Data dodania: 2013-03-07 (10:06)
Rada Polityki Pieniężnej raz jeszcze postanowiła zwrócić na siebie uwagę. Po serii czterech obniżek stóp procentowych rzędu 25 bp zdecydowała o ruchu dwukrotnie większym, mimo iż przed posiedzeniem jej członkowie sygnalizowali, iż obniżki może nie być w ogóle. Dzisiejsze decyzje europejskich banków nie powinny być aż tak szokujące, ale inwestorzy nie będą narzekać na nudę.
Decyzja BoE wydaje się całkowitą loterią, a i oczekiwania przed konferencją EBC sprawiają, iż może ona nie pozostać bez wpływu na rynek.
Rada zaskoczyła 50-tką, cykl już zakończony?
Decyzja RPP jest zarówno zła, jak i dobra. Jest dobra dla gospodarki, gdyż wobec obecnej sytuacji makro ekspansja monetarna jest jak najbardziej uzasadniona, o czym wielokrotnie pisaliśmy. Oczywiście, lepiej byłoby, gdyby Rada nie dokonała feralnej podwyżki w maju ubiegłego roku, zaś jesienią zaczęła stopy obniżać szybciej, ale skoro te niefortunne decyzje zostały już podjęte lepiej było je skorygować większym ruchem niż iść w zaparte. Natomiast decyzja jest zła z metodologicznego punktu widzenia. Duży ruch powinien raczej zaczynać niż kończyć cykl obniżek, szczególnie kiedy na poprzednim posiedzeniu usuwa się z komunikatu zdanie sugerujące dalsze obniżki, co należało interpretować jako zapowiedź przerwy w cyklu. Tymczasem Rada zrobiła dokładnie odwrotnie. Mając na uwadze historię decyzji z poprzedniego roku trudno oprzeć się wrażeniu, iż zmiany w polityce pieniężnej są w dużym stopniu przypadkowe.
Komentarze na konferencji po posiedzeniu sugerują, iż Rada traktuje ten ruch jako pewne podsumowanie wcześniejszych obniżek. Oznacza to, iż z dużym prawdopodobieństwem czeka nas dłuższa przerwa w cyklu. Nie musi to jednak być koniec tego cyklu – sądzimy, iż szansa na obniżkę po kolejnej projekcji inflacji (w czerwcu) jest nadal znacząca. Decyzja RPP nie pozostała bez wpływu na złotego, jednak uważamy, iż nie będzie miała ona kluczowego znaczenia dla dalszego rozwoju sytuacji na parze EURPLN.
BoE wydarzeniem dnia…
Decyzja Banku Anglii z reguły jest w cieniu ruchu Europejskiego Banku Centralnego, lecz dziś może być inaczej. Jak pokazały minutes z poprzedniego posiedzenia trzech z dziewięciu członków Rady (włączając w to prezesa) głosowało za dalszą ekspansją monetarną. Od tego czasu kolejny członek Rady (Paul Tucker) poparł taką decyzję. Brakuje zatem jednego głosu i stąd konsensus zakłada, iż ekspansja nie nastąpi jeszcze na obecnym posiedzeniu. Jednak niczego nie można wykluczyć, być może prezesowi uda się przekonać jeszcze jednego członka Rady i w takiej sytuacji gwałtowna ostatnio przecena funta byłaby kontynuowana. Z drugiej strony brak decyzji o ekspansji z dużym prawdopodobieństwem umocni funta. Teoretycznie taki ruch zakłada rynkowy konsensus, ale niepewność jest spora, a para GBPUSD jest bardzo mocno wyprzedana.
…ale na konferencji EBC też może być ciekawie
Nie oczekujemy żadnych zmian w polityce EBC i takich zmian nie oczekuje też rynek. Jednak w ostatnim czasie w mediach pojawiły się głosy, iż wobec słabej koniunktury poza niemiecką gospodarką EBC może zapowiedzieć kolejne ruchy. Jeśli Draghi nic takiego nie powie, mogłoby to prowadzić do wzrostowego odreagowania w notowaniach EURUSD. Należy jednak pamiętać, iż rynek może różnie zareagować na słowa prezesa. Miesiąc temu Draghi nie powiedział nic, co mogłoby osłabić euro (a wręcz przeciwnie), a i tak nie zapobiegło to rozpoczęciu spadków, które trwają do dziś.
Na wykresach:
GBPUSD, H4 – tempo przeceny funta nieco wyhamowało, ale to na moment obecny jedyna nadzieja byków; po tym jak w lutym notowania wybiły się dołem z kanału spadkowego (potwierdzenie siły trendu), pozostają w niższym kanale spadkowym; teoretycznie bliskość dolnego ograniczenia tego kanału powinna wspierać byki, ale jak widać para cały czas ustanawia kolejne minima, dlatego też nie można mówić tu o jakichkolwiek sygnałach odwrotu; wyraźną strefę oporu mamy w okolicach 1,52-1,5270 (dołek z ubiegłego roku, dolne ograniczenie poprzedniego kanału, nadal nie domknięta luka z poprzedniego weekendu) i dopiero jej pokonanie mogłoby sygnalizować możliwość wystąpienia większej korekty wzrostowej
EURUSD, H4 – kupujący na parze EURUSD jeszcze walczą, choć ta walka wygląda na nierówną; para nie wykorzystała euforii na rynkach akcji i dlatego o większe odreagowanie może być trudno; nie zmienia to faktu, iż dziś rano widzimy obronę poprzedniego dołka 1,2966 i w związku z tym szansę na realizację podwójnego dna; jednak jak już wspominaliśmy wcześniej większe odreagowanie może być wykorzystane przez sprzedających do powrotu na rynek; takim poziomem może być 1,3164 – o ile w ogóle parze uda się do niego zbliżyć; naturalnie zejście poniżej 1,2966 będzie oznaczało, iż podwójne dno nie zostanie zrealizowane
Rada zaskoczyła 50-tką, cykl już zakończony?
Decyzja RPP jest zarówno zła, jak i dobra. Jest dobra dla gospodarki, gdyż wobec obecnej sytuacji makro ekspansja monetarna jest jak najbardziej uzasadniona, o czym wielokrotnie pisaliśmy. Oczywiście, lepiej byłoby, gdyby Rada nie dokonała feralnej podwyżki w maju ubiegłego roku, zaś jesienią zaczęła stopy obniżać szybciej, ale skoro te niefortunne decyzje zostały już podjęte lepiej było je skorygować większym ruchem niż iść w zaparte. Natomiast decyzja jest zła z metodologicznego punktu widzenia. Duży ruch powinien raczej zaczynać niż kończyć cykl obniżek, szczególnie kiedy na poprzednim posiedzeniu usuwa się z komunikatu zdanie sugerujące dalsze obniżki, co należało interpretować jako zapowiedź przerwy w cyklu. Tymczasem Rada zrobiła dokładnie odwrotnie. Mając na uwadze historię decyzji z poprzedniego roku trudno oprzeć się wrażeniu, iż zmiany w polityce pieniężnej są w dużym stopniu przypadkowe.
Komentarze na konferencji po posiedzeniu sugerują, iż Rada traktuje ten ruch jako pewne podsumowanie wcześniejszych obniżek. Oznacza to, iż z dużym prawdopodobieństwem czeka nas dłuższa przerwa w cyklu. Nie musi to jednak być koniec tego cyklu – sądzimy, iż szansa na obniżkę po kolejnej projekcji inflacji (w czerwcu) jest nadal znacząca. Decyzja RPP nie pozostała bez wpływu na złotego, jednak uważamy, iż nie będzie miała ona kluczowego znaczenia dla dalszego rozwoju sytuacji na parze EURPLN.
BoE wydarzeniem dnia…
Decyzja Banku Anglii z reguły jest w cieniu ruchu Europejskiego Banku Centralnego, lecz dziś może być inaczej. Jak pokazały minutes z poprzedniego posiedzenia trzech z dziewięciu członków Rady (włączając w to prezesa) głosowało za dalszą ekspansją monetarną. Od tego czasu kolejny członek Rady (Paul Tucker) poparł taką decyzję. Brakuje zatem jednego głosu i stąd konsensus zakłada, iż ekspansja nie nastąpi jeszcze na obecnym posiedzeniu. Jednak niczego nie można wykluczyć, być może prezesowi uda się przekonać jeszcze jednego członka Rady i w takiej sytuacji gwałtowna ostatnio przecena funta byłaby kontynuowana. Z drugiej strony brak decyzji o ekspansji z dużym prawdopodobieństwem umocni funta. Teoretycznie taki ruch zakłada rynkowy konsensus, ale niepewność jest spora, a para GBPUSD jest bardzo mocno wyprzedana.
…ale na konferencji EBC też może być ciekawie
Nie oczekujemy żadnych zmian w polityce EBC i takich zmian nie oczekuje też rynek. Jednak w ostatnim czasie w mediach pojawiły się głosy, iż wobec słabej koniunktury poza niemiecką gospodarką EBC może zapowiedzieć kolejne ruchy. Jeśli Draghi nic takiego nie powie, mogłoby to prowadzić do wzrostowego odreagowania w notowaniach EURUSD. Należy jednak pamiętać, iż rynek może różnie zareagować na słowa prezesa. Miesiąc temu Draghi nie powiedział nic, co mogłoby osłabić euro (a wręcz przeciwnie), a i tak nie zapobiegło to rozpoczęciu spadków, które trwają do dziś.
Na wykresach:
GBPUSD, H4 – tempo przeceny funta nieco wyhamowało, ale to na moment obecny jedyna nadzieja byków; po tym jak w lutym notowania wybiły się dołem z kanału spadkowego (potwierdzenie siły trendu), pozostają w niższym kanale spadkowym; teoretycznie bliskość dolnego ograniczenia tego kanału powinna wspierać byki, ale jak widać para cały czas ustanawia kolejne minima, dlatego też nie można mówić tu o jakichkolwiek sygnałach odwrotu; wyraźną strefę oporu mamy w okolicach 1,52-1,5270 (dołek z ubiegłego roku, dolne ograniczenie poprzedniego kanału, nadal nie domknięta luka z poprzedniego weekendu) i dopiero jej pokonanie mogłoby sygnalizować możliwość wystąpienia większej korekty wzrostowej
EURUSD, H4 – kupujący na parze EURUSD jeszcze walczą, choć ta walka wygląda na nierówną; para nie wykorzystała euforii na rynkach akcji i dlatego o większe odreagowanie może być trudno; nie zmienia to faktu, iż dziś rano widzimy obronę poprzedniego dołka 1,2966 i w związku z tym szansę na realizację podwójnego dna; jednak jak już wspominaliśmy wcześniej większe odreagowanie może być wykorzystane przez sprzedających do powrotu na rynek; takim poziomem może być 1,3164 – o ile w ogóle parze uda się do niego zbliżyć; naturalnie zejście poniżej 1,2966 będzie oznaczało, iż podwójne dno nie zostanie zrealizowane
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.
Polowanie na promocje - gdzie znaleźć zniżki?
2022-12-16 Artykuł sponsorowanyKońcówka roku to dla wielu osób czas wzmożonych zakupów. To właśnie wtedy pojawiają się liczne atrakcyjne oferty, a także kupuje się prezenty dla rodziny i przyjaciół. I choć polowanie na promocje trwa w najlepsze, to jednak niskie ceny można uzyskać znacznie łatwiej, czyli korzystając z portalu Rabatio.com. Portal gromadzi w jednym miejscu aktualne zniżki z tysięcy sklepów internetowych. Możesz z nich skorzystać za darmo, a w koszyku w Twoim ulubionym sklepie naliczy się zniżka.
Pomimo słabszej zimy koszty ogrzewania znacznie w górę
2022-11-25 Analizy HRE INvestmentsTegoroczny sezon zimowy przyniesie sporej części z nas bardzo duże podwyżki rachunków za ogrzewanie. Niewielką ulgę daje nam póki co aura za oknem. Dotychczas było bowiem trochę cieplej niż zwykle, co ograniczyło nasze zapotrzebowanie na ciepło. Od początku tegorocznego sezonu grzewczego zapotrzebowanie na ciepło nie było zbyt duże. Zarówno we wrześniu jak i październiku było relatywnie ciepło. Uwagę zwraca szczególnie ten drugi miesiąc, który jak się okazuje był najcieplejszym październikiem w europejskiej historii pomiarów klimatologicznych. Nic więc dziwnego, że zapotrzebowanie na ciepło w tym miesiącu było mniejsze.
Putin straszy inwestorów
2022-01-25 Komentarz XTBŚwietne nastroje z początku roku nie trwały długo. Nagle okazuje się, że litania problemów trapiących inwestorów jest długa, a wśród nich na wysokiej pozycji jest potencjalna rosyjska agresja wobec Ukrainy. Czy za konflikt na Ukrainie zapłacimy wszyscy? Walka o wpływy trwa już niemal dekadę: Warto przypomnieć, że konflikt wokół Ukrainy trwa już 8 lat, a rozpoczęły go demokratyczne przemiany w tym kraju po obaleniu prezydenta Wiktora Janukowycza.
Najlepszy styczeń w historii deweloperów
2021-02-19 Analizy HRE InvestmentsDeweloperzy nadrabiają zaległości z ubiegłego roku. Do tego mamy spory popyt na nowe mieszkania. W efekcie styczeń pod względem liczby rozpoczynanych inwestycji był najbardziej pracowitym początkiem roku w historii polskiej deweloperki.
Paradoks epidemii – ceny mieszkań rosną, a miały spadać
2020-12-10 Analizy HRE InvestmentsW 45 krajach na 55 przebadanych ceny nieruchomości w ciągu ostatniego roku wzrosły – wynika z danych zebranych przez portal Global Property Guide. Ceny nie tylko rosną, ale rosną coraz szybciej pokonując inflację. Jeszcze kilka miesięcy temu twierdzenie, że pandemia nie zachwieje fundamentami rynku mieszkaniowego było uznawane za herezję.