Rentowności krajowego długu w dalszym ciągu oscylują blisko bariery 3,00% w przypadku papierów 10-letnich.

Ostatnie sesje na rynku PLN mijały pod znakiem ograniczonej zmienności w oczekiwaniu na impulsy z szerokiego rynku. Wydarzeniem takim będzie najprawdopodobniej zbliżające się posiedzenie FED. Czwartkowa decyzja FOMC najprawdopodobniej przyniesie utrzymanie aktualnych stóp procentowych w USA (szanse na podwyżki wynoszą ok. 25-30%), co teoretycznie mogłoby wesprzeć wyceny walut EM oraz PLN. Kluczem będzie jednak stanowisko J. Yellen i fakt, czy FED zdecyduje się odłożyć podwyżkę w czasie na bazie ostatnich zawirowań w globalnej gospodarce. Wydarzenia z szerokiego rynku pozostają kluczowe dla oceny perspektyw PLN, jednak również krajowe czynniki mogą być coraz bardziej widoczne na wycenie PLN wraz ze zbliżaniem się do jesiennych wyborów parlamentarnych. Obydwie, wiodące w sondażach partie rozpoczęły festiwal obietnic wyborczych, co podwyższa ryzyko luźnej polityki fiskalnej zarówno przed jak i po wyborach. Czynnik ryzyka politycznego na PLN wydaje się, iż został nieco zepchnięty na dalszym plan w związku z niedawnymi skokami awersji do ryzyka na rynkach (m.in. temat Chin). W szerszym ujęciu polska waluta pozostaje stabilna wobec zagranicznych dewiz i fakt ten najprawdopodobniej utrzyma się, aż do czwartku.

W trakcie dzisiejszej sesji NBP zaprezentuje dane dot. bilansu płatniczego za lipiec, gdzie oczekiwany jest deficyt na poziomie -490 mln EUR w zakresie salda rach. Bieżącego. Ponadto NBP zaprezentuje również dane dot. podaży pieniądza w ujęciu M3 za sierpień. Na szerokim rynku warto zwrócić uwagę na dane ze Szwajcarii, które mogą odbić się na CHF/PLN oraz na wskazanie z zakresu produkcji przemysłowej ze Strefy Euro.

Z rynkowego punktu widzenia zestawienia powiązane z PLN nie zanotowały większych zmian w ujęciu technicznym. Lokalna korekta spadkowa na USD/PLN wyhamowała blisko zakresu 3,70 PLN, podczas gdy EUR/PLN oscyluje w ok. 4 granicy konsolidacji aktualnie przebywając bliżej dolnego ograniczenia na 4,20 PLN. Ciekawym tematem pozostaje CHF/PLN, który lokalnie spadł najniżej od kwietnia w reakcji na wzrosty na EUR/CHF.

Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ