Data dodania: 2010-06-25 (12:29)
Bieżący tydzień zaczął się wyjątkowo optymistycznie po oświadczeniu chińskich władz o zmianie podejścia do polityki kursowej. Jednak już w poniedziałkowym porannym komentarzu zwracaliśmy uwagę, iż reakcja na to wydarzenie była przesadzona i służyło ono po części odwróceniu uwagi od rzeczywistych problemów.
Te przestały być ignorowane po fatalnych danych sprzedaży domów, o których z kolei pisaliśmy wczoraj. Efekt – amerykańskie indeksy są na dobrej drodze do tegorocznych minimów.
Duża korekta ciągle groźna
Nie pomogła publikacja tygodniowych danych z amerykańskiego rynku pracy. Dane pierwszy raz od dłuższego czasu były lepsze niż oczekiwał rynek. Liczba nowozarejestrowanych bezrobotnych obniżyła się z 472 tys. do 457 tys. wobec konsensusu 464 tys. To jednak wciąż bardzo wysoka wartość. Dopiero spadek wyraźnie poniżej 440 tys. mógłby ożywić nadzieję na poprawę sytuacji na rynku pracy. Inwestorzy przywykli już w tym roku do tego, iż po spadkach w okolice 450 tys. liczba nowych zarejestrowań znów rośnie i stąd brak wyraźnie pozytywnej reakcji. Z drugiej strony, gdyby nie te dane spadki wczoraj prawdopodobnie byłyby jeszcze większe. Nawet jednak w obecnej sytuacji powrót do tegorocznych minimów jest obecnie podstawowym scenariuszem, a spadek notowań głównych amerykańskich indeksów poniżej tego poziomu (1040 pkt. dla kontraktów na S&P500 i 9750 pkt. dla DJIA30) mógłby oznaczać realizację widocznej układzie tygodniowym formacji głowy i ramion. Biorąc pod uwagę obecne uwarunkowania rynkowe, tj. słabe dane z USA, wysokie premie w Europie i ostatnio także korekty (w dół) prognoz wyników amerykańskich banków, taka duża korekta znalazłaby uzasadnienie po stronie fundamentalnej.
Premie od europejskiego długu to z pewnością czynnik, któremu watro się przyglądać. W większości przypadków pozostały one wysokie, pomimo poprawy nastrojów, wzrostów na rynkach akcji i notowań euro na przestrzeni poprzednich dwóch tygodni. Jeśli pogorszenie nastrojów rynkowych skłoni inwestorów do dalszego pozbywania się obligacji portugalskich, hiszpańskich, włoskich itd. może dojść do uruchomienia samonapędzającego się mechanizmu, gdzie obligacje będą tanieć pod wpływem pogarszających się nastrojów, a nastroje pogarszać się ze względu na konsekwencje taniejących obligacji wielu europejskich rządów. Dziś testem dla rynku będzie emisja obligacji włoskich (szczegóły w pulsie rynku).
G20 bez porozumienia
Wobec faktu, iż chińskie oświadczenie zdetonowało dyskusję o polityce kursowej Państwa Środka, weekendowy szczyt G20 poświęcony będzie praktycznie poświęcony polityce fiskalnej krajów rozwiniętych. W dyskusji tej rysuje się ewidentny podział. Niemcy i Wielka Brytania będą opowiadać się za zacieśnianiem fiskalnym, przedstawiając zaproponowane przez siebie reformy jako wyjście z problemów fiskalnych. Z kolei USA argumentować będzie, iż zacieśnianie polityki fiskalnej na tym etapie ożywienia jest bardzo ryzykowne i przywoływać będzie doświadczenia z 1937 roku, kiedy po pierwszych oznakach ożywienia prezydent Roosvelt obniżył wydatki i podniósł podatki, co miało bardzo niekorzystny wpływ na gospodarkę. Opisywany przez nas ostatnio rynek domów jest tu zresztą dobrym przykładem (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=15230). USA będą także głosem krajów z południa Europy, które mogą być największymi przegranymi zacieśniania fiskalnego w żółconej części starego kontynentu, ale którym (wobec otrzymanego zapewnienia pomocy) głośno mówić o tym nie wypada. Taki brak zgody raczej nie przysłuży się nastrojom na rynkach.
W kalendarzu – finalne dane o PKB w USA
Dziś opublikowane zostaną ostateczne dane o PKB w USA za pierwszy kwartał (14.30, konsensus +3%) oraz wskaźnik nastrojów sporządzany przez University of Michigan (15.55, konsensus 75,5 pkt.). Jako że są to jedynie rewizje wcześniej podanych figur ich wpływ na rynek będzie śladowy. Po skumulowaniu się negatywnych sygnałów z amerykańskiej gospodarki, do poprawy sentymentu rynkom potrzebne będą naprawdę dobre wiadomości.
Duża korekta ciągle groźna
Nie pomogła publikacja tygodniowych danych z amerykańskiego rynku pracy. Dane pierwszy raz od dłuższego czasu były lepsze niż oczekiwał rynek. Liczba nowozarejestrowanych bezrobotnych obniżyła się z 472 tys. do 457 tys. wobec konsensusu 464 tys. To jednak wciąż bardzo wysoka wartość. Dopiero spadek wyraźnie poniżej 440 tys. mógłby ożywić nadzieję na poprawę sytuacji na rynku pracy. Inwestorzy przywykli już w tym roku do tego, iż po spadkach w okolice 450 tys. liczba nowych zarejestrowań znów rośnie i stąd brak wyraźnie pozytywnej reakcji. Z drugiej strony, gdyby nie te dane spadki wczoraj prawdopodobnie byłyby jeszcze większe. Nawet jednak w obecnej sytuacji powrót do tegorocznych minimów jest obecnie podstawowym scenariuszem, a spadek notowań głównych amerykańskich indeksów poniżej tego poziomu (1040 pkt. dla kontraktów na S&P500 i 9750 pkt. dla DJIA30) mógłby oznaczać realizację widocznej układzie tygodniowym formacji głowy i ramion. Biorąc pod uwagę obecne uwarunkowania rynkowe, tj. słabe dane z USA, wysokie premie w Europie i ostatnio także korekty (w dół) prognoz wyników amerykańskich banków, taka duża korekta znalazłaby uzasadnienie po stronie fundamentalnej.
Premie od europejskiego długu to z pewnością czynnik, któremu watro się przyglądać. W większości przypadków pozostały one wysokie, pomimo poprawy nastrojów, wzrostów na rynkach akcji i notowań euro na przestrzeni poprzednich dwóch tygodni. Jeśli pogorszenie nastrojów rynkowych skłoni inwestorów do dalszego pozbywania się obligacji portugalskich, hiszpańskich, włoskich itd. może dojść do uruchomienia samonapędzającego się mechanizmu, gdzie obligacje będą tanieć pod wpływem pogarszających się nastrojów, a nastroje pogarszać się ze względu na konsekwencje taniejących obligacji wielu europejskich rządów. Dziś testem dla rynku będzie emisja obligacji włoskich (szczegóły w pulsie rynku).
G20 bez porozumienia
Wobec faktu, iż chińskie oświadczenie zdetonowało dyskusję o polityce kursowej Państwa Środka, weekendowy szczyt G20 poświęcony będzie praktycznie poświęcony polityce fiskalnej krajów rozwiniętych. W dyskusji tej rysuje się ewidentny podział. Niemcy i Wielka Brytania będą opowiadać się za zacieśnianiem fiskalnym, przedstawiając zaproponowane przez siebie reformy jako wyjście z problemów fiskalnych. Z kolei USA argumentować będzie, iż zacieśnianie polityki fiskalnej na tym etapie ożywienia jest bardzo ryzykowne i przywoływać będzie doświadczenia z 1937 roku, kiedy po pierwszych oznakach ożywienia prezydent Roosvelt obniżył wydatki i podniósł podatki, co miało bardzo niekorzystny wpływ na gospodarkę. Opisywany przez nas ostatnio rynek domów jest tu zresztą dobrym przykładem (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=15230). USA będą także głosem krajów z południa Europy, które mogą być największymi przegranymi zacieśniania fiskalnego w żółconej części starego kontynentu, ale którym (wobec otrzymanego zapewnienia pomocy) głośno mówić o tym nie wypada. Taki brak zgody raczej nie przysłuży się nastrojom na rynkach.
W kalendarzu – finalne dane o PKB w USA
Dziś opublikowane zostaną ostateczne dane o PKB w USA za pierwszy kwartał (14.30, konsensus +3%) oraz wskaźnik nastrojów sporządzany przez University of Michigan (15.55, konsensus 75,5 pkt.). Jako że są to jedynie rewizje wcześniej podanych figur ich wpływ na rynek będzie śladowy. Po skumulowaniu się negatywnych sygnałów z amerykańskiej gospodarki, do poprawy sentymentu rynkom potrzebne będą naprawdę dobre wiadomości.
Źródło: Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.