Data dodania: 2011-02-03 (09:57)
Środa przyniosła uspokojenie na rynkach – zarówno walutowych, gdzie dolar nieco odrabiał wcześniejsze straty, jak i akcji, gdzie po wtorkowych rekordach bykom chwilowo zabrakło sił. Wyraźnie wzrastały notowania ropy, gdzie cały czas rozgrywany jest temat zamieszek w Afryce. Ta niewielka zmienność miała miejsce pomimo dobrego raportu ADP.
ADP mocny, rynki niedowierzają
Raport ADP pokazał wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym USA o 187 tys., czyli ok. 45 tys. więcej niż oczekiwał rynek. Co prawda grudniowy odczyt został skorygowany o 50 tys. w dół (do 247 tys.), co mogłoby sugerować neutralną wymowę publikacji, jednak w praktyce raport jest mimo wszystko pozytywną niespodzianką. Przede wszystkim, w grudniowy odczyt i tak już chyba nikt na rynku nie wierzył (po słabych danych rządowych i kilku słabych raportach tygodniowych) i stąd korekta „jedynie” do 247 tys. powinna być przyjęta jako dobra wiadomość. W tym kontekście kolejny odczyt bliski 200 tys. jest kolejną dobrą wiadomością.
Niewielkie umocnienie dolara może być efektem niedowierzania w wyniki raportu po tym, jak miesiąc temu nie znalazł on potwierdzenia w innych danych. Jeśli jednak podobne wartości znalazłyby się w raporcie rządowym, umocnienie dolara mogłoby być znacznie silniejsze. Taką wskazówkę daje też rynek stopy procentowej w USA, gdzie na przestrzeni ostatnich dwóch dni (oprócz ADP mieliśmy także bardzo silny ISM) rentowności wzrosły wzdłuż całej krzywej.
EURUSD – przesadne oczekiwania wobec EBC?
Wydarzeniem dzisiejszego dnia jest decyzja Europejskiego Banku Centralnego, a tak naprawdę wystąpienie prezesa Tricheta na konferencji po posiedzeniu. W poprzednim miesiącu Trichet wspomniał o niepokojąco przyspieszającej inflacji w strefie, co rynek zinterpretował jako zapowiedź możliwego szybszego zaostrzenia monetarnego w strefie euro. Obok uspokojenia w odniesieniu do kryzysu zadłużenia był to czynnik, który wspierał notowania euro. Pytanie jednak, czy rynek nie przesadził. Kontrakty FRA pokazują, iż zaledwie w styczniu rynek wycenił trzy dodatkowe podwyżki stóp (o 25 bp każda) w ciągu kolejnych 18 miesięcy. EBC może być bardziej wyczulony na wzrost inflacji niż np. Fed, ale ze względu na trudną sytuację ekonomiczną na peryferiach nie może sobie pozwolić na szybkie zacieśnienie. W tej sytuacji dalszy wzrost rynkowych stóp procentowych dla euro wydaje się bardzo wątpliwy, a to z kolei oznaczałoby, iż czynniki napędzające umocnienie euro w styczniu, nie będą pomagać wspólnej walucie w lutym, a wręcz mogą działać na jej niekorzyść.
Szersza analiza fundamentalna euro zawarta została w styczniowym miesięczniku XTB (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=19218), w drugiej jego części przedstawiliśmy rozbudowany opis techniczny (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=19214).
W kalendarzu – EBC, dane z rynku pracy, indeksy aktywności w usługach
Dziś dla rynków kluczowa będzie godzina 14.30. Rozpocznie się wtedy konferencja prezesa EBC (sama decyzja Rady Banku o 13.45) i jednocześnie zostaną opublikowane tygodniowe dane o nowych bezrobotnych w USA (konsensus 420 tys.). Dobre dane pomogłyby uwiarygodnić wczorajszy dobry odczyt raportu ADP i podgrzałyby oczekiwania przed jutrzejszym raportem rządowym, który będzie rozstrzygający. Publikacje wskaźników aktywności w usługach będą w cieniu EBC i danych z rynku pracy. W strefie euro PMI usług zostanie opublikowany o 9.58 (konsensus 55,2 pkt.), w Wielkiej Brytanii o 10.28 (konsensus 51,4 pkt.), zaś amerykański ISM poznamy o 16.00 (konsensus 57 pkt.). O godzinie 19.00 naszego czasu czeka nas jeszcze wystąpienie szefa Fed. Będzie ono miało charakter okolicznościowy, ale będzie dotyczyć perspektyw ekonomicznych i polityki monetarnej.
Raport ADP pokazał wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym USA o 187 tys., czyli ok. 45 tys. więcej niż oczekiwał rynek. Co prawda grudniowy odczyt został skorygowany o 50 tys. w dół (do 247 tys.), co mogłoby sugerować neutralną wymowę publikacji, jednak w praktyce raport jest mimo wszystko pozytywną niespodzianką. Przede wszystkim, w grudniowy odczyt i tak już chyba nikt na rynku nie wierzył (po słabych danych rządowych i kilku słabych raportach tygodniowych) i stąd korekta „jedynie” do 247 tys. powinna być przyjęta jako dobra wiadomość. W tym kontekście kolejny odczyt bliski 200 tys. jest kolejną dobrą wiadomością.
Niewielkie umocnienie dolara może być efektem niedowierzania w wyniki raportu po tym, jak miesiąc temu nie znalazł on potwierdzenia w innych danych. Jeśli jednak podobne wartości znalazłyby się w raporcie rządowym, umocnienie dolara mogłoby być znacznie silniejsze. Taką wskazówkę daje też rynek stopy procentowej w USA, gdzie na przestrzeni ostatnich dwóch dni (oprócz ADP mieliśmy także bardzo silny ISM) rentowności wzrosły wzdłuż całej krzywej.
EURUSD – przesadne oczekiwania wobec EBC?
Wydarzeniem dzisiejszego dnia jest decyzja Europejskiego Banku Centralnego, a tak naprawdę wystąpienie prezesa Tricheta na konferencji po posiedzeniu. W poprzednim miesiącu Trichet wspomniał o niepokojąco przyspieszającej inflacji w strefie, co rynek zinterpretował jako zapowiedź możliwego szybszego zaostrzenia monetarnego w strefie euro. Obok uspokojenia w odniesieniu do kryzysu zadłużenia był to czynnik, który wspierał notowania euro. Pytanie jednak, czy rynek nie przesadził. Kontrakty FRA pokazują, iż zaledwie w styczniu rynek wycenił trzy dodatkowe podwyżki stóp (o 25 bp każda) w ciągu kolejnych 18 miesięcy. EBC może być bardziej wyczulony na wzrost inflacji niż np. Fed, ale ze względu na trudną sytuację ekonomiczną na peryferiach nie może sobie pozwolić na szybkie zacieśnienie. W tej sytuacji dalszy wzrost rynkowych stóp procentowych dla euro wydaje się bardzo wątpliwy, a to z kolei oznaczałoby, iż czynniki napędzające umocnienie euro w styczniu, nie będą pomagać wspólnej walucie w lutym, a wręcz mogą działać na jej niekorzyść.
Szersza analiza fundamentalna euro zawarta została w styczniowym miesięczniku XTB (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=19218), w drugiej jego części przedstawiliśmy rozbudowany opis techniczny (http://www.xtb.pl/strona.php?komentarz=19214).
W kalendarzu – EBC, dane z rynku pracy, indeksy aktywności w usługach
Dziś dla rynków kluczowa będzie godzina 14.30. Rozpocznie się wtedy konferencja prezesa EBC (sama decyzja Rady Banku o 13.45) i jednocześnie zostaną opublikowane tygodniowe dane o nowych bezrobotnych w USA (konsensus 420 tys.). Dobre dane pomogłyby uwiarygodnić wczorajszy dobry odczyt raportu ADP i podgrzałyby oczekiwania przed jutrzejszym raportem rządowym, który będzie rozstrzygający. Publikacje wskaźników aktywności w usługach będą w cieniu EBC i danych z rynku pracy. W strefie euro PMI usług zostanie opublikowany o 9.58 (konsensus 55,2 pkt.), w Wielkiej Brytanii o 10.28 (konsensus 51,4 pkt.), zaś amerykański ISM poznamy o 16.00 (konsensus 57 pkt.). O godzinie 19.00 naszego czasu czeka nas jeszcze wystąpienie szefa Fed. Będzie ono miało charakter okolicznościowy, ale będzie dotyczyć perspektyw ekonomicznych i polityki monetarnej.
Źródło: Przemysław Kwiecień, X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Publikuj:
Rynek kapitałowy - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czy wirtualne biuro w Warszawie jest dla Ciebie? Sprawdź nasze wskazówki!
2024-07-29 Poradnik przedsiębiorcySposób, w jaki pracujemy nie jest dziś taki, jak kiedyś. Z biegiem lat firmy zaczęły zachęcać swoich pracowników do stawiania na wygodę i kreatywność. Czterodniowe tygodnie prace, elastyczne godziny, spotkania integracyjne – to tylko kilka z pomysłów. Jednym z chętniej wybieranych rozwiązań jest koncepcja wirtualnych biur. Czy będzie ona odpowiednia dla Twojej firmy?
InPost Pay - Twój przycisk do wygodnych zakupów online
2024-06-24 Poradnik konsumentaEra zakupów online przynosi ze sobą wiele udogodnień. Oglądasz, porównujesz i kupujesz produkty, nie ruszając się z miejsca, o dowolnej porze dnia czy nocy. Ale co gdybyśmy powiedzieli, że zakupy w sieci mogą być jeszcze bardziej przyjazne dla klienta? Witaj w świecie InPost Pay - usługi, która zmieni Twoje postrzeganie e-commerce.
Jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w 2024 roku?
2024-06-06 Poradnik pracownikaNadszedł czas, aby po latach nauki wybrać odpowiedni dla siebie zawód. Jak jednak zrozumieć, która droga jest właściwa? Istnieje wiele ścieżek kariery, które możesz podążać, opierając swój wybór na wynagrodzeniu i zapotrzebowaniu na daną pozycję w firmach. W tym artykule dowiesz się, jakie są 10 najbardziej poszukiwanych zawodów w bieżącym roku, i zobaczysz, że wiele trendów przesunęło się w kierunku sektora medycznego i inżynieryjnego.
EBITDA - kluczowy wskaźnik analizy finansowej firm
2024-05-22 Poradnik inwestoraEBITDA (ang. Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) to kluczowy wskaźnik finansowy używany w analizie wyników firm. Reprezentuje zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed odliczeniem odsetek, podatków, amortyzacji i deprecjacji. Wskaźnik ten dostarcza informacji na temat zdolności firmy do generowania zysków z podstawowej działalności operacyjnej.
Praca za granicą - korzyści i wyzwania
2024-05-06 Poradnik pracownikaDlaczego coraz więcej Polaków szuka pracy za granicą? W ostatnich latach coraz więcej Polaków decyduje się na poszukiwanie lepszych możliwości zawodowych poza granicami kraju, zwłaszcza w krajach sąsiednich Unii Europejskiej, takich jak Niemcy. Ta tendencja nie jest przypadkowa – wynika zarówno z różnic ekonomicznych, jak i z szerszych perspektyw, które otwierają się dzięki pracy za granicą. W niniejszym artykule przyjrzymy się głównym przyczynom tej migracji zarobkowej oraz korzyściom, jakie płyną z pracy w innym kraju UE, zarówno pod względem finansowym, jak i osobistym.
Jakie sejfy powinny znaleźć się w hotelu?
2024-04-09 Artykuł sponsorowanyBezpieczeństwo gości hotelowych to jeden z najważniejszych czynników, o który musi zadbać każdy właściciel hotelu wraz ze swoim personelem. Niestety nawet najlepsza obsługa hotelowa nie jest w stanie zagwarantować, że nie dojdzie do kradzieży kosztowności osób, które zdecydowały się na pobyt w pokoju hotelowym. Aby uniknąć nieprzyjemności, warto zainwestować w sejfy hotelowe umieszczone w każdym pokoju. Jak wybrać skrytkę pancerną do pokoju lub recepcji hotelowej? Zobacz poradnik i dowiedz się więcej.
Jak wykorzystać kody rabatowe i oszczędzić więcej pieniędzy?
2024-02-19 Poradnik konsumentaW dzisiejszych czasach, w dobie dynamicznego rozwoju e-commerce, sklepy online oferują coraz więcej sposobów na oszczędzanie podczas zakupów. Jednym z najpopularniejszych narzędzi są kody rabatowe, które stanowią świetny sposób na obniżenie kosztów zakupów i zwiększenie wartości pieniędzy wydanych online. W tym artykule eksperckim omówimy, jak wykorzystać kody rabatowe do sklepów online i maksymalizować oszczędności.
Jak sprawdzają się opony zimowe?
2023-11-13 Artykuł sponsorowanyJak wszyscy możemy sobie wyobrazić, opony zimowe to bezpieczeństwo dla wszystkich, którzy chcą poruszać się zimą, zwłaszcza jeśli mieszkają w obszarach, gdzie prawdopodobne jest występowanie śniegu lub lodu. W każdym razie we Włoszech od 15 listopada do 15 kwietnia obowiązuje obowiązek posiadania na pokładzie opon zimowych lub łańcuchów. Dzieje się tak dlatego, że zima we Włoszech, choć zależy od regionu, potrafi być bardzo sroga.
Oszczędzanie na rachunkach - Jak to zrobić?
2023-08-03 Poradnik konsumentaReperowanie domowego budżetu, to normalna sprawa, która może nas czasami przerastać. Są jednak kwestie, na których jesteście w stanie zaoszczędzić dużo bardziej, niż mogłoby się wydawać. Jednym ze świetnych tego przykładów jest oczywiście zmniejszenie opłat, które płacimy za rachunki. Warto wiedzieć, że istnieją na to sprawdzone sposoby, które sprawią, że liczby na rachunkach znacząco się skurczą. Jak to osiągnąć?
Polacy zjedzą pączki warte tyle co 381 mieszkań
2023-02-16 Analizy HRE INvestmentsPączki jeszcze nigdy nie były tak drogie jak dziś. Wysokiej jakości drożdżowy przysmak wyceniony został przez HRE Investments na 4,63 złote za sztukę. To aż o 31% więcej niż przed rokiem. Niemniej na finiszu karnawału mało kto odmówi sobie tego przysmaku. W efekcie w ciągu zaledwie jednego dnia możemy wydać na ten cel 176 milionów złotych. Tłusty czwartek to święto, które wywołuje szczególnie ciepłe uczucia. Jest to dzień, w którym tradycyjnie możemy trochę sobie pofolgować.