
Data dodania: 2012-04-27 (14:12)
„Pewnego razu była sobie niemiecka księżniczka o imieniu Angela – całowała mnóstwo żab, aż w końcu jedna z nich zmieniła się we włoskiego księcia Draghiego z gigantycznym rachunkiem bankowym we Frankfurcie. Potem żyli długo i szczęśliwie.”
Mniej więcej tak mogłaby brzmieć historia o, jak mogłoby się wydawać, niezwykle udanych, wdrożonych w dwóch partiach (w grudniu 2011 i w lutym 2012 r.) operacjach LTRO, dzięki którym banki strefy euro mogły pozyskać niezbędne finansowanie z trzyletnim terminem zapadalności. Ostatecznie zdecydowały się na wykup obligacji swoich przeżywających problemy z wypłacalnością krajów macierzystych, zaś kryzys zadłużeniowy uspokoił się, gdy złe banki zaczęły finansować złe rządy, przy okazji rezygnując z inwestycji w sektor prywatny.
Zbyt piękne, aby było prawdziwe? Gra na czas, która wymknęła się spod kontroli? Tak sądzimy.
Po tym jak problem Grecji został „rozwiązany” oczy inwestorów kierują się ku Portugalii oraz jej zdecydowanie ważniejszemu sąsiadowi, Hiszpanii. W tym momencie wystarczy wspomnieć, że prognozy nie są dobre – Hiszpania już zdążyła podjąć próby naciągnięcia kryteriów nowego unijnego paktu fiskalnego.
Po wcześniejszych żywiołowych interwencjach EBC uważa tymczasem, że obecnie powinien powstrzymać się od działania. W komunikacie przedstawionym po marcowym posiedzeniu mówi się o „oznakach stabilizacji” w przeciwieństwie do lutowych „potencjalnych oznak stabilizacji”. Dość znacząca wydaje się również wzmianka o „pilnej potrzebie poczynienia przez rządy kolejnych kroków na ścieżce do równowagi fiskalnej i realizacji reform strukturalnych” – wspomina się również, że „obecnie nadszedł czas na działanie rządów”.
Uwzględniając naszą prognozę dla europejskiej gospodarki, można stwierdzić, iż EBC będzie ostatecznie zmuszony do ponownego obniżenia swojej głównej stopy refinansowej, choć spadek stóp pożyczkowych na rynku międzybankowym w rezultacie zalania rynku środkami z LTRO być może pozwoli na uniknięcie takiego rozwiązania. Z pewnością spodobałoby się to choćby Bundesbankowi. Naszym zdaniem w II kwartale pozostaje jedynie 25-proc. szansa na obniżkę stóp, jednak prawdopodobieństwo cięć do końca 2012 r. oceniamy na 50 proc.
W kwestii dalszych niestandardowych środków, sądzimy, że w kontekście publicznie zgłaszanych przez prezesa Bundesbanku Weidmanna obaw szanse na wprowadzenie kolejnej rundy LTRO są obecnie bardzo niskie. Aby tego rodzaju rozwiązania w ogóle zaczęły być brane pod uwagę, konieczne będzie, co najmniej bezpośrednie zagrożenie załamaniem systemu bankowego strefy euro – ostatnio mieliśmy do czynienia z taką sytuacją w grudniu.
Zbyt piękne, aby było prawdziwe? Gra na czas, która wymknęła się spod kontroli? Tak sądzimy.
Po tym jak problem Grecji został „rozwiązany” oczy inwestorów kierują się ku Portugalii oraz jej zdecydowanie ważniejszemu sąsiadowi, Hiszpanii. W tym momencie wystarczy wspomnieć, że prognozy nie są dobre – Hiszpania już zdążyła podjąć próby naciągnięcia kryteriów nowego unijnego paktu fiskalnego.
Po wcześniejszych żywiołowych interwencjach EBC uważa tymczasem, że obecnie powinien powstrzymać się od działania. W komunikacie przedstawionym po marcowym posiedzeniu mówi się o „oznakach stabilizacji” w przeciwieństwie do lutowych „potencjalnych oznak stabilizacji”. Dość znacząca wydaje się również wzmianka o „pilnej potrzebie poczynienia przez rządy kolejnych kroków na ścieżce do równowagi fiskalnej i realizacji reform strukturalnych” – wspomina się również, że „obecnie nadszedł czas na działanie rządów”.
Uwzględniając naszą prognozę dla europejskiej gospodarki, można stwierdzić, iż EBC będzie ostatecznie zmuszony do ponownego obniżenia swojej głównej stopy refinansowej, choć spadek stóp pożyczkowych na rynku międzybankowym w rezultacie zalania rynku środkami z LTRO być może pozwoli na uniknięcie takiego rozwiązania. Z pewnością spodobałoby się to choćby Bundesbankowi. Naszym zdaniem w II kwartale pozostaje jedynie 25-proc. szansa na obniżkę stóp, jednak prawdopodobieństwo cięć do końca 2012 r. oceniamy na 50 proc.
W kwestii dalszych niestandardowych środków, sądzimy, że w kontekście publicznie zgłaszanych przez prezesa Bundesbanku Weidmanna obaw szanse na wprowadzenie kolejnej rundy LTRO są obecnie bardzo niskie. Aby tego rodzaju rozwiązania w ogóle zaczęły być brane pod uwagę, konieczne będzie, co najmniej bezpośrednie zagrożenie załamaniem systemu bankowego strefy euro – ostatnio mieliśmy do czynienia z taką sytuacją w grudniu.
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Nowoczesne programy do fakturowania online – jak wybrać najlepsze rozwiązanie dla Twojej firmy?
2025-04-04 Materiał zewnętrznyW cyfrowej rzeczywistości biznesowej programy do fakturowania online stają się standardem wśród narzędzi do zarządzania finansami. Umożliwiają szybkie wystawianie dokumentów, automatyzują procesy i minimalizują ryzyko błędów. Niezależnie od skali działalności – od jednoosobowej firmy po duże przedsiębiorstwo – odpowiedni system fakturowania przekłada się na oszczędność czasu, większą kontrolę nad sprzedażą i profesjonalny wizerunek. W artykule podpowiadamy, jak wybrać rozwiązanie dopasowane do potrzeb Twojej firmy.
Aktywa realne mogą chronić oszczędności w okresach inflacji
2025-02-12 Poradnik konsumentaInflacja jest często opisywana jako cichy złodziej, który stale osłabia siłę nabywczą konsumentów i oszczędności. W ostatnich latach presja inflacyjna powróciła w różnych gospodarkach, co skłoniło inwestorów i oszczędzających do poszukiwania skutecznych strategii ochrony swojego majątku. Spośród licznych dostępnych opcji inwestycyjnych aktywa realne — takie jak nieruchomości, towary i infrastruktura — wyłoniły się jako realne alternatywy, które mogą stanowić zabezpieczenie przed inflacją. W tym artykule zbadano, w jaki sposób aktywa realne działają jako bastion przeciwko inflacji, ich zalety i ryzyko oraz strategie włączania ich do kompleksowego portfela inwestycyjnego.
Ewolucja Rynku Kapitałowego w XXI Wieku: Wyzwania i Perspektywy
2025-01-24 Analizy MyBank.plRynek kapitałowy odgrywa kluczową rolę w gospodarce każdego kraju, będąc miejscem, gdzie spotykają się inwestorzy poszukujący zysków oraz przedsiębiorstwa potrzebujące środków na rozwój. W XXI wieku rynek ten przeszedł znaczące transformacje, napędzane zarówno postępem technologicznym, jak i zmieniającymi się oczekiwaniami uczestników rynku. Te zmiany mają głęboki wpływ na sposób, w jaki funkcjonują rynki finansowe, a także na strategie inwestycyjne przedsiębiorstw i indywidualnych inwestorów.
Jak bogactwo wpływa na dynamikę związków finansowych
2025-01-09 Artykuł sponsorowanyBogactwo może znacząco wpływać na relacje osobiste, zmieniając sposób, w jaki partnerzy postrzegają siebie nawzajem. Niezależność finansowa często prowadzi do nowych wyzwań i możliwości, które mogą wzbogacić lub skomplikować życie uczuciowe. Zrozumienie tych dynamicznych zmian jest kluczem do budowania zdrowych związków.
Czy warto rozpocząć budowę domu w 2025?
2024-11-27 Poradnik inwestoraZastanawiasz się, czy warto zainwestować w budowę domu w 2025 roku? Analizujemy trendy, koszty oraz prognozy ekspertów, aby pomóc Ci podjąć decyzję.
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.