Data dodania: 2011-09-26 (08:10)
Pomoc dla Grecji: Do Aten wracają szefowie misji (w poprzednim tygodniu wrócili eksperci, dwie telekonferencje zakończyły się pozytywnymi podsumowaniami), zatem należy spodziewać się rekomendacji ws. wypłacenia kolejnej transzy pomocy. Mogłaby ona zostać zatwierdzona w przyszły weekend.
Presja jest, decyzji nie ma
Problem w tym, że wypłacenie Grecji kolejnej transzy pomocy nie rozwiązuje problemu. Rynek musi nabrać wiary w wypłacalność wszystkich krajów strefy i tylko to może uzdrowić sytuację. Nad rozszerzeniem EFSF w czwartek głosować będzie niemiecki parlament, jednak nawet udane głosowanie nie poprawi na długo nastrojów. Potrzebne są zatem decyzje ws. redukcji greckiego długu (do niedawna był to niemal temat tabu) i szybkie powołanie mechanizmów ratunkowych dla całej strefy. Podczas weekendowych szczytów Europa była pod mocną presją innych krajów i przewijały się różne propozycje – szybsze wprowadzenie ESM (europejski mechanizm stabilizacyjny, ma w połowie 2013 roku zastąpić EFSF) czy połączenie działań EFSF i EBC (na wzór amerykański EFSF udzielałby gwarancji na interwencje dokonywane przez EBC, w wyniku czego 440 mld EUR w dyspozycji EFSF mogłoby być użyte do interwencji na znacznie większą skalę). Wszystko wygląda jednak dość mgliście i trudno oprzeć się wrażeniu improwizacji w wykonaniu europejskich liderów, podczas gdy czas ucieka.
Kryzys bankowy i analogie do 2008 roku
Czas ucieka coraz szybciej, ponieważ system bankowy wykazuje coraz poważniejsze symptomy kryzysu. Już dwa tygodnie temu pojawiły się sygnały o problemach z płynnością w dolarze oraz o konieczności dokapitalizowania europejskich banków. Przedłużająca się niepewność ogranicza zaufanie w sektorze bankowym potęgując problemy z płynnością. Konsekwencje kryzysu w sektorze finansowym widzieliśmy trzy lata temu. Obecnie zagrożenie jest również duże i aby nie zostało zmaterializowane musimy zobaczyć a) konkretne decyzje w Europie (patrz paragraf wyżej) b) dokapitalizowanie banków c) być może również dodatkowe operacje płynnościowe ze strony banków centralnych – te trzy punkty zadecydują, czy rozpoczynający się tydzień przyniesie wyraźne odreagowanie czy też prawdziwe załamanie
Przecena surowców…
Jednym z symptomów kryzysu płynności była silna wyprzedaż surowców. W naszych komentarzach niejednokrotnie argumentowaliśmy, iż surowce muszą potanieć aby dostosować się do gorszych perspektyw makro. Takie dostosowanie jednak nie następowało czyniąc sytuację jeszcze trudniejszą. W związku z tym, pomimo ubiegłotygodniowych spadków (w przypadku srebra można mówić o prawdziwym załamaniu), większość surowców nadal pozostaje zbyt droga i w perspektywie kilku miesięcy będzie podatna na dalszą przecenę. W najbliższych dniach istotne poziomy to 100 USD dla ropy (Brent), 7000 USD dla miedzi, 1575 USD dla złota oraz okolice 600 USD dla pszenicy i kukurydzy.
…i walut z rynków wschodzących
W odróżnieniu od surowców (i sytuacji z 2008 roku) nie wszystkie waluty z rynków wschodzących są przewartościowane, co nie ochroniło ich przed gwałtowną przeceną, dając kolejny dowód na poważne problemy z płynnością w sektorze bankowym. W kontekście notowań złotego powtórzymy, iż interwencja NBP nie będzie miała trwałego wpływu na notowania złotego – w krótkim i średnim okresie notowania PLN jak i innych walut segmentu zależeć będą od tego, czy kryzys pogłębi się.
Otwarta sytuacja na wykresach indeksów giełdowych
Po bardzo udanym trzecim tygodniu września, całe wzrosty na Wall Street zostały przysłonięte ubiegłotygodniowymi spadkami. Mimo to sytuacja na wykresach krótkoterminowo jest otwarta. Szczególnie na wykresie kontraktów na niemiecki DAX30 mamy próbę bronienia poziomu 4970 pkt. (czyli w przybliżeniu 5tys.) – w piątek formacją młota, która mogłaby być teoretycznie drugim dnem w formacji wzrostowej. Podobne wnioski może nasuwać obrona 2000 pkt. w Warszawie. Jak jednak napisaliśmy – sytuacja jest otwarta, a sznurki są…
Klucz jest w Europie
Bez cienia wątpliwości to wydarzenia w Europie zdecydują o rozwoju sytuacji na rynkach finansowych – od EURUSD, przez rynki akcji, surowców, na walutach z rynków wchodzących kończąc. Wydawałoby się logicznym, iż bogatsi o doświadczenia sprzed trzech lat rządzący nie dopuszczą do powtórzenia tak poważnego kryzysu. Z drugiej strony, oceniając europejski animusz po dotychczasowych działaniach, trudno nie być pełnym obaw. Jedno wydaje się pewne – nawet jeśli europejscy liderzy podejmą słuszne decyzje, czeka nas kilka kwartałów słabej koniunktury, a to zwyczajowo nienajlepszy okres dla akcji, surowców (szczególnie przy obecnych wycenach), walut z rynków wschodzących, za to potencjalnie dobry dla dolara i jena.
Problem w tym, że wypłacenie Grecji kolejnej transzy pomocy nie rozwiązuje problemu. Rynek musi nabrać wiary w wypłacalność wszystkich krajów strefy i tylko to może uzdrowić sytuację. Nad rozszerzeniem EFSF w czwartek głosować będzie niemiecki parlament, jednak nawet udane głosowanie nie poprawi na długo nastrojów. Potrzebne są zatem decyzje ws. redukcji greckiego długu (do niedawna był to niemal temat tabu) i szybkie powołanie mechanizmów ratunkowych dla całej strefy. Podczas weekendowych szczytów Europa była pod mocną presją innych krajów i przewijały się różne propozycje – szybsze wprowadzenie ESM (europejski mechanizm stabilizacyjny, ma w połowie 2013 roku zastąpić EFSF) czy połączenie działań EFSF i EBC (na wzór amerykański EFSF udzielałby gwarancji na interwencje dokonywane przez EBC, w wyniku czego 440 mld EUR w dyspozycji EFSF mogłoby być użyte do interwencji na znacznie większą skalę). Wszystko wygląda jednak dość mgliście i trudno oprzeć się wrażeniu improwizacji w wykonaniu europejskich liderów, podczas gdy czas ucieka.
Kryzys bankowy i analogie do 2008 roku
Czas ucieka coraz szybciej, ponieważ system bankowy wykazuje coraz poważniejsze symptomy kryzysu. Już dwa tygodnie temu pojawiły się sygnały o problemach z płynnością w dolarze oraz o konieczności dokapitalizowania europejskich banków. Przedłużająca się niepewność ogranicza zaufanie w sektorze bankowym potęgując problemy z płynnością. Konsekwencje kryzysu w sektorze finansowym widzieliśmy trzy lata temu. Obecnie zagrożenie jest również duże i aby nie zostało zmaterializowane musimy zobaczyć a) konkretne decyzje w Europie (patrz paragraf wyżej) b) dokapitalizowanie banków c) być może również dodatkowe operacje płynnościowe ze strony banków centralnych – te trzy punkty zadecydują, czy rozpoczynający się tydzień przyniesie wyraźne odreagowanie czy też prawdziwe załamanie
Przecena surowców…
Jednym z symptomów kryzysu płynności była silna wyprzedaż surowców. W naszych komentarzach niejednokrotnie argumentowaliśmy, iż surowce muszą potanieć aby dostosować się do gorszych perspektyw makro. Takie dostosowanie jednak nie następowało czyniąc sytuację jeszcze trudniejszą. W związku z tym, pomimo ubiegłotygodniowych spadków (w przypadku srebra można mówić o prawdziwym załamaniu), większość surowców nadal pozostaje zbyt droga i w perspektywie kilku miesięcy będzie podatna na dalszą przecenę. W najbliższych dniach istotne poziomy to 100 USD dla ropy (Brent), 7000 USD dla miedzi, 1575 USD dla złota oraz okolice 600 USD dla pszenicy i kukurydzy.
…i walut z rynków wschodzących
W odróżnieniu od surowców (i sytuacji z 2008 roku) nie wszystkie waluty z rynków wschodzących są przewartościowane, co nie ochroniło ich przed gwałtowną przeceną, dając kolejny dowód na poważne problemy z płynnością w sektorze bankowym. W kontekście notowań złotego powtórzymy, iż interwencja NBP nie będzie miała trwałego wpływu na notowania złotego – w krótkim i średnim okresie notowania PLN jak i innych walut segmentu zależeć będą od tego, czy kryzys pogłębi się.
Otwarta sytuacja na wykresach indeksów giełdowych
Po bardzo udanym trzecim tygodniu września, całe wzrosty na Wall Street zostały przysłonięte ubiegłotygodniowymi spadkami. Mimo to sytuacja na wykresach krótkoterminowo jest otwarta. Szczególnie na wykresie kontraktów na niemiecki DAX30 mamy próbę bronienia poziomu 4970 pkt. (czyli w przybliżeniu 5tys.) – w piątek formacją młota, która mogłaby być teoretycznie drugim dnem w formacji wzrostowej. Podobne wnioski może nasuwać obrona 2000 pkt. w Warszawie. Jak jednak napisaliśmy – sytuacja jest otwarta, a sznurki są…
Klucz jest w Europie
Bez cienia wątpliwości to wydarzenia w Europie zdecydują o rozwoju sytuacji na rynkach finansowych – od EURUSD, przez rynki akcji, surowców, na walutach z rynków wchodzących kończąc. Wydawałoby się logicznym, iż bogatsi o doświadczenia sprzed trzech lat rządzący nie dopuszczą do powtórzenia tak poważnego kryzysu. Z drugiej strony, oceniając europejski animusz po dotychczasowych działaniach, trudno nie być pełnym obaw. Jedno wydaje się pewne – nawet jeśli europejscy liderzy podejmą słuszne decyzje, czeka nas kilka kwartałów słabej koniunktury, a to zwyczajowo nienajlepszy okres dla akcji, surowców (szczególnie przy obecnych wycenach), walut z rynków wschodzących, za to potencjalnie dobry dla dolara i jena.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Nowoczesne programy do fakturowania online – jak wybrać najlepsze rozwiązanie dla Twojej firmy?
2025-04-04 Materiał zewnętrznyW cyfrowej rzeczywistości biznesowej programy do fakturowania online stają się standardem wśród narzędzi do zarządzania finansami. Umożliwiają szybkie wystawianie dokumentów, automatyzują procesy i minimalizują ryzyko błędów. Niezależnie od skali działalności – od jednoosobowej firmy po duże przedsiębiorstwo – odpowiedni system fakturowania przekłada się na oszczędność czasu, większą kontrolę nad sprzedażą i profesjonalny wizerunek. W artykule podpowiadamy, jak wybrać rozwiązanie dopasowane do potrzeb Twojej firmy.
Aktywa realne mogą chronić oszczędności w okresach inflacji
2025-02-12 Poradnik konsumentaInflacja jest często opisywana jako cichy złodziej, który stale osłabia siłę nabywczą konsumentów i oszczędności. W ostatnich latach presja inflacyjna powróciła w różnych gospodarkach, co skłoniło inwestorów i oszczędzających do poszukiwania skutecznych strategii ochrony swojego majątku. Spośród licznych dostępnych opcji inwestycyjnych aktywa realne — takie jak nieruchomości, towary i infrastruktura — wyłoniły się jako realne alternatywy, które mogą stanowić zabezpieczenie przed inflacją. W tym artykule zbadano, w jaki sposób aktywa realne działają jako bastion przeciwko inflacji, ich zalety i ryzyko oraz strategie włączania ich do kompleksowego portfela inwestycyjnego.
Ewolucja Rynku Kapitałowego w XXI Wieku: Wyzwania i Perspektywy
2025-01-24 Analizy MyBank.plRynek kapitałowy odgrywa kluczową rolę w gospodarce każdego kraju, będąc miejscem, gdzie spotykają się inwestorzy poszukujący zysków oraz przedsiębiorstwa potrzebujące środków na rozwój. W XXI wieku rynek ten przeszedł znaczące transformacje, napędzane zarówno postępem technologicznym, jak i zmieniającymi się oczekiwaniami uczestników rynku. Te zmiany mają głęboki wpływ na sposób, w jaki funkcjonują rynki finansowe, a także na strategie inwestycyjne przedsiębiorstw i indywidualnych inwestorów.
Jak bogactwo wpływa na dynamikę związków finansowych
2025-01-09 Artykuł sponsorowanyBogactwo może znacząco wpływać na relacje osobiste, zmieniając sposób, w jaki partnerzy postrzegają siebie nawzajem. Niezależność finansowa często prowadzi do nowych wyzwań i możliwości, które mogą wzbogacić lub skomplikować życie uczuciowe. Zrozumienie tych dynamicznych zmian jest kluczem do budowania zdrowych związków.
Czy warto rozpocząć budowę domu w 2025?
2024-11-27 Poradnik inwestoraZastanawiasz się, czy warto zainwestować w budowę domu w 2025 roku? Analizujemy trendy, koszty oraz prognozy ekspertów, aby pomóc Ci podjąć decyzję.
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.