwierciedlały zmieniające się nastawienie do ryzyka na rynkach finansowych. Nowe historyczne rekordy tej pary na koniec miesiąca wyrażają też nadzieję, że wydarzenia w Japonii nie wpłyną na istotne zmniejszenie wzrostu gospodarczego na świecie lub też systematycznie poprawiająca się sytuacja w amerykańskiej gospodarce ten negatywny wpływ zamortyzuje. Dzięki czemu popyt na surowce, których Australia jest jednym z głównych eksporterów, utrzyma się na wysokim poziomie.

Warto również zwrócić uwagę na fakt, iż po wybiciu poprzedniego wierzchołka 1,0255, kurs AUDUSD w marcu znalazł się na najwyższym poziomie od 1982 roku. Cały wzrost od połowy marca poprzedziło natomiast wyrysowanie dość precyzyjnej korekty prostej oznaczonej jako ABC, gdzie fala „C” była prawie równa fali „A” (zielone prostokąty).

Taki układ na wykresie wraz z przełamaniem linii poprowadzonej wierzchołkach dał jednoznaczny sygnał do wyjścia na nowe szczyty. Aktualnie jednak AUDUSD testuje bardzo ważny opór wynikający zarówno z górnego ograniczenia zielonego kanału wzrostowego oraz ekspansji 100%. Jeśli w tym miejscu pojawią się pro spadkowe sygnały, wtedy też rynek będzie mógł zniżkować do wsparć 1,0290 bądź nawet 1,0180.

Natomiast przełamanie tak ważnej bariery popytowej ukaże siłę i determinację byków do dalszych wzrostów na tym rynku.

Źródło: Marcin R. Kiepas, X-Trade Brokers DM S.A.
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze

Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!

Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!

2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcy
Sposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online

InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online

2024-06-24 Poradnik konsumenta
Era zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?

Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?

2024-06-06 Poradnik pracownika
Nadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm

EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm

2024-05-22 Poradnik inwestora
EBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania

Praca za granicą - korzyści i wyzwania

2024-05-06 Poradnik pracownika
Dlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?

Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?

2024-04-09 Artykuł sponsorowany
Bezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?

Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?

2024-02-19 Poradnik konsumenta
W dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?

Jak sprawdzają się opony zimowe?

2023-11-13 Artykuł sponsorowany
Jak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?

Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?

2023-08-03 Poradnik konsumenta
Reperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań

Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań

2023-02-16 Analizy HRE INvestments
Pączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.