Data dodania: 2014-12-29 (10:14)
…dla tych inwestorów, którzy widzą wartość w złotym i polskich aktywach. Prawdą jest, że niska płynność prawie nigdy nie sprzyja złotemu, ale od strony fundamentalnej nie ma uzasadnienia dla tak wysokiej wyceny EUR/PLN.
Naturalnie można się doszukiwać argumentów za ucieczką kapitału z polskiego rynku. Sytuacja na Ukrainie jest daleka od opanowanej, ale osobiście mam wątpliwości, czy warunki są drastycznie odmienne od tych chociażby tydzień temu. Zawirowania na rynku rubla podniosły nerwowość na rynkach finansowych, ucinając apetyt na ryzykowne aktywa. Ale na ten moment nie można temu czynnikowi przypisać nic więcej poza wywołaniem krótkookresowego szoku. Na koniec dochodzi ryzyko przyspieszonego zacieśniania monetarnego Fed, które wzrosło po zeszłotygodniowej rewizji PKB USA za III kwartał. Ale ta teoria traci moc, kiedy zwrócimy uwagę, że waluty najbardziej zagrożone wzrostami stóp procentowych w USA (tj. TRY, ZAR, BRL, IDR) były stabilne w ciągu ostatniego tygodnia.
Jednak z niską płynnością nie można dyskutować i w ciągu ostatnich pięciu dni tylko rubel stracił więcej niż złoty. Mimo tego sądzimy, że gdy tylko na rynkach finansowych płynność powróci do normy, złoty będzie w czołówce kupowanych walut. Oczekiwany silny wzrost gospodarczy to pierwszy argument stojący za polską walutą. Stabilna polityka monetarna to (naszym zdaniem) drugi, ale nawet jeśli miałoby dojść do kolejnej obniżki stóp procentowych, to rynek pieniężny od dwóch miesięcy nie przestał jej wyceniać niezrażony zmianą stanowiska RPP w listopadzie. Po trzecie od strony polskich aktywów realne oprocentowanie obligacji 10-letnich jako nieliczne w segmencie rynków wschodzących przewyższa 3 proc. Wysoka dochodowość może się stać dodatkowym argumentem na początku roku, jeśli ECB zacznie wypychać kapitał portfelowy z europejskiego rynku długu z pomocą QE. Jeśli są inwestorzy, którzy prosili Gwiazdkę o atrakcyjną okazję inwestycyjną, na początku nowego roku powinni jej szukać na złotym.
Na szerszym rynku atrakcji nie za wiele. Uwagę przyciąga jedynie trzecie podejście w wyborze greckiego prezydenta w parlamencie. Tym razem kandydat rządu potrzebuje tylko 180 głosów „za” (wcześniej 200) w trzystuosobowym parlamencie. Głosowanie startuje o 11:00 polskiego czasu, a wynik ma być podany godzinę później. Wybór prezydenta może dać lekkie wsparcie dla euro, gdyż podtrzyma negocjacje w sprawie pomocy bailoutowej dla Grecji. W przeciwnym wypadku Ateny czekają przyspieszone wybory parlamentarne, które według sondaży wygra antyeuropejska Syriza.
Jednak z niską płynnością nie można dyskutować i w ciągu ostatnich pięciu dni tylko rubel stracił więcej niż złoty. Mimo tego sądzimy, że gdy tylko na rynkach finansowych płynność powróci do normy, złoty będzie w czołówce kupowanych walut. Oczekiwany silny wzrost gospodarczy to pierwszy argument stojący za polską walutą. Stabilna polityka monetarna to (naszym zdaniem) drugi, ale nawet jeśli miałoby dojść do kolejnej obniżki stóp procentowych, to rynek pieniężny od dwóch miesięcy nie przestał jej wyceniać niezrażony zmianą stanowiska RPP w listopadzie. Po trzecie od strony polskich aktywów realne oprocentowanie obligacji 10-letnich jako nieliczne w segmencie rynków wschodzących przewyższa 3 proc. Wysoka dochodowość może się stać dodatkowym argumentem na początku roku, jeśli ECB zacznie wypychać kapitał portfelowy z europejskiego rynku długu z pomocą QE. Jeśli są inwestorzy, którzy prosili Gwiazdkę o atrakcyjną okazję inwestycyjną, na początku nowego roku powinni jej szukać na złotym.
Na szerszym rynku atrakcji nie za wiele. Uwagę przyciąga jedynie trzecie podejście w wyborze greckiego prezydenta w parlamencie. Tym razem kandydat rządu potrzebuje tylko 180 głosów „za” (wcześniej 200) w trzystuosobowym parlamencie. Głosowanie startuje o 11:00 polskiego czasu, a wynik ma być podany godzinę później. Wybór prezydenta może dać lekkie wsparcie dla euro, gdyż podtrzyma negocjacje w sprawie pomocy bailoutowej dla Grecji. W przeciwnym wypadku Ateny czekają przyspieszone wybory parlamentarne, które według sondaży wygra antyeuropejska Syriza.
Źródło: Konrad Białas, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Święto Dziękczynienia w USA!
08:37 Poranny komentarz walutowy XTBDzisiaj odbywa się jedno z najważniejszych świąt w USA, czyli Święto Dziękczynienia, podczas którego zdecydowana część rynków odpoczywa. Na Wall Street obserwujemy same pustki, a większość giełd towarowych nie kwotuje cen surowców. Jednak rynek walutowy działa 24 godziny, 5 dni w tygodniu, dlatego pomimo zmniejszonej zmienności na rynku przez brak najważniejszego gracza na świecie, nie można wykluczyć niespodzianek.
Inwestorzy reagują na napięcia i konkurencję Nvidia
2024-11-26 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersAkcje NVIDIA (NVDA) spadły w poniedziałek o 4.18% do poziomu 136.02 USD, mimo że główne indeksy giełdowe odnotowały wzrosty (S&P 500 wzrósł o 0.30%, a Dow Jones o 0.99%). Był to drugi z rzędu dzień spadków dla NVIDIA, a jej kurs akcji pozostaje 16.87 USD poniżej 52-tygodniowego maksimum. Wolumen handlu wyniósł 326.5 mln akcji, co znacząco przekracza średnią z ostatnich 50 dni na poziomie 246.7 mln. Dell Technologies przygotowuje się do publikacji raportu kwartalnego, który ma rzucić światło na trendy związane z popytem na rozwiązania AI.
Trump straszy, dolar zyskuje
2024-11-26 Raport DM BOŚ z rynku walutCofnięcie się dolara po weekendowych informacjach o nominacji rynkowego praktyka, Scotta Bessenta na stanowisko Sekretarza Skarbu USA było krótkie. Donald Trump szybko rozwiał nadzieje, że nowa polityka celna mogłaby być wdrażana etapowo - zapowiedział, że jedną z pierwszych decyzji będzie nałożenie 25 proc. ceł na import z Meksyku i Kanady, oraz zapowiedział dodatkowe 10 proc. cło (ponad to, co już planuje) na towary z Chin.
Złoty znów zaczyna tracić
2024-11-26 Komentarz do rynku złotego DM BOŚPoniedziałek był okresem odreagowania złotego i to dość wyraźnego - dolar spadł w okolice 4,10 zł, a euro 4,30 zł. Inwestorzy dobrze przyjęli informację o nominacji Scotta Bessenta na stanowisko Sekretarza Skarbu w nowej administracji Donalda Trumpa i dolar cofnął się po silnych zwyżkach z ostatnich dni. Rynki miały nadzieję, że rynkowy praktyk, jakim jest Bessent, będzie tonował część radykalnych pomysłów prezydenta dotyczących polityki gospodarczej.
Trump straszy nowymi cłami
2024-11-26 Poranny komentarz walutowy XTBDonald Trump, prezydent elekt ponownie daje o sobie znać i podkreśla, że jedną z pierwszych decyzji, które podejmie, będzie nałożenie nowych taryf celnych na produkty z Chin oraz od najbliższych sąsiadów - Kanady oraz Meksyku. Tym samym pokazuje, że jego kampania wcale nie była ostrzejsza niż późniejsze plany, czym wywołuje dosyć spore ruchy na rynku. Jak wygląda rynek walutowy po poniedziałkowej wypowiedzi amerykańskiego polityka?
Problemy europejskich walut
2024-11-25 Poranny komentarz walutowy XTBKurs złotego może wyglądać dość stabilnie przez pryzmat notowań EURPLN, jednak w tle rozgrywana jest bardzo ewidentna słabość europejskich walut względem dolara. To nie tylko Trump Trade, ale coraz większy rozdźwięk pomiędzy sytuacją gospodarczą USA i Europy. Idealnym streszczeniem obecnej sytuacji fundamentalnej były publikowane w piątek wstępne indeksy PMI za listopad.
Eurodolar na drodze do parytetu?
2024-11-19 Komentarz walutowy XTBDzisiejsza sesja przynosi kolejne istotne osłabienie eurodolara, a europejska waluta w relacji do amerykańskiej w chwili publikacji traci ponad 0.5%. Rynek buduje scenariusze obserwując komunikaty Donalda Trumpa. Do niedawna inwestorzy mieli nadzieję, że 60% cła na towary z Chin były raczej trudną do wdrożenia, częścią kampanii wyborczej, ale ostatnie komentarze Trumpa sugerują, że bynajmniej nie był to żart, a twarda polityka celna może krępować ręce Rezerwie Federalnej.
W krótkim okresie zdecyduje EURUSD
2024-11-18 Raport DM BOŚ z rynku walutNowy tydzień polska waluta zaczyna od delikatnego osłabienia - EURPLN podbija do 4,3350, a USDPLN do 4,11. Na rynku globalnym para EURUSD pozostaje wokół 1,0545, co pokazuje, że tutaj inwestorzy pozostają powściągliwi, co do szans na osłabienie dolara. Technicznie rosną szanse na złamanie dołka przy 1,0495 z ubiegłego tygodnia i test kluczowych okolic 1,0450.
Konflikt ukraińsko-rosyjski w cieniu zmiennych cen ropy
2024-11-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTrwający konflikt między Ukrainą, a Rosją nieustannie wpływa na globalną sytuację polityczną i rynki surowcowe - w tym rynek ropy naftowej. Zmieniająca się dynamika w regionie oraz zaangażowanie międzynarodowych graczy kształtują nie tylko przyszłość konfliktu, ale i perspektywy gospodarcze. Konflikt osiągnął kluczowy moment. Presja sojuszników Ukrainy na prezydenta Wołodymyra Zeleńskiego, aby rozważył ustępstwa - rośnie.
Złoty pozostaje stabilny
2024-11-18 Poranny komentarz walutowy XTBW amerykańskiej polityce huczy od kontrowersyjnych nominacji prezydenta elekta. Dolar wspierany jest zaskakująco mocnymi danymi z USA. Za naszą wschodnią granicą znowu robi się bardziej nerwowo. Złoty tymczasem pozostaje stabilny, a nawet lekko zyskuje. To dobry znak. W amerykańskiej polityce dyskurs przesunął się w kierunku kluczowych nominacji Donalda Trumpa. Dość powiedzieć, że budzą one emocje i to po obydwu stronach sceny politycznej w USA.