Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku walutowym przyniosło lekki spadek wyceny złotego wraz z pozostałymi składowymi koszyka CEE. Ponowne duże znaczenia miała tutaj kontynuacja spadków na głównej parze walutowej – EUR/USD. Złoty zachowywał się jednak relatywnie dobrze na tle CZK czy HUF, prawdopodobnie z uwagi na dzisiejsze zakończenie posiedzenia RPP przez co część inwestorów nie chciała wykonywać mocniejszych ruchów. Szeroki konsensus rynkowy zakłada, iż Rada pozostawi dzisiaj stopy na obecnych poziomach (ref. 2,00%). Jednocześnie oczekuje, iż RPP wykaże przywiązanie do możliwego cięcia w kolejnych miesiącach (domyślnie w marcu), gdzie prawdopodobny jest ruch o 25pb. Duży wpływ na te prognozy ma oczekiwany, jutrzejszy odczyt inflacji CPI, gdzie prognozowane jest pogłębienie deflacji do -0,9% r/r. Dodatkowo wyczekujemy ruchu ze strony EBC, gdzie w przypadku uruchomienia programu QE możliwe jest dalsze dostosowanie polityki monetarnej w państwach CEE. W konsekwencji ww. oczekiwania wpływają dużo bardziej na polski dług, który oscyluje blisko historycznych minimów na rentownościach, niż na wycenę polskiej waluty.

Decyzję RPP tradycyjnie poznamy po godz. 12:00, a konferencja prasowa przeprowadzona zostanie o godz. 16:00. Dodatkowo na rynku, w trakcie dzisiejszej sesji, liczyć się będą dane ze Strefy Euro (produkcja przemysłowa) oraz USA (sprzedaż detaliczna oraz wieczorna beżowa księga FED).

Z rynkowego punktu widzenia na parach x/PLN oddalamy się nieznacznie od niedawnych minimów, co wskazuje na lekki spadek wyceny złotego na większości par. Z drugiej strony aktualnie dominujące zestawienie USD/PLN tkwi w ramach konsolidacji 3,5880 -3,6525 PLN, która teoretycznie w dalszym ciągu nie przekreśla próby rozegrania mocniejszego złotego. Dzisiejsza sesja nosi wszelkie znamiona możliwego podbicia zmienności na rynku, jednak bez mocniejszego zaskoczenia ze strony RPP, scenariusz bazowy zakłada kontynuację obecnych trendów.

Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ