Data dodania: 2013-06-26 (10:18)
Rynkowe stopy procentowe w USA cały czas rosną. Wczoraj jednak rosły także notowania akcji, a to za sprawą bardzo dobrych danych z amerykańskiej gospodarki. Faktycznie w przeszłości niejednokrotnie wzrosty rentowności szły w parze z rosnącymi cenami akcji, ...
... kiedy pod wpływem lepszych danych inwestorzy przenosili środki do bardziej ryzykownych aktywów. Tym razem to jednak raczej wyjątek.
USA rośnie, rosną rentowności i ceny akcji
Po dość krótkim w tym roku okresie wiosennej słabości (w porównaniu z latami 2010-2012) amerykańska gospodarka ponownie przyspiesza i na ten moment wszystko wskazuje na to, iż poradzi sobie z efektem ograniczenia wydatków publicznych. Ważnym indykatorem w tym zakresie są nastroje gospodarstw domowych, a te w czerwcu (według indeksu Conference Board) były najlepsze od początku 2008 roku! Dobre były także dane o sprzedaży nowych domów, która wzrosła do poziomu 476 tys. Łączna sprzedaż domów była najwyższa od listopada 2009 roku, kiedy to sprzedaż była jeszcze wspierana zachętami podatkowymi.
Tak dobre dane musiały oczywiście przełożyć się na wzrost rentowności amerykańskich obligacji. W przypadku 10-latki rentowność przekroczyła już poziom 2,60% (niewidziany od sierpnia 2011), zaś stawka kontraktu na 6-miesięczny LIBOR z datą wykonania za 18 miesięcy (bardziej istotna dla rynku walutowego) przekracza już 1%. Wzrost rentowności w ostatnim czasie szkodził notowaniom cen akcji, ale wczoraj lepsze dane pomogły w odreagowaniu. Powrót zależności polegającej na przenoszeniu środków z rynku długu na rynek akcji wydaje się jednak mało prawdopodobny – obydwa rynki były zbyt mocno uzależnione od interwencji Fed, a dane raczej nie będą dostarczać tak pozytywnych niespodzianek każdego dnia.
W Europie pauza, euro traci
Tym razem pomimo wzrostu rynkowych stóp w USA w Europie mamy małe cofnięcie w tym zakresie – stawka FRA18x24 obniżyła się do 94 bps i znajduje to przełożenie na notowania EURUSD, która to para traci pomimo poprawy nastrojów na rynkach akcji. Wydaje się, iż dalszy wzrost rynkowych stóp w Europie jest mało realny (w przeciwieństwie do USA), gdyż oznaczałoby to dyskontowanie podwyżek stóp przez EBC w przewidywalnej przyszłości, a te na ten moment są bardzo mało realne.
Mieszane nastroje w Azji
Notowania chińskich akcji w Hong Kongu odrabiały dziś straty, po tym jak wczoraj PBOC wkroczył na rynek dostarczając bankom płynności. Kontrakt na indeks Hang Seng wrócił powyżej poziomu 9000 tys. pkt., jednak ogólnie nastroje są dalekie od euforii – bank centralny daje jasno do zrozumienia, iż jego działania nie pójdą dalej niż uchronienie rynku bankowego przed kryzysem. Dobra sesja na Wall Street nie pomogła kupującym w Japonii – tu indeks Nikkei225 ponownie wyraźnie traci, zbliżając się do minimum konsolidacji trwającej ok. 2 tygodni. Po silnych spadkach na przełomie maja i czerwca inwestorzy na tym rynku czekają na sygnał, który pomógłby określić kierunek. Notowania są ciągle blisko 50% wyżej niż jeszcze w listopadzie ubiegłego roku.
Na wykresach:
Gold, H1 – z oczywistych względów rosnące rentowności w USA nie pomagają cenom złota; w trakcie sesji azjatyckiej notowania złota przełamały istotny poziom wsparcia na poziomie 1268 USD i na chwilę obecną wsparciem jest 1226,6 USD – maksimum z końca 2009 roku (22 USD poniżej obecnej ceny rynkowej); gdyby i ten poziom został pokonany, kolejnym wsparciem będzie 1155 USD za uncję
WIG20 (kontrakt), W1 – sesja w Warszawie rozpoczyna się dziś od drastycznej wyprzedaży; to przynajmniej w części odpowiedź rynku na zarys rządowych propozycji ws. OFE, które (na razie nieoficjalnie) trafiły na rynek i z dużym prawdopodobieństwem będą zakładać dalsze ograniczenie składki, a tym samym środków, które trafią na rynek akcji; pamiętając o dużym negatywnym wpływie rolowania, które zaburza wykres krótkoterminowy (-95 pkt.), patrząc z dłuższej perspektywy notowania zbliżają się już do minimów z 2011 i 2012 roku w okolicach 2000 pkt.; to długoterminowe wsparcie dla indeksu i kupujący zapewne będą próbować go bronić
USA rośnie, rosną rentowności i ceny akcji
Po dość krótkim w tym roku okresie wiosennej słabości (w porównaniu z latami 2010-2012) amerykańska gospodarka ponownie przyspiesza i na ten moment wszystko wskazuje na to, iż poradzi sobie z efektem ograniczenia wydatków publicznych. Ważnym indykatorem w tym zakresie są nastroje gospodarstw domowych, a te w czerwcu (według indeksu Conference Board) były najlepsze od początku 2008 roku! Dobre były także dane o sprzedaży nowych domów, która wzrosła do poziomu 476 tys. Łączna sprzedaż domów była najwyższa od listopada 2009 roku, kiedy to sprzedaż była jeszcze wspierana zachętami podatkowymi.
Tak dobre dane musiały oczywiście przełożyć się na wzrost rentowności amerykańskich obligacji. W przypadku 10-latki rentowność przekroczyła już poziom 2,60% (niewidziany od sierpnia 2011), zaś stawka kontraktu na 6-miesięczny LIBOR z datą wykonania za 18 miesięcy (bardziej istotna dla rynku walutowego) przekracza już 1%. Wzrost rentowności w ostatnim czasie szkodził notowaniom cen akcji, ale wczoraj lepsze dane pomogły w odreagowaniu. Powrót zależności polegającej na przenoszeniu środków z rynku długu na rynek akcji wydaje się jednak mało prawdopodobny – obydwa rynki były zbyt mocno uzależnione od interwencji Fed, a dane raczej nie będą dostarczać tak pozytywnych niespodzianek każdego dnia.
W Europie pauza, euro traci
Tym razem pomimo wzrostu rynkowych stóp w USA w Europie mamy małe cofnięcie w tym zakresie – stawka FRA18x24 obniżyła się do 94 bps i znajduje to przełożenie na notowania EURUSD, która to para traci pomimo poprawy nastrojów na rynkach akcji. Wydaje się, iż dalszy wzrost rynkowych stóp w Europie jest mało realny (w przeciwieństwie do USA), gdyż oznaczałoby to dyskontowanie podwyżek stóp przez EBC w przewidywalnej przyszłości, a te na ten moment są bardzo mało realne.
Mieszane nastroje w Azji
Notowania chińskich akcji w Hong Kongu odrabiały dziś straty, po tym jak wczoraj PBOC wkroczył na rynek dostarczając bankom płynności. Kontrakt na indeks Hang Seng wrócił powyżej poziomu 9000 tys. pkt., jednak ogólnie nastroje są dalekie od euforii – bank centralny daje jasno do zrozumienia, iż jego działania nie pójdą dalej niż uchronienie rynku bankowego przed kryzysem. Dobra sesja na Wall Street nie pomogła kupującym w Japonii – tu indeks Nikkei225 ponownie wyraźnie traci, zbliżając się do minimum konsolidacji trwającej ok. 2 tygodni. Po silnych spadkach na przełomie maja i czerwca inwestorzy na tym rynku czekają na sygnał, który pomógłby określić kierunek. Notowania są ciągle blisko 50% wyżej niż jeszcze w listopadzie ubiegłego roku.
Na wykresach:
Gold, H1 – z oczywistych względów rosnące rentowności w USA nie pomagają cenom złota; w trakcie sesji azjatyckiej notowania złota przełamały istotny poziom wsparcia na poziomie 1268 USD i na chwilę obecną wsparciem jest 1226,6 USD – maksimum z końca 2009 roku (22 USD poniżej obecnej ceny rynkowej); gdyby i ten poziom został pokonany, kolejnym wsparciem będzie 1155 USD za uncję
WIG20 (kontrakt), W1 – sesja w Warszawie rozpoczyna się dziś od drastycznej wyprzedaży; to przynajmniej w części odpowiedź rynku na zarys rządowych propozycji ws. OFE, które (na razie nieoficjalnie) trafiły na rynek i z dużym prawdopodobieństwem będą zakładać dalsze ograniczenie składki, a tym samym środków, które trafią na rynek akcji; pamiętając o dużym negatywnym wpływie rolowania, które zaburza wykres krótkoterminowy (-95 pkt.), patrząc z dłuższej perspektywy notowania zbliżają się już do minimów z 2011 i 2012 roku w okolicach 2000 pkt.; to długoterminowe wsparcie dla indeksu i kupujący zapewne będą próbować go bronić
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.
Polowanie na promocje - gdzie znaleźć zniżki?
2022-12-16 Artykuł sponsorowanyKońcówka roku to dla wielu osób czas wzmożonych zakupów. To właśnie wtedy pojawiają się liczne atrakcyjne oferty, a także kupuje się prezenty dla rodziny i przyjaciół. I choć polowanie na promocje trwa w najlepsze, to jednak niskie ceny można uzyskać znacznie łatwiej, czyli korzystając z portalu Rabatio.com. Portal gromadzi w jednym miejscu aktualne zniżki z tysięcy sklepów internetowych. Możesz z nich skorzystać za darmo, a w koszyku w Twoim ulubionym sklepie naliczy się zniżka.
Pomimo słabszej zimy koszty ogrzewania znacznie w górę
2022-11-25 Analizy HRE INvestmentsTegoroczny sezon zimowy przyniesie sporej części z nas bardzo duże podwyżki rachunków za ogrzewanie. Niewielką ulgę daje nam póki co aura za oknem. Dotychczas było bowiem trochę cieplej niż zwykle, co ograniczyło nasze zapotrzebowanie na ciepło. Od początku tegorocznego sezonu grzewczego zapotrzebowanie na ciepło nie było zbyt duże. Zarówno we wrześniu jak i październiku było relatywnie ciepło. Uwagę zwraca szczególnie ten drugi miesiąc, który jak się okazuje był najcieplejszym październikiem w europejskiej historii pomiarów klimatologicznych. Nic więc dziwnego, że zapotrzebowanie na ciepło w tym miesiącu było mniejsze.
Putin straszy inwestorów
2022-01-25 Komentarz XTBŚwietne nastroje z początku roku nie trwały długo. Nagle okazuje się, że litania problemów trapiących inwestorów jest długa, a wśród nich na wysokiej pozycji jest potencjalna rosyjska agresja wobec Ukrainy. Czy za konflikt na Ukrainie zapłacimy wszyscy? Walka o wpływy trwa już niemal dekadę: Warto przypomnieć, że konflikt wokół Ukrainy trwa już 8 lat, a rozpoczęły go demokratyczne przemiany w tym kraju po obaleniu prezydenta Wiktora Janukowycza.
Najlepszy styczeń w historii deweloperów
2021-02-19 Analizy HRE InvestmentsDeweloperzy nadrabiają zaległości z ubiegłego roku. Do tego mamy spory popyt na nowe mieszkania. W efekcie styczeń pod względem liczby rozpoczynanych inwestycji był najbardziej pracowitym początkiem roku w historii polskiej deweloperki.
Paradoks epidemii – ceny mieszkań rosną, a miały spadać
2020-12-10 Analizy HRE InvestmentsW 45 krajach na 55 przebadanych ceny nieruchomości w ciągu ostatniego roku wzrosły – wynika z danych zebranych przez portal Global Property Guide. Ceny nie tylko rosną, ale rosną coraz szybciej pokonując inflację. Jeszcze kilka miesięcy temu twierdzenie, że pandemia nie zachwieje fundamentami rynku mieszkaniowego było uznawane za herezję.