Data dodania: 2013-02-27 (10:02)
Szef Fed zrobił swoje, w wystąpieniu w amerykańskim Kongresie dał jasno do zrozumienia, iż nie czas zastanawiać się nad odejściem od obecnej polityki monetarnej. Mimo to reakcja rynków była wyjątkowo słaba. Dolar wręcz zyskiwał wobec funta, gdzie decyzja o kolejnym dodruku może zapaść już w przyszłym tygodniu. We Włoszech trwają pierwsze rozmowy, ale sytuacja jest bardzo skomplikowana.
Bernanke powiedział swoje, ale jedynie zatrzymał przecenę
„Na ten moment nie sądzimy aby potencjalne koszty związane z podejmowaniem przesadnego ryzyka przeważały nad korzyściami luźnej polityki dla wzrostu gospodarczego i kreowania miejsc pracy”.
W zasadzie na tym zdaniu wystąpienie szefa Fed mogłoby się zakończyć, przynajmniej z punktu widzenia rynków finansowych. Tak jak oczekiwaliśmy, Bernanke nie odniósł się nawet do pomysłu Bullarda, aby zacząć wygaszać QE3 wraz z obserwowaną poprawą w danych, w ten sposób starając się uciąć dyskusję. Sądzimy, iż na ten moment jest za wcześnie aby rynki zdecydowanie zaczęły dyskontować odwrót w amerykańskiej polityce monetarnej, a nie mamy wątpliwości, iż ten moment będzie dla wycen na rynkach (zarówno akcji, surowców jak i dolara) niesamowicie istotny. Może się okazać, iż w kolejnych miesiącach tempo ożywienia w USA nieco osłabnie i kwestia zwrotu w polityce Fed stanie się tematem na drugą połowę roku, a być może dopiero czwarty kwartał. Bardziej istotnych zmian FOMC może dokonać bowiem w 2014 roku, kiedy do głosu dojdą członkowie o bardziej jastrzębich poglądach (Fisher i Plosser) i rozpocznie się kolejna kadencja szefa Fed. Natomiast gdyby ożywienie w USA utrzymało obecne tempo (szczególnie, gdyby liczba miejsc pracy rosła regularnie po 200 tys. miesięcznie) temat może wrócić znacznie szybciej. Dlatego dane o zatrudnieniu należy śledzić z uwagą (najbliższy raport w przyszły piątek o 14.30). Dziś o 16.00 drugie wystąpienie Bernanke, nie sądzimy jednak, aby mogło ono coś zmienić.
Tucker za ekspansją, czyli kolejny cios w funta
Wiele zmienić może natomiast postawa Paula Tuckera, który w lutym głosował jeszcze przeciwko ekspansji monetarnej, ale wczoraj już otwarcie poparł kolejny dodruk. W tej sytuacji wiadomo już, iż 4 z 5 członków rady Banku Anglii zagłosuje w przyszłym tygodniu za ekspansją i wystarczy aby przekonali oni jednego z pozostałych, aby decyzja o rozszerzeniu programu o 25 mld GBP została podjęta. Naszym zdaniem to bardzo prawdopodobne, szczególnie, że wobec determinacji rządu w utrzymaniu restrykcyjnej polityki fiskalnej po obniżce ratingu cały ciężar pobudzenia gospodarki spoczywa na banku centralnym. Wypowiedź Tuckera doskonale wpisała się w trend spadkowy, który obserwujemy na parze GBPUSD.
Bersani rozmawia z Grillo, jednak z tego pieca nie będzie chleba
Bersani, który ma większość w izbie niższej zaczął oficjalne rozmowy na temat koalicji. We wczorajszym przemówieniu odrzucił współpracę z Berlusconim i skierował uwagę w stronę populisty Beppe Grillo. Dla Bersaniego nowe wybory mogą oznaczać porażkę z Berlusconim, który przegrał izbę niższą o włos (przypomnijmy, iż ze względu na premię dla zwycięzcy Bersani dostanie niemal trzy razy więcej mandatów, mimo iż zdobył zaledwie 0,4pp więcej głosów), tak więc będzie gotowy do ustępstw wobec Grillo. Pytanie jednak, czy Grillo będzie gotowy na poważną współpracę. Wczoraj zadeklarował on chęć do rozmów, ale zaznaczył, iż mowa może być jedynie o współpracy przy pojedynczych projektach. Prawdopodobnie zatem Bersani zdecyduje się na rząd mniejszościowy, szczególnie, iż nowych wyborów i tak nie można na razie rozpisać (o skomplikowanej sytuacji wyborczej pisaliśmy wczoraj w specjalnym komentarzu). Naszym zdaniem jednak współpraca z Grillo będzie bardzo trudna i o wprowadzaniu oczekiwanych przez rynek reform strukturalnych można zapomnieć. Może się okazać, iż po kilku miesiącach przepychanek przy każdej ważniejszej ustawie rozpisane zostaną w końcu nowe wybory. Taki scenariusz powinien przekładać się na wzrost premii od włoskich obligacji, a zatem na osłabienie euro. Pewną próbkę reakcji rynku będziemy mieli dziś, Włosi emitują bowiem obligacje 10-letnie.
Sequester wejdzie, przynajmniej na chwilę
Wczoraj w USA opublikowano bardzo dobre dane makro: nastroje konsumentów poprawiły się, sprzedaż nowych domów skokowo wzrosła, a indeks Fed z Richmond wskazał na wzrost aktywności przedsiębiorstw. Mimo to, rynki nie zareagowały na te publikacje. Na chwilę obecną tematem numer jeden jest bowiem to, w jaki sposób sequester (automatyczne cięcia wydatków w skali 0,6%PKB) może obniżyć wzrost i co zrobić aby go uniknąć. Wczoraj Obama przemawiał do pracowników stoczni, która mocno ucierpi na okrojeniu budżetu na obronność. Podkreślał on, iż cięcia nie są potrzebne i należy je zastąpić innymi rozwiązaniami. Jednak nie ma mowy, aby Kongres doszedł do porozumienia przed Piątekiem, kiedy cięcia oficjalnie wejdą w życie. Nie jest to jednak katastrofa – obniżanie wydatków będzie odbywało się stopniowo i jeśli porozumienia zostanie osiągnięte za kilka tygodni, negatywny wpływ na amerykańską gospodarkę będzie śladowy. Natomiast do czasu jego osiągnięcia, niepewność może być dobrym pretekstem do zrealizowania korekty na Wall Street – szczególnie w połączeniu z sytuacją we Włoszech.
Na wykresach:
GBPUSD, H4 – przecena funta jest bardzo konsekwentna od dwóch tygodni i na moment obecny sprzedający kontrolują sytuację, dołączając do trendu przy każdorazowym teście linii poprowadzonej po szczytach bardzo stromej przeceny; naturalnie na takim rynku ryzyko wystąpienia krótkoterminowego silnego odbicia jest duże, więc należy uważać na przekroczenie wspomnianej linii trendu; gdyby do tego doszło, sprzedający mogą jeszcze próbować bronić trendu przy poziomie 1,5270, który wcześniej był wyraźnym wsparciem, a obecnie został zamieniony w opór
Oil (brent), D1 – przecena ropy dotarła do pierwszego istotnego wsparcia, jakim jest poziom 112,28 USD i obserwujemy tu próbę lokalnego odbicia; takie odbicie powinno być jednak jedynie przerwą w większym ruchu korekcyjnym; na ten moment wydaje się, iż sprzedający są w stanie pokonać wsparcie powyżej 112 USD i kontynuować przecenę nawet do 107,15 USD
EURHUF, EURPLN, D1 – ponownie rozszerza się dywergencja pomiędzy parami EURHUF i EURPLN, co oznacza, iż forint traci względem złotego; pretekstem do takiego ruchu mogła być kolejna obniżka stóp na Węgrzech i z drugiej strony nieco lepsze dane z polskiej gospodarki (produkcja i sprzedaż za styczeń); jednak w przeszłości tego rodzaju czynniki tylko przejściowo zaburzały relację pomiędzy tymi parami walutowymi, nie wykluczone zatem, iż również tym razem dojdzie do spadku EURHUF i/lub wzrostu EURPLN; należy jednak odnotować, iż dywergencja nie jest jeszcze tak duża, jak ta sprzed kilku tygodni
„Na ten moment nie sądzimy aby potencjalne koszty związane z podejmowaniem przesadnego ryzyka przeważały nad korzyściami luźnej polityki dla wzrostu gospodarczego i kreowania miejsc pracy”.
W zasadzie na tym zdaniu wystąpienie szefa Fed mogłoby się zakończyć, przynajmniej z punktu widzenia rynków finansowych. Tak jak oczekiwaliśmy, Bernanke nie odniósł się nawet do pomysłu Bullarda, aby zacząć wygaszać QE3 wraz z obserwowaną poprawą w danych, w ten sposób starając się uciąć dyskusję. Sądzimy, iż na ten moment jest za wcześnie aby rynki zdecydowanie zaczęły dyskontować odwrót w amerykańskiej polityce monetarnej, a nie mamy wątpliwości, iż ten moment będzie dla wycen na rynkach (zarówno akcji, surowców jak i dolara) niesamowicie istotny. Może się okazać, iż w kolejnych miesiącach tempo ożywienia w USA nieco osłabnie i kwestia zwrotu w polityce Fed stanie się tematem na drugą połowę roku, a być może dopiero czwarty kwartał. Bardziej istotnych zmian FOMC może dokonać bowiem w 2014 roku, kiedy do głosu dojdą członkowie o bardziej jastrzębich poglądach (Fisher i Plosser) i rozpocznie się kolejna kadencja szefa Fed. Natomiast gdyby ożywienie w USA utrzymało obecne tempo (szczególnie, gdyby liczba miejsc pracy rosła regularnie po 200 tys. miesięcznie) temat może wrócić znacznie szybciej. Dlatego dane o zatrudnieniu należy śledzić z uwagą (najbliższy raport w przyszły piątek o 14.30). Dziś o 16.00 drugie wystąpienie Bernanke, nie sądzimy jednak, aby mogło ono coś zmienić.
Tucker za ekspansją, czyli kolejny cios w funta
Wiele zmienić może natomiast postawa Paula Tuckera, który w lutym głosował jeszcze przeciwko ekspansji monetarnej, ale wczoraj już otwarcie poparł kolejny dodruk. W tej sytuacji wiadomo już, iż 4 z 5 członków rady Banku Anglii zagłosuje w przyszłym tygodniu za ekspansją i wystarczy aby przekonali oni jednego z pozostałych, aby decyzja o rozszerzeniu programu o 25 mld GBP została podjęta. Naszym zdaniem to bardzo prawdopodobne, szczególnie, że wobec determinacji rządu w utrzymaniu restrykcyjnej polityki fiskalnej po obniżce ratingu cały ciężar pobudzenia gospodarki spoczywa na banku centralnym. Wypowiedź Tuckera doskonale wpisała się w trend spadkowy, który obserwujemy na parze GBPUSD.
Bersani rozmawia z Grillo, jednak z tego pieca nie będzie chleba
Bersani, który ma większość w izbie niższej zaczął oficjalne rozmowy na temat koalicji. We wczorajszym przemówieniu odrzucił współpracę z Berlusconim i skierował uwagę w stronę populisty Beppe Grillo. Dla Bersaniego nowe wybory mogą oznaczać porażkę z Berlusconim, który przegrał izbę niższą o włos (przypomnijmy, iż ze względu na premię dla zwycięzcy Bersani dostanie niemal trzy razy więcej mandatów, mimo iż zdobył zaledwie 0,4pp więcej głosów), tak więc będzie gotowy do ustępstw wobec Grillo. Pytanie jednak, czy Grillo będzie gotowy na poważną współpracę. Wczoraj zadeklarował on chęć do rozmów, ale zaznaczył, iż mowa może być jedynie o współpracy przy pojedynczych projektach. Prawdopodobnie zatem Bersani zdecyduje się na rząd mniejszościowy, szczególnie, iż nowych wyborów i tak nie można na razie rozpisać (o skomplikowanej sytuacji wyborczej pisaliśmy wczoraj w specjalnym komentarzu). Naszym zdaniem jednak współpraca z Grillo będzie bardzo trudna i o wprowadzaniu oczekiwanych przez rynek reform strukturalnych można zapomnieć. Może się okazać, iż po kilku miesiącach przepychanek przy każdej ważniejszej ustawie rozpisane zostaną w końcu nowe wybory. Taki scenariusz powinien przekładać się na wzrost premii od włoskich obligacji, a zatem na osłabienie euro. Pewną próbkę reakcji rynku będziemy mieli dziś, Włosi emitują bowiem obligacje 10-letnie.
Sequester wejdzie, przynajmniej na chwilę
Wczoraj w USA opublikowano bardzo dobre dane makro: nastroje konsumentów poprawiły się, sprzedaż nowych domów skokowo wzrosła, a indeks Fed z Richmond wskazał na wzrost aktywności przedsiębiorstw. Mimo to, rynki nie zareagowały na te publikacje. Na chwilę obecną tematem numer jeden jest bowiem to, w jaki sposób sequester (automatyczne cięcia wydatków w skali 0,6%PKB) może obniżyć wzrost i co zrobić aby go uniknąć. Wczoraj Obama przemawiał do pracowników stoczni, która mocno ucierpi na okrojeniu budżetu na obronność. Podkreślał on, iż cięcia nie są potrzebne i należy je zastąpić innymi rozwiązaniami. Jednak nie ma mowy, aby Kongres doszedł do porozumienia przed Piątekiem, kiedy cięcia oficjalnie wejdą w życie. Nie jest to jednak katastrofa – obniżanie wydatków będzie odbywało się stopniowo i jeśli porozumienia zostanie osiągnięte za kilka tygodni, negatywny wpływ na amerykańską gospodarkę będzie śladowy. Natomiast do czasu jego osiągnięcia, niepewność może być dobrym pretekstem do zrealizowania korekty na Wall Street – szczególnie w połączeniu z sytuacją we Włoszech.
Na wykresach:
GBPUSD, H4 – przecena funta jest bardzo konsekwentna od dwóch tygodni i na moment obecny sprzedający kontrolują sytuację, dołączając do trendu przy każdorazowym teście linii poprowadzonej po szczytach bardzo stromej przeceny; naturalnie na takim rynku ryzyko wystąpienia krótkoterminowego silnego odbicia jest duże, więc należy uważać na przekroczenie wspomnianej linii trendu; gdyby do tego doszło, sprzedający mogą jeszcze próbować bronić trendu przy poziomie 1,5270, który wcześniej był wyraźnym wsparciem, a obecnie został zamieniony w opór
Oil (brent), D1 – przecena ropy dotarła do pierwszego istotnego wsparcia, jakim jest poziom 112,28 USD i obserwujemy tu próbę lokalnego odbicia; takie odbicie powinno być jednak jedynie przerwą w większym ruchu korekcyjnym; na ten moment wydaje się, iż sprzedający są w stanie pokonać wsparcie powyżej 112 USD i kontynuować przecenę nawet do 107,15 USD
EURHUF, EURPLN, D1 – ponownie rozszerza się dywergencja pomiędzy parami EURHUF i EURPLN, co oznacza, iż forint traci względem złotego; pretekstem do takiego ruchu mogła być kolejna obniżka stóp na Węgrzech i z drugiej strony nieco lepsze dane z polskiej gospodarki (produkcja i sprzedaż za styczeń); jednak w przeszłości tego rodzaju czynniki tylko przejściowo zaburzały relację pomiędzy tymi parami walutowymi, nie wykluczone zatem, iż również tym razem dojdzie do spadku EURHUF i/lub wzrostu EURPLN; należy jednak odnotować, iż dywergencja nie jest jeszcze tak duża, jak ta sprzed kilku tygodni
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.
Polowanie na promocje - gdzie znaleźć zniżki?
2022-12-16 Artykuł sponsorowanyKońcówka roku to dla wielu osób czas wzmożonych zakupów. To właśnie wtedy pojawiają się liczne atrakcyjne oferty, a także kupuje się prezenty dla rodziny i przyjaciół. I choć polowanie na promocje trwa w najlepsze, to jednak niskie ceny można uzyskać znacznie łatwiej, czyli korzystając z portalu Rabatio.com. Portal gromadzi w jednym miejscu aktualne zniżki z tysięcy sklepów internetowych. Możesz z nich skorzystać za darmo, a w koszyku w Twoim ulubionym sklepie naliczy się zniżka.
Pomimo słabszej zimy koszty ogrzewania znacznie w górę
2022-11-25 Analizy HRE INvestmentsTegoroczny sezon zimowy przyniesie sporej części z nas bardzo duże podwyżki rachunków za ogrzewanie. Niewielką ulgę daje nam póki co aura za oknem. Dotychczas było bowiem trochę cieplej niż zwykle, co ograniczyło nasze zapotrzebowanie na ciepło. Od początku tegorocznego sezonu grzewczego zapotrzebowanie na ciepło nie było zbyt duże. Zarówno we wrześniu jak i październiku było relatywnie ciepło. Uwagę zwraca szczególnie ten drugi miesiąc, który jak się okazuje był najcieplejszym październikiem w europejskiej historii pomiarów klimatologicznych. Nic więc dziwnego, że zapotrzebowanie na ciepło w tym miesiącu było mniejsze.
Putin straszy inwestorów
2022-01-25 Komentarz XTBŚwietne nastroje z początku roku nie trwały długo. Nagle okazuje się, że litania problemów trapiących inwestorów jest długa, a wśród nich na wysokiej pozycji jest potencjalna rosyjska agresja wobec Ukrainy. Czy za konflikt na Ukrainie zapłacimy wszyscy? Walka o wpływy trwa już niemal dekadę: Warto przypomnieć, że konflikt wokół Ukrainy trwa już 8 lat, a rozpoczęły go demokratyczne przemiany w tym kraju po obaleniu prezydenta Wiktora Janukowycza.
Najlepszy styczeń w historii deweloperów
2021-02-19 Analizy HRE InvestmentsDeweloperzy nadrabiają zaległości z ubiegłego roku. Do tego mamy spory popyt na nowe mieszkania. W efekcie styczeń pod względem liczby rozpoczynanych inwestycji był najbardziej pracowitym początkiem roku w historii polskiej deweloperki.