Data dodania: 2012-09-24 (10:04)
Ubiegły tydzień przyniósł sporą dawkę nowych danych makro. Potwierdziły one, iż sytuacja ekonomiczna nie jest tak dobra, jak chciałyby to widzieć rynki, choć lepsze dane z Niemiec wystarczyły aby ograniczyć skalę wyprzedaży. W tym tygodniu inwestorzy będą koncentrować się na Hiszpanii, gdzie rząd ma przedstawić plan budżetu na 2013 rok i związane z nimi propozycje reform.
Madryt ciągle pod presją
Spadek rentowności hiszpańskich obligacji to niewątpliwie duża ulga dla tego kraju. Dzięki deklaracji EBC znacząco zmniejszyło się ryzyko, iż Hiszpania utraci w najbliższym czasie dostęp do rynkowego finansowania, a Europa nie będzie w stanie jej pomóc i w konsekwencji dojdzie do rozpadu strefy euro. Rentowności hiszpańskiego długu pozostają jednak nadal zbyt wysokie, aby kraj ten mógł komfortowo finansować potrzeby pożyczkowe przez dłuższy okres. Aby rentowności mogły spaść jeszcze bardziej, rynek musi uwierzyć, że ścieżka relacji dług/PKB w Hiszpanii jest pod kontrolą. Tymczasem z symulacji zamieszczonej we wrześniowym biuletynie EBC wynika, iż koszty obsługi długu (czyli element, w przypadku którego nastąpiła pewna poprawa) ma relatywnie najmniejszy wpływ na tę ścieżkę. Większy wpływ ma wzrost gospodarczy i determinacja rządu do wprowadzania reform. Nawet jeśli rząd początkowo chce te reformy wprowadzać przykład Grecji pokazuje, iż w pewnym momencie koło recesji i zaciskania pasa trudno jest odwrócić, co nie pozostaje bez wpływu na nastroje społeczne. Tegoroczne wykonanie budżetu w Hiszpanii pokazuje, iż kraj ten wcale nie jest daleko od tego problemu. Nawet przy obecnych rentownościach relacja dług/PKB jeszcze w 2013 roku może przekroczyć 100% (podczas gdy w 2011 była niższa niż 70%).
Publikowane dane nie wskazują na to, iż w najbliższym czasie w Europie miałoby nastąpić ożywienie, które wyciągnęłoby Hiszpanów z opresji. W tej sytuacji muszą oni przedstawić konkretny program reform, który zrobi wrażenie na inwestorach. Dotąd hiszpański rząd utrzymywał, iż nie ma potrzeby prosić EFSF o pomoc, co oznaczałoby akceptację narzuconego przez KE programu. Jeśli rynki potraktują propozycje Madrytu jedynie jako wymówkę przed dyktowanymi przez KE reformami, na rynku znów może zrobić się nerwowo.
Z rynkowego punktu widzenia, Hiszpania ma o tyle istotne znaczenie, iż ostatnia hossa na EURUSD była podparta spadkiem premii za ryzyko od hiszpańskich i włoskich obligacji (rosnąc w okolice 1,3150 para więcej niż zdyskontowała spadek premii). W ostatnich dniach te premie przestały jednak spadać i to od rządu w Madrycie zależeć może, jak dalej rozwinie się sytuacja.
Der Spiegel o Grecji
Politycy w Europie najchętniej w ogóle nie wymawialiby słowa Grecja. Wiedzą oni bowiem, iż obecny względny spokój może być krótkotrwały, a Ateny już niejednokrotnie były powodem rynkowych niepokojów. W weekend niemiecki Der Spiegel podał, iż niedobór w planie dla Grecji (zakładającym spadek relacji dług/PKB do 120% w 2020 roku) wynosi już 20 mld EUR, czyli niemal dwukrotnie więcej niż się oficjalnie zakłada. Tymczasem Grecy już teraz mają problem aby znaleźć dodatkowe oszczędności. Na tym nie kończą się rewelacje. Gazeta donosi też, jakoby Samaras miał sondować, czy możliwa jest redukcja długu z udziałem publicznych pożyczkodawców. Dodatkowo Niemcy mają się spierać z KE co do daty głosowania nad przyznaniem Grecji kolejnej transzy. KE widziałaby to głosowanie w połowie października, Berlin zaś dopiero w listopadzie.
Na wykresach:
EURUSD, D1 – para rozpoczyna bieżący tydzień od spadków, a to oznacza, iż zbliżamy się do wsparcia, jakim jest górne ograniczenie kanału wzrostowego, w którym kurs przebywał w początkowej fazie wzrostów. Gdyby notowania znalazły się poniżej tego ograniczenia, logiczną konsekwencją byłoby cofnięcie do dolnego ograniczenia, jak i poziomu horyzontalnego 1,2747; na taki rozwój sytuacji wskazuje układ fal na wykresie – jeśli na moment obecny realizujemy korekcyjną falę 4, powinna ona być dłuższa niż fala 2; w takiej sytuacji kupujący powinni wykorzystać 1,2747 aby rozpocząć falę 5
GBPUSD, W1 – w przeciwieństwie do EURUSD, para GBPUSD oparła się w ubiegłym tygodniu spadkom i ma za sobą aż 7 wzrostowych tygodni; jednak ta dobra dla funta passa jest poważnie zagrożona – w ubiegłym tygodniu para wyrysowała formację szpulki (czyli niezdecydowania) tuż poniżej bardzo istotnego oporu 1,6290; w przeszłości dwukrotnie w tym miejscu następowały silne spadki; gdyby historia miała się powtórzyć, kurs mógłby zniżkować aż do 1,5340; jeśli udałoby się pokonać opór, kurs mógłby wzrosnąć w rejon górnego ograniczenia trójkąta (okolice 1,65)
Oil (brent), W1 – ubiegły tydzień przyniósł silną przecenę ropy naftowej, co od strony technicznej jest reakcją na (trwającą kilka tygodni) nieudaną próbę powrotu ponad linię trendu (która została przełamana w maju); warto zwrócić uwagę, iż z sytuacją, gdy cena spada po nieudanym teście oporu mieliśmy do czynienia w połowie minionego roku (wtedy rynek dwukrotnie nie mógł sobie poradzić z poziomem 120 USD) – za każdym razem spadki rozciągały się na dwa tygodnie; to może oznaczać, iż w tym tygodniu rynek ponownie będzie zmierzał na południe – pierwszym istotnym wsparciem jest poziom 102,50 USD
Spadek rentowności hiszpańskich obligacji to niewątpliwie duża ulga dla tego kraju. Dzięki deklaracji EBC znacząco zmniejszyło się ryzyko, iż Hiszpania utraci w najbliższym czasie dostęp do rynkowego finansowania, a Europa nie będzie w stanie jej pomóc i w konsekwencji dojdzie do rozpadu strefy euro. Rentowności hiszpańskiego długu pozostają jednak nadal zbyt wysokie, aby kraj ten mógł komfortowo finansować potrzeby pożyczkowe przez dłuższy okres. Aby rentowności mogły spaść jeszcze bardziej, rynek musi uwierzyć, że ścieżka relacji dług/PKB w Hiszpanii jest pod kontrolą. Tymczasem z symulacji zamieszczonej we wrześniowym biuletynie EBC wynika, iż koszty obsługi długu (czyli element, w przypadku którego nastąpiła pewna poprawa) ma relatywnie najmniejszy wpływ na tę ścieżkę. Większy wpływ ma wzrost gospodarczy i determinacja rządu do wprowadzania reform. Nawet jeśli rząd początkowo chce te reformy wprowadzać przykład Grecji pokazuje, iż w pewnym momencie koło recesji i zaciskania pasa trudno jest odwrócić, co nie pozostaje bez wpływu na nastroje społeczne. Tegoroczne wykonanie budżetu w Hiszpanii pokazuje, iż kraj ten wcale nie jest daleko od tego problemu. Nawet przy obecnych rentownościach relacja dług/PKB jeszcze w 2013 roku może przekroczyć 100% (podczas gdy w 2011 była niższa niż 70%).
Publikowane dane nie wskazują na to, iż w najbliższym czasie w Europie miałoby nastąpić ożywienie, które wyciągnęłoby Hiszpanów z opresji. W tej sytuacji muszą oni przedstawić konkretny program reform, który zrobi wrażenie na inwestorach. Dotąd hiszpański rząd utrzymywał, iż nie ma potrzeby prosić EFSF o pomoc, co oznaczałoby akceptację narzuconego przez KE programu. Jeśli rynki potraktują propozycje Madrytu jedynie jako wymówkę przed dyktowanymi przez KE reformami, na rynku znów może zrobić się nerwowo.
Z rynkowego punktu widzenia, Hiszpania ma o tyle istotne znaczenie, iż ostatnia hossa na EURUSD była podparta spadkiem premii za ryzyko od hiszpańskich i włoskich obligacji (rosnąc w okolice 1,3150 para więcej niż zdyskontowała spadek premii). W ostatnich dniach te premie przestały jednak spadać i to od rządu w Madrycie zależeć może, jak dalej rozwinie się sytuacja.
Der Spiegel o Grecji
Politycy w Europie najchętniej w ogóle nie wymawialiby słowa Grecja. Wiedzą oni bowiem, iż obecny względny spokój może być krótkotrwały, a Ateny już niejednokrotnie były powodem rynkowych niepokojów. W weekend niemiecki Der Spiegel podał, iż niedobór w planie dla Grecji (zakładającym spadek relacji dług/PKB do 120% w 2020 roku) wynosi już 20 mld EUR, czyli niemal dwukrotnie więcej niż się oficjalnie zakłada. Tymczasem Grecy już teraz mają problem aby znaleźć dodatkowe oszczędności. Na tym nie kończą się rewelacje. Gazeta donosi też, jakoby Samaras miał sondować, czy możliwa jest redukcja długu z udziałem publicznych pożyczkodawców. Dodatkowo Niemcy mają się spierać z KE co do daty głosowania nad przyznaniem Grecji kolejnej transzy. KE widziałaby to głosowanie w połowie października, Berlin zaś dopiero w listopadzie.
Na wykresach:
EURUSD, D1 – para rozpoczyna bieżący tydzień od spadków, a to oznacza, iż zbliżamy się do wsparcia, jakim jest górne ograniczenie kanału wzrostowego, w którym kurs przebywał w początkowej fazie wzrostów. Gdyby notowania znalazły się poniżej tego ograniczenia, logiczną konsekwencją byłoby cofnięcie do dolnego ograniczenia, jak i poziomu horyzontalnego 1,2747; na taki rozwój sytuacji wskazuje układ fal na wykresie – jeśli na moment obecny realizujemy korekcyjną falę 4, powinna ona być dłuższa niż fala 2; w takiej sytuacji kupujący powinni wykorzystać 1,2747 aby rozpocząć falę 5
GBPUSD, W1 – w przeciwieństwie do EURUSD, para GBPUSD oparła się w ubiegłym tygodniu spadkom i ma za sobą aż 7 wzrostowych tygodni; jednak ta dobra dla funta passa jest poważnie zagrożona – w ubiegłym tygodniu para wyrysowała formację szpulki (czyli niezdecydowania) tuż poniżej bardzo istotnego oporu 1,6290; w przeszłości dwukrotnie w tym miejscu następowały silne spadki; gdyby historia miała się powtórzyć, kurs mógłby zniżkować aż do 1,5340; jeśli udałoby się pokonać opór, kurs mógłby wzrosnąć w rejon górnego ograniczenia trójkąta (okolice 1,65)
Oil (brent), W1 – ubiegły tydzień przyniósł silną przecenę ropy naftowej, co od strony technicznej jest reakcją na (trwającą kilka tygodni) nieudaną próbę powrotu ponad linię trendu (która została przełamana w maju); warto zwrócić uwagę, iż z sytuacją, gdy cena spada po nieudanym teście oporu mieliśmy do czynienia w połowie minionego roku (wtedy rynek dwukrotnie nie mógł sobie poradzić z poziomem 120 USD) – za każdym razem spadki rozciągały się na dwa tygodnie; to może oznaczać, iż w tym tygodniu rynek ponownie będzie zmierzał na południe – pierwszym istotnym wsparciem jest poziom 102,50 USD
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Nowoczesne programy do fakturowania online – jak wybrać najlepsze rozwiązanie dla Twojej firmy?
2025-04-04 Materiał zewnętrznyW cyfrowej rzeczywistości biznesowej programy do fakturowania online stają się standardem wśród narzędzi do zarządzania finansami. Umożliwiają szybkie wystawianie dokumentów, automatyzują procesy i minimalizują ryzyko błędów. Niezależnie od skali działalności – od jednoosobowej firmy po duże przedsiębiorstwo – odpowiedni system fakturowania przekłada się na oszczędność czasu, większą kontrolę nad sprzedażą i profesjonalny wizerunek. W artykule podpowiadamy, jak wybrać rozwiązanie dopasowane do potrzeb Twojej firmy.
Aktywa realne mogą chronić oszczędności w okresach inflacji
2025-02-12 Poradnik konsumentaInflacja jest często opisywana jako cichy złodziej, który stale osłabia siłę nabywczą konsumentów i oszczędności. W ostatnich latach presja inflacyjna powróciła w różnych gospodarkach, co skłoniło inwestorów i oszczędzających do poszukiwania skutecznych strategii ochrony swojego majątku. Spośród licznych dostępnych opcji inwestycyjnych aktywa realne — takie jak nieruchomości, towary i infrastruktura — wyłoniły się jako realne alternatywy, które mogą stanowić zabezpieczenie przed inflacją. W tym artykule zbadano, w jaki sposób aktywa realne działają jako bastion przeciwko inflacji, ich zalety i ryzyko oraz strategie włączania ich do kompleksowego portfela inwestycyjnego.
Ewolucja Rynku Kapitałowego w XXI Wieku: Wyzwania i Perspektywy
2025-01-24 Analizy MyBank.plRynek kapitałowy odgrywa kluczową rolę w gospodarce każdego kraju, będąc miejscem, gdzie spotykają się inwestorzy poszukujący zysków oraz przedsiębiorstwa potrzebujące środków na rozwój. W XXI wieku rynek ten przeszedł znaczące transformacje, napędzane zarówno postępem technologicznym, jak i zmieniającymi się oczekiwaniami uczestników rynku. Te zmiany mają głęboki wpływ na sposób, w jaki funkcjonują rynki finansowe, a także na strategie inwestycyjne przedsiębiorstw i indywidualnych inwestorów.
Jak bogactwo wpływa na dynamikę związków finansowych
2025-01-09 Artykuł sponsorowanyBogactwo może znacząco wpływać na relacje osobiste, zmieniając sposób, w jaki partnerzy postrzegają siebie nawzajem. Niezależność finansowa często prowadzi do nowych wyzwań i możliwości, które mogą wzbogacić lub skomplikować życie uczuciowe. Zrozumienie tych dynamicznych zmian jest kluczem do budowania zdrowych związków.
Czy warto rozpocząć budowę domu w 2025?
2024-11-27 Poradnik inwestoraZastanawiasz się, czy warto zainwestować w budowę domu w 2025 roku? Analizujemy trendy, koszty oraz prognozy ekspertów, aby pomóc Ci podjąć decyzję.
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.