Data dodania: 2022-11-30 (12:35)
Według wstępnych szacunków w listopadzie inflacja w Polsce wyniosła 17,4% w skali roku i była niższa niż w październiku, kiedy to wynosiła 17,9%. To dobre dane, jednak górka inflacyjna nie jest jeszcze za nami. Spadek cen paliw, zatrzymanie wzrostu cen energii oraz częściowe wyhamowanie wzrostu cen żywności stały w listopadzie za spadkiem inflacji. Okazała się ona niższa nie tylko względem października, ale także oczekiwań rynku. Czy to oznacza, że szczyt inflacji w Polsce jest już za nami? Niestety nie.
Od początku stycznia wejdą w życie podwyżki opłat za energię elektryczną dla gospodarstw domowych oraz zniknie tarcza paliwowa. Faktem jest, że ceny paliw spadły nieznacznie w zestawieniu z ceną ropy w przeliczeniu na złote i to może zamortyzować zniesienie „tarczy”, jednak same podwyżki cen energii oznaczać będą inflację w pierwszym kwartale w pobliżu 20%. Potem jednak inflacja zacznie spadać i naszym zdaniem jest spora szansa na odczyty jednocyfrowe w ostatnim kwartale przyszłego roku. Bieżące dane oraz prawdopodobnie niższa inflacja w grudniu cementują też oczekiwania na brak podwyżek stóp. Ponieważ jednak Rada i tak była takim ruchom niechętna, dzisiejsza dane można uznać za neutralne, a nawet lekko pozytywne dla złotego.
Na globalnych rynkach dziś wydarzyło się już całkiem sporo. Przede wszystkim opublikowane zostały listopadowe indeksy PMI z Chin. Obydwa indeksy odnotowały spadek i obydwa głębszy od oczekiwanego. W przypadku PMI dla przemysłu był to spadek z 49,2 do 48 pkt., zaś w przypadku usług z 48,7 do 46,7 pkt. Warto pamiętać, że w Chinach zakres wahań tych wskaźników jest zazwyczaj sporo mniejszy niż w zachodnich gospodarkach (są one konstruowane na podstawie pytań do managerów firm i jeśli duża część z nich konsekwentnie odpowiada, iż nie widzi zmian, wskaźnik będzie stabilniejszy, może to zatem być swego rodzaju aspekt kulturowy), zatem spadek zauważalnie już poniżej bariery 50 pkt. (formalnie odróżnia ożywienie od spowolnienia) jest sygnałem, że polityka zero-covid mocno daje się we znaki gospodarce. W Chinach, pomimo protestów z weekendu, mamy w tym tygodniu jednak mocne wzrosty na giełdzie. Rynki zakładają, że protesty w zestawieniu ze słabymi danymi wymuszą na partii zmianę linii w kwestii restrykcji i faktycznie takie przesłanki zaczęły się pojawiać.
Dane o inflacji poznaliśmy też we Francji, gdzie w przeciwieństwie do Niemiec nie odnotowano spadku (inflacja utrzymała się na poziomie 7,1%), choć spadła inflacja producenta (z 28,7 do 24,7%). Na rynkach globalnych uwaga skieruje się teraz jednak na USA, gdzie o 14:15 opublikowany zostanie raport ADP (niezależny szacunek zmiany zatrudnienia w sektorze prywatnym, konsensus to wzrost o 200 tys.), zaś przede wszystkim o 19:30 czeka nas wystąpienie szefa Fed. O 10:15 euro kosztuje 4,68 złotego, dolar 4,51 złotego, frank 4,74 złotego, zaś funt 5,41 złotego.
Na globalnych rynkach dziś wydarzyło się już całkiem sporo. Przede wszystkim opublikowane zostały listopadowe indeksy PMI z Chin. Obydwa indeksy odnotowały spadek i obydwa głębszy od oczekiwanego. W przypadku PMI dla przemysłu był to spadek z 49,2 do 48 pkt., zaś w przypadku usług z 48,7 do 46,7 pkt. Warto pamiętać, że w Chinach zakres wahań tych wskaźników jest zazwyczaj sporo mniejszy niż w zachodnich gospodarkach (są one konstruowane na podstawie pytań do managerów firm i jeśli duża część z nich konsekwentnie odpowiada, iż nie widzi zmian, wskaźnik będzie stabilniejszy, może to zatem być swego rodzaju aspekt kulturowy), zatem spadek zauważalnie już poniżej bariery 50 pkt. (formalnie odróżnia ożywienie od spowolnienia) jest sygnałem, że polityka zero-covid mocno daje się we znaki gospodarce. W Chinach, pomimo protestów z weekendu, mamy w tym tygodniu jednak mocne wzrosty na giełdzie. Rynki zakładają, że protesty w zestawieniu ze słabymi danymi wymuszą na partii zmianę linii w kwestii restrykcji i faktycznie takie przesłanki zaczęły się pojawiać.
Dane o inflacji poznaliśmy też we Francji, gdzie w przeciwieństwie do Niemiec nie odnotowano spadku (inflacja utrzymała się na poziomie 7,1%), choć spadła inflacja producenta (z 28,7 do 24,7%). Na rynkach globalnych uwaga skieruje się teraz jednak na USA, gdzie o 14:15 opublikowany zostanie raport ADP (niezależny szacunek zmiany zatrudnienia w sektorze prywatnym, konsensus to wzrost o 200 tys.), zaś przede wszystkim o 19:30 czeka nas wystąpienie szefa Fed. O 10:15 euro kosztuje 4,68 złotego, dolar 4,51 złotego, frank 4,74 złotego, zaś funt 5,41 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Eurodolar na drodze do parytetu?
2024-11-19 Komentarz walutowy XTBDzisiejsza sesja przynosi kolejne istotne osłabienie eurodolara, a europejska waluta w relacji do amerykańskiej w chwili publikacji traci ponad 0.5%. Rynek buduje scenariusze obserwując komunikaty Donalda Trumpa. Do niedawna inwestorzy mieli nadzieję, że 60% cła na towary z Chin były raczej trudną do wdrożenia, częścią kampanii wyborczej, ale ostatnie komentarze Trumpa sugerują, że bynajmniej nie był to żart, a twarda polityka celna może krępować ręce Rezerwie Federalnej.
W krótkim okresie zdecyduje EURUSD
2024-11-18 Raport DM BOŚ z rynku walutNowy tydzień polska waluta zaczyna od delikatnego osłabienia - EURPLN podbija do 4,3350, a USDPLN do 4,11. Na rynku globalnym para EURUSD pozostaje wokół 1,0545, co pokazuje, że tutaj inwestorzy pozostają powściągliwi, co do szans na osłabienie dolara. Technicznie rosną szanse na złamanie dołka przy 1,0495 z ubiegłego tygodnia i test kluczowych okolic 1,0450.
Konflikt ukraińsko-rosyjski w cieniu zmiennych cen ropy
2024-11-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTrwający konflikt między Ukrainą, a Rosją nieustannie wpływa na globalną sytuację polityczną i rynki surowcowe - w tym rynek ropy naftowej. Zmieniająca się dynamika w regionie oraz zaangażowanie międzynarodowych graczy kształtują nie tylko przyszłość konfliktu, ale i perspektywy gospodarcze. Konflikt osiągnął kluczowy moment. Presja sojuszników Ukrainy na prezydenta Wołodymyra Zeleńskiego, aby rozważył ustępstwa - rośnie.
Złoty pozostaje stabilny
2024-11-18 Poranny komentarz walutowy XTBW amerykańskiej polityce huczy od kontrowersyjnych nominacji prezydenta elekta. Dolar wspierany jest zaskakująco mocnymi danymi z USA. Za naszą wschodnią granicą znowu robi się bardziej nerwowo. Złoty tymczasem pozostaje stabilny, a nawet lekko zyskuje. To dobry znak. W amerykańskiej polityce dyskurs przesunął się w kierunku kluczowych nominacji Donalda Trumpa. Dość powiedzieć, że budzą one emocje i to po obydwu stronach sceny politycznej w USA.
Dolar dalej w grze
2024-11-14 Raport DM BOŚ z rynku walutChociaż dane o inflacji CPI, jakie zostały opublikowane wczoraj po południu były zgodne z rynkiem (inflacja w październiku odbiła do 2,6 proc. r/r, a bazowa pozostała przy 3,3 proc. r/r), a oczekiwania, co do skali cięć stóp przez FED nieco wzrosły po tym jak ostatnio się kurczyły - obecnie rynek daje 80 proc. szans na cięcie stóp w grudniu o 25 punktów baz., a do końca 2025 r. widzi spadek stóp o 75 punktów baz. (co jednak wciąż oznacza tylko dwie obniżki w przyszłym roku) - to jednak dolar pozostał silny.
Obniżka w grudniu a dalej pauza
2024-11-14 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersInflacja w USA okazała się zgodna z prognozami. Wynik wskazuje, że inflacja maleje bardzo powoli. Rezultat nie przemawia za tym, żeby Rezerwa Federalna wstrzymała się z decyzją obniżki w grudniu. Rentowności 2 letnie Stanów Zjednoczonych spadły, ale 10-latki w szybkim tempie zaczęły odrabiać straty i ostatecznie na koniec dnia okazały się wyższe. Dolar zyskał co sprowadziło kurs głównej pary walutowej do poziomów najniższych od ponad roku. Rynek zmienił lekko swoją wycenę dotyczącą grudniowej decyzji FOMC – zwiększył szanse na redukcję o 25 pb.
Złoty najsłabszy w tym roku
2024-11-14 Poranny komentarz walutowy XTBSzarża amerykańskiego dolara spowodowała, że para USDPLN dotarła dokładnie do szczytu z połowy kwietnia, który był jednocześnie najwyższym poziomem w tym roku. USDPLN nie był wyżej niż okolice poziomu 4,12, ale jednocześnie wydaje się, że nie jest to ostatni punkt na drodze osłabienia złotego. Co dalej motywuje amerykańskiego dolara i czy jest szansa na korektę? Amerykański dolar umacnia się praktycznie na każdej możliwej parze walutowej. Wspomniana para USDPLN sięgnęła maksymalnych poziomów z tego roku.
EURUSD przy 1,06 ale 1,0450 jest na "wyciągnięcie ręki"
2024-11-13 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersKurs EURUSD w szybkim tempie z poziomu bliskiego 1,12 obniżył się do 1,06. Trwało to niespełna półtora miesiąca. Mocny impuls zniżkowy spowodował, że wzrosty trwające od połowy kwietnia do końca września zostały w pełni zredukowane. Można wyróżnić trzy fazy, które odpowiadały za ten ruch. Pierwsza z nich to pierwsze trzy tygodnie października, kiedy dolar dynamicznie zyskiwał względem innych walut G10 na fali spekulacji, że Dolnad Trump może wygrać jesienne wybory.
Czy raport CPI napędzi notowania dolara?
2024-11-13 Poranny komentarz walutowy XTBTematem przewodnim dzisiejszej sesji jest raport CPI z USA za październik. Wobec ogólnej siły dolara, którą obserwujemy od kilku ostatnich sesji, odczyt ten nabiera kluczowego znaczenia i może on zadecydować czy widoczne obecnie ruchy wzrostowe wobec euro oraz polskiego złotego będą przedłużane czy może jednak czeka nas techniczna korekta. Wobec napływających danych cząstkowych przewidujemy, że nowy odczyt (publikacja o 14:30) wskaże wyższą presję cenową w gospodarce.
Strach przed inflacją?
2024-11-13 Raport DM BOŚ z rynku walutCzłonek FED, Neel Kashkari przyznał wczoraj, że w sytuacji, kiedy inflacja będzie wyższa w perspektywie nadchodzących miesięcy, to FED mógłby wstrzymać się z obniżkami stóp procentowych. Ale jednocześnie dodał, że obecna polityka jest "umiarkowanie restrykcyjna", stąd też dalsze cięcia stóp powinny być kontynuowane - potencjalna pauza mogłaby dotyczyć 1-2 posiedzeń. Po tych słowach szanse na cięcie stóp na posiedzeniu planowanym na 18 grudnia spadły do 63 proc., a dopiero co oscylowały wokół 80-90 proc.