![Rynki nie przejęły się Ifo](https://mybank.pl/img/newsy/rynek/445x297/42-16856-rynki-nie-przejely-sie-ifo.webp)
Data dodania: 2012-09-25 (09:26)
Poniedziałkowa realizacja zysków nie była ani zbyt głęboka ani długa. Pomimo słabych danych z Niemiec przecena EURUSD została powstrzymana, a na Wall Street dominowali nawet kupujący. O ile nic nowego nie pojawi się w wątku hiszpańsko-greckim, ta sytuacja nie powinna ulec większej zmianie. W tle dane o nastrojach amerykańskich konsumentów.
Ifo w dół po raz piąty
Niemiecki indeks koniunktury gospodarczej Ifo obniżył się we wrześniu po raz piąty z rzędu do poziomu 101,4 pkt. Publikacja rozczarowała inwestorów, którzy po lepszych danych PMI liczyli na wzrost indeksu do poziomu 102,6 pkt. z 102,3 pkt. w sierpniu. Reakcja rynku była jednak krótkotrwała – kurs EURUSD obniżył się co prawda tuż po publikacji, ale tak naprawdę ta reakcja zakończyła poniedziałkowe spadki.
Naszym zdaniem publikacja Ifo nie jest tak bardzo zaskakująca. Z podobnym przypadkiem mieliśmy do czynienia wiosną, kiedy indeks PMI sugerował już pogorszenie koniunktury w Niemczech, a Ifo jeszcze rósł. Wydaje się zatem, iż Ifo jest wskaźnikiem nieco opóźnionym, a przez to wartość informacyjna wskaźników PMI (szczególnie dla przemysłu) jest większa. Mogłoby to sugerować, iż sytuacja w Niemczech może się poprawiać (co pokazały PMI), choć zwracaliśmy uwagę, iż wobec niekorzystnych warunków na zewnątrz (recesja w dużej części strefy, spowolnienie w Chinach) ta poprawa może nie być trwała.
Conference Board czyli main street a Wall Street
Dziś czeka nas publikacja indeksu Conference Board, teoretycznie najważniejszej figury makro w całym tygodniu, choć mając na uwadze, jak niewielką wagę rynki przykładały ostatnio do danych, nie jest pewne czy dane zrobią na inwestorach większe wrażenie. Tymczasem wskaźnik ten jest jednym z niewielu, który względnie dobrze wyjaśnia zachowanie indeksu S&P500 w dłuższym okresie czasu i ewentualne dywergencje pojawiające się na nim mogą być dobrymi sygnałami. Podobnie jak wskaźniki aktywności, Conference Board w ostatnich miesiącach wskazywał, iż wzrosty nie mają uzasadnienia fundamentalnego. Wskaźniki systematycznie zniżkuje niemal od początku roku, zaś rynek rośnie. Z podobnymi sytuacjami mieliśmy do czynienia w pierwszej połowie 2008 i 2011 roku, wtedy również rynek przez pewien czas zachowywał się inaczej, niż sugerowałyby to dane. W obydwu przypadkach skończyło się przeceną akcji.
Rynek chce więcej QE
Temat amerykańskiej polityki monetarnej wydaje się być dla rynków niekończącą się historią. Jedną z przyczyn wczorajszej odporności amerykańskich rynków na złe dane z Europy była sugestia szefa lokalnego Fed z San Francisco, iż Fed skorzysta z możliwości rozszerzenia QE3 i przedłuży operację Twist jeśli zajdzie taka potrzeba. John Williams powiedział też, że Fed może rozszerzyć paletę kupowanych aktywów, choć ogranicza się ona do różnego rodzaju obligacji. Rozszerzenie QE3 miałoby polegać na tym, iż Fed skupowałby większe ilości aktywów w miesiącu niż obecnie. Naturalnie należy zdać sobie sprawę z tego, iż efekt krańcowy takich działań będzie niewielki. To oznacza też, że rynek może żyć tym wątkiem tylko tak długo, jak na przeciwległym biegunie nie będzie poważnych zagrożeń. Tymczasem sytuacja makro, jak i potencjalny powrót niepewności wokół Grecji lub/i Hiszpanii może tę sielankę zakłócić.
Na wykresach:
AUDUSD, m30 – niedawno pisaliśmy o możliwej formacji podwójnego szczytu widocznej na interwale dziennym i tygodniowym i mogącej sprowadzić notowania pary poniżej parytetu; do realizacji takiego scenariusza jeszcze daleka droga, ale na mniejszym 30-minutowym interwale sprzedający również mogą mieć coś do powiedzenia; tuż przed rozpoczęciem handlu w Europie kurs wybił się wyraźnie dołem z kanału wzrostowego i jeśli determinacja sprzedających zostanie potwierdzona udanym testem 1,0415 będzie można oczekiwać pogłębienia spadków w pierwszej części dnia
USDJPY, D1 – po kilku dniach warto wrócić do reakcji rynku na decyzję BoJ o zwiększeniu skali ekspansji monetarnej; po tej decyzji pisaliśmy, iż osłabienie jena bywa w takich sytuacjach krótkotrwałe, a dodatkowo test górnego ograniczenia trójkąta, w którym znajdowała się para, dawał sprzedającym dodatkową możliwość kontrataku; ostatecznie opór ten nie został przełamany i na rynku po przełamaniu 78,00 ponownie obserwujemy próbę powrotu do trendu spadkowego; celem sprzedających powinien być poziom 76 jenów za dolara
Silver, H4 – we wczorajszym pulsie rynku pisaliśmy o poziomie 1755 USD, który jak na razie powstrzymuje zniżkę na rynku złota; często jest jednak tak, że sygnały pochodzą z rynku srebra i tu sytuacja podaży rysuje się lepiej – cena jest już poza kanałem wzrostowym, a dodatkowo wsparcie 34 USD zostało naruszone; w tej sytuacji sprzedający powinni podjąć próbę testu wsparcia 32,40 USD.
Niemiecki indeks koniunktury gospodarczej Ifo obniżył się we wrześniu po raz piąty z rzędu do poziomu 101,4 pkt. Publikacja rozczarowała inwestorów, którzy po lepszych danych PMI liczyli na wzrost indeksu do poziomu 102,6 pkt. z 102,3 pkt. w sierpniu. Reakcja rynku była jednak krótkotrwała – kurs EURUSD obniżył się co prawda tuż po publikacji, ale tak naprawdę ta reakcja zakończyła poniedziałkowe spadki.
Naszym zdaniem publikacja Ifo nie jest tak bardzo zaskakująca. Z podobnym przypadkiem mieliśmy do czynienia wiosną, kiedy indeks PMI sugerował już pogorszenie koniunktury w Niemczech, a Ifo jeszcze rósł. Wydaje się zatem, iż Ifo jest wskaźnikiem nieco opóźnionym, a przez to wartość informacyjna wskaźników PMI (szczególnie dla przemysłu) jest większa. Mogłoby to sugerować, iż sytuacja w Niemczech może się poprawiać (co pokazały PMI), choć zwracaliśmy uwagę, iż wobec niekorzystnych warunków na zewnątrz (recesja w dużej części strefy, spowolnienie w Chinach) ta poprawa może nie być trwała.
Conference Board czyli main street a Wall Street
Dziś czeka nas publikacja indeksu Conference Board, teoretycznie najważniejszej figury makro w całym tygodniu, choć mając na uwadze, jak niewielką wagę rynki przykładały ostatnio do danych, nie jest pewne czy dane zrobią na inwestorach większe wrażenie. Tymczasem wskaźnik ten jest jednym z niewielu, który względnie dobrze wyjaśnia zachowanie indeksu S&P500 w dłuższym okresie czasu i ewentualne dywergencje pojawiające się na nim mogą być dobrymi sygnałami. Podobnie jak wskaźniki aktywności, Conference Board w ostatnich miesiącach wskazywał, iż wzrosty nie mają uzasadnienia fundamentalnego. Wskaźniki systematycznie zniżkuje niemal od początku roku, zaś rynek rośnie. Z podobnymi sytuacjami mieliśmy do czynienia w pierwszej połowie 2008 i 2011 roku, wtedy również rynek przez pewien czas zachowywał się inaczej, niż sugerowałyby to dane. W obydwu przypadkach skończyło się przeceną akcji.
Rynek chce więcej QE
Temat amerykańskiej polityki monetarnej wydaje się być dla rynków niekończącą się historią. Jedną z przyczyn wczorajszej odporności amerykańskich rynków na złe dane z Europy była sugestia szefa lokalnego Fed z San Francisco, iż Fed skorzysta z możliwości rozszerzenia QE3 i przedłuży operację Twist jeśli zajdzie taka potrzeba. John Williams powiedział też, że Fed może rozszerzyć paletę kupowanych aktywów, choć ogranicza się ona do różnego rodzaju obligacji. Rozszerzenie QE3 miałoby polegać na tym, iż Fed skupowałby większe ilości aktywów w miesiącu niż obecnie. Naturalnie należy zdać sobie sprawę z tego, iż efekt krańcowy takich działań będzie niewielki. To oznacza też, że rynek może żyć tym wątkiem tylko tak długo, jak na przeciwległym biegunie nie będzie poważnych zagrożeń. Tymczasem sytuacja makro, jak i potencjalny powrót niepewności wokół Grecji lub/i Hiszpanii może tę sielankę zakłócić.
Na wykresach:
AUDUSD, m30 – niedawno pisaliśmy o możliwej formacji podwójnego szczytu widocznej na interwale dziennym i tygodniowym i mogącej sprowadzić notowania pary poniżej parytetu; do realizacji takiego scenariusza jeszcze daleka droga, ale na mniejszym 30-minutowym interwale sprzedający również mogą mieć coś do powiedzenia; tuż przed rozpoczęciem handlu w Europie kurs wybił się wyraźnie dołem z kanału wzrostowego i jeśli determinacja sprzedających zostanie potwierdzona udanym testem 1,0415 będzie można oczekiwać pogłębienia spadków w pierwszej części dnia
USDJPY, D1 – po kilku dniach warto wrócić do reakcji rynku na decyzję BoJ o zwiększeniu skali ekspansji monetarnej; po tej decyzji pisaliśmy, iż osłabienie jena bywa w takich sytuacjach krótkotrwałe, a dodatkowo test górnego ograniczenia trójkąta, w którym znajdowała się para, dawał sprzedającym dodatkową możliwość kontrataku; ostatecznie opór ten nie został przełamany i na rynku po przełamaniu 78,00 ponownie obserwujemy próbę powrotu do trendu spadkowego; celem sprzedających powinien być poziom 76 jenów za dolara
Silver, H4 – we wczorajszym pulsie rynku pisaliśmy o poziomie 1755 USD, który jak na razie powstrzymuje zniżkę na rynku złota; często jest jednak tak, że sygnały pochodzą z rynku srebra i tu sytuacja podaży rysuje się lepiej – cena jest już poza kanałem wzrostowym, a dodatkowo wsparcie 34 USD zostało naruszone; w tej sytuacji sprzedający powinni podjąć próbę testu wsparcia 32,40 USD.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.