Data dodania: 2022-12-19 (09:25)
Nastroje na globalnych rynkach uległy w ubiegłym tygodniu zdecydowanemu pogorszeniu, ale złoty trzyma się mocno. Naszą walutę wspiera globalne osłabienie dolara, a tu spore zasługi ma ostatnio EBC. Ostatnie dwa tygodnie roku to mniej danych i wydarzeń, ale na rynku walutowym to często okres sporych zmian. Wysoka inflacja i zakończony cykl podwyżek stóp procentowych w Polsce – wiele osób spodziewa się, że taka kombinacja musi oznaczać osłabienie złotego. Tak się jednak nie dzieje. Złoty w ostatnim czasie radził sobie bardzo dobrze, szczególnie w relacji do dolara. Czy wysoka inflacja nie jest dla naszej waluty problemem?
Rozumowanie, iż przy stopach niższych od inflacji o ponad 10 punktów procentowych waluta powinna znajdować się pod presją nie jest pozbawione sensu. Relatywnie wyższa inflacja pogarsza konkurencyjność gospodarki i powinno to być równoważone deprecjacją waluty. Widać to w skrajnych przypadkach np. tureckiej spirali inflacyjnej. Jednak to są procesy, które zachodzą w długim okresie i niemal nigdy nie zachodzą liniowo. W krótszym okresie nasza waluta jest bardzo podatna na zmienność na globalnych rynkach i to w ostatnich miesiącach było doskonale widoczne. W momencie gdy Fed wyraźnie podnosił już stopy i jednocześnie rynek bał się o kryzys energetyczny w Europie, kursu EURUSD spadł w pobliże 0,95. Dolar kosztował wtedy ponad 5 złotych, zaś euro blisko 4,90. Jak widać, kiedy euro ma kłopoty, złoty radzi sobie jeszcze gorzej. Dziś cena dolara to ok. 4,40 złotego, a euro kosztuje mniej niż 4,70 złotego. Główny powód? Wzrost kursu EURUSD powyżej 1,06. Stało się tak ponieważ obawy o najgorszy scenariusz dla Europy ustąpiły (pomogła m.in. pogoda), a EBC zaczął szybko gonić Rezerwę Federalną. Owszem, obawy o cel inflacyjny w Polsce i zbyt szybkie zakończenie cyklu przed RPP cały czas są i nie są dla złotego niczym pozytywnym. Jednak obecnie dominuje tutaj wątek globalny.
Co dalej? Przy jastrzębim zarówno Fed, jak i EBC możemy obserwować nienajlepsze nastroje na giełdach a jednocześnie relatywnie mocne euro i tym samym dobrze radzącego sobie złotego. Ale uwaga, obecnie banki centralne realizują politykę ściągania pieniądza z rynku, a ta może zaowocować „wypadkiem przy pracy”, czy inaczej nagłą utratą rynkowej płynności. W takich sytuacjach niemal zawsze dochodzi do umocnienia dolara i osłabienia złotego. Warto o tym pamiętać przy aktualnych poziomach bo zazwyczaj pytania o kupno walut pojawiają się już po dużym osłabieniu złotego.
Bieżący tydzień na rynkach globalnych w kalendarzu wygląda dość spokojnie. Dziś mamy indeks Ifo w Niemczech (10:00), który jednak raczej nie wygeneruje dużej zmienności. W skali całego tygodnia najważniejsze są piątkowe dane o inflacji PCE z USA. W Polsce mamy sporą paczkę miesięcznych danych jutro i w środę. O 9:20 euro kosztuje 4,69 złotego, dolar 4,40 złotego, frank 4,74 złotego, zaś funt 5,38 złotego.
Co dalej? Przy jastrzębim zarówno Fed, jak i EBC możemy obserwować nienajlepsze nastroje na giełdach a jednocześnie relatywnie mocne euro i tym samym dobrze radzącego sobie złotego. Ale uwaga, obecnie banki centralne realizują politykę ściągania pieniądza z rynku, a ta może zaowocować „wypadkiem przy pracy”, czy inaczej nagłą utratą rynkowej płynności. W takich sytuacjach niemal zawsze dochodzi do umocnienia dolara i osłabienia złotego. Warto o tym pamiętać przy aktualnych poziomach bo zazwyczaj pytania o kupno walut pojawiają się już po dużym osłabieniu złotego.
Bieżący tydzień na rynkach globalnych w kalendarzu wygląda dość spokojnie. Dziś mamy indeks Ifo w Niemczech (10:00), który jednak raczej nie wygeneruje dużej zmienności. W skali całego tygodnia najważniejsze są piątkowe dane o inflacji PCE z USA. W Polsce mamy sporą paczkę miesięcznych danych jutro i w środę. O 9:20 euro kosztuje 4,69 złotego, dolar 4,40 złotego, frank 4,74 złotego, zaś funt 5,38 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Eurodolar na drodze do parytetu?
2024-11-19 Komentarz walutowy XTBDzisiejsza sesja przynosi kolejne istotne osłabienie eurodolara, a europejska waluta w relacji do amerykańskiej w chwili publikacji traci ponad 0.5%. Rynek buduje scenariusze obserwując komunikaty Donalda Trumpa. Do niedawna inwestorzy mieli nadzieję, że 60% cła na towary z Chin były raczej trudną do wdrożenia, częścią kampanii wyborczej, ale ostatnie komentarze Trumpa sugerują, że bynajmniej nie był to żart, a twarda polityka celna może krępować ręce Rezerwie Federalnej.
W krótkim okresie zdecyduje EURUSD
2024-11-18 Raport DM BOŚ z rynku walutNowy tydzień polska waluta zaczyna od delikatnego osłabienia - EURPLN podbija do 4,3350, a USDPLN do 4,11. Na rynku globalnym para EURUSD pozostaje wokół 1,0545, co pokazuje, że tutaj inwestorzy pozostają powściągliwi, co do szans na osłabienie dolara. Technicznie rosną szanse na złamanie dołka przy 1,0495 z ubiegłego tygodnia i test kluczowych okolic 1,0450.
Konflikt ukraińsko-rosyjski w cieniu zmiennych cen ropy
2024-11-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTrwający konflikt między Ukrainą, a Rosją nieustannie wpływa na globalną sytuację polityczną i rynki surowcowe - w tym rynek ropy naftowej. Zmieniająca się dynamika w regionie oraz zaangażowanie międzynarodowych graczy kształtują nie tylko przyszłość konfliktu, ale i perspektywy gospodarcze. Konflikt osiągnął kluczowy moment. Presja sojuszników Ukrainy na prezydenta Wołodymyra Zeleńskiego, aby rozważył ustępstwa - rośnie.
Złoty pozostaje stabilny
2024-11-18 Poranny komentarz walutowy XTBW amerykańskiej polityce huczy od kontrowersyjnych nominacji prezydenta elekta. Dolar wspierany jest zaskakująco mocnymi danymi z USA. Za naszą wschodnią granicą znowu robi się bardziej nerwowo. Złoty tymczasem pozostaje stabilny, a nawet lekko zyskuje. To dobry znak. W amerykańskiej polityce dyskurs przesunął się w kierunku kluczowych nominacji Donalda Trumpa. Dość powiedzieć, że budzą one emocje i to po obydwu stronach sceny politycznej w USA.
Dolar dalej w grze
2024-11-14 Raport DM BOŚ z rynku walutChociaż dane o inflacji CPI, jakie zostały opublikowane wczoraj po południu były zgodne z rynkiem (inflacja w październiku odbiła do 2,6 proc. r/r, a bazowa pozostała przy 3,3 proc. r/r), a oczekiwania, co do skali cięć stóp przez FED nieco wzrosły po tym jak ostatnio się kurczyły - obecnie rynek daje 80 proc. szans na cięcie stóp w grudniu o 25 punktów baz., a do końca 2025 r. widzi spadek stóp o 75 punktów baz. (co jednak wciąż oznacza tylko dwie obniżki w przyszłym roku) - to jednak dolar pozostał silny.
Obniżka w grudniu a dalej pauza
2024-11-14 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersInflacja w USA okazała się zgodna z prognozami. Wynik wskazuje, że inflacja maleje bardzo powoli. Rezultat nie przemawia za tym, żeby Rezerwa Federalna wstrzymała się z decyzją obniżki w grudniu. Rentowności 2 letnie Stanów Zjednoczonych spadły, ale 10-latki w szybkim tempie zaczęły odrabiać straty i ostatecznie na koniec dnia okazały się wyższe. Dolar zyskał co sprowadziło kurs głównej pary walutowej do poziomów najniższych od ponad roku. Rynek zmienił lekko swoją wycenę dotyczącą grudniowej decyzji FOMC – zwiększył szanse na redukcję o 25 pb.
Złoty najsłabszy w tym roku
2024-11-14 Poranny komentarz walutowy XTBSzarża amerykańskiego dolara spowodowała, że para USDPLN dotarła dokładnie do szczytu z połowy kwietnia, który był jednocześnie najwyższym poziomem w tym roku. USDPLN nie był wyżej niż okolice poziomu 4,12, ale jednocześnie wydaje się, że nie jest to ostatni punkt na drodze osłabienia złotego. Co dalej motywuje amerykańskiego dolara i czy jest szansa na korektę? Amerykański dolar umacnia się praktycznie na każdej możliwej parze walutowej. Wspomniana para USDPLN sięgnęła maksymalnych poziomów z tego roku.
EURUSD przy 1,06 ale 1,0450 jest na "wyciągnięcie ręki"
2024-11-13 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersKurs EURUSD w szybkim tempie z poziomu bliskiego 1,12 obniżył się do 1,06. Trwało to niespełna półtora miesiąca. Mocny impuls zniżkowy spowodował, że wzrosty trwające od połowy kwietnia do końca września zostały w pełni zredukowane. Można wyróżnić trzy fazy, które odpowiadały za ten ruch. Pierwsza z nich to pierwsze trzy tygodnie października, kiedy dolar dynamicznie zyskiwał względem innych walut G10 na fali spekulacji, że Dolnad Trump może wygrać jesienne wybory.
Czy raport CPI napędzi notowania dolara?
2024-11-13 Poranny komentarz walutowy XTBTematem przewodnim dzisiejszej sesji jest raport CPI z USA za październik. Wobec ogólnej siły dolara, którą obserwujemy od kilku ostatnich sesji, odczyt ten nabiera kluczowego znaczenia i może on zadecydować czy widoczne obecnie ruchy wzrostowe wobec euro oraz polskiego złotego będą przedłużane czy może jednak czeka nas techniczna korekta. Wobec napływających danych cząstkowych przewidujemy, że nowy odczyt (publikacja o 14:30) wskaże wyższą presję cenową w gospodarce.
Strach przed inflacją?
2024-11-13 Raport DM BOŚ z rynku walutCzłonek FED, Neel Kashkari przyznał wczoraj, że w sytuacji, kiedy inflacja będzie wyższa w perspektywie nadchodzących miesięcy, to FED mógłby wstrzymać się z obniżkami stóp procentowych. Ale jednocześnie dodał, że obecna polityka jest "umiarkowanie restrykcyjna", stąd też dalsze cięcia stóp powinny być kontynuowane - potencjalna pauza mogłaby dotyczyć 1-2 posiedzeń. Po tych słowach szanse na cięcie stóp na posiedzeniu planowanym na 18 grudnia spadły do 63 proc., a dopiero co oscylowały wokół 80-90 proc.