Wiadomości - Wszystkie wiadomości, komentarze, analizy

Polski rynek finansowy nie reagował dziś rano jakoś przesadnie na informację o dynamice CPI w naszym kraju w sierpniu br. (6-ty spadek z rzędu do 10,1 proc. z 10,8 proc. w lipcu br. i oczekiwaniach na poziomie 10 proc.) i ostateczne dane na temat PKB w II kw. br. (-0,6 proc r/r po rewizji danych za I kw. z 0 proc. r/r do -0,3 proc. r/r i oczekiwaniach na poziomie -0,5 proc.). Kurs złotego był stabilny (EUR/PLN +0,01 proc., USD PLN +0,35 proc. ok. godz. 10:40). Rentowność 10-letnicj obligacji polskiego rządu wróciła powyżej poziomu 5,6 proc. (5,624 proc.).

Najbardziej oczekiwany raport makroekonomiczny z Polski jest już za nami. Inflacja CPI wstępnie za sierpień nie spada do poziomu jednocyfrowego. Co więcej wypada na poziomie 10,1% r/r, co oznacza odczyt powyżej konsensusu na 10%. Niespełnione zostały warunki do pierwszej obniżki stóp procentowych w Polsce, ale nie jest wykluczone, że RPP i tak zdecyduje się na taki ruch w kolejną środę, patrząc na dosyć oczywisty trend spadkowy inflacji.

Bieżący tydzień na rynku ropy naftowej upływa pod znakiem zwyżek. Wczoraj notowania tego surowca kontynuowały wzrosty, a dziś rano utrzymują się w okolicach wczorajszych maksimów. Cena ropy WTI oscyluje w rejonie 81,60 USD za baryłkę, podczas gdy notowania ropy Brent przekraczają 85 USD za baryłkę. Podczas środowej sesji wsparciem dla notowań ropy naftowej okazały się dane Departamentu Energii USA (DoE), dotyczące zapasów paliw w tym kraju.

Głównym tematem rynków w tym tygodniu są coraz słabsze odczyty danych z amerykańskiej gospodarki. Jak dotąd giełdy reagują na nie dość optymistycznie, widząć w nich pewnego rodzaju 'zwiastun' bardziej gołębiej polityki Fedu. Lepszy nastrój na światowych rynkach co do zasady sprzyja WIG20 i napędza polską giełdę. Benchmark polskich bluechipów odnotował dziś 0,4% zwyżkę na tle tracących największych, europejskich indeksów.

W USA ekstremalny niedobór siły roboczej, który obserwowaliśmy głównie w latach 2021 – 2022, pomału przechodzi do historii. Sytuacja na rynku pracy normalizuje się dość szybko. Zostało to potwierdzone wczoraj. Ankieta JOLTS wskazała wyraźny spadek popytu na pracę. Do tej pory dolar nie reagował jakoś wyraźnie na te dane. Tym razem było inaczej. USD osłabł a rentowności amerykańskich obligacji, głównie z krótkiego końca krzywej dochodowości, zdecydowanie spadły. Złe dane okazały się dobre dla Wall Street, co skutkowało wyraźnymi zwyżkami indeksów giełdowych.

Wczorajsza sesja na rynku ropy naftowej zakończyła się na sporym plusie. Polepszenie nastrojów na globalnym rynku, słabość amerykańskiego dolara, jak również spadek zapasów ropy naftowej w USA przyczyniły się do wzrostu cen ropy naftowej, zarówno gatunku WTI, jak i Brent, o około 1,30% podczas wtorkowej sesji. Dzisiaj rano zwyżka wyhamowuje. Notowania amerykańskiej ropy naftowej WTI poruszają się w okolicach 81 USD za baryłkę, z kolei cena ropy Brent oscyluje w rejonie 85 USD za baryłkę.

Wczorajsza sesja nie przyniosła większej zmienności na rynku Forex, co było związane z pustym kalendarzem makro. W najbliższym czasie kluczowe dla dalszego kierunku na dolarze będzie to, jak wypadną dane z rynku pracy w USA. Będzie to miało bowiem przełożenie na oczekiwania co do wrześniowej decyzji Fed w sprawie stóp procentowych. Po zeszłotygodniowym sympozjum w Jackson Hole oczekiwania co do podwyżki nieznacznie się zwiększyły, jednak to piątkowe dane mogą zdecydować o tym, czy Rezerwa Federalna zdecyduje się na podniesienie stóp procentowych, czy też nie.

Główne indeksy rynków akcji w Azji i Oceanii w zdecydowanej większości podążały dziś wzrostową ścieżką wyznaczoną w poniedziałek przez Wall Street (Nikkei 225 +1,73 proc.). Ceny kontraktów na amerykańskie indeksy giełdowe notowały dziś rano kosmetyczne zmiany (S&P 500 -0,02 proc.). W Europie lekko zwyżkowały dziś ok. godz. 10:20 niemiecki DAX (+0,34 proc.) i francuski CAC 40 (+0,26 proc.). Na GPW WIG-20 był dziś rano najwyżej od 8 sesji (+0,13 proc. ok. godz. 10:35). Po podaniu dziś rano przez spółkę ML System szacunku 10,6 mln straty netto poniesionej w pierwszym półroczu, kurs akcji spółki spadał o ponad 10 proc. Swój najniższy od ponad roku kurs zaliczyły dziś rano akcje BioMaximy.

Dzisiejsza sesja na WIG20 w początkowej fazie była dość mieszana, indeks zyskiwał niespełna 0,4%, a wiele benchmarków w Europie notowało większe wzrosty. Sytuacja ta zmieniłą się gwałtownie po południu, gdy akcje banków zareagowały na perspektywę zmian w wakacjach kredytowych. WIG Banki zamknął sesję 2,46% zwyżką a sam WIG20 zyskał 1,94%.

Konferencja Jackson Hole, która odbyła się w weekend przeszła bez szerszego echa. Pomimo spadku inflacji i symptomów spowolnienia banki centralne na razie nie zmieniają raczej jastrzębiego przekazu. W tym tygodniu uwaga skoncentrowana będzie na danych z amerykańskiego rynku pracy. Ubiegły tydzień zaczął się od chińskiego wątku i podobnie jest teraz, aczkolwiek zmienił się kontekst. Obawy o deweloperów i rynek nieruchomości z poprzedniego poniedziałku jakby wyparowały – Pekinowi raz jeszcze udało się zdjąć je z piedestału rynkowej uwagi.

Europejczycy mają Davos. W Polsce mamy Karpacz (choć jeszcze do niedawna Krynicę), natomiast Amerykanie mają Jackson Hole. To właśnie w tej górskiej miejscowości rozpocznie się najważniejsze sympozjum ekonomiczne w Stanach Zjednoczonych w tym roku. Choć takie spotkania zazwyczaj nie przynosiły zwrotów akcji w prowadzonej polityce czy większych ruchów na rynku, to jednak w przeszłości mieliśmy ważne komunikaty właśnie z sympozjum w USA, które doprowadziły do sporych ruchów na rynku. Czy teraz ta sytuacja może się powtórzyć?

Dzisiejsza sesja na giełdach nie przyniosła wyczekiwanej przez wielu euforii spowodowanej wynikami i wyższymi prognozami Nvidia. Nasdaq 100 po wyższym otwarciu na Wall Street błyskawicznie wrócił do spadków, stawiajac znak zapytania nad tym czy sztuczna inteligencja rzeczywiście zdoła 'przedłużyć' hossę spółek z branży technologicznej. Spadki przyspieszają i obecnie indeks notowany jest już 1,15% niżej, przy słabości pozostałych głównych indeksów.

Podczas wczorajszej sesji mogliśmy obserwować całkiem niezłą zmienność na rynku Forex, przynajmniej jak na sezon wakacyjny. Notowania głównej pary walutowej ustanowiły nowe lokalne minima, spadając niemal do poziomu 1,08 USD. Jednak druga połowa dnia przyniosła osłabienie amerykańskiej waluty, przez co kurs EURUSD zamknął sesję na plusie, powyżej 1,0860, rysując pro wzrostową formację świecową na interwale dziennym.

Wczoraj amerykańska waluta traciła po południu na co złożyły się słabsze od oczekiwań dane PMI z USA, które podbiły szanse na rynkowy scenariusz zakładający, że FED nie zdecyduje się już na podwyżki stóp - nieważne, że wcześniej dostaliśmy naprawdę fatalne dane PMI ze strefy euro, które wprowadzają nas do recesji - para EURUSD wymazała całą zniżkę i to z nawiązką (w czwartek nad ranem testowaliśmy poziom 1,0876).

Notowania ropy naftowej kontynuują ruch spadkowy. Wczoraj zniżki cen tego surowca przyspieszyły – w rezultacie, cena ropy WTI zniżkowała do okolic 78 USD za baryłkę, a notowania ropy Brent otarły się o poziom 82 USD za baryłkę. W obu przypadkach, ceny delikatnie odbiły pod koniec wczorajszej sesji, ale już dziś presja podażowa pojawiła się na nowo. Negatywnie na ceny ropy wpłynęły wczorajsze rozczarowujące odczyty indeksów PMI w Stanach Zjednoczonych oraz wciąż niskie odczyty m.in. w Europie.

Dziś w Jackson Hole w Wyoming w USA rozpocznie się organizowane co roku przez oddział Rezerwy Federalnej w Kansas 3-dniowe sympozjum, którego uczestnikami są członkowie władz banków centralnych z całego świata. Obserwatorzy rynków finansowych i ekonomiści będą w piątek z uwagą przysłuchiwali się przemówieniu przewodniczącego FED Jerome’a Powella. Przed rokiem Powell przekazał prostą wiadomość „inflacja jest zbyt wysoka i FED zrobi wszystko co będzie trzeba by ją obniżyć”.

Chociaż azjatycka sesja przyniosła zwyżki na rynku ropy naftowej, to już dziś rano w Europie na rynku tego surowca z powrotem przeważyła strona podażowa. Cena ropy naftowej WTI powróciła do okolic 79 USD za baryłkę, a notowania ropy naftowej Brent dotarły na nowo do 83,50 USD za baryłkę. Istotną kwestią, która kładzie się cieniem na ceny ropy naftowej, pozostaje siła amerykańskiego dolara, negatywnie wpływająca ogólnie na wyceny wielu surowców.

Podczas wczorajszej sesji mogliśmy obserwować wyraźne cofnięcie na głównej parze walutowej. Kurs euro do dolara przez chwilę był notowany powyżej 1,09 USD, jednak do końca dnia spadł poniżej 1,0850 USD, a dziś ruch w dół jest kontynuowany. Środowa sesja rozpoczęła się od nieznanych wzrostów na EURUSD, niemniej po publikacji danych PMI z Niemiec, notowania ruszyły mocno w dół, ustanawiając nowe lokalne minima przy 1,0810.

W środę rano poznaliśmy wstępne szacunki indeksów PMI w strefie euro, które przyniosły mocne rozczarowanie - zwłaszcza w kontekście Niemiec. Szacunki dla przemysłu wprawdzie nie były aż tak złe, choć są to bardzo niskie wartości (39,1 pkt. w sierpniu), ale już zjazd w usługach do 47,3 pkt. to ogromne zaskoczenie (szacowano 51,5 pkt.). Te dane podbijają scenariusz poważniejszej recesji w Niemczech, której prawdopodobieństwo i tak wzrosło po ostatnich słabych odczytach z Chin.