Data dodania: 2007-12-12 (15:00)
Dane dotyczące rachunku obrotów bieżących za październik mają optymistyczne wybrzmienie, mimo, że deficyt na rachunku przekroczył oczekiwania rynku wzrastając do 1,3 miliarda euro (z 681 milionów we wrześniu). Mniejszy od oczekiwań i znacznie mniejszy niż we wrześniu okazał się jednak deficyt handlowy, który wyniósł 587 mln euro.
Za wzrost deficytu na rachunku bieżącym odpowiedzialna jest przede wszystkim niska wartość transferów z zagranicy. Wyższe niż można było oczekiwać były również dochody nierezydentów (głównie udziały zagranicznych inwestorów w przedsiębiorstwach), jednak najważniejsze, że większość tych zysków zostaje reinwestowana.
Najbardziej pozytywną wiadomością jest jednak dynamika eksportu. Mimo, iż w październiku złoty był silniejszy niż w jakimkolwiek wcześniejszym miesiącu od wstąpienia Polski do UE, a baza roku poprzedniego oddziaływała w sposób negatywny, dynamika eksportu była znacząco wyższa niż we wrześniu. Licząc w euro wyniosła ona 15,7% r/r (8,4% r/r we wrześniu i 13,7% narastająco od początku roku), zaś licząc w złotym 9,9% r/r (3,5% we wrześniu i 10,3% narastająco od początku roku). Wskazuje to na wzrost eksportu nie tylko w ujęciu ilościowym, ale także wartościowym i jest to dobra informacja w perspektywie wzrostu gospodarczego w czwartym kwartale. Oznacza to również, że eksporterzy mieli spore rezerwy w rachunku ekonomicznym, które pozwoliły im zamortyzować nie tylko umocnienie złotego, ale także wzrost kosztów pracy i surowców.
Nie oznacza to jednak, że nie stoimy przed problemem powiększającej się nierównowagi zewnętrznej. Po pierwsze, pomimo niezłej dynamiki eksportu, import rósł jeszcze szybciej, bo o 17% r/r licząc w euro i o 11% r/r licząc w złotym. Co więcej, warunki handlu w ostatnich tygodniach uległy pogorszeniu, gdyż złoty umocnił się o kolejne 17 groszy wobec dolara oraz 13 groszy wobec euro. Biorąc pod uwagę małą popularność polityki zabezpieczania się przed wahaniami kursów w polskich firmach, takie umocnienie musi odbić się na wynikach eksporterów. W końcu, Polska jako importer kapitału w dłuższym okresie powinna wykazywać nadwyżkę w handlu zagranicznym, która równoważyłaby deficyt w dochodach. W konsekwencji, pozycja „rachunek obrotów bieżących” w dalszym ciągu będzie na liście czynników zwiększających prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych.
Najbardziej pozytywną wiadomością jest jednak dynamika eksportu. Mimo, iż w październiku złoty był silniejszy niż w jakimkolwiek wcześniejszym miesiącu od wstąpienia Polski do UE, a baza roku poprzedniego oddziaływała w sposób negatywny, dynamika eksportu była znacząco wyższa niż we wrześniu. Licząc w euro wyniosła ona 15,7% r/r (8,4% r/r we wrześniu i 13,7% narastająco od początku roku), zaś licząc w złotym 9,9% r/r (3,5% we wrześniu i 10,3% narastająco od początku roku). Wskazuje to na wzrost eksportu nie tylko w ujęciu ilościowym, ale także wartościowym i jest to dobra informacja w perspektywie wzrostu gospodarczego w czwartym kwartale. Oznacza to również, że eksporterzy mieli spore rezerwy w rachunku ekonomicznym, które pozwoliły im zamortyzować nie tylko umocnienie złotego, ale także wzrost kosztów pracy i surowców.
Nie oznacza to jednak, że nie stoimy przed problemem powiększającej się nierównowagi zewnętrznej. Po pierwsze, pomimo niezłej dynamiki eksportu, import rósł jeszcze szybciej, bo o 17% r/r licząc w euro i o 11% r/r licząc w złotym. Co więcej, warunki handlu w ostatnich tygodniach uległy pogorszeniu, gdyż złoty umocnił się o kolejne 17 groszy wobec dolara oraz 13 groszy wobec euro. Biorąc pod uwagę małą popularność polityki zabezpieczania się przed wahaniami kursów w polskich firmach, takie umocnienie musi odbić się na wynikach eksporterów. W końcu, Polska jako importer kapitału w dłuższym okresie powinna wykazywać nadwyżkę w handlu zagranicznym, która równoważyłaby deficyt w dochodach. W konsekwencji, pozycja „rachunek obrotów bieżących” w dalszym ciągu będzie na liście czynników zwiększających prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych.
Źródło: Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.
Polowanie na promocje - gdzie znaleźć zniżki?
2022-12-16 Artykuł sponsorowanyKońcówka roku to dla wielu osób czas wzmożonych zakupów. To właśnie wtedy pojawiają się liczne atrakcyjne oferty, a także kupuje się prezenty dla rodziny i przyjaciół. I choć polowanie na promocje trwa w najlepsze, to jednak niskie ceny można uzyskać znacznie łatwiej, czyli korzystając z portalu Rabatio.com. Portal gromadzi w jednym miejscu aktualne zniżki z tysięcy sklepów internetowych. Możesz z nich skorzystać za darmo, a w koszyku w Twoim ulubionym sklepie naliczy się zniżka.
Pomimo słabszej zimy koszty ogrzewania znacznie w górę
2022-11-25 Analizy HRE INvestmentsTegoroczny sezon zimowy przyniesie sporej części z nas bardzo duże podwyżki rachunków za ogrzewanie. Niewielką ulgę daje nam póki co aura za oknem. Dotychczas było bowiem trochę cieplej niż zwykle, co ograniczyło nasze zapotrzebowanie na ciepło. Od początku tegorocznego sezonu grzewczego zapotrzebowanie na ciepło nie było zbyt duże. Zarówno we wrześniu jak i październiku było relatywnie ciepło. Uwagę zwraca szczególnie ten drugi miesiąc, który jak się okazuje był najcieplejszym październikiem w europejskiej historii pomiarów klimatologicznych. Nic więc dziwnego, że zapotrzebowanie na ciepło w tym miesiącu było mniejsze.
Putin straszy inwestorów
2022-01-25 Komentarz XTBŚwietne nastroje z początku roku nie trwały długo. Nagle okazuje się, że litania problemów trapiących inwestorów jest długa, a wśród nich na wysokiej pozycji jest potencjalna rosyjska agresja wobec Ukrainy. Czy za konflikt na Ukrainie zapłacimy wszyscy? Walka o wpływy trwa już niemal dekadę: Warto przypomnieć, że konflikt wokół Ukrainy trwa już 8 lat, a rozpoczęły go demokratyczne przemiany w tym kraju po obaleniu prezydenta Wiktora Janukowycza.
Najlepszy styczeń w historii deweloperów
2021-02-19 Analizy HRE InvestmentsDeweloperzy nadrabiają zaległości z ubiegłego roku. Do tego mamy spory popyt na nowe mieszkania. W efekcie styczeń pod względem liczby rozpoczynanych inwestycji był najbardziej pracowitym początkiem roku w historii polskiej deweloperki.
Paradoks epidemii – ceny mieszkań rosną, a miały spadać
2020-12-10 Analizy HRE InvestmentsW 45 krajach na 55 przebadanych ceny nieruchomości w ciągu ostatniego roku wzrosły – wynika z danych zebranych przez portal Global Property Guide. Ceny nie tylko rosną, ale rosną coraz szybciej pokonując inflację. Jeszcze kilka miesięcy temu twierdzenie, że pandemia nie zachwieje fundamentami rynku mieszkaniowego było uznawane za herezję.