Data dodania: 2013-04-25 (09:27)
Słabe dane z Niemiec, słabe dane z USA, wszystko to bez zauważalnego wpływu na rynek. Ciągnący w górę rynki globalne japoński Nikkei sprawia, iż inwestorzy (przy aprobacie polityków) ciągle łudzą się, iż nowa fala dodruku pieniądza uratuje globalny wzrost.
W efekcie dochodzi do paradoksów, gdy indeks paryskiej giełdy jest blisko 2-letnich maksimów, mimo iż Francja jest już w recesji. Dziś bardzo ważne dane dla funta.
Duży spadek Ifo, słabe dane o zamówieniach
Notowania niemieckiego indeksu DAX30 odrobiły już 50% wiosennej korekty i to wszystko w zaledwie dwa dni. Taki ruch nie znajduje jednak uzasadnienia w napływających z Niemiec danych. Po słabych PMI we wtorek, wczoraj poznaliśmy indeks Ifo, którego spadek jest jeszcze głębszy. Indeks w kwietniu miał wartość 104,4 pkt. wobec 106,7 pkt. w marcu i tylko o 0,1 pkt. więcej niż w styczniu. Dane sugerują, iż nie należy liczyć na odbicie w niemieckiej produkcji, która w pierwszych dwóch miesiącach roku była o ok. 2% niższa niż rok wcześniej. Jak już kilkukrotnie podkreślaliśmy, słabe dane z Niemiec są poważnym zamartwieniem dla całej Europy, gdyż to ta gospodarka miała być lokomotywą pociągową ożywienia na Starym Kontynencie. Dane oznaczają również możliwość szybszego działania ze strony EBC, gdyż przedstawiciele Budnesbanku mogą w obecnej sytuacji być bardziej skłonni aby poprzeć nową ekspansję.
Zaskakująco słabe były też dane o zamówieniach dóbr trwałego użytku w USA w marcu. Zamówienia były niższe aż o 5,7% w relacji do lutego i ich wzrost w skali roku był śladowy. Tak duży spadek jest po części wyrównaniem wzrostu z lutego, ale łącznie w pierwszym kwartale zamówienia spadły o ponad 5%. Jest to czynnik ryzyka dla piątkowej publikacji danych o PKB, gdyż zamówienia te stanowią ok. 7% produktu krajowego.
Enrico Letta premierem Włoch
Wybrany na kolejną kadencję prezydent Neapolitano powierzył misję tworzenia rządu Enrico Lette, który ma mieć poparcie dwóch największych ugrupowań: PD Bersaniego oraz partii Berlusconiego. Oczekuje się, iż tym razem formowanie gabinetu przebiegnie dość gładko. Zapewne Lette dość szybko doprowadzi do zmiany prawa wyborczego, gdyż zależy na tym wszystkim dużym partiom. Pytanie, co dalej. Ze względu na specyfikę prawa wyborczego we Włoszech Bersani ma ogromną przewagę mandatów w izbie niższej nad Berlusconim. Ludziom tego drugiego może się to nie podobać i fakt, iż przewodzą w sondażach może skłaniać byłego premiera do dążenia ku nowym wyborom. Z drugiej strony, Berlusconi, będąc gwarantem chwiejnej koalicji może sobie kupić spokój od procesów sądowych na kilka kolejnych lat. Co więcej, jeśli będzie dążył do wyborów za wszelką cenę, może to się odbić negatywnie na poparciu.
Pozytywny scenariusz wyborczy we Włoszech jest już więcej niż zdyskontowany przez rynek obligacji. Wynika to z faktu, iż nadzieje na względnie stabilny rząd pojawiły się w momencie, gdy rynek spekuluje o fali japońskich pieniędzy, chcących inwestować w Europie. Implikacje niższych rentowności nie są już jednak tak oczywiste – o ile rynki akcji mocno odbiły, to notowania EURUSD pozostają stabilne, podczas, gdy (wobec słabych danych) powinno być raczej odwrotnie. Dotychczasowa zależność między premiami a EURUSD wskazywałaby na wzrost pary nawet w okolice 1,35. Być może jednak rynek obawia się, iż słabe dane skłonią EBC do rozluźnienia polityki pieniężnej już na majowym posiedzeniu.
Dane o PKB kluczowe dla funta
Dziś w Wielkiej Brytanii opublikowane będą dane o PKB (10.30, konsensus +0,1% q/q). Ta publikacja ma bardzo duże znaczenie dla brytyjskiej waluty, która od połowy marca odrobiła część strat wobec dolara. To się może jednak szybko zmienić, jeśli dzisiejsze dane będą słabe. Po pierwsze, spadek PKB oznaczałby, iż Wielka Brytania jest ponownie w technicznej recesji (dwa kolejne kwartały spadku PKB) i byłaby to już trzecia recesja w ciągu 5 lat. Co więcej jednak, za słabymi danymi może iść decyzja o zwiększeniu ekspansji przez Bank Anglii. Taką możliwość zasygnalizował Martin Weale, który do tej pory głosował przeciwko ekspansji. Możliwość poparcia decyzji o ekspansji już wcześniej sygnalizował też Paul Tucker, a z ich głosami decyzja znalazłaby większość (5-4). Weale powiedział wprost, iż dzisiejsze dane będą mieć dla niego spore znaczenie. Dlatego spadek PKB może oznaczać ekspansję już w maju, a to oznaczałoby perspektywę przeceny funta już dziś.
Na wykresach:
GBPUSD, D1 – w notowaniach pary GBPUSD jak na razie niewiele się zmieniło; para wybroniła dolne ograniczenie kanału wzrostowego, jak i dolny poziom strefy wsparcia (1,5220), a zatem teoretycznie korekta wzrostowa może nadal być kontynuowana; z drugiej strony cały czas jesteśmy blisko owych wsparć, a dotychczasowy ruch wzrostowy można już opisać jako korektę abc, zatem powrót do trendu spadkowego jest tu jak najbardziej możliwy; sytuację powinna rozstrzygnąć publikacja danych o PKB
EURCHF, D1 – warto odnotować, iż spadek premii na rynku długu w Europie znajduje reperkusje na innych rynkach; o ile para EURUSD nie reaguje, to reakcję taką obserwujemy na EURCHF; nie po raz pierwszy – z podobną sytuacją mieliśmy do czynienia na początku roku; również teraz nie sądzimy, aby oznaczało to trwałe oderwanie się notowań od okolic 1,20, ale para ma teoretycznie jeszcze szansę na wzrosty; opory mamy tu na poziomach 1,2386, 1,2468 i 1,2573
Duży spadek Ifo, słabe dane o zamówieniach
Notowania niemieckiego indeksu DAX30 odrobiły już 50% wiosennej korekty i to wszystko w zaledwie dwa dni. Taki ruch nie znajduje jednak uzasadnienia w napływających z Niemiec danych. Po słabych PMI we wtorek, wczoraj poznaliśmy indeks Ifo, którego spadek jest jeszcze głębszy. Indeks w kwietniu miał wartość 104,4 pkt. wobec 106,7 pkt. w marcu i tylko o 0,1 pkt. więcej niż w styczniu. Dane sugerują, iż nie należy liczyć na odbicie w niemieckiej produkcji, która w pierwszych dwóch miesiącach roku była o ok. 2% niższa niż rok wcześniej. Jak już kilkukrotnie podkreślaliśmy, słabe dane z Niemiec są poważnym zamartwieniem dla całej Europy, gdyż to ta gospodarka miała być lokomotywą pociągową ożywienia na Starym Kontynencie. Dane oznaczają również możliwość szybszego działania ze strony EBC, gdyż przedstawiciele Budnesbanku mogą w obecnej sytuacji być bardziej skłonni aby poprzeć nową ekspansję.
Zaskakująco słabe były też dane o zamówieniach dóbr trwałego użytku w USA w marcu. Zamówienia były niższe aż o 5,7% w relacji do lutego i ich wzrost w skali roku był śladowy. Tak duży spadek jest po części wyrównaniem wzrostu z lutego, ale łącznie w pierwszym kwartale zamówienia spadły o ponad 5%. Jest to czynnik ryzyka dla piątkowej publikacji danych o PKB, gdyż zamówienia te stanowią ok. 7% produktu krajowego.
Enrico Letta premierem Włoch
Wybrany na kolejną kadencję prezydent Neapolitano powierzył misję tworzenia rządu Enrico Lette, który ma mieć poparcie dwóch największych ugrupowań: PD Bersaniego oraz partii Berlusconiego. Oczekuje się, iż tym razem formowanie gabinetu przebiegnie dość gładko. Zapewne Lette dość szybko doprowadzi do zmiany prawa wyborczego, gdyż zależy na tym wszystkim dużym partiom. Pytanie, co dalej. Ze względu na specyfikę prawa wyborczego we Włoszech Bersani ma ogromną przewagę mandatów w izbie niższej nad Berlusconim. Ludziom tego drugiego może się to nie podobać i fakt, iż przewodzą w sondażach może skłaniać byłego premiera do dążenia ku nowym wyborom. Z drugiej strony, Berlusconi, będąc gwarantem chwiejnej koalicji może sobie kupić spokój od procesów sądowych na kilka kolejnych lat. Co więcej, jeśli będzie dążył do wyborów za wszelką cenę, może to się odbić negatywnie na poparciu.
Pozytywny scenariusz wyborczy we Włoszech jest już więcej niż zdyskontowany przez rynek obligacji. Wynika to z faktu, iż nadzieje na względnie stabilny rząd pojawiły się w momencie, gdy rynek spekuluje o fali japońskich pieniędzy, chcących inwestować w Europie. Implikacje niższych rentowności nie są już jednak tak oczywiste – o ile rynki akcji mocno odbiły, to notowania EURUSD pozostają stabilne, podczas, gdy (wobec słabych danych) powinno być raczej odwrotnie. Dotychczasowa zależność między premiami a EURUSD wskazywałaby na wzrost pary nawet w okolice 1,35. Być może jednak rynek obawia się, iż słabe dane skłonią EBC do rozluźnienia polityki pieniężnej już na majowym posiedzeniu.
Dane o PKB kluczowe dla funta
Dziś w Wielkiej Brytanii opublikowane będą dane o PKB (10.30, konsensus +0,1% q/q). Ta publikacja ma bardzo duże znaczenie dla brytyjskiej waluty, która od połowy marca odrobiła część strat wobec dolara. To się może jednak szybko zmienić, jeśli dzisiejsze dane będą słabe. Po pierwsze, spadek PKB oznaczałby, iż Wielka Brytania jest ponownie w technicznej recesji (dwa kolejne kwartały spadku PKB) i byłaby to już trzecia recesja w ciągu 5 lat. Co więcej jednak, za słabymi danymi może iść decyzja o zwiększeniu ekspansji przez Bank Anglii. Taką możliwość zasygnalizował Martin Weale, który do tej pory głosował przeciwko ekspansji. Możliwość poparcia decyzji o ekspansji już wcześniej sygnalizował też Paul Tucker, a z ich głosami decyzja znalazłaby większość (5-4). Weale powiedział wprost, iż dzisiejsze dane będą mieć dla niego spore znaczenie. Dlatego spadek PKB może oznaczać ekspansję już w maju, a to oznaczałoby perspektywę przeceny funta już dziś.
Na wykresach:
GBPUSD, D1 – w notowaniach pary GBPUSD jak na razie niewiele się zmieniło; para wybroniła dolne ograniczenie kanału wzrostowego, jak i dolny poziom strefy wsparcia (1,5220), a zatem teoretycznie korekta wzrostowa może nadal być kontynuowana; z drugiej strony cały czas jesteśmy blisko owych wsparć, a dotychczasowy ruch wzrostowy można już opisać jako korektę abc, zatem powrót do trendu spadkowego jest tu jak najbardziej możliwy; sytuację powinna rozstrzygnąć publikacja danych o PKB
EURCHF, D1 – warto odnotować, iż spadek premii na rynku długu w Europie znajduje reperkusje na innych rynkach; o ile para EURUSD nie reaguje, to reakcję taką obserwujemy na EURCHF; nie po raz pierwszy – z podobną sytuacją mieliśmy do czynienia na początku roku; również teraz nie sądzimy, aby oznaczało to trwałe oderwanie się notowań od okolic 1,20, ale para ma teoretycznie jeszcze szansę na wzrosty; opory mamy tu na poziomach 1,2386, 1,2468 i 1,2573
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.
Polowanie na promocje - gdzie znaleźć zniżki?
2022-12-16 Artykuł sponsorowanyKońcówka roku to dla wielu osób czas wzmożonych zakupów. To właśnie wtedy pojawiają się liczne atrakcyjne oferty, a także kupuje się prezenty dla rodziny i przyjaciół. I choć polowanie na promocje trwa w najlepsze, to jednak niskie ceny można uzyskać znacznie łatwiej, czyli korzystając z portalu Rabatio.com. Portal gromadzi w jednym miejscu aktualne zniżki z tysięcy sklepów internetowych. Możesz z nich skorzystać za darmo, a w koszyku w Twoim ulubionym sklepie naliczy się zniżka.
Pomimo słabszej zimy koszty ogrzewania znacznie w górę
2022-11-25 Analizy HRE INvestmentsTegoroczny sezon zimowy przyniesie sporej części z nas bardzo duże podwyżki rachunków za ogrzewanie. Niewielką ulgę daje nam póki co aura za oknem. Dotychczas było bowiem trochę cieplej niż zwykle, co ograniczyło nasze zapotrzebowanie na ciepło. Od początku tegorocznego sezonu grzewczego zapotrzebowanie na ciepło nie było zbyt duże. Zarówno we wrześniu jak i październiku było relatywnie ciepło. Uwagę zwraca szczególnie ten drugi miesiąc, który jak się okazuje był najcieplejszym październikiem w europejskiej historii pomiarów klimatologicznych. Nic więc dziwnego, że zapotrzebowanie na ciepło w tym miesiącu było mniejsze.
Putin straszy inwestorów
2022-01-25 Komentarz XTBŚwietne nastroje z początku roku nie trwały długo. Nagle okazuje się, że litania problemów trapiących inwestorów jest długa, a wśród nich na wysokiej pozycji jest potencjalna rosyjska agresja wobec Ukrainy. Czy za konflikt na Ukrainie zapłacimy wszyscy? Walka o wpływy trwa już niemal dekadę: Warto przypomnieć, że konflikt wokół Ukrainy trwa już 8 lat, a rozpoczęły go demokratyczne przemiany w tym kraju po obaleniu prezydenta Wiktora Janukowycza.
Najlepszy styczeń w historii deweloperów
2021-02-19 Analizy HRE InvestmentsDeweloperzy nadrabiają zaległości z ubiegłego roku. Do tego mamy spory popyt na nowe mieszkania. W efekcie styczeń pod względem liczby rozpoczynanych inwestycji był najbardziej pracowitym początkiem roku w historii polskiej deweloperki.
Paradoks epidemii – ceny mieszkań rosną, a miały spadać
2020-12-10 Analizy HRE InvestmentsW 45 krajach na 55 przebadanych ceny nieruchomości w ciągu ostatniego roku wzrosły – wynika z danych zebranych przez portal Global Property Guide. Ceny nie tylko rosną, ale rosną coraz szybciej pokonując inflację. Jeszcze kilka miesięcy temu twierdzenie, że pandemia nie zachwieje fundamentami rynku mieszkaniowego było uznawane za herezję.