Data dodania: 2008-12-18 (12:12)
Czwartek jest kolejnym dniem gwałtownej przeceny dolara w stosunku do euro. Przed godziną 11-tą kurs EUR/USD wspiął się do 1,4719 dolara z 1,4402 wczoraj pod koniec dnia i wobec 1,2550 testowanych przed dwoma tygodniami. Tym samym kurs EUR/USD sięgnął poziomów notowanych ostatnio 25 września br.
Dzisiejsze, ponad dwucentowe umocnienie wspólnej waluty, to przede wszystkim efekt realizacji zleceń obronnych stop loss. Na rynku bowiem nie pojawiły się nowe czynniki, które wsparłyby trend wzrostowy.
Wręcz przeciwnie. Opublikowany rano indeks klimatu gospodarczego monachijskiego instytutu Ifo, który w grudniu spadł do 82,6 pkt. i miał najniższą wartość w historii (prognoza: 84,4 pkt.), raczej nie zachęcał do otwierania długich pozycji w EUR/USD.
Ten brak reakcji na bardzo słaby odczyt indeksu Ifo jednak nie oznacza, że wzrosty pozbawione są podstaw fundamentalnych. Jest zgoła odwrotnie. Są one mocno zakorzenione na gruncie czynników fundamentalnych. Powrót kursu EUR/USD do trendu wzrostowego jest powrotem do normalności, po kilkumiesięcznym okresie nienormalności, gdy dolar gwałtownie zyskiwał na wartości.
Przecena EUR/USD w okresie lipiec-sierpień br., gdy kurs spadł z 1,6038 do 1,2330 dolara, była wywołana upadkiem teorii decouplingu (brak interakcji pomiędzy USA a Europa), eskalacją kryzysu kredytowego i związaną z tym paniczną ucieczką do gotówki oraz zamykaniem długoterminowych krótkich pozycji w dolarze. W dużej części były to więc czynniki tymczasowe.
Obserwowany od początku grudnia silny wzrost kursu EUR/USD, który w tym momencie można na gruncie analizy technicznej zdefiniować jako powrót do długoterminowego trendu wzrostowego, to powrót tej pary do fundamentalnej normalności. A więc powrót do sytuacji, gdy m.in. dysparytet w poziomie stóp procentowych oraz różna skala w jakiej kryzys dotknął amerykańską i europejską gospodarkę, nabierają znaczenia.
Na osłabienie amerykańskiej waluty w długim terminie wskazują również inne, strukturalne czynniki. Na świecie wciąż nie zakończył się proces odchodzenia od sytemu jednowalutowego na rzecz systemu wielowalutowego. Ponadto, zbliżone do zera stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych, które przez najbliższy rok prawdopodobnie się nie zmienią, sprawiają, że dolar obok jena, może być z powodzeniem wykorzystywany do transakcji carry trade.
O godzinie 11:50 kurs EUR/USD testował poziom 1,4555 dolara. Skala wzrostów tej pary w ostatnich dniach, prowadzi do znaczącego wykupienia. Tym samym rośnie ryzyko realizacji zysków z długich pozycji. Wzrosty scenariusz dla EUR/USD, która zakłada powrót w przyszłym roku do historycznych rekordów, nie jest jednak zagrożony.
Wręcz przeciwnie. Opublikowany rano indeks klimatu gospodarczego monachijskiego instytutu Ifo, który w grudniu spadł do 82,6 pkt. i miał najniższą wartość w historii (prognoza: 84,4 pkt.), raczej nie zachęcał do otwierania długich pozycji w EUR/USD.
Ten brak reakcji na bardzo słaby odczyt indeksu Ifo jednak nie oznacza, że wzrosty pozbawione są podstaw fundamentalnych. Jest zgoła odwrotnie. Są one mocno zakorzenione na gruncie czynników fundamentalnych. Powrót kursu EUR/USD do trendu wzrostowego jest powrotem do normalności, po kilkumiesięcznym okresie nienormalności, gdy dolar gwałtownie zyskiwał na wartości.
Przecena EUR/USD w okresie lipiec-sierpień br., gdy kurs spadł z 1,6038 do 1,2330 dolara, była wywołana upadkiem teorii decouplingu (brak interakcji pomiędzy USA a Europa), eskalacją kryzysu kredytowego i związaną z tym paniczną ucieczką do gotówki oraz zamykaniem długoterminowych krótkich pozycji w dolarze. W dużej części były to więc czynniki tymczasowe.
Obserwowany od początku grudnia silny wzrost kursu EUR/USD, który w tym momencie można na gruncie analizy technicznej zdefiniować jako powrót do długoterminowego trendu wzrostowego, to powrót tej pary do fundamentalnej normalności. A więc powrót do sytuacji, gdy m.in. dysparytet w poziomie stóp procentowych oraz różna skala w jakiej kryzys dotknął amerykańską i europejską gospodarkę, nabierają znaczenia.
Na osłabienie amerykańskiej waluty w długim terminie wskazują również inne, strukturalne czynniki. Na świecie wciąż nie zakończył się proces odchodzenia od sytemu jednowalutowego na rzecz systemu wielowalutowego. Ponadto, zbliżone do zera stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych, które przez najbliższy rok prawdopodobnie się nie zmienią, sprawiają, że dolar obok jena, może być z powodzeniem wykorzystywany do transakcji carry trade.
O godzinie 11:50 kurs EUR/USD testował poziom 1,4555 dolara. Skala wzrostów tej pary w ostatnich dniach, prowadzi do znaczącego wykupienia. Tym samym rośnie ryzyko realizacji zysków z długich pozycji. Wzrosty scenariusz dla EUR/USD, która zakłada powrót w przyszłym roku do historycznych rekordów, nie jest jednak zagrożony.
Źródło: Marcin R. Kiepas, X-Trade Brokers DM S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
EBC tnie stopy. Cła mogą mieć skutek dezinflacyjny
2025-04-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWczoraj EBC zgodnie z szerokimi oczekiwaniami rynku obniżył koszt pieniądza w strefie euro o 25 punktów bazowych. Decyzja była jednogłośna. Pojawiły się głosy o redukcję w wysokości 50 pb ale nie uzyskały one poparcia. Kurs EUR/USD był niewrażliwy na te doniesienia i poruszał się w wąskiej konsolidacji pomiędzy poziomami 1,1380 a 1,1350. Kolejne cięcie EBC wynikało w dużej mierze ze wzrostu niepewności gospodarczej, którą wywołuje polityka Donalda Trumpa.
Próba odreagowania spadków
2025-04-17 Poranny komentarz walutowy XTBRynki finansowe poruszają się obecnie po grząskim gruncie, na który wpływają napięcia geopolityczne i wskaźniki ekonomiczne. Wall Street doświadczyło wczoraj znacznego spadku, spowodowanego wyprzedażą akcji technologicznych po wprowadzeniu przez Donalda Trumpa ograniczeń dotyczących sprzedaży chipów do Chin. Nasdaq spadł o 3,1%, S&P 500 o 2,25%, a Dow Jones o 1,7%. Mimo to kontrakty terminowe na indeksy amerykańskie są notowane nieznacznie wyżej, co wskazuje na potencjalne ożywienie.
Powell pozostaje wciąż “jastrzębi”. Dziś decyzja EBC
2025-04-17 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersDzisiejsza decyzja Europejskiego Banku Centralnego stanowi kluczowy punkt tygodnia na rynkach finansowych, jednak oczekiwania co do niespodzianek ze strony EBC są ograniczone. Po krótkim okresie niepewności co do możliwości kolejnej obniżki stóp procentowych, rynki niemal w pełni zdyskontowały taki scenariusz. Tradycyjnie EBC nie ulega presji krótkoterminowych wydarzeń i zmienia swoje nastawienie stopniowo.
Perspektywy przełomu jednak nie widać?
2025-04-16 Raport DM BOŚ z rynku walutJak na razie nic nie wskazuje na to, aby Amerykanie i Chińczycy mieli zasiąść do stołu rozmów, aby rozładować wzajemny impas w polityce handlowej. Każdego dnia dowiadujemy się raczej o kolejnych działaniach wymierzonych w przeciwnika, choć nie są one tak "eskalujące" jak te z ubiegłego tygodnia. Dzisiaj agencje piszą o 245 proc cłach Trumpa na wybrane chińskie produkty - chodzi głównie o igły i strzykawki, oraz zaostrzenie eksportu zaawansowanych chipów przez Nvidię (wcześniej ustalono, że układy H20 miały jednak nie podlegać kontroli sprzedaży do Chin).
Rynek walutowy nie wykazuje paniki
2025-04-16 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersOd „Dnia Wyzwolenia” w USA, który miał miejsce 2 kwietnia, sytuacja geopolityczna i gospodarcza uległa dynamicznym zmianom. Wprowadzenie ceł, ich częściowe zawieszenie, rozpoczęcie negocjacji bez widocznych perspektyw na przełom, a także zapowiedzi kolejnych barier handlowych – wszystko to znalazło odzwierciedlenie na rynkach finansowych.
Bezpieczne waluty zyskują na wartości
2025-04-16 Poranny komentarz walutowy XTBFrank w stosunku do dolara jest mocniejszy niż w chwili, kiedy SNB zdecydował się na uwolnienie swojej waluty w 2015 roku. Jen również zyskuje w stosunku do amerykańskiej waluty, z różnicą między długimi i krótkimi pozycjami w historii. Choć złoto nie jest walutą, to jest bezpieczną przystanią i notuje kolejne historyczne szczyty. Czy dolar stracił swój status bezpiecznej waluty? Wojna handlowa nie jest zakończona, nawet jeśli doszło do pewnego zawieszenia ceł i pewnych odstępstw.
Dolar uwierzy w słabość Trumpa?
2025-04-15 Raport DM BOŚ z rynku walutOstatnie ruchy Donalda Trumpa - zastosowanie wyłączeń w nałożonych już cłach na Chiny - rynki potraktowały jako sygnał, że "genialna" strategia handlowa Białego Domu zaczyna się sypać i dalszej eskalacji nie będzie, raczej szukanie dróg do deeskalacji. W efekcie mamy odbicie na giełdach i kryptowalutach, oraz stabilizację na amerykańskim długu po silnej wyprzedaży z zeszłego tygodnia, oraz na dolarze.
Rynek akcji ma za sobą bardzo intensywny czas
2025-04-15 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersChoć dopiero mamy połowę kwietnia, rynek akcji ma za sobą bardzo intensywny miesiąc. Do głównych czynników spowalniających wzrost należy zaliczyć hamujące inwestycje w sektorze AI, ograniczenia fiskalne oraz egzekwowanie przepisów imigracyjnych, Również istotna jest rola działań DOGE. Wprowadzenie ceł jest ostatnim z głównych zagrożeń. Wśród inwestorów panuje niski poziom zaufania. W ostatnim czasie widoczne było jednak pozycjonowanie rynku sugerujące oczekiwanie “ulgi”.
Czy Trump przegrywa wojnę handlową?
2025-04-15 Poranny komentarz walutowy XTBNieścisłości dotyczące ceł ze strony Stanów Zjednoczonych są tak ogromne, że w zasadzie nikt nie wie, jakie stawki obowiązują na różne kategorie produktów. W ciągu weekendu Trump wskazał, że zamierza wyłączyć elektronikę z potężnych 145% ceł na Chiny, a obecnie mówi się, że mają obowiązywać pierwotne stawki 20%. Trump mówi również, że zawieszenia ceł nie oznaczają, że nie będą one obowiązywać w przyszłości, ale jednocześnie zapowiada kolejne możliwe ulgi dla innych sektorów. Czy ostatnie działania pokazują, że Trump traci swoją przewagę w wojnie handlowej?
Wyjątki to objaw słabości Trumpa?
2025-04-14 Raport DM BOŚ z rynku walutNa to zdają się po cichu liczyć rynki, po tym jak Biały Dom zakomunikował, że elektronika użytkowa z Chin będzie wyłączona spod horrendalnych ceł (stawka wyniesie zaledwie 20 proc.) i nie wykluczył, że podobny ruch dotknie też import półprzewodników. Czy to sygnał, że Donald Trump zaczyna odczuwać presję ze strony biznesu, który zwyczajnie jest na niego "wściekły"?