Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

W tym tygodniu głównym tematem był Fed i rozważania, w jaki sposób Bernanke rozegra swoje karty podczas corocznej konferencji w Jackson Hole organizowanej przez Bank Rezerwy Federalnej w Kansas City. EBC schodzi na dalszy plan do czasu orzeczenia Niemieckiego Federalnego Trybunału Konstytucyjnego, które zostanie ogłoszone 12 września.

Ostatni dzień oczekiwania na Jackson Hole i inwestorom wyraźnie puszczają już nerwy. Europa zalana była wczoraj czerwienią indeksów. DAX spadł o 1.64%, CAC40 o 1.02%, a FTSE 100 o 0.42%. Poważne spadki odnotowały również parkiety w Stanach: S&P spadł o 0.76% a DOW o 0.8%.

W piątek w Jackson Hole rozpoczyna się doroczne sympozjum ekonomiczne. Spotkanie to budzi duże emocje z uwagi na publiczne wystąpienie szefa Fed, Bena Bernanke. Część rynek oczekuje, że podobnie jak w 2010 roku, może on zasugerować uruchomienie kolejnej rundy ilościowego luzowania polityki pieniężnej.

Eurodolar testuje dolne ograniczenie formacji trójkąta. Kurs EUR/USD stabilizuje się tuż nad 1,25. Zakładamy, że wsparcie to zostanie przebite i notowania podążą w kierunku 1,2420 - 1,1440, gdzie przebiega linia krótkoterminowego trendu wzrostowego. W obszarze tym znajdują się również szczyty z początku sierpnia oraz minimum z ubiegłego tygodnia.

Wczorajsze dane o dynamice Produktu Krajowego Brutto Polski zaskoczyły chyba nawet największych pesymistów. W II kw. PKB zwiększył się o 2,4 proc. w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego wobec oczekiwań wzrostu o 2,9 proc. (r/r) i 3,5 proc. osiągniętych w okresie styczeń-marzec.

Wysoko, ale niżej: O ósmej rano kurs pary EUR/USD wynosi około 1,25, choć wczoraj przez prawie całą sesję oscylował w okolicach 1,2550. Wykres osunął się po godzinie 15:00. W nocy podjęta została próba powrotu, która jednak wyprowadziła notowania jedynie do poziomu 1,2520.

Podczas porannego, piątkowego handlu złoty pozostaje stabilny oscylując blisko minimów ustalonych podczas wczorajszej sesji amerykańskiej. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,196 PLN za euro, 3,356 PLN względem dolara amerykańskiego oraz 3,495 PLN wobec franka szwajcarskiego.

Trudno znaleźć jednoznaczny powód obserwowanego po południu umocnienia się dolara względem głównych walut. Dane z USA (dochody i wydatki konsumentów, oraz cotygodniowe bezrobocie), które poznaliśmy o godz. 14:30 nie dały ku temu argumentów.

W wigilię przemówienia Bena Bernanke w Jackson Hole miało być spokojnie. Inwestorzy z zapartym tchem mieli wstrzymywać się z decyzjami do czasu rozpoczęcia o godz. 16 polskiego czasu już niemal sławnej przemowy na sympozjum bankierów centralnych.

Skromne ruchy: Na EUR/USD zmienność była dziś niewielka. Wykres oscylował pomiędzy 1,2535 a 1,2562. Czy to cisza przed burzą? Może po prostu dezorientacja, wywołana sprzecznymi doniesieniami na temat ewentualnej trzeciej rundy operacji QE.

Bardzo niskie obroty, delikatna przecena w Europie i nieznaczne wzrosty w Stanach. Z punktu widzenia rynków międzynarodowych środa była kolejnym nudnym dniem oczekiwania na wypowiedzi szefa FED w Jackson Hole. Trochę więcej się działo na rynku walutowym, gdzie EURUSD spadł z poziomów 1.2570 do 1.2520.

Eurodolar wciąż porusza się w wąskim przedziale wahań. Notowania stabilizują się w okolicach 1,2540. Przed jutrzejszym wystąpieniem Bena Bernanke w Jackson Hole nie spodziewamy się silnych ruchów. Uważamy jednak, że z sympozjum bankierów centralnych wiązane są zbyt duże nadzieje, stąd bardzo łatwo o rozczarowanie uczestników rynku.

Złoty osłabił się wczoraj wyraźnie wobec najważniejszych walut do najniższego poziomu od 5 tygodni. Kurs EURPLN osiągnął poziom 4,1600, zaś USDPLN dotarł w rejony 3,3200. Tak zdecydowana wyprzedaż polskiej waluty to w dalszym ciągu efekt wcześniejszych komentarzy M. Belki (złoty nie jest niedowartościowany, RPP zmieniła nastawienie na łagodne) oraz ...

W miarę zbliżania się wystąpienia Bena Bernanke podczas sympozjum ekonomicznym w Jackson Hole nadzieje na to, że szef Rezerwy Federalnej (Fed) zasygnalizuje trzecią rundę ilościowego luzowania polityki pieniężnej (QE3) maleją. Ta degradacja oczekiwań oczywiście tworzy dużą przestrzeń do pozytywnej niespodzianki.

W górę i w dół: Zgodnie z tym, co sugerowaliśmy kilka dni temu, ten tydzień okazuje się być tygodniem nieco chaotycznych wahań na eurodolarze. Chaotycznych dlatego, że niekoniecznie mających wyraźne podstawy fundamentalne.

W trakcie porannego handlu polska waluta stabilizuje się po ponad 1,5% przecenie w trakcie wczorajszej sesji. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,167 PLN za euro, 3,322 PLN wobec amerykańskiego dolara oraz 3,475 PLN za franka szwajcarskiego.

Główne średnie giełdowe z Wall Street tj. DJIA, S&P500 oraz NASDAQ Composite zaprezentowały dzisiaj po otwarciu dokładnie taki handel i tendencje, do których zdążyliśmy się już od kilku dni przyzwyczaić. Tuż przed fixingiem na GPW nowojorskie indeksy zmierzały w stronę wczorajszych minimów i można mentalnie odczuć, że był to ruch na wzór wahań indeksów z Eurolandu.

Opublikowane dzisiaj dane makroekonomiczne z USA nie dają mocnych podstaw, aby sądzić, iż piątkowe wystąpienie Bena Bernanke wniesie coś nowego ponad i tak dość gołębie zapiski z ostatniego posiedzenia FED z 1 sierpnia.

Obserwowana dzisiaj wyprzedaż złotego ma nie tylko związek z sytuacją w regionie. To pochodna wzrostu globalnej awersji do ryzyka, która sprawia, że inwestorzy wycofują sie z takich walut, jak chociażby meksykańskie peso, brazylijski real, czy też turecka lira.