Pekin rzuca rękawicę

Relacje USA-Chiny od dłuższego czasu przestały zajmować inwestorów. Dlatego też dziś nie widać żadnej reakcji na eskalację napięcia wokół Tajwanu. Tym niemniej, Chiny mogą okazać się głównym wyzwaniem prezydentury Joe Bidena. Szacuje się, że „dzięki” pandemii, moment zrównania się wielkości gospodarek Chin i USA przybliżył się aż o 5 lat i stanie się to już w 2028 roku.
Pomimo wojennej retoryki prezydenta Trumpa Chiny radzą sobie świetnie, w końcówce 2020 roku odnotowały dwa rekordowe miesiące w handlu zagranicznym. Dlatego też ambicje Pekinu mogą tylko rosnąć. Fakt naruszenia stref powietrznych Tajwanu należy interpretować jako test dla amerykańskiej administracji, która na razie wysłała lotniskowiec na Morze Południowochińskie. Chiny tak naprawdę zaprowadziły porządki w Hong Kongu kompletnie według swoich planów i dają jasno do zrozumienia, że ich ambicje sięgają dalej. Pozostaje pytanie, co administracja Bidena może z tym faktem zrobić.
Rynki jednak nie zawracają sobie takimi problemami głowy wobec dużej presji nowego prezydenta na jak najszybsze przyjęcie nowego pakietu stymulacyjnego. Dzięki temu notowania kontraktów na amerykańskie indeksy już odrobiły niewielkie piątkowe straty i notowane są najwyżej w historii przed bardzo intensywnym tygodniem. Pod względem makro mamy decyzję Fed (środa), PKB w USA i Niemczech (czwartek i piątek) oraz grudniową inflację PCE w USA (piątek). Fed nie zmieni swojej polityki, a głównym zadaniem prezesa Powella będzie odżegnywanie się od jakiejkolwiek dyskusji odnośnie normalizacji polityki. Bardzo dużo będzie się działo w raportach spółek. Szczególnie ciekawie zapowiada się środa, gdy poznamy wyniki Apple, Facebooka i Tesli (wszystkie wieczorem).
Na rynku walutowym jest spokojniej, kurs EURUSD próbuje rosnąć, ale bez większego animuszu. Pozycjonowanie, jak i rynek stopy podpowiadają brak perspektyw ku większym wzrostom, również powolność wzrostów może oznaczać, że jest to jedynie korekta w większym impulsie spadkowym zapoczątkowanym w pierwszej połowie miesiąca. Jednak do większego umocnienia dolara warunkiem niezbędnym zdaje się być pogorszenie nastrojów na Wall Street. Złoty reaguje na amerykański optymizm bez większej euforii – o 9:45 euro kosztuje 4,5386 złotego, dolar 3,7278 złotego, frank 4,2101 złotego, zaś funt 5,1107 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Przegląd wydarzeń następnego tygodnia
12:42 Komentarz tygodniowy TMS BrokersRosnące rentowności obligacji w USA pozostają powodem rozterek dla rynku akcji i walutowego, a brak stanowczej reakcji Fed skutkuje redukcją pozycji w aktywach ryzykownych. Proces poszukiwania poziomu równowagi może być bolesny, nawet jeśli polityka monetarna w dalszym ciągu pozostaje akomodacyjna. W międzyczasie każde oznaki wyższej inflacji będą odbierane jako argument za szybszą normalizacją polityki pieniężnej.
Rozbieżność interesów
2021-03-05 Poranny raport DM BOŚ z rynku walutW piątek rano dolar pozostaje silny na szerokim rynku. Mocniejszy jest tylko chiński juan, którego wsparły zaprezentowane przez premiera Li na zjeździe KPCh założenia makroekonomiczne na najbliższe lata - wzrost gospodarczy ma w tym roku przekroczyć 6 proc. przy deficycie budżetowym na poziomie 3,2 proc. PKB i inflacji CPI wokół 3 proc.
Problem rynków nie jest problemem dla Fed
2021-03-05 Komentarz poranny TMS BrokersNie ma oddechu od presji na ryzykownych aktywach prowokowanej przez wzrosty rentowności obligacji skarbowych. Dochodowość 10-latek USA podskoczyła do 1,55 proc., a dolar jest najsilniejszy od trzech miesięcy względem koszyka głównych walut po tym, jak prezes Fed Powell nie skorzystał z okazji, by utemperować rynek długu. Słabość przenika przez rynek akcji i FX, a inwestorzy czekają jeszcze na sygnały z rynku pracy USA.
OPEC dobija rynki
2021-03-05 Poranny komentarz walutowy XTBNa przestrzeni ostatnich dwóch tygodni obserwowaliśmy wzmożone wysiłki banków centralnych próbujących za pomocą interwencji (głównie) słownych powstrzymać wzrost rentowności obligacji. Z drugiej jednak strony, rynki dostawały kolejne argumenty przemawiające za ryzykiem wzrostu inflacji. Wczoraj cegiełkę dołożył OPEC.
Rachunek Powella
2021-03-04 Poranny raport DM BOŚ z rynku walutPo dużej zmienności w środę, w czwartek rano dolar zdaje się szukać kierunku. W przestrzeni G-10 przegrywa z walutami Antypodów, a także koroną norweską i dolarem kanadyjskim, a najbardziej wygrywa z koroną szwedzką, jenem, euro oraz frankiem. Ogólnie zmiany nie są jednak duże.
Po wczorajszej silnej przecenie próbuje odbijać Wall Street.
Po wczorajszej silnej przecenie próbuje odbijać Wall Street.
Powodzenia Panie Powell
2021-03-04 Komentarz poranny TMS BrokersInwestorzy w dalszym ciągu borykają się z interpretacją zmian na rynku długu w odniesieniu do perspektywy rajdu ryzykownych aktywów. Bez wątpienia łatwiej byłoby obrać kierunek, gdyby z Fed płynął konkretny przekaz, szczególnie że dane wysyłają mieszane sygnały. W czwartek indeksy są niżej, a USD odrabia straty w atmosferze wyczekiwania na wystąpienie prezesa Fed Powella.
NBP widzi wyższą inflację
2021-03-04 Poranny komentarz walutowy XTBTo nie jest dobry czas, aby sugerować rynkom wzrost inflacji. Dlatego wczorajsze projekcje zespołu NBP dolały przysłowiowej oliwy do ognia i rentowności polskich obligacji wystrzeliły. Wszystko wskazuje na to, że dobry czas dla tego rynku właśnie się skończył. Problem rosnących rentowności długu musiał sięgnąć i nas.
Werbalna gra
2021-03-03 Poranny raport DM BOŚ z rynku walutW środę rynek FX jest nieco bez kierunku, chociaż podczas handlu w Azji widać nieco lepszy sentyment i dolar na wielu relacjach jest nieco słabszy. W grupie G-10 gorzej od niego zachowują się tylko frank, jen, korona szwedzka, oraz euro, ale zmiany są kosmetyczne i nie przekraczają 0,2 proc. Rentowności 10-letnich obligacji rządu USA pozostają stabilne oscylując nieco powyżej poziomu 1,40 proc.
Fed w kontrofensywie
2021-03-03 Komentarz poranny TMS BrokersDochodzi do zmiany tonu pośród mówców z Fed w stronę wyrażania większego niezadowolenia z wysokich rentowności. Oprocentowanie 10-latek USA cofnęło się do 1,40 proc., a USD ponownie słabnie względem ryzykownych walut. Nie liczmy na całkowite zatrzymanie stromienia krzywej dochodowości, ale zjawisko to powinno coraz mniej blokować rajd ryzyka.
Desperacja EBC
2021-03-03 Poranny komentarz walutowy XTBRosnące rentowności obligacji, którym ostatnio poświęcamy sporo uwagi, nie ominęły także Europy Zachodniej. Reakcja EBC była niemal natychmiastowa. W grze kolejne luzowanie. Reakcję EBC na wzrost rentowności długu można nazwać niemal paniczną. Po pierwszych delikatniejszych wypowiedziach Lagarde, kolejni członkowie nie owijali w bawełnę i wyrażali się o rosnących rentownościach niczym o jakimś nowym ruchu separatystycznym – trzeba zdławić za wszelką cenę.