Data dodania: 2016-04-15 (10:17)
Spotęgowany w Polsce kryzys konstytucyjny oraz idące w parze rysy na wizerunku naszego państwa wśród zagranicznych obserwatorów i przede wszystkim inwestorów, zaczyna zbierać żniwa także na rynku.
Po dobrym okresie dla polskich aktywów, w którym zarówno nasza waluta jak i indeks WIG20 systematycznie wspinały się na coraz wyższe poziomy, nadszedł czas większego pesymizmu prowadzącego do odpływu kapitału z polskiego rynku. Kolejna agencja – tym razem Moody’s – ostrzegła, że trwający w Polsce kryzys konstytucyjny może mieć negatywny wpływ na rating naszego państwa, który zostanie opublikowany w maju.
Inna z trzech największych na świecie agencji ratingowych – S&P – postanowiła nie zwlekać i już w styczniu zdecydowała się na obniżeniu ratingu wiarygodności kredytowej Polski, doprowadzając do potężnej przeceny polskiego złotego na rynku. W tym tygodniu Parlament Europejski przyjął rezolucję w sprawie sytuacji z Trybunałem Konstytucyjnym w Polsce – która oczywiście nie jest niczym innym niż grożeniem palcem - a czwartkowe zamieszanie w trakcie głosowania w polskim parlamencie zdecydowanie nie poprawiło naszego wizerunku na arenie międzynarodowej.
Od początku tygodnia jesteśmy świadkami słabości polskiego złotego, która jest potwierdzeniem wycofywania się kapitału zagranicznego z naszego rynku. Należy pamiętać o tym, że fundamenty gospodarcze Polski pozostają silne, wzrost PKB wykazuje się stabilnością w dłuższym okresie, a bank centralny utrzymuje regularne stanowisko dotyczące polityki pieniężnej, stąd najbardziej prawdopodobne wytłumaczenie wyprzedaży złotego w tym tygodniu to właśnie ucieczka kapitału. Widać to także na rynku długu. Po raz pierwszy od 2002 roku rentowność 10-letnich polskich obligacji rządowych stała się wyższa od konkurencyjnych węgierskich papierów dłużnych, niejako potwierdzając negatywny obraz naszego rynku w skali regionu Europy Środkowo-Wschodniej. Spread rentowności pomiędzy tymi obligacjami wzrósł w czwartek do poziomu 6 punktów bazowych.
Ryzyko polityczne od zawsze ma istotne znaczenie w kontekście rynków wschodzących i obecne wydarzenia w Polsce potwierdzają tę teorię. Spór konstytucyjny trwa nadal, a przed nami jeszcze majowa rewizja ratingu przez agencję Moody’s i przede wszystkim kwestia stabilności systemu bankowego w obliczu rozwiązania problemu kredytów frankowych. Negatywny rozwój wydarzeń może sprawić, że nad naszym rynkiem może znaleźć się jeszcze więcej czarnych chmur.
Inna z trzech największych na świecie agencji ratingowych – S&P – postanowiła nie zwlekać i już w styczniu zdecydowała się na obniżeniu ratingu wiarygodności kredytowej Polski, doprowadzając do potężnej przeceny polskiego złotego na rynku. W tym tygodniu Parlament Europejski przyjął rezolucję w sprawie sytuacji z Trybunałem Konstytucyjnym w Polsce – która oczywiście nie jest niczym innym niż grożeniem palcem - a czwartkowe zamieszanie w trakcie głosowania w polskim parlamencie zdecydowanie nie poprawiło naszego wizerunku na arenie międzynarodowej.
Od początku tygodnia jesteśmy świadkami słabości polskiego złotego, która jest potwierdzeniem wycofywania się kapitału zagranicznego z naszego rynku. Należy pamiętać o tym, że fundamenty gospodarcze Polski pozostają silne, wzrost PKB wykazuje się stabilnością w dłuższym okresie, a bank centralny utrzymuje regularne stanowisko dotyczące polityki pieniężnej, stąd najbardziej prawdopodobne wytłumaczenie wyprzedaży złotego w tym tygodniu to właśnie ucieczka kapitału. Widać to także na rynku długu. Po raz pierwszy od 2002 roku rentowność 10-letnich polskich obligacji rządowych stała się wyższa od konkurencyjnych węgierskich papierów dłużnych, niejako potwierdzając negatywny obraz naszego rynku w skali regionu Europy Środkowo-Wschodniej. Spread rentowności pomiędzy tymi obligacjami wzrósł w czwartek do poziomu 6 punktów bazowych.
Ryzyko polityczne od zawsze ma istotne znaczenie w kontekście rynków wschodzących i obecne wydarzenia w Polsce potwierdzają tę teorię. Spór konstytucyjny trwa nadal, a przed nami jeszcze majowa rewizja ratingu przez agencję Moody’s i przede wszystkim kwestia stabilności systemu bankowego w obliczu rozwiązania problemu kredytów frankowych. Negatywny rozwój wydarzeń może sprawić, że nad naszym rynkiem może znaleźć się jeszcze więcej czarnych chmur.
Źródło: Robert Pietrzak, Analityk HFT Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
10:21 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
10:20 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
07:09 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.
Polska gotowa na obniżki stóp procentowych
2025-04-24 Poranny komentarz walutowy XTBDane z polskiej gospodarki, które poznaliśmy w tym tygodniu, wyraźnie sygnalizują, że pojawiła się przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Dynamika płac, o której wspominał szef NBP, prof. Glapiński wyraźnie spadła, a reszta danych również pokazuje wyraźne schłodzenie gospodarki. Dodatkowo inflacja za marzec wypadła wyraźnie poniżej prognoz NBP, a szefowa Europejskiego Banku Centralnego wskazuje, że ryzyko dotyczące ceł jest duże i prawdopodobnie wojna handlowa będzie działała dezinflacyjnie na ceny.
Dolar wróci silniejszy?
2025-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBAmerykański dolar padł ofiarą oczekiwanych zmian w polityce handlowej Stanów Zjednoczonych. Jednak wciąż nie jest jasne, jak wiele z tych zmian naprawdę znajdzie odzwierciedlenie w rzeczywistości. Obecna sytuacja stanowi ekstremum, które wciąż może doczekać się korzystnych dla globalnej gospodarki, jak i amerykańskiego dolara rezultatów. Polityka Trumpa - jak dotąd chaotyczna i wymierzona w Chiny spowodowała niemal całkowite embargo i zawieszenie wymiany handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata.
Przesilenie?
2025-04-23 Raport DM BOŚ z rynku walutAdministracja Donalda Trumpa czuje się coraz mniej komfortowo z obecną sytuacją na rynkach finansowych? Wczoraj wieczorem rynki obiegły informacje z zamkniętego spotkania Sekretarza Skarbu z inwestorami organizowanego przez bank inwestycyjny JP Morgan - atmosfera była nerwowa, a Scott Bessent miał powiedzieć, że obecna sytuacja handlowa z Chinami jest nie do utrzymania i spodziewa się on rozpoczęcia negocjacji i deeskalacji.