Co dzieje się po największych jednodniowych wzrostach XRP? Przeanalizowaliśmy 10 lat danych

Zamiast próbować odgadywać odpowiedź z wykresu, sprawdziliśmy historię. Zebraliśmy dokładnie dziesięć lat dziennych notowań XRP/USD — od 24 maja 2016 do 23 maja 2026 roku — i policzyliśmy, co działo się z kursem po wszystkich sesjach, podczas których XRP zyskiwał co najmniej 10%, 15%, 20% i 30%.

Analiza obejmuje 3652 dzienne obserwacje ceny i 3651 zmian dzień do dnia. Następnie sprawdziliśmy stopę zwrotu po 1, 3, 7, 30 i 90 dniach. Żeby wielodniowy rajd nie był liczony kilka razy jako kilka niezależnych sygnałów, wykonaliśmy także drugi, bardziej konserwatywny test z siedmiodniowym okresem wyciszenia między kolejnymi epizodami.

Wynik jest znacznie mniej oczywisty, niż sugerują emocje towarzyszące dużej zielonej świecy.

XRP znów wystrzelił. Ale „+20% w 24h” nie oznacza tego samego co „+20% w sesji”

W trakcie obecnego rajdu część serwisów rynkowych pokazywała ponad 20-procentowy wzrost XRP w ruchomym oknie 24 godzin. Równocześnie odczyt sesyjny z poranka 21 sierpnia wskazywał wzrost około 13%, a siedmiodniowa zmiana przekraczała 20%.

To rozróżnienie jest ważne, ponieważ kryptowaluty są notowane bez przerwy. „Ostatnie 24 godziny” mogą rozpoczynać się o dowolnej godzinie i obejmować fragment dwóch różnych dni UTC. Nasze historyczne badanie korzysta natomiast ze stałych dziennych punktów odniesienia na koniec dnia UTC.

Sam impuls nie jest też wyłącznie historią Ripple. W tym samym czasie wyraźnie rosną Bitcoin, Ethereum i inne duże kryptowaluty. Rynek reaguje m.in. na zmianę warunków finansowych w USA, oczekiwania dotyczące płynności oraz ponowne ożywienie dyskusji regulacyjnej.

XRP zachowuje się jednak jak aktywo o znacznie większej amplitudzie. Gdy Bitcoin rusza o kilka procent, XRP w odpowiednim układzie pozycji potrafi wykonać ruch kilkunastoprocentowy.

Jak przeprowadziliśmy analizę?

Podstawą badania jest dzienna seria XRP/USD. Wybraliśmy dokładnie dziesięć lat: od 24 maja 2016 r. do 23 maja 2026 r. Daje to 3652 dzienne ceny i 3651 możliwych do policzenia zmian dzień do dnia.

Stopę zwrotu w dniu t liczymy klasycznie:

Następnie dla każdego dużego wzrostu sprawdziliśmy cenę 1, 3, 7, 30 i 90 dni później.

Nie posługujemy się wyłącznie średnią. W przypadku XRP byłoby to szczególnie ryzykowne. Kilka epizodów z 2017 roku generowało setki, a w dłuższym horyzoncie nawet tysiące procent zysku. Jedno takie zdarzenie potrafi całkowicie zdeformować średni wynik niewielkiej próby.

Dlatego główną miarą w artykule jest mediana. Połowa przypadków kończyła się wynikiem wyższym, połowa niższym.

Jak rzadkie są naprawdę wielkie wzrosty XRP?

Wrażenie, że XRP „ciągle robi po 20%”, jest mylące. Przy 3651 dziennych zmianach takie sesje pozostają rzadkimi zdarzeniami.

* Po zastosowaniu siedmiodniowego okresu wyciszenia między początkiem kolejnych epizodów.

W badanym okresie jednodniowy zwrot na poziomie około +22,5% znajdował się już mniej więcej w górnym 1% wszystkich obserwowanych zmian. Ruch tej wielkości nie jest więc dla XRP czymś niewyobrażalnym, ale zdecydowanie należy do skrajnej części rozkładu.

Jeden wielki rajd może wygenerować kilka ogromnych sesji

To jeden z najważniejszych problemów w podobnych analizach.

Wyobraźmy sobie, że XRP rozpoczyna pięciodniowy rajd. Pierwszego dnia rośnie o 25%, drugiego o 22%, trzeciego o 8%, czwartego o 21%. Proste wyszukanie wszystkich dni +20% dałoby trzy „sygnały”, mimo że w praktyce były częścią tego samego wydarzenia rynkowego.

Tak właśnie zachowywał się XRP w najbardziej spekulacyjnych fazach historycznej hossy.

Dlatego spośród 46 sesji ze wzrostem przynajmniej 20% uzyskaliśmy tylko 31 odseparowanych epizodów, jeżeli po pierwszej dużej sesji przez siedem dni nie pozwalamy na rozpoczęcie kolejnego przypadku.

Ta próba jest mniejsza, ale znacznie uczciwiej odpowiada na pytanie: co działo się po rozpoczęciu wyjątkowo gwałtownego ruchu?

Co dzieje się po wzroście XRP o co najmniej 20%?

To centralny wynik całego badania.

Jeżeli spojrzymy tylko na pierwszy tydzień, historia jest dość przyjazna dla momentum. Mediana wyniku siedem dni po rozpoczęciu odseparowanego epizodu +20% wynosiła około +7,3%.

Ale później następuje wyraźna zmiana.

Po 30 dniach typowy przypadek był już nieco poniżej ceny kończącej wielką sesję. Po 90 dniach mediana wynosiła około -11%.

Duży wzrost XRP historycznie częściej był krótkoterminowym impulsem momentum niż wiarygodnym sygnałem długoterminowej przewagi. Wynik analizy MyBank.pl

Pierwszy tydzień po dużym wybiciu jest najbardziej interesujący

Na pierwszy rzut oka można by oczekiwać natychmiastowej korekty: aktywo rośnie o 20–30% w jeden dzień, więc następnego dnia „musi” być wykupione.

Historia nie potwierdza tak prostej reguły.

Po odseparowanych epizodach +20% mediana wyniku następnego dnia wynosiła +2,97%, a 58,1% przypadków było dodatnich. Po siedmiu dniach mediana dochodziła do +7,33%.

Jest to zgodne z klasycznym mechanizmem momentum. Mocny impuls może uruchomić kolejne zakupy, zamykanie krótkich pozycji i wejścia inwestorów, którzy wcześniej pozostawali poza rynkiem.

W kryptowalutach efekt może być dodatkowo wzmacniany przez instrumenty lewarowane. Wzrost ceny powoduje likwidację części shortów, a likwidacja krótkiej pozycji oznacza wymuszony zakup aktywa. Ten zakup może podnosić cenę i uruchamiać kolejną warstwę stop-lossów lub likwidacji.

To ostatni etap jest najważniejszy. Short squeeze może przyspieszyć ruch, ale sam w sobie nie gwarantuje popytu przez kolejne tygodnie.

Po miesiącu przewaga znika

Najbardziej użytecznym wynikiem analizy może być właśnie różnica między pierwszym tygodniem a kolejnymi miesiącami.

Po siedmiu dniach mediana pozostaje dodatnia. Po 30 dniach jest już ujemna. Po 90 dniach spada do około -11%.

Nie oznacza to, że 90 dni po każdym dużym rajdzie XRP był niżej. Tak nie było. Rozkład jest ogromny. Niektóre epizody rozpoczynały wielomiesięczne hossy, inne okazywały się końcowym wystrzałem poprzedzającym dużą korektę.

Problem polega właśnie na tej asymetrii.

Kilka najlepszych przypadków daje setki procent zysku. Wiele pozostałych kończy się znacznie gorzej. Dlatego średnia historyczna wygląda znacznie bardziej optymistycznie od mediany i może stworzyć fałszywe poczucie przewidywalności.

Cena po wielkim wzroście nie porusza się po prostej

Sam wynik po 7, 30 czy 90 dniach nie pokazuje jeszcze całego ryzyka.

Sprawdziliśmy więc również, jaki był największy dalszy wzrost oraz największe obsunięcie od ceny zamykającej początkową sesję +20% w każdym kolejnym przedziale.

To bardzo dobrze pokazuje charakter XRP.

Nawet po potężnej zielonej sesji typowy epizod dawał w kolejnych 90 dniach możliwość zobaczenia jeszcze około 36% wyższej ceny, ale jednocześnie po drodze pojawiało się obsunięcie przekraczające 30% względem punktu startowego.

To jest również dobry argument przeciwko ocenianiu ryzyka na podstawie samej ceny końcowej. Inwestor mógł 30 dni później znajdować się blisko punktu wyjścia, ale po drodze doświadczyć dwucyfrowego wzrostu i dwucyfrowego spadku.

Czy po wielkim rajdzie XRP nadal bije Bitcoina?

Jeżeli cały rynek kryptowalut rośnie jednocześnie, sam dodatni wynik XRP nie wystarcza do stwierdzenia, że wydarzyło się coś wyjątkowo dobrego dla tokena.

Dlatego wykonaliśmy drugi test: od stopy zwrotu XRP odjęliśmy stopę zwrotu Bitcoina w dokładnie tym samym okresie.

Po jednym dniu od dużej sesji XRP mediana przewagi wynosiła około +5,5 pkt proc.. Po siedmiu dniach nadal było to około +2,9 pkt proc.

Po miesiącu przewaga zmieniała znak: około -4,4 pkt proc. Po 90 dniach było to około -9 pkt proc.

W skrócie: w badanej próbie duża sesja XRP wiązała się z relatywną siłą przede wszystkim w krótkim terminie.

Później Bitcoin częściej odzyskiwał przewagę.

Podobny schemat większej amplitudy altcoinów był widoczny również podczas wcześniejszych szerokich odbić rynku. W czerwcu na MyBank.pl opisywaliśmy dzień, gdy Bitcoin zyskiwał niespełna 5%, a XRP około 13%.

Jedna rzecz może całkowicie wypaczyć interpretację: 2017 rok

XRP z 2017 roku nie przypominał dzisiejszego aktywa pod względem kapitalizacji, płynności, dostępności instrumentów i struktury uczestników rynku.

W badanym dziesięcioleciu wystąpiło 46 sesji z dziennym wzrostem przynajmniej 20%. Aż 20 z nich przypadało na 2017 rok.

To ponad 43% wszystkich takich dni w całej dziesięcioletniej próbie.

2017 był jednocześnie rokiem, w którym XRP wzrósł z poziomów liczonych w ułamkach centa do dolarowych wycen. Seria wielkich sesji była więc częścią wyjątkowego reżimu rynkowego, którego nie można traktować jako normalnego stanu rynku.

A co jeśli wyrzucimy starą, najbardziej spekulacyjną historię?

To bardzo ważny test odporności wyniku.

Ograniczyliśmy analizę odseparowanych epizodów +20% do okresu rozpoczynającego się w 2020 roku. Zostało 15 takich zdarzeń.

Najbardziej rzuca się w oczy wynik siedmiodniowy.

W pełnej dekadzie mediana po tygodniu wynosiła +7,33%. W okresie od 2020 roku zaledwie +0,17%.

To mocne ostrzeżenie przed budowaniem prostego prawa w rodzaju „XRP po +20% zwykle rośnie jeszcze przez tydzień”. Duża część tego efektu pochodzi ze starszej fazy życia rynku.

Równocześnie próba od 2020 r. jest niewielka — zaledwie 15 odseparowanych epizodów — więc również jej nie należy traktować jako stabilnego modelu prognostycznego.

Największe współczesne rajdy pokazują, jak różne mogą być dalsze losy XRP

Ta tabela jest prawdopodobnie najlepszym antidotum na pewność siebie po jednej dużej świecy.

13 lipca 2023 r. XRP eksplodował o ponad 72% po przełomowej informacji związanej z postępowaniem SEC. Trzy miesiące później był około 40% niżej od ceny zamknięcia tej sesji.

Zupełnie inaczej wyglądał 16 listopada 2024 r. Wtedy +26% okazało się częścią znacznie większego ruchu, a po 90 dniach kurs był ponad dwukrotnie wyższy.

Nie istnieje więc jedna „typowa” ścieżka, która po dużym wzroście zawsze prowadzi w tę samą stronę.

Im większa sesja, tym lepszy następny tydzień? Nie do końca

Podzieliliśmy odseparowane epizody również według wielkości początkowego wzrostu.

Grupa +30% wygląda spektakularnie po siedmiu dniach: mediana +17,3%. Jednocześnie po 90 dniach ma najgorszy medianowy wynik ze wszystkich grup: około -22,9%.

Przy 16 epizodach jest to jednak mała próba. Nie wolno interpretować tej zależności jako zasady, że im większy pierwszy wzrost, tym większy późniejszy spadek.

Pokazuje ona raczej charakter skrajnych zdarzeń: ekstremalne momentum może przez pewien czas samo się napędzać, ale nie eliminuje ryzyka późniejszego odwrócenia.

Co ta historia mówi o obecnym rajdzie XRP?

Najpierw trzeba precyzyjnie zdefiniować, co porównujemy.

W chwili przygotowywania artykułu obecny ruch był raportowany jako ponad 20% w ruchomym przedziale 24 godzin, ale sama bieżąca sesja nie była jeszcze zamknięta. Dlatego nie przypisujemy jej automatycznie do historycznej grupy „dzień +20%”.

Jeżeli jednak XRP zakończy pełny dzień ze wzrostem kilkunastu procent, ruch i tak będzie należał do stosunkowo rzadkiej części historycznego rozkładu.

Drugim elementem jest kontekst.

Obecnie nie rośnie wyłącznie XRP. Rynek kryptowalut otrzymał szeroki impuls, Bitcoin przełamał ważne poziomy, a shorty były zmuszane do zamykania pozycji. To sugeruje, że część siły XRP jest wzmocnioną wersją ruchu całego rynku, a nie wyłącznie wyceną nowego fundamentalnego wydarzenia dotyczącego Ripple.

Aktualne notowania Bitcoina, Ethereum, XRP i pozostałych największych aktywów można porównać na stronie kursów kryptowalut na żywo.

Trzy rzeczy byłyby teraz ważniejsze niż sama wielkość zielonej świecy

Pierwszą jest zachowanie XRP po wygaśnięciu short squeeze'u. Jeżeli przymusowy popyt z likwidacji znika, a cena nadal utrzymuje się wysoko przy dużym obrocie spot, ruch ma mocniejsze podstawy.

Drugą jest zachowanie XRP względem Bitcoina. Jeżeli XRP/USD rośnie tylko dlatego, że cały rynek idzie w górę, a XRP/BTC zaczyna słabnąć, relatywna przewaga może zanikać.

Trzecią jest zdolność rynku do utrzymania nowych poziomów przez kilka kolejnych dni bez natychmiastowego cofnięcia całego impulsu.

Duża zielona świeca sama w sobie nie jest argumentem za zakupem ani sprzedażą

Historia XRP może dawać dwie przeciwstawne intuicje.

Pierwsza: „po takim wzroście jest już za późno”. Dane pokazują, że nie zawsze. Po największych epizodach kurs często potrafił kontynuować wzrost jeszcze przez kilka dni.

Druga: „skoro XRP właśnie wystrzelił, rozpoczęła się nowa hossa”. Tego również dane nie potwierdzają. Po miesiącu i trzech miesiącach wyniki były bardzo nierówne, a mediana pełnej próby przestawała być korzystna.

Zmienność działa ponadto w obie strony. W lutym opisywaliśmy na MyBank.pl również sesję, podczas której XRP tracił ponad 12%. Kilkunastoprocentowa zmiana nie jest więc dla tego rynku zdarzeniem zarezerwowanym wyłącznie dla hossy.

Co wynika z 10 lat danych?

Najbardziej uczciwa odpowiedź brzmi: ogromny jednodniowy wzrost XRP zawiera informację o silnym momentum, ale znacznie mniej informacji o tym, gdzie kurs znajdzie się za trzy miesiące.

W pełnej dziesięcioletniej próbie sesje +20% miały tendencję do dalszej relatywnej siły w pierwszych dniach. Po siedmiu dniach mediana wyniku odseparowanych epizodów wynosiła +7,33%.

Po miesiącu ta przewaga znikała. Po 90 dniach typowy wynik względem ceny kończącej początkową dużą sesję był ujemny.

Jeszcze ważniejsze jest to, że po ograniczeniu danych do okresu od 2020 roku siedmiodniowa mediana spada niemal do zera. Pokazuje to, jak mocno historyczny wynik pełnej dekady jest związany ze spekulacyjnymi fazami wcześniejszego XRP.

Dzisiejszy rajd może więc okazać się początkiem większego ruchu. Może być też kolejną silną falą w ramach szerszego odbicia rynku. Sama wielkość pierwszej zielonej świecy nie rozstrzyga między tymi scenariuszami.

Historia podpowiada jedynie, że po ekstremalnym dniu emocje nie kończą się wraz z zamknięciem świecy. Ryzyko pozostaje równie ekstremalne jak potencjalna nagroda.