Data dodania: 2020-04-23 (09:48)
Na rynkach akcji od miesiąca mamy wzrosty. Rynki ignorują koszmarne dane makroekonomiczne mając nadzieję, na szybką poprawę sytuacji i pozytywny wpływ działań banków centralnych na wyceny. Tego optymizmu nie widać jednak na walutach, dolar kosztuje ponownie ponad 4,20 złotego. Optymizm rynków akcji bierze się przede wszystkim z powiedzenia „nie walcz z Fed”.
Skoro amerykański bank centralny powiększa swój bilans w rekordowym tempie, jest szansa, że przełoży się to na jeszcze wyższe wyceny. Rzeczywistość gospodarcza jest oczywiście ekstremalnie niepewna, ale inwestorzy mają nadzieję, że obecnie publikowane dane to już dno i w kolejnych miesiącach będzie tylko lepiej. Naturalnie może być bardzo różnie. Pomimo restrykcji i zamknięcia gospodarek liczba nowych zachorowań maleje w ograniczonym tempie i zniesienie restrykcji może doprowadzić do drugiej fali epidemii. Wielką niewiadomą jest postawa konsumenta, który może być bardziej ostrożny. Wreszcie jest kwestia zmian geopolitycznych, które mogą prowadzić do deglobalizacji, o czym pisałem kilka dnie temu. Na razie jednak nie jest to w centrum uwagi.
Dlaczego zatem optymizm ten nie udziela się rynkom walut? W sytuacji poprawy koniunktury rynkowej waluty rynków wschodzących (w tym złoty) powinny zyskiwać, zaś dolar tracić. Tak się jednak nie dzieje. Jedną z przyczyn jest fakt, że pandemia w wielu istotnych krajach na mapie rynków wschodzących jest cały czas daleka od opanowania (Meksyk, Brazylia), podczas gdy w części krajów rozwiniętych sytuacja jednak ulega pewnej poprawie. Kluczowe jest jednak to, że kraje rozwinięte, nie polegając na zagranicznych oszczędnościach, mają możliwości finansowania ogromnych pakietów pomocowych, podczas gdy w przypadku krajów rozwijających się jest to o wiele trudniejsze. Meksykowi już obniżono rating i rosną obawy o to, że któryś z większych rynków wschodzących mógłby mieć problemy z regulowaniem zobowiązań. To samo tyczy się korporacji z rynków wschodzących. A takie obawy ciążą wszystkim ważniejszym walutom rynków wschodzących, również złotemu.
Czwartek jest dniem ważnych publikacji makroekonomicznych. Wstępne indeksy PMI z Azji i Europy już pokazały skalę gospodarczej zapaści, szczególnie w sektorze usług. Wyjątkowo źle jest we Francji, gdzie indeks PMI dla usług spadł do zaledwie 10,4 pkt! (stabilną sytuację mamy w momencie, gdy indeks przekracza 50 pkt.). Podobne indeksy publikowane będą dziś jeszcze w USA (15:45), zaś wcześniej poznamy dane o nowych bezrobotnych (14:30). Fatalne europejskie dane ciążą notowaniom EURUSD, a w konsekwencji traci złoty. O 9:35 euro kosztuje 4,5570 złotego, dolar 4,2230 złotego, frank 4,3342 złotego, zaś funt 5,2017 złotego.
Dlaczego zatem optymizm ten nie udziela się rynkom walut? W sytuacji poprawy koniunktury rynkowej waluty rynków wschodzących (w tym złoty) powinny zyskiwać, zaś dolar tracić. Tak się jednak nie dzieje. Jedną z przyczyn jest fakt, że pandemia w wielu istotnych krajach na mapie rynków wschodzących jest cały czas daleka od opanowania (Meksyk, Brazylia), podczas gdy w części krajów rozwiniętych sytuacja jednak ulega pewnej poprawie. Kluczowe jest jednak to, że kraje rozwinięte, nie polegając na zagranicznych oszczędnościach, mają możliwości finansowania ogromnych pakietów pomocowych, podczas gdy w przypadku krajów rozwijających się jest to o wiele trudniejsze. Meksykowi już obniżono rating i rosną obawy o to, że któryś z większych rynków wschodzących mógłby mieć problemy z regulowaniem zobowiązań. To samo tyczy się korporacji z rynków wschodzących. A takie obawy ciążą wszystkim ważniejszym walutom rynków wschodzących, również złotemu.
Czwartek jest dniem ważnych publikacji makroekonomicznych. Wstępne indeksy PMI z Azji i Europy już pokazały skalę gospodarczej zapaści, szczególnie w sektorze usług. Wyjątkowo źle jest we Francji, gdzie indeks PMI dla usług spadł do zaledwie 10,4 pkt! (stabilną sytuację mamy w momencie, gdy indeks przekracza 50 pkt.). Podobne indeksy publikowane będą dziś jeszcze w USA (15:45), zaś wcześniej poznamy dane o nowych bezrobotnych (14:30). Fatalne europejskie dane ciążą notowaniom EURUSD, a w konsekwencji traci złoty. O 9:35 euro kosztuje 4,5570 złotego, dolar 4,2230 złotego, frank 4,3342 złotego, zaś funt 5,2017 złotego.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień CFA, Główny Ekonomista XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
nerwowy poranek, ale nic poza tym
14:55 Raport DM BOŚ z rynku walutInformacje o poranku o tym, że Izrael zaatakował cele w Iranie zmroziły rynki - reakcją była ponownie ucieczka od ryzyka, ale finalnie napięcie szybko ustąpiło. Kolejne doniesienia wskazały na wybuchy w pobliżu kluczowej bazy wojskowej w Isfahan, a operacja miałaby zostać przeprowadzona z użyciem dronów. Niemniej sam Iran szybko zdementował doniesienia, jakoby miała to być operacja izraelska, dając do zrozumienia, że nie było żadnych poważnych zniszczeń.
Dolar zaczął słabnąć
2024-04-18 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartkowy ranek przynosi kontynuację widocznej w środę korekty wcześniejszych zwyżek dolara. Gorzej wypadają jeszcze niektóre waluty rynków wschodzących, które kosmetycznie tracą, ale na głównych majors widać odreagowanie. Podobnie jak wczoraj na uwagę zasługuje siła walut Antypodów, korony szwedzkiej, czy też funta - a więc tych walut, które zwyczajowo są wrażliwe na wahania globalnego ryzyka.
Czy EURUSD spadnie do 1,0450?
2024-04-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWczoraj inwestorzy ponownie redukowali ryzyko. Amerykańskie akcje kontynuowały spadki. Ponownie słabo radziły sobie spółki technologiczne. To wszystko pokłosie niepewności co do obniżek stóp procentowych przez Fed w tym roku, słabych raportów poszczególnych spółek i utrzymujących się napięć na Bliskim Wschodzie. Indeks Sp500 tracił czwartą sesję z rzędu. Rentowności amerykańskich obligacji spadły wczoraj po wtorkowym wzroście wywołanym „jastrzębim” tonem przewodniczącego Fed Jerome Powella. Dolar lekko stracił. Wczoraj opublikowano Beżową Księgę.
Powell przyznał, że z inflacją jest problem
2024-04-17 Raport DM BOŚ z rynku walutWczoraj po południu agencje zacytowały słowa szefa FED, który dał do zrozumienia, że myślenie o obniżkach stóp procentowych może nie być wskazane w sytuacji, kiedy ostatnie dane pokazały brak postępów na drodze spadku inflacji w stronę celu. Powell tak naprawdę potwierdził to czego rynek spodziewał się już od pewnego czasu - scenariusz "higher for longer" dla stóp procentowych w USA jest jak najbardziej prawdopodobny.
Fed pozostaje na restrykcyjnym kursie
2024-04-17 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersMożna wyciągnąć wnioski, że Fed wykorzystuje każdą nadarzającą się okazję do tego, żeby komunikować rynkowi swoje mocno restrykcyjne nastawienie. Wczoraj taki sygnał wysłał Jerome Powell podczas The Washington Forum. W podobnym tonie wypowiadali się również inni przedstawiciele Rezerwy Federalnej. Wyniki indeksów z Wall Street były mieszane. Zmienność była umiarkowana.
Co stoi za spadkami polskiego złotego?
2024-04-17 Poranny komentarz walutowy XTBPolski złoty nie ma lekko. Na przestrzeni ostatniego tygodnia nasza rodzima waluta osłabiła się względem franka o 3,5%, dolara o 3,3%, funta o 2,9%, a w przypadku euro o 2,2%. Tylko wczoraj para EURPLN odnotowała największy wzrost intraday od czasów nieoczekiwanej obniżki stóp procentowych w Polsce we wrześniu 2023 roku. Za wyprzedażami stoi kilka czynników, ale najważniejszym z nich wydaje się zmiana tła gospodarczo-geopolitycznego.
Festiwal pretekstów...
2024-04-16 Raport DM BOŚ z rynku walutDoniesienia z Izraela, jakie zaczęły spływać wczoraj po południu zaprzeczyły rynkowej narracji o deeskalacji napięcia na Bliskim Wschodzie po ataku Iranu na Izrael, jaki miał miejsce w weekend. Izraelskie władze wbrew intencjom USA i krajów zachodnich nie zeszły z agresywnego tonu związanego z możliwą odpowiedzią na ruch Iranu.
Jak głęboka będzie korekta na giełdach?
2024-04-16 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPoniedziałkowa sesja przyniosła kontynuację wyprzedaży na amerykańskim rynku akcji. Rentowności obligacji skarbowych USA wzrosły po lepszych niż oczekiwano danych o sprzedaży detalicznej, które potwierdzają pogląd, że Fed nie będzie spieszyć się z obniżkami stóp procentowych. Utrzymujące się napięcia geopolityczne spowodowały, że „indeks strachu” VIX ponownie wzrósł powyżej 19 pkt. Dolar zyskał a kurs EUR/USD dziś rano jest blisko poziomu 1,06. Złoto po początkowym spadku odzyskało wigor. Ropa zakończyła dzień na minusie.
Geopolityka wysuwa się na pierwszy plan
2024-04-15 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW piątek obserwowaliśmy odwrót inwestorów od ryzyka. To w głównej mierze pokłosie napięć geopolitycznych. Zmienność na rynku wzrosła. Indeksy z Wall Street zdecydowanie obrały kierunek południowy. SP500 stracił 1,5 proc. a Nasdaq Composite 1,6 proc., Dow Jones znalazł się pod kreską 1,2 proc. Indeks „strachu” VIX wzrósł na moment do poziomu powyżej 19 pkt. i obecnie utrzymuje się powyżej 17 pkt. Złoto po wyznaczeniu nowego rekordu na poziomie 2430 USD spadło gwałtownie o 100 USD.
Eskalacja, czy deeskalacja?
2024-04-15 Raport DM BOŚ z rynku walutPrzeprowadzony podczas weekendu odwet Iranu na Izraelu był jednak bezprecedensowy - mamy złamanie kolejnego "tabu" na Bliskim Wschodzie, kiedy to blisko dwa tygodnie temu izraelskie rakiety uderzyły w ambasadę Iranu na terenie Syrii. Zmasowana operacja z użyciem dronów była jednak bardziej pokazem siły militarnej Iranu, co druga strona potraktowała podobnie (chociaż konieczne było wsparcie ze strony USA). W przeciwieństwie do ataku Hamasu w październiku, tym razem operacja była spodziewana przez służby.