Walory Millennium nurkują, balastem wyższe odpisy

Walory Millennium nurkują, balastem wyższe odpisy
Poranny komentarz rynkowy X-Trade Brokers
Data dodania: 2009-11-06 (12:26)

Wyniki Banku Millennium za III k. kompletnie rozczarowały inwestorów. W trzecim kwartale zakończonym 30 września tego roku bank zanotował blisko 87 mln zł straty netto. Jest to rezultat gorszy od wyniku uzyskanego w analogicznym okresie roku ubiegłego, kiedy to bank wykazał 125,58 mln zł zysku netto, ale także od konsensusu rynkowego na poziomie 6,8 mln zł zysku netto.

Przyczyną fatalnych wyników jest dokonanie przez bank nadzwyczajnego odpisu z tytułu utraty wartości w kwocie 108 mln zł, będącego efektem pogorszenia jakości portfela kredytowego.

Przychody operacyjne ogółem grupy wyniosły w III kw. 316,2 mln zł i pozostały na poziomie zbliżonym do II kwartału. Pozytywnie należy ocenić wynik z tytułu odsetek, który w III kw. sięgnął 188,9 mln zł, co oznacza wzrost względem ubiegłego kwartału o 62,8 %. Poprawę względem II kwartału o 14,5% zanotowano w wyniku z tytułu prowizji, który w III kw. sięgnął 122 mln zł. Rynek oczekiwał, że wynik odsetkowy wyniesie od 100 do 165 mln zł przy konsensusie na poziomie 121,8 mln zł. Wynik z tytułu opłat i prowizji miał sięgnąć od 85,4 do 124 mln zł, przy konsensusie na poziomie 112,9 mln. Bank poprzez wyraźną poprawę wyniku odsetkowego oraz stopniową zwyżkę wyniku z prowizji poprawił strukturę przychodów.

Koszty banku w III kw. sięgnęły 262,6 mln zł i były na poziomie porównywalnym do kwartału ubiegłego. Po dziewięciu miesiącach tego roku koszty banku sięgnęły 782 mln zł, co oznacza wielkości o 10% niższe od analogicznego okresu roku ubiegłego. Osiągnięty wynik jest rezultatem ogłoszonego na początku roku programu redukcji kosztów. Bank podał, że liczba etatów wynosi obecnie 6303 i jest obecnie niższa o 784 niż rok wcześniej. Koszty osobowe ustabilizowały się w ujęciu kwartalnym i w III kw. tego roku wyniosły 262,6 mln zł. W kolejnym kwartale bank deklaruje utrzymanie obecnego poziomu zatrudnienia. Po III kw. wskaźnik koszty do dochodów (C/I) osiągnął poziom aż 75,5%, co oznacza rezultat wyższy w porównaniu z dziewięcioma miesiącami 2008r., kiedy wyniósł 61,1%. Świadczy to o tym, że w ujęciu r/r spadające koszty nie w pełni zrekompensowały niższe przychody.

Bank w III kw. dokonał głębokiego przeglądu portfela kredytowego. W efekcie we wrześniu utworzono nadzwyczajny odpis z tytułu utraty wartości. Dodatkowe odpisy utworzono w związku z zaangażowaniami kredytowymi wobec przedsiębiorstw. Ogółem odpisy w III kw. wyniosły blisko 160 mln zł, a narastająco w ciągu trzech kwartałów tego roku osiągnęły poziom 344,7 mln zł. Rynek w samym tylko III kw. spodziewał się odpisów na poziomie 78 mln zł. Utworzenie dodatkowych rezerw jest efektem braku restrukturyzacji portfela kredytowego w poprzednich kwartałach w dostatecznym stopniu. Spowodowało to wzrost ryzyka i konieczność dostosowania poziomu rezerw do pogarszających się warunków rynkowych. W III kw. bank utworzył także odpisy rzędu 46 mln zł na kredyty detaliczne, w przypadku których zaobserwowano pogorszenie jakości. Bank podał ponadto, że portfel hipoteczny nadal charakteryzuje się bardzo dobrą jakością. Portfel kredytowy pod koniec III kwartału wynosił 33,7 mld zł, rosnąc r/r o 21,3 proc. i spadając kw/kw. o 3,5 proc.

Pomimo kiepskich wyników za III kw. tego roku bank posiada ambitne założenia na najbliższe lata, które opublikował dziś w ramach swojej strategii rozwoju. Millennium planuje w 2012r. osiągnąć zwrot z kapitału (ROE) na poziomu 15%, współczynnik kosztów do dochodów rzędu 60% oraz współczynnik wypłacalności znacznie przekraczający minimalne wymagania regulacyjne. W celu realizacji założeń bank planuje podwyższenie kapitału zakładowego o około 1 mld zł poprzez emisję akcji z prawem poboru. Decyzję w sprawie emisji akcji ma podjąć nadzwyczajne zgromadzenie akcjonariuszy banku zaplanowane na 3 grudnia. Ponadto bank deklaruje, że dokonanie emisji akcji nie wynika z pogorszenia sytuacji finansowej spółki, a jedynie z konieczności pozyskania środków na realizację planów strategicznych.

Przedstawione plany rozwoju Millennium nie poprawiły obrazu spółki w oczach inwestorów na GPW. W kolejnych kwartałach decydujące znaczenie mieć będzie zachowanie portfela kredytowego. Ewentualne dalsze tworzenie rezerw związanych z pogorszeniem jakości portfela kredytowego będzie miało wpływ na kontynuowanie negatywnych tendencji. Walory banku zachowywały się od początku sesji zdecydowanie słabiej niż rynek. Akcje Millennium znalazły się na czele niechlubnego rankingu najsilniej spadających papierów na całym parkiecie. Tuż przed południem po spadku o ponad 12% akcję spółki wyceniano na 4,16 zł. Zniżka kursu dokonana została przy sporym jak na spółkę z indeksu mWIG40 obrocie podliczonym na blisko 46 mln zł.

Źródło: Kamil Kasperski, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj: Facebook Wykop Twitter
RSS - Wiadomości MyBank.pl Nasze kanały RSS

Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze

Czy polski rynek kapitałowy jest gotowy na inwestorów instytucjonalnych z zagranicy?

Czy polski rynek kapitałowy jest gotowy na inwestorów instytucjonalnych z zagranicy?

2025-10-08 Analizy MyBank.pl
Polski rynek kapitałowy w 2025 roku znajduje się w kluczowym punkcie swojego rozwoju, stając przed istotnym pytaniem o gotowość na napływ zagranicznego kapitału instytucjonalnego. Od czasu akcesji do Unii Europejskiej polska giełda zyskała rangę najważniejszego rynku finansowego regionu Europy Środkowo-Wschodniej, a jej rola wzrosła jeszcze mocniej w warunkach geopolitycznych napięć ostatnich lat.
Odzyskiwanie długów w Małopolsce – kiedy warto skorzystać z pomocy kancelarii?

Odzyskiwanie długów w Małopolsce – kiedy warto skorzystać z pomocy kancelarii?

2025-09-16 Poradnik przedsiębiorcy
Odzyskiwanie należności w Małopolsce to temat, który w ostatnich latach zyskał na znaczeniu zarówno wśród przedsiębiorców z Krakowa, Tarnowa czy Nowego Sącza, jak i wśród osób fizycznych udzielających pożyczek lub sprzedających towary z odroczonym terminem płatności. Powody są różne: wahania koniunktury, opóźnienia w łańcuchach dostaw, ostrożniejsza polityka banków oraz zwyczajna niewypłacalność dłużników.
Podatki prościej niż myślisz – jak Podatnik.info oswaja rozliczenia PIT

Podatki prościej niż myślisz – jak Podatnik.info oswaja rozliczenia PIT

2025-09-08 Materiał zewnętrzny
Podatki to temat, którego nie da się ominąć. Nieważne, czy jesteś studentem, pracujesz na etacie, prowadzisz własną działalność czy jesteś na emeryturze – PIT i tak trzeba będzie rozliczyć. Dla wielu osób ten obowiązek oznacza stres, godziny spędzone nad formularzami, niepewność i obawy przed popełnieniem błędów. Tu właśnie wchodzi Podatnik.info – bezpłatny portal podatkowy, który łączy rzetelną wiedzę, praktyczne narzędzia i intuicyjny program do rozliczeń. Nie musisz znać przepisów, nie potrzebujesz księgowego. Wystarczy kilka minut i możesz mieć PIT z głowy – bez kosztów, bez nerwów, bez wychodzenia z domu.
Trump–Putin zakończone bez umowy. Giełdy i waluty czekają na poniedziałek

Trump–Putin zakończone bez umowy. Giełdy i waluty czekają na poniedziałek

2025-08-17 Puls rynku MyBank.pl
Spotkanie Donalda Trumpa i Władimira Putina w Anchorage, w bazie Joint Base Elmendorf–Richardson, zakończyło się po niespełna trzech godzinach bez ogłoszenia formalnego porozumienia. Prezydent USA określił je jako „bardzo produktywne”, rosyjski przywódca mówił o „wspólnym zrozumieniu”, ale dla rynków i opinii publicznej liczą się nie deklaracje, lecz efekty. Nie padły ani słowa o rozejmie w Ukrainie, ani o przełomie w sprawie sankcji. Z geopolitycznego punktu widzenia był to ruch zatrzymany w pół kroku; z rynkowego — sygnał, że najważniejsze dopiero przed nami.
A3 e-tron – czy warto postawić na hybrydę plug-in od Audi?

A3 e-tron – czy warto postawić na hybrydę plug-in od Audi?

2025-05-12 Materiał zewnętrzny
A3 e-tron to odpowiedź marki Audi na rosnące zapotrzebowanie rynku na ekologiczne, a jednocześnie dynamiczne pojazdy. Hybryda plug-in łączy najlepsze cechy napędu spalinowego i elektrycznego, oferując kierowcom nowe możliwości zarówno w mieście, jak i poza nim. W tym artykule przyglądamy się, czym wyróżnia się A3 e-tron i czy warto rozważyć jego zakup.
Planowanie luksusowych podróży z partnerem w oparciu o trendy rynkowe

Planowanie luksusowych podróży z partnerem w oparciu o trendy rynkowe

2025-05-05 Artykuł sponsorowany
W dobie globalizacji luksusowe podróże stają się coraz bardziej dostępne i pożądane. Kursy walut odgrywają kluczową rolę w planowaniu takich wyjazdów, wpływając na wybory destynacji i budżety. Świadomość trendów rynkowych może znacząco zwiększyć jakość podróży i umocnić relacje partnerskie. Luksusowe podróże stanowią istotny element nowoczesnych relacji, umożliwiając parom odkrywanie nowych miejsc w komfortowych warunkach.
Własna domena w biznesie online: od zera do 10000 zł miesięcznie [Poradnik 2025]

Własna domena w biznesie online: od zera do 10000 zł miesięcznie [Poradnik 2025]

2025-04-22 Poradnik przedsiębiorcy
Prowadzenie biznesu online stało się jedną z najpopularniejszych dróg do osiągnięcia finansowej niezależności w Polsce. Statystyki pokazują, że coraz więcej przedsiębiorców osiąga miesięczne przychody przekraczające 10000 złotych, ale wciąż na rynku jest wiele osób, które nie mają pojęcia, od czego zacząć swoją przygodę z biznesem w sieci. Przede wszystkim własna domena to nie tylko adres w internecie - to fundament, na którym można zbudować dochodowego bloga, profesjonalny sklep internetowy lub portfolio usług.
Nowoczesne programy do fakturowania online – jak wybrać najlepsze rozwiązanie dla Twojej firmy?

Nowoczesne programy do fakturowania online – jak wybrać najlepsze rozwiązanie dla Twojej firmy?

2025-04-04 Materiał zewnętrzny
W cyfrowej rzeczywistości biznesowej programy do fakturowania online stają się standardem wśród narzędzi do zarządzania finansami. Umożliwiają szybkie wystawianie dokumentów, automatyzują procesy i minimalizują ryzyko błędów. Niezależnie od skali działalności – od jednoosobowej firmy po duże przedsiębiorstwo – odpowiedni system fakturowania przekłada się na oszczędność czasu, większą kontrolę nad sprzedażą i profesjonalny wizerunek. W artykule podpowiadamy, jak wybrać rozwiązanie dopasowane do potrzeb Twojej firmy.
Aktywa realne mogą chronić oszczędności w okresach inflacji

Aktywa realne mogą chronić oszczędności w okresach inflacji

2025-02-12 Poradnik konsumenta
Inflacja jest często opisywana jako cichy złodziej, który stale osłabia siłę nabywczą konsumentów i oszczędności. W ostatnich latach presja inflacyjna powróciła w różnych gospodarkach, co skłoniło inwestorów i oszczędzających do poszukiwania skutecznych strategii ochrony swojego majątku. Spośród licznych dostępnych opcji inwestycyjnych aktywa realne — takie jak nieruchomości, towary i infrastruktura — wyłoniły się jako realne alternatywy, które mogą stanowić zabezpieczenie przed inflacją. W tym artykule zbadano, w jaki sposób aktywa realne działają jako bastion przeciwko inflacji, ich zalety i ryzyko oraz strategie włączania ich do kompleksowego portfela inwestycyjnego.
Ewolucja Rynku Kapitałowego w XXI Wieku: Wyzwania i Perspektywy

Ewolucja Rynku Kapitałowego w XXI Wieku: Wyzwania i Perspektywy

2025-01-24 Analizy MyBank.pl
Rynek kapitałowy odgrywa kluczową rolę w gospodarce każdego kraju, będąc miejscem, gdzie spotykają się inwestorzy poszukujący zysków oraz przedsiębiorstwa potrzebujące środków na rozwój. W XXI wieku rynek ten przeszedł znaczące transformacje, napędzane zarówno postępem technologicznym, jak i zmieniającymi się oczekiwaniami uczestników rynku. Te zmiany mają głęboki wpływ na sposób, w jaki funkcjonują rynki finansowe, a także na strategie inwestycyjne przedsiębiorstw i indywidualnych inwestorów.