Data dodania: 2012-06-18 (09:17)
Przecieki nie są niczym nowym nie tylko w Grecji i pomimo dwutygodniowej ciszy dotyczącej sondaży, końcówka ubiegłego tygodnia przyniosła poprawę nastrojów wobec pogłosek wskazujących, iż nieoficjalne sondaże wskazują na możliwość utworzenia koalicji ND-Pasok.
Oficjalne wyniki to potwierdziły, Grecy zatem pozostaną w strefie euro (przynajmniej na razie…). Rynek odreaguje majową falę strachu, ale to nie oznacza, iż kryzys się zakończy.
ND-Pasok będą mieć większość
Dane z 99,83% obwodów wyborczych pokazały, iż Nowa Demokracja (29,66%) wygrała wybory z wyraźną przewagą nad skrajnie lewicową Syrizą (26,89%). ND nie będzie mogła rządzić samodzielnie, ale już z byłym koalicjantem (socjalistyczną partią Pasok) ma aż 162 miejsca w 300 osobowym parlamencie, a to zapewni takiej koalicji komfortową większość – po wyborach w maju partie te miały łącznie 149 miejsca w parlamencie.
Reakcja na wyniki jest naturalnie pozytywna. Jej skala może niektórych rozczarowywać, ale warto mieć na uwadze fakt, iż rynki już w ubiegłym tygodniu po części uwzględniły ten pozytywy wynik wyborów. Na części rynków walutowych zostały pokonane ważne poziomy (szczegóły w części technicznej), co sprawia, iż sytuacja staje się tam ciekawa.
Martwić może fakt, iż ND wygrała głosami starego pokolenia – młodzi poparli zdecydowanie Syrizę, co może oznaczać, iż protesty mogą znów szybko przybrać na sile. Prawdopodobnie z tego powodu europejscy liderzy (szef euro grupy, szefowa MFW) zaznaczyli wczoraj, iż pewne drobne modyfikacje programu dla Grecji są możliwe.
Euforia na początek, a co potem?
Wynik wyborów w Grecji cieszy rynki, to oczywiste. Usunięta została ogromna dawka niepewności, którą wniosłyby rządy Syrizy lub też kolejny impas w tworzeniu koalicji. Wygrała opcja, która może nie mieć spójnych wizji dla Grecji (przypomnijmy, iż ND i Pasok to odwieczni rywale, którzy połączyli siły jedynie pod groźbą chaosu), ale będzie współdziałać z Europą, być może przez kolejne cztery lata. Ryzyko niekontrolowanego bankructwa Grecji i związane z nim ryzyko poważnego kryzysu w sektorze bankowym jest znacznie mniejsze.
Jednak zasadnicze problemy zostały – nie tylko w Grecji, ale w większości krajów strefy – wzrost gospodarczy jest zbyt niski aby doprowadzić od oddłużenia rządów. Wybór narzędzi polityki gospodarczej jest bardzo wąski, a europejscy politycy ciągle mają awersję do bardziej odważnych propozycji (czego ostatnim przykładem był sposób „pomocy” Hiszpanii). Większość krajów Europy Zachodniej jest w recesji, a inne się o nie ocierają, zaś wzrost w USA wyraźnie spowalnia.
W tej sytuacji rynki muszą liczyć na Chiny i na scenariusz, iż wzrost gospodarczy przyspieszy i uda się odsunąć pęknięcie bańki na tamtejszym rynku nieruchomości (tymczasem opublikowane w weekend dane pokazały dalszy spadek cen nieruchomości). Jeśli tak nie będzie zwątpienie może szybko powrócić na rynki pod postacią problemów Hiszpanii lub Włoch. Innymi słowy, uniknięcie chaosu politycznego w Grecji to jeden z warunków koniecznych do trwałej poprawy nastrojów na rynkach, ale nie jedyny.
G20 zwolnione z działania, Fed przedłuży twist
Wobec pozytywnego rozstrzygnięcia w Grecji politycy zgromadzeni obecnie na szczycie G20 w Meksyku mogą odetchnąć z ulgą – nie będą musieli stabilizować sytuacji na rynkach. Szczyt będzie odbywał się jeszcze dziś i jutro, ale wydaje się, iż nie przyniesie bardziej istotnych rozstrzygnięć.
Inaczej będzie w środę. Fed będzie musiał działać, gdyż z końcem miesiąca wygasa operacja Twist polegająca na zamianie krótkoterminowego długu na długoterminowy, która pomogła obniżyć rentowności długoterminowych obligacji, a tym samym koszty finansowania ogromnego deficytu USA. Wobec sygnałów wyhamowania wzrostu w USA Fed nie będzie chciał ryzykować (niższe koszty finansowania długu mają zachęcić też administrację rządową do przedłużenia wygasających w przyszłym roku ulg) – przedłuży operację Twist oraz być może przeniesie datę oczekiwanej pierwszej podwyżki z późnego 2014 roku na 2015.
Z decyzją Fed jest jednak podobny problem, jak z wynikiem greckich wyborów. Cieszy rynki w krótkim okresie, ale może mieć ograniczone znaczenie w dłuższym. Przeniesienie daty pierwszej z podwyżki z bardzo odległego terminu na bardzo bardzo odległy ma znaczenie wyłącznie symboliczne. Fed ma w swoim portfelu także niewiele krótkoterminowych papierów, które mógłby zastąpić długoterminowymi, więc znaczenie operacji Twist też będzie raczej symboliczne. Rynek zatem szybko będzie domagał się powiększenia portfela (QE3), co naszym zdaniem może nastąpić dopiero po kilku miesiącach w przypadku dalszego pogarszania się sytuacji na rynku pracy.
Podsumowując, mieszanka „udanych” wyborów w Grecji i małego kroku wykonanego przez Fed powinna wystarczyć, aby zapewnić rynkom udany tydzień, a być może nawet udane zakończenie półroczna (kolejne de ja vu z ubiegłego roku!). Jednak w jednym, jak i drugim przypadku mamy bardziej usunięcie czynnika niepewności niż usunięcie faktycznych problemów (brak wzrostu, zadłużenie i sektor bankowy w Europie). Za wcześnie aby mówić o powrocie hossy na rynki.
Na wykresach:
EURUSD, D1 – kurs EURUSD otworzył się powyżej kluczowego poziomu 1,2664, a pierwsze godziny handlu w Azji przyniosły udany dla byków retest tego poziomu; to zaś oznacza, iż kontynuujemy tu korektę wzrostową na fali czwartej; jej cel to na chwilę obecną poziom 1,2822; wsparcie to naturalnie 1,2664 oraz dolne ograniczenie kanału wzrostowego (ok. 1,2550) – dopiero jego pokonanie będzie sygnałem zainicjowania kolejnej fali impulsu spadkowego
UDSPLN, D1 – bardzo ciekawie robi się na rynku złotego; dzięki wyraźnemu umocnieniu już w piątek, kurs USDPLN wyrysował formację głowy i ramion; dzisiejsze otwarcie przynosi udane zejście poniżej linii szyi na poziomie 3,3540, a to oznacza możliwość realizacji formacji, co przełożyłoby się na spadek notowań nawet do poziomu 3,1050; oceniając realność tej bardzo perspektywicznej formacji warto zwrócić uwagę na zachowanie rynków bazowych, np. amerykańskiego rynku akcji
S&P500 (kontrakty), D1 – warto obserwować zachowanie amerykańskiego rynku akcji; mimo otwarcia z luką wzrostową byki nie odtrąbiły tu jeszcze większego triumfu; kluczowy poziom 1353 pkt. pozostaje niepokonany, kupujący zostali zatrzymani też na linii szyi nietypowej (mocno nachylonej) formacji RGR; jeśli te opory zostałyby pokonane, mielibyśmy wakacyjną mini-hossę.
ND-Pasok będą mieć większość
Dane z 99,83% obwodów wyborczych pokazały, iż Nowa Demokracja (29,66%) wygrała wybory z wyraźną przewagą nad skrajnie lewicową Syrizą (26,89%). ND nie będzie mogła rządzić samodzielnie, ale już z byłym koalicjantem (socjalistyczną partią Pasok) ma aż 162 miejsca w 300 osobowym parlamencie, a to zapewni takiej koalicji komfortową większość – po wyborach w maju partie te miały łącznie 149 miejsca w parlamencie.
Reakcja na wyniki jest naturalnie pozytywna. Jej skala może niektórych rozczarowywać, ale warto mieć na uwadze fakt, iż rynki już w ubiegłym tygodniu po części uwzględniły ten pozytywy wynik wyborów. Na części rynków walutowych zostały pokonane ważne poziomy (szczegóły w części technicznej), co sprawia, iż sytuacja staje się tam ciekawa.
Martwić może fakt, iż ND wygrała głosami starego pokolenia – młodzi poparli zdecydowanie Syrizę, co może oznaczać, iż protesty mogą znów szybko przybrać na sile. Prawdopodobnie z tego powodu europejscy liderzy (szef euro grupy, szefowa MFW) zaznaczyli wczoraj, iż pewne drobne modyfikacje programu dla Grecji są możliwe.
Euforia na początek, a co potem?
Wynik wyborów w Grecji cieszy rynki, to oczywiste. Usunięta została ogromna dawka niepewności, którą wniosłyby rządy Syrizy lub też kolejny impas w tworzeniu koalicji. Wygrała opcja, która może nie mieć spójnych wizji dla Grecji (przypomnijmy, iż ND i Pasok to odwieczni rywale, którzy połączyli siły jedynie pod groźbą chaosu), ale będzie współdziałać z Europą, być może przez kolejne cztery lata. Ryzyko niekontrolowanego bankructwa Grecji i związane z nim ryzyko poważnego kryzysu w sektorze bankowym jest znacznie mniejsze.
Jednak zasadnicze problemy zostały – nie tylko w Grecji, ale w większości krajów strefy – wzrost gospodarczy jest zbyt niski aby doprowadzić od oddłużenia rządów. Wybór narzędzi polityki gospodarczej jest bardzo wąski, a europejscy politycy ciągle mają awersję do bardziej odważnych propozycji (czego ostatnim przykładem był sposób „pomocy” Hiszpanii). Większość krajów Europy Zachodniej jest w recesji, a inne się o nie ocierają, zaś wzrost w USA wyraźnie spowalnia.
W tej sytuacji rynki muszą liczyć na Chiny i na scenariusz, iż wzrost gospodarczy przyspieszy i uda się odsunąć pęknięcie bańki na tamtejszym rynku nieruchomości (tymczasem opublikowane w weekend dane pokazały dalszy spadek cen nieruchomości). Jeśli tak nie będzie zwątpienie może szybko powrócić na rynki pod postacią problemów Hiszpanii lub Włoch. Innymi słowy, uniknięcie chaosu politycznego w Grecji to jeden z warunków koniecznych do trwałej poprawy nastrojów na rynkach, ale nie jedyny.
G20 zwolnione z działania, Fed przedłuży twist
Wobec pozytywnego rozstrzygnięcia w Grecji politycy zgromadzeni obecnie na szczycie G20 w Meksyku mogą odetchnąć z ulgą – nie będą musieli stabilizować sytuacji na rynkach. Szczyt będzie odbywał się jeszcze dziś i jutro, ale wydaje się, iż nie przyniesie bardziej istotnych rozstrzygnięć.
Inaczej będzie w środę. Fed będzie musiał działać, gdyż z końcem miesiąca wygasa operacja Twist polegająca na zamianie krótkoterminowego długu na długoterminowy, która pomogła obniżyć rentowności długoterminowych obligacji, a tym samym koszty finansowania ogromnego deficytu USA. Wobec sygnałów wyhamowania wzrostu w USA Fed nie będzie chciał ryzykować (niższe koszty finansowania długu mają zachęcić też administrację rządową do przedłużenia wygasających w przyszłym roku ulg) – przedłuży operację Twist oraz być może przeniesie datę oczekiwanej pierwszej podwyżki z późnego 2014 roku na 2015.
Z decyzją Fed jest jednak podobny problem, jak z wynikiem greckich wyborów. Cieszy rynki w krótkim okresie, ale może mieć ograniczone znaczenie w dłuższym. Przeniesienie daty pierwszej z podwyżki z bardzo odległego terminu na bardzo bardzo odległy ma znaczenie wyłącznie symboliczne. Fed ma w swoim portfelu także niewiele krótkoterminowych papierów, które mógłby zastąpić długoterminowymi, więc znaczenie operacji Twist też będzie raczej symboliczne. Rynek zatem szybko będzie domagał się powiększenia portfela (QE3), co naszym zdaniem może nastąpić dopiero po kilku miesiącach w przypadku dalszego pogarszania się sytuacji na rynku pracy.
Podsumowując, mieszanka „udanych” wyborów w Grecji i małego kroku wykonanego przez Fed powinna wystarczyć, aby zapewnić rynkom udany tydzień, a być może nawet udane zakończenie półroczna (kolejne de ja vu z ubiegłego roku!). Jednak w jednym, jak i drugim przypadku mamy bardziej usunięcie czynnika niepewności niż usunięcie faktycznych problemów (brak wzrostu, zadłużenie i sektor bankowy w Europie). Za wcześnie aby mówić o powrocie hossy na rynki.
Na wykresach:
EURUSD, D1 – kurs EURUSD otworzył się powyżej kluczowego poziomu 1,2664, a pierwsze godziny handlu w Azji przyniosły udany dla byków retest tego poziomu; to zaś oznacza, iż kontynuujemy tu korektę wzrostową na fali czwartej; jej cel to na chwilę obecną poziom 1,2822; wsparcie to naturalnie 1,2664 oraz dolne ograniczenie kanału wzrostowego (ok. 1,2550) – dopiero jego pokonanie będzie sygnałem zainicjowania kolejnej fali impulsu spadkowego
UDSPLN, D1 – bardzo ciekawie robi się na rynku złotego; dzięki wyraźnemu umocnieniu już w piątek, kurs USDPLN wyrysował formację głowy i ramion; dzisiejsze otwarcie przynosi udane zejście poniżej linii szyi na poziomie 3,3540, a to oznacza możliwość realizacji formacji, co przełożyłoby się na spadek notowań nawet do poziomu 3,1050; oceniając realność tej bardzo perspektywicznej formacji warto zwrócić uwagę na zachowanie rynków bazowych, np. amerykańskiego rynku akcji
S&P500 (kontrakty), D1 – warto obserwować zachowanie amerykańskiego rynku akcji; mimo otwarcia z luką wzrostową byki nie odtrąbiły tu jeszcze większego triumfu; kluczowy poziom 1353 pkt. pozostaje niepokonany, kupujący zostali zatrzymani też na linii szyi nietypowej (mocno nachylonej) formacji RGR; jeśli te opory zostałyby pokonane, mielibyśmy wakacyjną mini-hossę.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
ChatGPT 5.2 już jest! OpenAI wypuszcza nowy model językowy
2025-12-12 Wiadomości rynkowe MyBank.pl11 grudnia 2025 r. OpenAI oficjalnie zaprezentowało model GPT-5.2 – najnowszą generację swojego flagowego systemu AI, napędzającego m.in. ChatGPT oraz szereg rozwiązań dla biznesu i deweloperów. Nowy model ma być odpowiedzią na rosnącą presję konkurencji, przede wszystkim Google (Gemini 3) i Anthropic (Claude), oraz kolejnym krokiem w stronę bardziej „agentowych” zastosowań sztucznej inteligencji.
Krótka sprzedaż na GPW: jak działa, kto z niej korzysta i dlaczego wciąż budzi tyle emocji?
2025-11-24 Felieton MyBank.plKrótka sprzedaż na GPW to wciąż jedna z najbardziej emocjonujących i niezrozumianych strategii inwestycyjnych wśród inwestorów indywidualnych. Temat regularnie wraca na nagłówki, gdy tylko na którejś z dużych spółek pojawia się fala „shortów”, albo gdy kursy dynamicznie spadają. Dane z końca października 2025 roku pokazują, że w Rejestrze Krótkiej Sprzedaży prowadzonym przez KNF widnieje 26 pozycji na 14 spółkach, w tym m.in. Allegro, Dino, CD Projekt, CCC, LPP, Pepco, Kruk, XTB i Żabka, przy czym największa koncentracja zakładów na spadek dotyczy dziś CCC.
Małe firmy pod lupą fiskusa – jak przygotować się na kontrole w 2025 roku
2025-11-17 Poradnik przedsiębiorcyCyfrowy fiskus nie śpi — widzi więcej, szybciej i dokładniej niż kiedykolwiek wcześniej. W 2025 roku to nie kontroler zapuka pierwszy, lecz algorytm, który automatycznie wychwyci każdą rozbieżność w fakturach, deklaracjach czy przepływach bankowych. Małe firmy, które dotąd działały „na intuicję”, stają dziś przed nową rzeczywistością: precyzja i porządek w dokumentach stają się tarczą ochronną przed błędami i karami. Kto przygotuje się wcześniej, ten kontrolę potraktuje jak formalność — nie zagrożenie.
Wiek ma znaczenie: dlaczego każdy rok opóźnienia w założeniu IKE/IKZE to strata tysięcy złotych?
2025-11-12 Poradnik konsumentaZłota zasada inwestycyjna mówi, że im dłużej oszczędzasz, tym większy kapitał zgromadzisz. Nie inaczej wygląda to w przypadku indywidualnych kont emerytalnych – IKE i IKZE. Odkładając decyzję o ich założeniu, nie wykorzystujesz ulg podatkowych oraz możliwości zarobku dzięki inwestycjom.
Co to jest Biała Lista podatników VAT i jak program do faktur może automatycznie weryfikować kontrahentów?
2025-11-10 Poradnik przedsiębiorcyJedna błędna płatność może kosztować firmę więcej, niż się wydaje. Wystarczy przelać środki na niezgłoszony rachunek kontrahenta, by narazić się na utratę prawa do kosztów lub odpowiedzialność solidarną z nieuczciwym partnerem. Właśnie dlatego biała lista podatników VAT staje się dziś nie tyle opcją, co koniecznością. Jak jednak sprawnie z niej korzystać i nie tracić czasu na ręczne weryfikacje? Z pomocą przychodzi program do faktur, który zautomatyzuje cały proces i pomoże zachować należytą staranność bez zbędnych formalności.
Czy polski rynek kapitałowy jest gotowy na inwestorów instytucjonalnych z zagranicy?
2025-10-08 Analizy MyBank.plPolski rynek kapitałowy w 2025 roku znajduje się w kluczowym punkcie swojego rozwoju, stając przed istotnym pytaniem o gotowość na napływ zagranicznego kapitału instytucjonalnego. Od czasu akcesji do Unii Europejskiej polska giełda zyskała rangę najważniejszego rynku finansowego regionu Europy Środkowo-Wschodniej, a jej rola wzrosła jeszcze mocniej w warunkach geopolitycznych napięć ostatnich lat.
Odzyskiwanie długów w Małopolsce – kiedy warto skorzystać z pomocy kancelarii?
2025-09-16 Poradnik przedsiębiorcyOdzyskiwanie należności w Małopolsce to temat, który w ostatnich latach zyskał na znaczeniu zarówno wśród przedsiębiorców z Krakowa, Tarnowa czy Nowego Sącza, jak i wśród osób fizycznych udzielających pożyczek lub sprzedających towary z odroczonym terminem płatności. Powody są różne: wahania koniunktury, opóźnienia w łańcuchach dostaw, ostrożniejsza polityka banków oraz zwyczajna niewypłacalność dłużników.
Podatki prościej niż myślisz – jak Podatnik.info oswaja rozliczenia PIT
2025-09-08 Materiał zewnętrznyPodatki to temat, którego nie da się ominąć. Nieważne, czy jesteś studentem, pracujesz na etacie, prowadzisz własną działalność czy jesteś na emeryturze – PIT i tak trzeba będzie rozliczyć. Dla wielu osób ten obowiązek oznacza stres, godziny spędzone nad formularzami, niepewność i obawy przed popełnieniem błędów. Tu właśnie wchodzi Podatnik.info – bezpłatny portal podatkowy, który łączy rzetelną wiedzę, praktyczne narzędzia i intuicyjny program do rozliczeń. Nie musisz znać przepisów, nie potrzebujesz księgowego. Wystarczy kilka minut i możesz mieć PIT z głowy – bez kosztów, bez nerwów, bez wychodzenia z domu.
Trump–Putin zakończone bez umowy. Giełdy i waluty czekają na poniedziałek
2025-08-17 Puls rynku MyBank.plSpotkanie Donalda Trumpa i Władimira Putina w Anchorage, w bazie Joint Base Elmendorf–Richardson, zakończyło się po niespełna trzech godzinach bez ogłoszenia formalnego porozumienia. Prezydent USA określił je jako „bardzo produktywne”, rosyjski przywódca mówił o „wspólnym zrozumieniu”, ale dla rynków i opinii publicznej liczą się nie deklaracje, lecz efekty. Nie padły ani słowa o rozejmie w Ukrainie, ani o przełomie w sprawie sankcji. Z geopolitycznego punktu widzenia był to ruch zatrzymany w pół kroku; z rynkowego — sygnał, że najważniejsze dopiero przed nami.
A3 e-tron – czy warto postawić na hybrydę plug-in od Audi?
2025-05-12 Materiał zewnętrznyA3 e-tron to odpowiedź marki Audi na rosnące zapotrzebowanie rynku na ekologiczne, a jednocześnie dynamiczne pojazdy. Hybryda plug-in łączy najlepsze cechy napędu spalinowego i elektrycznego, oferując kierowcom nowe możliwości zarówno w mieście, jak i poza nim. W tym artykule przyglądamy się, czym wyróżnia się A3 e-tron i czy warto rozważyć jego zakup.