
Data dodania: 2012-09-25 (09:26)
Poniedziałkowa realizacja zysków nie była ani zbyt głęboka ani długa. Pomimo słabych danych z Niemiec przecena EURUSD została powstrzymana, a na Wall Street dominowali nawet kupujący. O ile nic nowego nie pojawi się w wątku hiszpańsko-greckim, ta sytuacja nie powinna ulec większej zmianie. W tle dane o nastrojach amerykańskich konsumentów.
Ifo w dół po raz piąty
Niemiecki indeks koniunktury gospodarczej Ifo obniżył się we wrześniu po raz piąty z rzędu do poziomu 101,4 pkt. Publikacja rozczarowała inwestorów, którzy po lepszych danych PMI liczyli na wzrost indeksu do poziomu 102,6 pkt. z 102,3 pkt. w sierpniu. Reakcja rynku była jednak krótkotrwała – kurs EURUSD obniżył się co prawda tuż po publikacji, ale tak naprawdę ta reakcja zakończyła poniedziałkowe spadki.
Naszym zdaniem publikacja Ifo nie jest tak bardzo zaskakująca. Z podobnym przypadkiem mieliśmy do czynienia wiosną, kiedy indeks PMI sugerował już pogorszenie koniunktury w Niemczech, a Ifo jeszcze rósł. Wydaje się zatem, iż Ifo jest wskaźnikiem nieco opóźnionym, a przez to wartość informacyjna wskaźników PMI (szczególnie dla przemysłu) jest większa. Mogłoby to sugerować, iż sytuacja w Niemczech może się poprawiać (co pokazały PMI), choć zwracaliśmy uwagę, iż wobec niekorzystnych warunków na zewnątrz (recesja w dużej części strefy, spowolnienie w Chinach) ta poprawa może nie być trwała.
Conference Board czyli main street a Wall Street
Dziś czeka nas publikacja indeksu Conference Board, teoretycznie najważniejszej figury makro w całym tygodniu, choć mając na uwadze, jak niewielką wagę rynki przykładały ostatnio do danych, nie jest pewne czy dane zrobią na inwestorach większe wrażenie. Tymczasem wskaźnik ten jest jednym z niewielu, który względnie dobrze wyjaśnia zachowanie indeksu S&P500 w dłuższym okresie czasu i ewentualne dywergencje pojawiające się na nim mogą być dobrymi sygnałami. Podobnie jak wskaźniki aktywności, Conference Board w ostatnich miesiącach wskazywał, iż wzrosty nie mają uzasadnienia fundamentalnego. Wskaźniki systematycznie zniżkuje niemal od początku roku, zaś rynek rośnie. Z podobnymi sytuacjami mieliśmy do czynienia w pierwszej połowie 2008 i 2011 roku, wtedy również rynek przez pewien czas zachowywał się inaczej, niż sugerowałyby to dane. W obydwu przypadkach skończyło się przeceną akcji.
Rynek chce więcej QE
Temat amerykańskiej polityki monetarnej wydaje się być dla rynków niekończącą się historią. Jedną z przyczyn wczorajszej odporności amerykańskich rynków na złe dane z Europy była sugestia szefa lokalnego Fed z San Francisco, iż Fed skorzysta z możliwości rozszerzenia QE3 i przedłuży operację Twist jeśli zajdzie taka potrzeba. John Williams powiedział też, że Fed może rozszerzyć paletę kupowanych aktywów, choć ogranicza się ona do różnego rodzaju obligacji. Rozszerzenie QE3 miałoby polegać na tym, iż Fed skupowałby większe ilości aktywów w miesiącu niż obecnie. Naturalnie należy zdać sobie sprawę z tego, iż efekt krańcowy takich działań będzie niewielki. To oznacza też, że rynek może żyć tym wątkiem tylko tak długo, jak na przeciwległym biegunie nie będzie poważnych zagrożeń. Tymczasem sytuacja makro, jak i potencjalny powrót niepewności wokół Grecji lub/i Hiszpanii może tę sielankę zakłócić.
Na wykresach:
AUDUSD, m30 – niedawno pisaliśmy o możliwej formacji podwójnego szczytu widocznej na interwale dziennym i tygodniowym i mogącej sprowadzić notowania pary poniżej parytetu; do realizacji takiego scenariusza jeszcze daleka droga, ale na mniejszym 30-minutowym interwale sprzedający również mogą mieć coś do powiedzenia; tuż przed rozpoczęciem handlu w Europie kurs wybił się wyraźnie dołem z kanału wzrostowego i jeśli determinacja sprzedających zostanie potwierdzona udanym testem 1,0415 będzie można oczekiwać pogłębienia spadków w pierwszej części dnia
USDJPY, D1 – po kilku dniach warto wrócić do reakcji rynku na decyzję BoJ o zwiększeniu skali ekspansji monetarnej; po tej decyzji pisaliśmy, iż osłabienie jena bywa w takich sytuacjach krótkotrwałe, a dodatkowo test górnego ograniczenia trójkąta, w którym znajdowała się para, dawał sprzedającym dodatkową możliwość kontrataku; ostatecznie opór ten nie został przełamany i na rynku po przełamaniu 78,00 ponownie obserwujemy próbę powrotu do trendu spadkowego; celem sprzedających powinien być poziom 76 jenów za dolara
Silver, H4 – we wczorajszym pulsie rynku pisaliśmy o poziomie 1755 USD, który jak na razie powstrzymuje zniżkę na rynku złota; często jest jednak tak, że sygnały pochodzą z rynku srebra i tu sytuacja podaży rysuje się lepiej – cena jest już poza kanałem wzrostowym, a dodatkowo wsparcie 34 USD zostało naruszone; w tej sytuacji sprzedający powinni podjąć próbę testu wsparcia 32,40 USD.
Niemiecki indeks koniunktury gospodarczej Ifo obniżył się we wrześniu po raz piąty z rzędu do poziomu 101,4 pkt. Publikacja rozczarowała inwestorów, którzy po lepszych danych PMI liczyli na wzrost indeksu do poziomu 102,6 pkt. z 102,3 pkt. w sierpniu. Reakcja rynku była jednak krótkotrwała – kurs EURUSD obniżył się co prawda tuż po publikacji, ale tak naprawdę ta reakcja zakończyła poniedziałkowe spadki.
Naszym zdaniem publikacja Ifo nie jest tak bardzo zaskakująca. Z podobnym przypadkiem mieliśmy do czynienia wiosną, kiedy indeks PMI sugerował już pogorszenie koniunktury w Niemczech, a Ifo jeszcze rósł. Wydaje się zatem, iż Ifo jest wskaźnikiem nieco opóźnionym, a przez to wartość informacyjna wskaźników PMI (szczególnie dla przemysłu) jest większa. Mogłoby to sugerować, iż sytuacja w Niemczech może się poprawiać (co pokazały PMI), choć zwracaliśmy uwagę, iż wobec niekorzystnych warunków na zewnątrz (recesja w dużej części strefy, spowolnienie w Chinach) ta poprawa może nie być trwała.
Conference Board czyli main street a Wall Street
Dziś czeka nas publikacja indeksu Conference Board, teoretycznie najważniejszej figury makro w całym tygodniu, choć mając na uwadze, jak niewielką wagę rynki przykładały ostatnio do danych, nie jest pewne czy dane zrobią na inwestorach większe wrażenie. Tymczasem wskaźnik ten jest jednym z niewielu, który względnie dobrze wyjaśnia zachowanie indeksu S&P500 w dłuższym okresie czasu i ewentualne dywergencje pojawiające się na nim mogą być dobrymi sygnałami. Podobnie jak wskaźniki aktywności, Conference Board w ostatnich miesiącach wskazywał, iż wzrosty nie mają uzasadnienia fundamentalnego. Wskaźniki systematycznie zniżkuje niemal od początku roku, zaś rynek rośnie. Z podobnymi sytuacjami mieliśmy do czynienia w pierwszej połowie 2008 i 2011 roku, wtedy również rynek przez pewien czas zachowywał się inaczej, niż sugerowałyby to dane. W obydwu przypadkach skończyło się przeceną akcji.
Rynek chce więcej QE
Temat amerykańskiej polityki monetarnej wydaje się być dla rynków niekończącą się historią. Jedną z przyczyn wczorajszej odporności amerykańskich rynków na złe dane z Europy była sugestia szefa lokalnego Fed z San Francisco, iż Fed skorzysta z możliwości rozszerzenia QE3 i przedłuży operację Twist jeśli zajdzie taka potrzeba. John Williams powiedział też, że Fed może rozszerzyć paletę kupowanych aktywów, choć ogranicza się ona do różnego rodzaju obligacji. Rozszerzenie QE3 miałoby polegać na tym, iż Fed skupowałby większe ilości aktywów w miesiącu niż obecnie. Naturalnie należy zdać sobie sprawę z tego, iż efekt krańcowy takich działań będzie niewielki. To oznacza też, że rynek może żyć tym wątkiem tylko tak długo, jak na przeciwległym biegunie nie będzie poważnych zagrożeń. Tymczasem sytuacja makro, jak i potencjalny powrót niepewności wokół Grecji lub/i Hiszpanii może tę sielankę zakłócić.
Na wykresach:
AUDUSD, m30 – niedawno pisaliśmy o możliwej formacji podwójnego szczytu widocznej na interwale dziennym i tygodniowym i mogącej sprowadzić notowania pary poniżej parytetu; do realizacji takiego scenariusza jeszcze daleka droga, ale na mniejszym 30-minutowym interwale sprzedający również mogą mieć coś do powiedzenia; tuż przed rozpoczęciem handlu w Europie kurs wybił się wyraźnie dołem z kanału wzrostowego i jeśli determinacja sprzedających zostanie potwierdzona udanym testem 1,0415 będzie można oczekiwać pogłębienia spadków w pierwszej części dnia
USDJPY, D1 – po kilku dniach warto wrócić do reakcji rynku na decyzję BoJ o zwiększeniu skali ekspansji monetarnej; po tej decyzji pisaliśmy, iż osłabienie jena bywa w takich sytuacjach krótkotrwałe, a dodatkowo test górnego ograniczenia trójkąta, w którym znajdowała się para, dawał sprzedającym dodatkową możliwość kontrataku; ostatecznie opór ten nie został przełamany i na rynku po przełamaniu 78,00 ponownie obserwujemy próbę powrotu do trendu spadkowego; celem sprzedających powinien być poziom 76 jenów za dolara
Silver, H4 – we wczorajszym pulsie rynku pisaliśmy o poziomie 1755 USD, który jak na razie powstrzymuje zniżkę na rynku złota; często jest jednak tak, że sygnały pochodzą z rynku srebra i tu sytuacja podaży rysuje się lepiej – cena jest już poza kanałem wzrostowym, a dodatkowo wsparcie 34 USD zostało naruszone; w tej sytuacji sprzedający powinni podjąć próbę testu wsparcia 32,40 USD.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Odzyskiwanie długów w Małopolsce – kiedy warto skorzystać z pomocy kancelarii?
2025-09-16 Poradnik przedsiębiorcyOdzyskiwanie należności w Małopolsce to temat, który w ostatnich latach zyskał na znaczeniu zarówno wśród przedsiębiorców z Krakowa, Tarnowa czy Nowego Sącza, jak i wśród osób fizycznych udzielających pożyczek lub sprzedających towary z odroczonym terminem płatności. Powody są różne: wahania koniunktury, opóźnienia w łańcuchach dostaw, ostrożniejsza polityka banków oraz zwyczajna niewypłacalność dłużników.
Podatki prościej niż myślisz – jak Podatnik.info oswaja rozliczenia PIT
2025-09-08 Materiał zewnętrznyPodatki to temat, którego nie da się ominąć. Nieważne, czy jesteś studentem, pracujesz na etacie, prowadzisz własną działalność czy jesteś na emeryturze – PIT i tak trzeba będzie rozliczyć. Dla wielu osób ten obowiązek oznacza stres, godziny spędzone nad formularzami, niepewność i obawy przed popełnieniem błędów. Tu właśnie wchodzi Podatnik.info – bezpłatny portal podatkowy, który łączy rzetelną wiedzę, praktyczne narzędzia i intuicyjny program do rozliczeń. Nie musisz znać przepisów, nie potrzebujesz księgowego. Wystarczy kilka minut i możesz mieć PIT z głowy – bez kosztów, bez nerwów, bez wychodzenia z domu.
Trump–Putin zakończone bez umowy. Giełdy i waluty czekają na poniedziałek
2025-08-17 Puls rynku MyBank.plSpotkanie Donalda Trumpa i Władimira Putina w Anchorage, w bazie Joint Base Elmendorf–Richardson, zakończyło się po niespełna trzech godzinach bez ogłoszenia formalnego porozumienia. Prezydent USA określił je jako „bardzo produktywne”, rosyjski przywódca mówił o „wspólnym zrozumieniu”, ale dla rynków i opinii publicznej liczą się nie deklaracje, lecz efekty. Nie padły ani słowa o rozejmie w Ukrainie, ani o przełomie w sprawie sankcji. Z geopolitycznego punktu widzenia był to ruch zatrzymany w pół kroku; z rynkowego — sygnał, że najważniejsze dopiero przed nami.
A3 e-tron – czy warto postawić na hybrydę plug-in od Audi?
2025-05-12 Materiał zewnętrznyA3 e-tron to odpowiedź marki Audi na rosnące zapotrzebowanie rynku na ekologiczne, a jednocześnie dynamiczne pojazdy. Hybryda plug-in łączy najlepsze cechy napędu spalinowego i elektrycznego, oferując kierowcom nowe możliwości zarówno w mieście, jak i poza nim. W tym artykule przyglądamy się, czym wyróżnia się A3 e-tron i czy warto rozważyć jego zakup.
Planowanie luksusowych podróży z partnerem w oparciu o trendy rynkowe
2025-05-05 Artykuł sponsorowanyW dobie globalizacji luksusowe podróże stają się coraz bardziej dostępne i pożądane. Kursy walut odgrywają kluczową rolę w planowaniu takich wyjazdów, wpływając na wybory destynacji i budżety. Świadomość trendów rynkowych może znacząco zwiększyć jakość podróży i umocnić relacje partnerskie. Luksusowe podróże stanowią istotny element nowoczesnych relacji, umożliwiając parom odkrywanie nowych miejsc w komfortowych warunkach.
Własna domena w biznesie online: od zera do 10000 zł miesięcznie [Poradnik 2025]
2025-04-22 Poradnik przedsiębiorcyProwadzenie biznesu online stało się jedną z najpopularniejszych dróg do osiągnięcia finansowej niezależności w Polsce. Statystyki pokazują, że coraz więcej przedsiębiorców osiąga miesięczne przychody przekraczające 10000 złotych, ale wciąż na rynku jest wiele osób, które nie mają pojęcia, od czego zacząć swoją przygodę z biznesem w sieci. Przede wszystkim własna domena to nie tylko adres w internecie - to fundament, na którym można zbudować dochodowego bloga, profesjonalny sklep internetowy lub portfolio usług.
Nowoczesne programy do fakturowania online – jak wybrać najlepsze rozwiązanie dla Twojej firmy?
2025-04-04 Materiał zewnętrznyW cyfrowej rzeczywistości biznesowej programy do fakturowania online stają się standardem wśród narzędzi do zarządzania finansami. Umożliwiają szybkie wystawianie dokumentów, automatyzują procesy i minimalizują ryzyko błędów. Niezależnie od skali działalności – od jednoosobowej firmy po duże przedsiębiorstwo – odpowiedni system fakturowania przekłada się na oszczędność czasu, większą kontrolę nad sprzedażą i profesjonalny wizerunek. W artykule podpowiadamy, jak wybrać rozwiązanie dopasowane do potrzeb Twojej firmy.
Aktywa realne mogą chronić oszczędności w okresach inflacji
2025-02-12 Poradnik konsumentaInflacja jest często opisywana jako cichy złodziej, który stale osłabia siłę nabywczą konsumentów i oszczędności. W ostatnich latach presja inflacyjna powróciła w różnych gospodarkach, co skłoniło inwestorów i oszczędzających do poszukiwania skutecznych strategii ochrony swojego majątku. Spośród licznych dostępnych opcji inwestycyjnych aktywa realne — takie jak nieruchomości, towary i infrastruktura — wyłoniły się jako realne alternatywy, które mogą stanowić zabezpieczenie przed inflacją. W tym artykule zbadano, w jaki sposób aktywa realne działają jako bastion przeciwko inflacji, ich zalety i ryzyko oraz strategie włączania ich do kompleksowego portfela inwestycyjnego.
Ewolucja Rynku Kapitałowego w XXI Wieku: Wyzwania i Perspektywy
2025-01-24 Analizy MyBank.plRynek kapitałowy odgrywa kluczową rolę w gospodarce każdego kraju, będąc miejscem, gdzie spotykają się inwestorzy poszukujący zysków oraz przedsiębiorstwa potrzebujące środków na rozwój. W XXI wieku rynek ten przeszedł znaczące transformacje, napędzane zarówno postępem technologicznym, jak i zmieniającymi się oczekiwaniami uczestników rynku. Te zmiany mają głęboki wpływ na sposób, w jaki funkcjonują rynki finansowe, a także na strategie inwestycyjne przedsiębiorstw i indywidualnych inwestorów.
Jak bogactwo wpływa na dynamikę związków finansowych
2025-01-09 Artykuł sponsorowanyBogactwo może znacząco wpływać na relacje osobiste, zmieniając sposób, w jaki partnerzy postrzegają siebie nawzajem. Niezależność finansowa często prowadzi do nowych wyzwań i możliwości, które mogą wzbogacić lub skomplikować życie uczuciowe. Zrozumienie tych dynamicznych zmian jest kluczem do budowania zdrowych związków.