Możliwe skoordynowane obniżki stóp

Prawdopodobnie w najbliższym czasie Bank Anglii oraz ECB będą obniżały stopy procentowe odchodząc w ten sposób od wcześniejszej polityki walki z inflacją. Celem banków centralnych jest przywrócenie normalności na rynku międzybankowym. Wobec kryzyzu zaufania banki komercyjne zbierają gotówkę i nie chcą pożyczać sobie pieniędzy.

Spekulacje dotyczące obniżek pozwoliły giełdom odbić się pod koniec wczorajszego dnia i DJIA wrócił ponad psychologiczną barierę 10,000. Indeks cen opcji VIX osiągnął wczoraj w pewnym momencie 56 punktów. Wczorajsza panika na giełdach wywowała prawdziwy exodus z par jenowych. Gwałtownie spadły EURJPY, AUDJPY, GBPJPY, NZDJPY. Ze względu na rosnące oczekiwania na obniżki stóp można spodziewać się kontyunuacji trendu spadkowego na tych parach.

Kolejny raz wzrosły implikowane zmienności opcji walutowych. Wydaje się, że obecnie jest dobry moment do wystawiania opcji ze względu ekstremalnie wysokie zmienności. Rynek płaci bardzo dużo za ubezpieczenie przed ryzykiem.

Dzisiaj w centrum uwagi będzie przemówienie Bena Bernanke zaplanowane na godzinę 18:00 oraz notatki z ostatniego posiedzenia FOMC. Z danych makro publikowane będą zamówienia przemysłowe z Niemiec oraz produkcja przemysłowa z Wielkiej Brytanii.

W najbliższych dniach należy spodziewać się utrzymania ekstremalnej zmienności intraday w szczególności na parach jenowych. Złoty powinien nadal reagować na notowania dolara.

EURPLN

Duża zmienność notowań złotego utrzymuje się. Korekty spadkowe są wykorzystywane do kupowania walut. Zakres standardowej korekty nie przekracza obecnie 3-4 grosze. Wysoka korelacja notowań złotego z EURUSD utrzymuje się. Paniczna wyprzedaż akcji na rynkach wschodzących również wpływa negatywnie na złotego. EURPLN zbliża się powoli do wrześniowego szczytu przy 3,49 i oczekujemy, że w najbliższych dniach zostanie on naruszony. Celem ruchu może być 50% zniesienie fibo rocznej fali umocnienia złotego przy 3,52.

EURUSD

Spodziewane obniżki stóp wpływają negatywnie na euro, ponieważ rynek spodziewa się, że ECB będzie musiało ciąć stopy bardziej agresywnie niż FED. Trend spadkowy euro jest szczególnie widoczny w relacji do jena. Agresywne spadki EURJPY przypominają trend z 1998 roku. Trend spadkowy na EURUSD jest utrzymany, a korekty wzrostowe nadal mieszczą się w przedziale 150-200 pipsów. Potencjalne formacje odwrócenia (ostatnia zaznaczona na wykresie) należy ignorować dopóki nie zostaną potwierdzone silniejszą korektą. Najbliższym oporem jest strefa 1,3650-1,3670.

GBPUSD

GBPUSD oscyluje w pobliżu wsparcia przy 1,74 w oczekiwaniu na dane o produkcji przemysłowej. Trend spadkowy jest utrzymany i należy spodziewać się kolejnej próby przebicia minimum. Bank Anglii podobnie jak Bank Australii prawdopodobnie będzie agresywnie obniżał stopy procentowe. Dzisiaj pojawiły się informacje o możliwym dokapitalizowaniu brytyjskich banków przez Rząd Wielkiej Brytanii. Najbliższym oporem jest strefa 1,76-1,7650. W dalszym ciągu podtrzymujemy cel średnioterminowy poniżej 1,70.

USDJPY

Wczoraj USDJPY wybił się z zakresu, przebijając się poniżej 103,5. W wyniku agresywnej sprzedaży par jenowych USDJPY przetestował poziom 100 już tego samego dnia po wybiciu. W przypadku kontynuacji trendu możliwe będzie zejście poniżej 100. Umocnieniu jena sprzyja sytuacja kryzysowa i utrzymująca się wysoka zmienność, która skutecznie uniemożliwia zyskowny "carry trade". Oczekiwania na obniżki stóp przez FED będą sprzyjać trendowi spadkowem na USDJPY. Najbliższym oporem jest wcześniejsze wsparcie w strefie 103,5-104.