Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Dane i kursy: Wczoraj mieliśmy sporo danych makro, w szczególności trochę rozczarował wskaźnik PMI dla przemysłu USA. Ale tylko trochę: co prawda spadł z 52,6 pkt do 50,5 pkt, niemniej w prognozie był wynik bardzo temu bliski, tj. 50,6 pkt. Poza tym rezultat dla Niemiec to raptem 44,3 pkt, dla Strefy Euro 47,7 pkt (w obu wypadkach zgodnie z prognozą), a przecież poniżej 50 pkt mamy już dominację pesymizmu wśród ankietowanych menedżerów.

Początek tygodnia na światowych giełdach nie należał do udanych. Mocne spadki obserwowaliśmy w trakcie sesji azjatyckiej, a następnie europejskiej. Póki co, niewiele również wskazuje, żeby sytuacja miała ulec zmianie w trakcie sesji na Wall Street. Powodem kiepskiej kondycji światowych rynków akcji ponownie są kwestie handlowe.

Kluczowe informacje z rynków: USA / RELACJE HANDLOWE / INDIE/ TURCJA/ AUSTRALIA/ MEKSYK/ CHINY: W piątek Donald Trump podał, że z dniem 5 czerwca Indie i Turcja zostaną usunięte z tzw. programu GSP, który daje preferencyjne warunki handlowe krajom rozwijającym się. Z kolei gazeta New York Times podała, że amerykańska administracja rozważała nałożenie ceł importowych na Australię, ale zostało to porzucone.

Końcówka maja na rynku ropy naftowej była okresem zdecydowanej przewagi strony podażowej. Notowania ropy gatunku WTI zakończyły miniony tydzień w okolicach 53 USD za baryłkę, a ceny ropy Brent zbliżyły się do poziomu 61 USD za baryłkę. W przypadku obu rodzajów surowca oznacza to najniższe poziomy cenowe od lutego bieżącego roku.

Zaczynamy nowy miesiąc, ale z pewnością nie będzie to świeży start, gdyż rynki ciągną za sobą paskudny bagaż z maja. Wojny handlowe USA rozpalają się na nowych frontach, co bynajmniej nie zachęca do utrzymywania ryzykownych pozycji. Rekordowo niskie rentowności obligacji skarbowych pokazują, gdzie ucieka kapitał. Na FX coraz słabsza jest rola USD jako bezpiecznej przystani, za to korzystają na tym JPY, CHF i EUR.

Morgan Stanley twierdzi, że nałożenie ceł na cały chiński import będzie oznaczać recesję w amerykańskiej gospodarce nie dalej niż za trzy kwartały. Tymczasem na czołówki serwisów ekonomicznych wysunął się świeży spór, tym razem z Meksykiem. Wszystko wskazuje na to, że kwestie handlowe znów przyćmią kalendarz danych makroekonomicznych, który w tym tygodniu jest wyjątkowo ciekawy.

W ostatnich tygodniach na rynkach finansowych największym zainteresowaniem cieszą się najbezpieczniejsze aktywa. W ślad za spadkami indeksów akcji, mocno w cenach zyskują obligacje. Złoty najwyraźniej zalicza się do tych ostatnich, bo wykazuje dużą odporność na niepewność wywołaną wzrostem protekcjonizmu. Rodzima waluta znajduje wsparcie w świetnych danych z gospodarki.

Trump zgodnie z wczorajszymi oczekiwaniami doprowadził do rozwoju nowego kryzysu handlowego na świecie. Tym razem na swój cel wziął Meksyk, pomimo bardzo zaawansowanego etapu w ratyfikacji porozumienia handlowego w Ameryce Północnej. Trump nie próżnuje również w stosunku do konfliktu z Chinami, tym razem grożąc innym państwom za współpracę z Huawei.

Kluczowe informacje z rynków: Japonia: Stopa bezrobocia w Japonii w kwietniu wyniosła 2,4%, zgodnie z oczekiwaniami. Japonia: Dynamika produkcji przemysłowej w Japonii w kwietniu wyniosła 0,6% mdm wobec oczekiwań na poziomie 0,2% mdm – jak podały wstępne dane.

Ostatnie dni na rynku ropy naftowej były okresem zażartej walki strony popytowej i podażowej na rynku tego surowca. Pierwsza połowa tygodnia upłynęła na próbach odparcia ataku niedźwiedzi, jednak ostatecznie się to nie udało, a wczorajsza sesja zakończyła się na rynku ropy na sporym minusie. Dzisiaj rano zniżka jest kontynuowana.

D. Trump w nieoczekiwanej decyzji nakłada cła na cały import z Meksyku, co ma zmusić kraj do walki z nielegalną imigracją. Peso gwałtownie traci. Słabiej cały koszyk walut emerging markets, w tym złoty, który naszym zdaniem nie utrzyma długo ostatnich zwyżek. Możliwa 1-dniowa korekta na dolarze, ale w czerwcu waluta USA ponownie zyska.

Mogłoby się wydawać, że w trakcie trwającego konfliktu handlowego z Chinami, reszta świata będzie miała względny spokój z nieobliczalnym Donaldem Trumpem. Nic z tych rzeczy! Donald Trump już w tym tygodniu podkreślał zbyt duże nierówności z Japonią i na koniec tego tygodnia postanowił zająć się sprawą własnych granic. Tym razem Trump postanowił nałożyć taryfy celne na wszelkie produkty płynące ze strony południowej granicy, co ma zmusić Meksyk do pracy nad szczelnością granic.

Notowania głównej pary: W styczniu 2019 kurs eurodolara sięgał okolic 1,1560-70. Później zaczął biec na południe, jakkolwiek w zestawieniu z poziomami jesiennymi można było obraz uważać przez dłuższy czas za konsolidacyjny. Teraz to jednak bardziej tendencja spadkowa: może łagodna, ale na swój sposób systematyczna. Faktem jest jednak i to, że od ponad miesiąca mamy wsparcie w rejonie 1,11 - 1,1120. Teraz błądzimy w tej właśnie okolicy.

Wczorajsza sesja przyniosła wyraźne osłabienie na globalnych parkietach, choć największe spadki widoczne były na Wall Street. Dzisiejszy dzień rozpoczął się dosyć interesująco, gdyż część inwestorów zaczęła szukać większego ryzyka z potencjalnie większą obietnicą zwrotu. Po lekkiej wyprzedaży na rynku obligacji oraz zysku walut o wysokich rentownościach przyszedł czas na indeksy, które w minimalnym stopniu zaczęły odrabiać straty z ostatnich dni.

WŁOCHY / BUDŻET / KOMISJA EUROPEJSKA: KE potwierdziła, że wysłała wczoraj list do władz w Rzymie informując o możliwości podjęcia decyzji nt. procedury dyscyplinarnej w kontekście naruszenia reguł budżetowych. Tymczasem La Stampa spekuluje o rosnącym prawdopodobieństwie przeprowadzenia przedterminowych wyborów już we wrześniu i dużych tarciach wewnątrz koalicji pomiędzy Ligą, a Ruchem. Wczoraj wicepremier Salvini stwierdził jednak, że nie jest zwolennikiem takiego scenariusza.

MIEDŹ: Notowania miedzi w ostatnich tygodniach nie mają zbyt dobrej passy. Cena tego surowca w Stanach Zjednoczonych jeszcze w połowie kwietnia oscylowała niedaleko poziomu 3 USD za funt, podczas gdy obecnie porusza się ona w okolicach 2,65 USD za funt. Z technicznego punktu widzenia, sytuacja na wykresie tego surowca pogorszyła się znacząco podczas pierwszej sesji maja, kiedy to notowania miedzi w USA gwałtownie spadły, wyrywając się tym samym dołem z wielotygodniowej konsolidacji.

O poranku polska waluta pozostaje stabilna z uwagi na brak większych ruchów na rynku amerykańskiego dolara. Wczoraj napłynęły optymistyczne dane na temat wykonania budżetu centralnego po kwietniu, które pokazały tylko niewielki deficyt.

Dolar ponownie zyskuje w ślad za pogłębieniem niepokojów związanych z konfliktem USA-Chiny i przed publikacją amerykańskich danych o PKB. Czerwiec zapowiada się nerwowo. Dolar pokaże siłę, a złoty nie zdoła poważniej się umocnić. Spodziewane osłabienie rodzimej waluty przed końcem kwartału.

Na rynkach finansowych nie dzieje się nic dobrego. W odpowiedzi na ostatnie potyczki USA oraz Chin w trakcie trwającej zimnej wojny handlowej inwestorzy wycofują swoje pieniądze z ryzykowniejszych aktywów. Z drugiej strony obserwujemy również spore ruchy na rynku obligacji, co wskazuje na to, że inwestorzy faktycznie boją się potencjalnego spowolnienia gospodarczego, nie tylko na całym świecie czy w Chinach, ale również w Stanach Zjednoczonych.