We wrześniu ceny konsumpcyjne w Polsce skoczyły o 0,8 proc. w relacji miesięcznej i 2,3 proc. w relacji rocznej, wobec odpowiednio spadku o 0,4 proc. i wzrostu o 1,5 proc. w sierpniu. W kolejnych miesiącach oczekiwane jest dalsze przyśpieszenie inflacji. W październiku oczekuje się wzrostu wskaźnika CPI do 2,6 proc., a na koniec roku do 2,9 proc., wobec celu inflacyjnego na poziomie 2,5 proc.

Rynek jest zgodny nie tylko co do tego, że w środę stopy nie wzrosną, ale jest też zgodny co do tego, że w listopadzie wzrosną one do 25 punktów bazowych (pb), co doprowadzi stopę referencyjną do poziomu 5 proc.

Jak wynika z ankiety opublikowanej przez PAP, pytani ekonomiści i analitycy nie oczekują podwyżki stóp procentowych na obecnym posiedzeniu. Natomiast 72 proc. wskazuje na listopad jako realny termin podwyżki o 25 pb. Byłaby to ostatnie zaostrzenie polityki monetarnej w tym roku. Kolejne podwyżki oczekiwane są przede wszystkim w I kwartale 2008 roku. Zdania co do ich liczby są jednak podzielone. Pewna jest jedna podwyżka o 25 pb. Prawdopodobieństwo dwóch podwyżek po 25 pb znajduje akceptację u 60 proc. ankietowanych.

Analogiczne wnioski płyną z ankiety Reutersa. Jedynie 10 proc. pytanych zakłada podwyżkę stóp w obecnym posiedzeniu, natomiast 84 proc. stawia na taki ruch w listopadzie.

Rada Polityki Pieniężnej ostatni raz zmieniła poziom stóp w sierpniu br., podnosząc je o 25 pb do obecnych 4,75 proc. Była to wówczas trzecia podwyżka kosztu pieniądza w podobnym wymiarze w tym roku. Wcześniej, w obawie przed wzrostem inflacji, Rada zdecydowała się na taki krok na kwietniowym i czerwcowym posiedzeniu.

Źródło: Marcin R. Kiepas, X-Trade Brokers DM S.A.