Data dodania: 2014-09-03 (09:55)
W centrum uwagi jest dziś Rada Polityki Pieniężnej. Wynik głosowania nie jest pewny. Każdy scenariusz oprócz podwyższenia stóp jest możliwy. Cięcie oprocentowania o 50 pb. będzie zaskoczeniem i spowoduje przecenę złotego. Redukcję stopy referencyjnej w tej skali rynek dyskontuje w dłuższym horyzoncie.
Część ekonomistów spodziewa się, że podczas dzisiejszego spotkania Rady Polityki Pienieżńej (RPP) dojdzie dziś do cięcia oprocentowania o 25 pb.. Są się też tacy, którzy opowiadają się za 50-punktową redukcją. Argumentów przemawiających za koniecznością złagodzenia polityki pieniężnej jest dużo. W ostatnich tygodniach nastąpiło zdecydowane pogorszenie bieżących wskaźników ekonomicznych, perspektyw zachowania gospodarki w średnim terminie oraz powrotu inflacji do celu w długim horyzoncie. Dlatego, choć Rada zapowiadała wcześniej (forward guidance), że stopy pozostaną na niezmienionym poziomie do końca III kw. br., powinna odejść od tej strategii i nawet kosztem narażenia się na zarzut złej komunikacji z rynkiem, dokonać obniżki by wesprzeć aktywność wobec mocno zmienionych warunków makroekonomicznych. Realne stopy procentowe w Polsce są na wysokim poziomie. Bieżących wskaźnik cen konsumpcyjnych, po raz pierwszy od dziesięcioleci, znajduje się poniżej poziomu 0 proc. Sankcje w handlu z Rosją powodują, że wzrost PKB będzie znacząco niższy niż się spodziewano. Inflacja dłużej pozostanie na niskim poziomie. Mimo wszystko wątpimy, by RPP wykazała się tak dużą elastycznością i dokonała cięć już teraz. Bardziej prawdopodobnym wydaje się scenariusz wyraźnego złagodzenia komunikatu i przygotowania rynków na redukcję stóp podczas dzisiejszej konferencji prasowej, ale samej decyzji dopiero za miesiąc. W październiku skala złagodzenia polityki monetarnej może przyjąć nawet większe rozmiary. Alternatywą jest rozłożenie cięć w minimalnej skali na dwa miesiące jesieni (październik, listopad).
Obniżka już dziś może mieć łagodny, niekorzystny wpływ na wycenę polskiej waluty. Szczególnie, że w wypowiedziach prezesa NBP mogą się ponownie znaleźć sugestie, że Rada nie obawia się słabości, ale siły złotego. Cięcie o 50 pb. dziś skutkowałaby silniejszą przeceną, ale taki scenariusz jest bardzo mało prawdopodobny. Rynek FRA nadal nie w pełni wycenia spadek stopy referencyjnej w Polsce do 2,0 proc. w horyzoncie najbliższych trzech miesięcy. Żadnego z rozważanych wyżej wyników głosowania nie będzie zaskoczeniem. Spodziewamy się jednak, że przywiązana do wcześniejszej obietnicy Rada, jeszcze dziś nie zdecyduje się na wznowienie cyklu obniżek. Wpływ takiej decyzji na złotego będzie neutralny lub lekko pozytywny.
EURPLN: Złoty stracił lekko podczas sesji we wtorek. Kurs powrócił powyżej poziomu 4,21. Notowania powinny utrzymać się dziś w paśmie 4,20-4,22. W zależności od wyniku głosowania w gronie RPP kurs skieruje się do dolnego lub górnego ograniczenia tego przedziału. Brak cięcia dziś to szansa na kupno po lepszej cenie. Obniżenie stóp może spowodować lekkie osłabienie złotego.
EURUSD: Kurs spadł wczoraj na chwilę na nowe, 11-miesięczne minima docierając do 1,3110. Po włączeniu się do gry inwestorów zza oceanu dolar lekko stracił na wartości. Kurs utrzymuje się jednak na bardzo niskich poziomach. Rynek jest mocno wyprzedany. Wzrostowa korekta „wisi w powietrzu”. Cały czas nie zamknięta została luka, więc trzeba oczekiwać, że kurs wzniesie się w najbliższych dniach co najmniej do poziomu 1,3240.
Obniżka już dziś może mieć łagodny, niekorzystny wpływ na wycenę polskiej waluty. Szczególnie, że w wypowiedziach prezesa NBP mogą się ponownie znaleźć sugestie, że Rada nie obawia się słabości, ale siły złotego. Cięcie o 50 pb. dziś skutkowałaby silniejszą przeceną, ale taki scenariusz jest bardzo mało prawdopodobny. Rynek FRA nadal nie w pełni wycenia spadek stopy referencyjnej w Polsce do 2,0 proc. w horyzoncie najbliższych trzech miesięcy. Żadnego z rozważanych wyżej wyników głosowania nie będzie zaskoczeniem. Spodziewamy się jednak, że przywiązana do wcześniejszej obietnicy Rada, jeszcze dziś nie zdecyduje się na wznowienie cyklu obniżek. Wpływ takiej decyzji na złotego będzie neutralny lub lekko pozytywny.
EURPLN: Złoty stracił lekko podczas sesji we wtorek. Kurs powrócił powyżej poziomu 4,21. Notowania powinny utrzymać się dziś w paśmie 4,20-4,22. W zależności od wyniku głosowania w gronie RPP kurs skieruje się do dolnego lub górnego ograniczenia tego przedziału. Brak cięcia dziś to szansa na kupno po lepszej cenie. Obniżenie stóp może spowodować lekkie osłabienie złotego.
EURUSD: Kurs spadł wczoraj na chwilę na nowe, 11-miesięczne minima docierając do 1,3110. Po włączeniu się do gry inwestorów zza oceanu dolar lekko stracił na wartości. Kurs utrzymuje się jednak na bardzo niskich poziomach. Rynek jest mocno wyprzedany. Wzrostowa korekta „wisi w powietrzu”. Cały czas nie zamknięta została luka, więc trzeba oczekiwać, że kurs wzniesie się w najbliższych dniach co najmniej do poziomu 1,3240.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Aktualne kursy walut na weekend 28-29 września 2024
2024-09-27 Monitor Rynku MyBank.plNa jutrzejszy weekend osoby zainteresowane rynkiem walutowym mogą spodziewać się niewielkich wahań kursowych. Poniżej przedstawiamy aktualne notowania wybranych walut z godziny 19:03 oraz krótki komentarz dotyczący ich zmian.
Wyraźne umocnienie jena
2024-09-27 Raport DM BOŚ z rynku walutJapońska waluta wyraźnie zyskała dzisiaj rano po tym, jak rozstrzygnięty został wybór nowego lidera rządzącej partii LDP w Japonii, który w zasadzie "automatycznie" zostaje nowym premierem. Shigeru Ishiba jest byłym ministrem obrony i co najważniejsze... zwolennikiem dalszych podwyżek stóp procentowych przez Bank Japonii. Jen jest jednak dzisiaj outsiderem, gdyż zdecydowana większość walut traci wobec dolara. Amerykańska waluta odbija, chociaż oczekiwania, co do 50 punktowej obniżki stóp przez FED są nadal wysokie.
Jen na fali po wyborze premiera
2024-09-27 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na rynku walutowym przynosi skok zmienności na jenie japońskim, euro oraz aktywach powiązanych z rynkiem chińskim. Zmiany premiera Japonii, dalsze cięcia stóp procentowych w Państwie Środka oraz spadek inflacji w Europie to tylko kilka czynników, z którymi muszą zmagać się obecnie inwestorzy. Jen japoński gwałtownie zyskał na wartości tuż przed godziną 09:00 po tym jak Shigeru Ishiba wygrał wewnętrzne głosowanie na lidera Liberalnej Partii Demokratycznej w Japonii i tym samym zostanie nominowany na nowego premiera w Japonii.
Dolar wraca do spadków?
2024-09-26 Raport DM BOŚ z rynku walutObserwowane wczoraj po południu umocnienie dolara mogło być przejściowe. Argument w postaci ryzyka geopolitycznego traci na znaczeniu po tym, jak doniesienia wskazują, że obie strony (Izrael i Hezbollah) mogą zaakceptować czasowe zawieszenie broni w Libanie pod naciskiem amerykańskiej dyplomacji. Z kolei wątek 50 punktowej obniżki stóp przez FED dalej pozostaje kluczowy - szanse na taki ruch przekroczyły już 60 proc. Pośród walut G-10 słabiej od dolara wypadają dzisiaj tylko japoński jen (opublikowane zapiski z lipcowego posiedzenia Banku Japonii pokazały niechęć do podwyżek stóp procentowych), oraz korona norweska.
Rynek widzi kolejne 50 punktów na FEDzie
2024-09-25 Raport DM BOŚ z rynku walutOpublikowane wczoraj dane dotyczące indeksu zaufania amerykańskich konsumentów mocno rozczarowały. Wskaźnik liczony przez Conference Board spadł we wrześniu do 98,7 pkt., wyraźnie poniżej oczekiwanych 104 pkt. To doprowadziło do przesunięcia oczekiwań rynku w stronę bardziej zdecydowanych działań FED - szanse na kolejny ruch o 50 punktów baz. na posiedzeniu 7 listopada zbliżyły się do 60 proc. Bardziej agresywna wycena tradycyjnie uderza w dolara, a wczoraj rynki żyły też chińskim stimulusem (największym od czasów pandemii).
Chiński juan przebija psychologiczną barierę
2024-09-25 Poranny komentarz walutowy XTBPo raz pierwszy od maja 2023 roku juan wybił się w stosunku do dolara amerykańskiego poniżej strefy 7.0000. Rynek cały czas liczy na to, że ostatnie działania Ludowego Banku Chin przyspieszą zwrot na rynku i ożywią słabnącą gospodarkę światowego mocarstwa handlowego. Kolejny dzień, kolejna obniżka stóp procentowych w Chinach.
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
2024-09-24 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
2024-09-24 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
2024-09-24 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.