Aktualna sytuacja na rynku USD/PLN
W piątek, 11 kwietnia 2025 roku (w chwili dodawania tego artykułu), kurs dolara wynosił około 3,772 zł, co oznacza spadek o ponad 2% w ciągu tygodnia. Tendencja ta jest kontynuacją osłabienia dolara obserwowanego od początku roku. Główne czynniki wpływające na tę sytuację to:
+ Polityka monetarna USA: Oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed) osłabiają dolara.
+ Napięcia geopolityczne: Wojny handlowe, zwłaszcza między USA a Chinami, oraz niepewność polityczna w Stanach Zjednoczonych wpływają negatywnie na wartość dolara.
+ Silna pozycja złotego: Stabilna sytuacja gospodarcza Polski, kontrolowana inflacja oraz atrakcyjne stopy procentowe przyciągają kapitał zagraniczny, co umacnia złotego.
Czy dolar może spaść do 3 zł do końca 2025? – Scenariusz ekstremalny
Choć obecnie żadne renomowane instytucje finansowe nie przewidują spadku kursu USD/PLN do poziomu 3 zł, nie jest to scenariusz zupełnie niemożliwy – wymagałby jednak wystąpienia bardzo specyficznego i rzadkiego splotu czynników, które miałyby silny i trwały wpływ zarówno na osłabienie dolara, jak i na umocnienie polskiej waluty. Taki ekstremalny scenariusz mógłby wyglądać następująco:
1. Gwałtowna i zdecydowana obniżka stóp procentowych w USA – jeśli Rezerwa Federalna (Fed) zareagowałaby na pogorszenie koniunktury gospodarczej lub załamanie na rynku pracy głębokim luzowaniem polityki monetarnej (np. szybkim zejściem ze stopami w okolice zera), wartość dolara mogłaby istotnie spaść względem koszyka walut.
2. Powrót globalnych inwestorów na rynki wschodzące – odpływ kapitału z USA w kierunku rynków rozwijających się, takich jak Polska, w poszukiwaniu wyższych stóp zwrotu, mógłby wywołać presję na umocnienie złotego. Zwłaszcza jeśli towarzyszyłoby temu ogólne wyciszenie napięć geopolitycznych (np. zakończenie konfliktów zbrojnych, stabilizacja stosunków USA–Chiny, Rosja–Zachód itp.).
3. Silna aprecjacja złotego dzięki polityce NBP i napływowi inwestycji zagranicznych – gdyby Narodowy Bank Polski utrzymał relatywnie wysokie stopy procentowe, a polska gospodarka przyciągała inwestycje zagraniczne (np. w związku z przenoszeniem produkcji z Azji do Europy Środkowo-Wschodniej), złoty mógłby zyskać na wartości. W tym scenariuszu możliwa byłaby aprecjacja kursu nawet o kilkanaście procent.
4. Silny wzrost eksportu netto Polski – nadwyżka handlowa (więcej eksportu niż importu) powoduje wzrost popytu na złotego, co może sprzyjać jego umocnieniu. Jeżeli doszłoby do trwałego zwiększenia konkurencyjności polskiego eksportu przy jednoczesnym spadku importu (np. przez oszczędności energetyczne, własne źródła energii, lokalną produkcję), mogłoby to znacząco wpłynąć na kurs.
5. Kryzys zaufania do dolara jako waluty rezerwowej – choć mało prawdopodobne, silny globalny kryzys zaufania do dolara (np. związany z zadłużeniem USA, impasem politycznym, utratą wiarygodności Fed) mógłby doprowadzić do ucieczki kapitału w stronę innych walut, w tym walut regionalnych o stabilnych fundamentach – jak polski złoty.
Prognozy kursu USD/PLN na 2025 rok przez analityków
Analitycy prezentują różne scenariusze dotyczące przyszłości kursu dolara:
Crédit Agricole: Prognozuje spadek kursu do 3,75 zł w czwartym kwartale 2025 roku.
RBC Capital Markets: Oczekuje spadku do 3,94 zł w czwartym kwartale 2025 roku.
BNP Paribas: Przewiduje wzrost kursu do 4,35 zł w czwartym kwartale 2025 roku.
HSBC: Szacuje wzrost kursu do 4,55 zł w czwartym kwartale 2025 roku.
Większość prognoz mieści się w przedziale 3,75–4,55 zł, co wskazuje na znaczną niepewność co do przyszłego kursu dolara.
Podsumowując: aby kurs dolara spadł do poziomu 3 zł, musiałoby dojść do głębokiej i długotrwałej dekoniunktury w USA połączonej z równoczesnym wzmocnieniem fundamentów gospodarczych Polski. Taki scenariusz jest teoretycznie możliwy, ale obecnie oceniany jako skrajnie mało prawdopodobny. Niemniej jednak rynki finansowe potrafią zaskakiwać – dlatego warto śledzić bieżące trendy, reakcje banków centralnych i globalne przepływy kapitału.
