Data dodania: 2011-08-12 (09:55)
Włosi decydują się na kolejne reformy, Bank Szwajcarii osłabia franka, a z USA napłynęły lepsze dane. Wszystko to nie oznacza jeszcze końca rynkowej nerwowości. Jest to jednak przynajmniej materiał na dłuższe odreagowanie. Szczególnie jeśli humorów nie popsują inwestorom dzisiejsze dane o sprzedaży detalicznej.
Lepsze dane z rynku pracy – giełdy odreagowują
Wobec tego co obserwujemy w ostatnim czasie na rynkach finansowych można by odnieść wrażenie, iż dane makroekonomiczne na moment obecny nie specjalnie interesują inwestorów. Jednak wbrew pozorom mają one bardzo istotne znaczenie. Oczywiście w centrum zainteresowania znajdują się problemy finansów publicznych, ale są one bezpośrednio powiązane z obrazem makroekonomicznym. Silne spowolnienie oznaczałaby jeszcze większe problemy finansów publicznych, dlatego niezłe dane z rynku pracy (spadek zarejestrowań nowych bezrobotnych do 395 tys.) to zdecydowanie dobra wiadomość. Dane potwierdzają nasz pogląd, iż choć wzrost gospodarczy będzie wolniejszy niż wcześniej oczekiwano, gospodarka USA (przynajmniej na razie) nie zmierza ku recesji.
Już wczoraj pisaliśmy, iż wywoływanie tematu Francji wydaje się na nieco sztuczne, co oznaczało że rynek mógł być blisko korekty (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=22206). Tak właśnie się stało, a po nerwowej pierwszej części dnia to właśnie dane z USA stały się bezpośrednim pretekstem do wyraźnego odrabiania strat. To nie musi oznaczać jeszcze końca kryzysu i złych nastrojów, ale daje szansę na odbicie nieco dłuższe niż jednodniowe. Podobne wnioski nasuwa AT kontraktów na warszawski WIG20 (najnowsza analiza w pulsie rynku http://www.xtb.pl/strona.php?pulsrynku=22237).
EURCHF, CHFPLN – determinacja SNB
Czwartek przyniósł zdecydowane osłabienie franka szwajcarskiego. Naturalnie po części jest to efekt ogólnej poprawy rynkowych nastrojów. Niemałą rolę odegrały jednak głosy płynące z SNB (o czym pisaliśmy na bieżąco w pulsie rynku http://www.xtb.pl/strona.php?pulsrynku=22222). Inwestorzy przede wszystkim widzą determinację Banku Szwajcarii i mogą zdawać sobie sprawę, iż nawet bez skoordynowanej interwencji kilku banków centralnych (która bez dwóch zdań byłaby najbardziej skuteczna, ale która może budzić niechęć innych banków centralnych), SNB może posunąć się bardzo daleko w działaniach przeciwdziałających umocnieniu franka. Koncepcja czasowego usztywnienia kursu EURCHF może budzić szczególną grozę wśród posiadaczy franka, gdyż gdyby SNB na ten (niełatwy we wdrożeniu i jeszcze trudniejszy w utrzymaniu) krok się zdecydował z pewnością ustalonym kursem nie byłby bieżący kurs rynkowy a znacznie wyższy (powyżej 1,20?), co spowodowałoby automatyczne starty na długich pozycjach we franku. Takie rozwiązanie ciągle wydaje nam się mało prawdopodobne, ale działania SNB oznaczają, że o ile nie dojdzie do znaczącej eskalacji kryzysu możemy być blisko odwrócenia trendu na tej parze.
Na ten moment na wykresie pary EURCHF widać imponującą formację młota na interwale tygodniowym. Gdyby tydzień zamknął się na zbliżonych poziomach dawałoby to wyraźny sygnał popytowy. Pierwszą barierą dla byków będzie dolne ograniczenie kanału spadkowego, w którym wcześniej para poruszała się przez niemal dwa lata. Będą to okolice 1,14.
W kalendarzu – sprzedaż w USA, inflacja w Polsce
Kluczową publikacją dnia dzisiejszego będą dane o sprzedaży detalicznej w USA (14.30, konsensus +0,5% m/m, +0,2% m/m bez samochodów). Po kilku bardzo solidnych kwartałach sprzedaż w drugim kwartale wzrosła zaledwie o 0,3% (q/q), co widać było później w danych o PKB. Istnieje zatem obawa, iż to co miało być motorem ożywienia w USA (wzrost popytu konsumpcyjnego) stanie się kulą u nogi. Opublikowany zostanie także wstępny wskaźnik nastrojów konsumentów (15.55, konsensus 63 pkt.).
W Polsce dane o inflacji (14.00, konsensus jak i nasza prognoza to 4,3% R/R). Znaczenie tych danych jednak zmniejsza się, gdyż szanse na podwyżki stóp naszym zdaniem są obecnie zerowe. Co więcej, rynek stopy procentowej wycenia już obniżkę stóp (!) na przełomie roku. Ten fakt nie powinien jednak złotemu szkodzić, gdyż jak pisaliśmy w dniu wczorajszym w przypadku strefy euro kontrakty FRA wyceniają dwie obniżki do końca roku.
Wobec tego co obserwujemy w ostatnim czasie na rynkach finansowych można by odnieść wrażenie, iż dane makroekonomiczne na moment obecny nie specjalnie interesują inwestorów. Jednak wbrew pozorom mają one bardzo istotne znaczenie. Oczywiście w centrum zainteresowania znajdują się problemy finansów publicznych, ale są one bezpośrednio powiązane z obrazem makroekonomicznym. Silne spowolnienie oznaczałaby jeszcze większe problemy finansów publicznych, dlatego niezłe dane z rynku pracy (spadek zarejestrowań nowych bezrobotnych do 395 tys.) to zdecydowanie dobra wiadomość. Dane potwierdzają nasz pogląd, iż choć wzrost gospodarczy będzie wolniejszy niż wcześniej oczekiwano, gospodarka USA (przynajmniej na razie) nie zmierza ku recesji.
Już wczoraj pisaliśmy, iż wywoływanie tematu Francji wydaje się na nieco sztuczne, co oznaczało że rynek mógł być blisko korekty (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=22206). Tak właśnie się stało, a po nerwowej pierwszej części dnia to właśnie dane z USA stały się bezpośrednim pretekstem do wyraźnego odrabiania strat. To nie musi oznaczać jeszcze końca kryzysu i złych nastrojów, ale daje szansę na odbicie nieco dłuższe niż jednodniowe. Podobne wnioski nasuwa AT kontraktów na warszawski WIG20 (najnowsza analiza w pulsie rynku http://www.xtb.pl/strona.php?pulsrynku=22237).
EURCHF, CHFPLN – determinacja SNB
Czwartek przyniósł zdecydowane osłabienie franka szwajcarskiego. Naturalnie po części jest to efekt ogólnej poprawy rynkowych nastrojów. Niemałą rolę odegrały jednak głosy płynące z SNB (o czym pisaliśmy na bieżąco w pulsie rynku http://www.xtb.pl/strona.php?pulsrynku=22222). Inwestorzy przede wszystkim widzą determinację Banku Szwajcarii i mogą zdawać sobie sprawę, iż nawet bez skoordynowanej interwencji kilku banków centralnych (która bez dwóch zdań byłaby najbardziej skuteczna, ale która może budzić niechęć innych banków centralnych), SNB może posunąć się bardzo daleko w działaniach przeciwdziałających umocnieniu franka. Koncepcja czasowego usztywnienia kursu EURCHF może budzić szczególną grozę wśród posiadaczy franka, gdyż gdyby SNB na ten (niełatwy we wdrożeniu i jeszcze trudniejszy w utrzymaniu) krok się zdecydował z pewnością ustalonym kursem nie byłby bieżący kurs rynkowy a znacznie wyższy (powyżej 1,20?), co spowodowałoby automatyczne starty na długich pozycjach we franku. Takie rozwiązanie ciągle wydaje nam się mało prawdopodobne, ale działania SNB oznaczają, że o ile nie dojdzie do znaczącej eskalacji kryzysu możemy być blisko odwrócenia trendu na tej parze.
Na ten moment na wykresie pary EURCHF widać imponującą formację młota na interwale tygodniowym. Gdyby tydzień zamknął się na zbliżonych poziomach dawałoby to wyraźny sygnał popytowy. Pierwszą barierą dla byków będzie dolne ograniczenie kanału spadkowego, w którym wcześniej para poruszała się przez niemal dwa lata. Będą to okolice 1,14.
W kalendarzu – sprzedaż w USA, inflacja w Polsce
Kluczową publikacją dnia dzisiejszego będą dane o sprzedaży detalicznej w USA (14.30, konsensus +0,5% m/m, +0,2% m/m bez samochodów). Po kilku bardzo solidnych kwartałach sprzedaż w drugim kwartale wzrosła zaledwie o 0,3% (q/q), co widać było później w danych o PKB. Istnieje zatem obawa, iż to co miało być motorem ożywienia w USA (wzrost popytu konsumpcyjnego) stanie się kulą u nogi. Opublikowany zostanie także wstępny wskaźnik nastrojów konsumentów (15.55, konsensus 63 pkt.).
W Polsce dane o inflacji (14.00, konsensus jak i nasza prognoza to 4,3% R/R). Znaczenie tych danych jednak zmniejsza się, gdyż szanse na podwyżki stóp naszym zdaniem są obecnie zerowe. Co więcej, rynek stopy procentowej wycenia już obniżkę stóp (!) na przełomie roku. Ten fakt nie powinien jednak złotemu szkodzić, gdyż jak pisaliśmy w dniu wczorajszym w przypadku strefy euro kontrakty FRA wyceniają dwie obniżki do końca roku.
Źródło: dr Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.