Data dodania: 2018-09-10 (15:10)
Kluczowe informacje z rynków: USA: Opublikowane w piątek po południu dane Departamentu Pracy za sierpień zaskoczyły na plus (NFP 201 tys, płaca godzinowa przyspieszyła do 2,9 proc. r/r z 2,7 proc. r/r). To podbiło w górę rentowności amerykańskich obligacji, chociaż poniedziałek rozpoczyna się stabilnie – 2,94 proc. dla 10-letnich papierów.
USA / CHINY / WOJNY HANDLOWE: Donald Trump zagroził zwiększeniem puli chińskich produktów, które będą objęte wyższymi cłami z 200 mld USD na 267 mld USD. Strona chińska nie wykluczyła działań odwetowych. Tymczasem opublikowane w sobotę dane nt. bilansu handlowego za sierpień nie wypadły źle – nadwyżka w handlu zmalała do 27,9 mld USD z 28,05 mld USD, wobec szacowanych 31,8 mld USD, a eksport wyhamował do 9,8 proc. r/r z 12,2 proc. r/r, podczas kiedy import wyniósł 20,0 proc. r/r wobec 27,3 proc. r/r wcześniej. Co ciekawe pogorszeniu nie uległy wyliczenia w handlu z USA mimo faktu obowiązywania ceł na produkty warte 50 mld USD (nadwyżka wzrosła do rekordowych 31,1 mld USD z 28,1 mld USD. Z kolei opublikowane dzisiaj w nocy dane nt. inflacji CPI pokazały jej przyspieszenie do 2,3 proc. r/r (najwyższa wartość od lutego b.r.).
NOWA ZELANDIA: Aktywność w sektorze przetwórczym wzrosła w II kwartale o 1,8 proc. k/k, wobec 0,6 proc. k/k poprzednio, ale przy kurczącym się wolumenie (-1,2 proc. k/k). NZIER wskazał na pogorszenie się prognoz nt. gospodarki bazując na konsensusie wśród ekonomistów.
JAPONIA: Ostateczne dane nt. dynamiki PKB w II kwartale pokazały na jej przyspieszenie do 3,0 proc. w ujęciu zanualizowanym (szacowano 2,6 proc.) – są to najwyższe wartości od 2 lat. Wydatki firm wyniosły 3,1 proc. k/k (najlepiej od 2015 r.).
WIELKA BRYTANIA / BREXIT / DANE: Jak podaje Financial Times Bruksela może dać Michelowi Barnierowi większe uprawnienia dla „uelastycznienia” negocjacji, tak aby możliwe było osiągnięcie dalszych postępów jeszcze przed nieformalnym szczytem UE w Salzburgu 20 września. Tymczasem premier May musi uporać się z narastającym oporem wobec ustaleń z UE we własnej partii – przeciwko ma być nawet 80 posłów Partii Konserwatywnej, a także opozycyjna Partia Pracy – co może zablokować proces legislacyjny. Niewykluczone jednak, że jesteśmy świadkami próby sił przed konwencją torysów zaplanowaną na 30 września – 3 października. Opublikowane dzisiaj rano dane nt. produkcji przemysłowej w lipcu wypadły poniżej oczekiwań – dynamika wyhamowała do 0,1 proc. m/m i 0,9 proc. r/r.
SZWECJA: W niedzielnych wyborach parlamentarnych blok centrolewicowy uzyskał wynik 40,6 proc., co daje mu 144 na 349 miejsc, a centroprawica może liczyć na 142. Nacjonalistyczni Szwedzcy Demokraci zwiększyli stan posiadania względem wyborów z 2014 r. o 14 miejsc do 63 miejsc. Niemniej ich wynik był słabszy od tego, na co pokazywały sondaże. To „cieszy” rynki, chociaż Szwecję czeka długotrwały pat w parlamencie, gdyż główne siły nie chcą rozmawiać o sojuszu z nacjonalistami i odwrotnie.
NORWEGIA: W sierpniu inflacja CPI wypadła lepiej od prognoz na poziomie 3,2 proc. r/r przyspieszając z 3,0 proc. r/r do 3,4 proc. r/r. Dane bazowe pokazały skok z 1,4 proc. r/r do 1,9 proc. r/r (oczekiwano 1,7 proc. r/r). Odczyty wsparły koronę, gdyż zwiększają szanse na podwyżkę stóp przez Norges Bank już 20 września.
Opinia: W poniedziałek dolar zaczął oddawać zdobycze z piątkowego popołudnia, kiedy to został wsparty lepszymi danymi Departamentu Pracy. Dynamika płacy godzinowej na poziomie 2,9 proc. r/r niewątpliwie cieszy, ale w obecnej chwili nie zmienia dużo w perspektywach potencjalnych posunięć FED w 2019 r. Tu więcej powie komunikat po wrześniowym posiedzeniu. Tymczasem kolejne dwie podwyżki stóp (do grudnia) są w zasadzie uwzględnione w wycenie dolara.
Jeszcze wcześnie rano można było oczekiwać, że rynek pociągnie temat zapowiedzi Trumpa, który próbuje przystawić Chińczyków do ściany, tak jak potrafi – potencjalne cła mogą dotyczyć większej grupy produktów niż planowano wcześniej (267 mld USD wobec 200 mld USD). Teoretycznie nie zwiększa to szans na ewentualne rozładowanie emocji i rzeczowe rozmowy obu stron, ale w tematach polityczno-gospodarczych nic nie jest pewne i trudno ocenić, co w danej chwili dzieje się w tzw. kuluarach. Niewykluczone, że ruch Trumpa wynikał z faktu, że chińska nadwyżka w handlu z USA wzrosła w sierpniu do rekordowego poziomu 31,3 mld USD mimo, że obowiązywały już wyższe cła. Trudno też ocenić, jakie działania odwetowe mogłaby podjąć strona chińska. Patrząc na wykres USDCNH nie widać nadmiernej presji na osłabienie juana, a piątkowy ruch wynikał z ogólnego umocnienia się dolara po danych Departamentu Pracy. Pierwszy opór przy 6,88 pozostaje nienaruszony.
Na szerokim rynku dolar dzisiaj nie zyskuje, co odbija się na układzie sił na koszyku BOSSA USD. Ten tydzień może okazać się ważny – albo będziemy na powrót testować dolne ograniczenie widocznego kanału wzrostowego, albo podejmiemy próbę wyjścia ponad 81,15 pkt. i marszu w stronę szczytów z pierwszej połowy sierpnia.
Ciekawy układ mamy na EURUSD. Zejścia poniżej 1,1550 stają się coraz częstsze (dzisiaj 1,1525), co zmniejsza wagę tego poziomu jako wsparcia. Najbliższy opór to okolice 1,1600-1,1620. Niewykluczone, że istotniejsze rozstrzygnięcie pojawi się dopiero w czwartek (decyzje ECB i Banku Turcji). Euro może natomiast sprzyjać malejące ryzyko wokół Włoch, po tym jak tamtejsi decydenci zapewnili, że budżet na przyszły rok nie będzie naruszał reguł ostrożnościowych.
Trwa rollercoaster w temacie Brexitu, chociaż funt jakby się do tego przyzwyczaił. Rynek zdaje się zakładać rosnące prawdopodobieństwo ustępstw ze strony Brukseli, która będzie obawiać się politycznego impasu wokół rządu premier May, jaki mógłby zablokować proces legislacyjny Brexitu i doprowadzić do wyjścia z UE bez porozumienia w marcu 2019 r. Handel na funcie w najbliższych tygodniach będzie jednak charakteryzować duże ryzyko „krótkoterminowych wahań”.
Jednym z wygranych poniedziałku jest norweska korona, którą wsparły lepsze dane nt. inflacji w sierpniu. To pozwala rozbudować „story” przed zaplanowanym na 20 września posiedzeniem Norges Banku, które może przynieść podwyżkę stóp. Nie można wykluczyć testowania okolic 8,30 na USDNOK w kolejnych dniach.
NOWA ZELANDIA: Aktywność w sektorze przetwórczym wzrosła w II kwartale o 1,8 proc. k/k, wobec 0,6 proc. k/k poprzednio, ale przy kurczącym się wolumenie (-1,2 proc. k/k). NZIER wskazał na pogorszenie się prognoz nt. gospodarki bazując na konsensusie wśród ekonomistów.
JAPONIA: Ostateczne dane nt. dynamiki PKB w II kwartale pokazały na jej przyspieszenie do 3,0 proc. w ujęciu zanualizowanym (szacowano 2,6 proc.) – są to najwyższe wartości od 2 lat. Wydatki firm wyniosły 3,1 proc. k/k (najlepiej od 2015 r.).
WIELKA BRYTANIA / BREXIT / DANE: Jak podaje Financial Times Bruksela może dać Michelowi Barnierowi większe uprawnienia dla „uelastycznienia” negocjacji, tak aby możliwe było osiągnięcie dalszych postępów jeszcze przed nieformalnym szczytem UE w Salzburgu 20 września. Tymczasem premier May musi uporać się z narastającym oporem wobec ustaleń z UE we własnej partii – przeciwko ma być nawet 80 posłów Partii Konserwatywnej, a także opozycyjna Partia Pracy – co może zablokować proces legislacyjny. Niewykluczone jednak, że jesteśmy świadkami próby sił przed konwencją torysów zaplanowaną na 30 września – 3 października. Opublikowane dzisiaj rano dane nt. produkcji przemysłowej w lipcu wypadły poniżej oczekiwań – dynamika wyhamowała do 0,1 proc. m/m i 0,9 proc. r/r.
SZWECJA: W niedzielnych wyborach parlamentarnych blok centrolewicowy uzyskał wynik 40,6 proc., co daje mu 144 na 349 miejsc, a centroprawica może liczyć na 142. Nacjonalistyczni Szwedzcy Demokraci zwiększyli stan posiadania względem wyborów z 2014 r. o 14 miejsc do 63 miejsc. Niemniej ich wynik był słabszy od tego, na co pokazywały sondaże. To „cieszy” rynki, chociaż Szwecję czeka długotrwały pat w parlamencie, gdyż główne siły nie chcą rozmawiać o sojuszu z nacjonalistami i odwrotnie.
NORWEGIA: W sierpniu inflacja CPI wypadła lepiej od prognoz na poziomie 3,2 proc. r/r przyspieszając z 3,0 proc. r/r do 3,4 proc. r/r. Dane bazowe pokazały skok z 1,4 proc. r/r do 1,9 proc. r/r (oczekiwano 1,7 proc. r/r). Odczyty wsparły koronę, gdyż zwiększają szanse na podwyżkę stóp przez Norges Bank już 20 września.
Opinia: W poniedziałek dolar zaczął oddawać zdobycze z piątkowego popołudnia, kiedy to został wsparty lepszymi danymi Departamentu Pracy. Dynamika płacy godzinowej na poziomie 2,9 proc. r/r niewątpliwie cieszy, ale w obecnej chwili nie zmienia dużo w perspektywach potencjalnych posunięć FED w 2019 r. Tu więcej powie komunikat po wrześniowym posiedzeniu. Tymczasem kolejne dwie podwyżki stóp (do grudnia) są w zasadzie uwzględnione w wycenie dolara.
Jeszcze wcześnie rano można było oczekiwać, że rynek pociągnie temat zapowiedzi Trumpa, który próbuje przystawić Chińczyków do ściany, tak jak potrafi – potencjalne cła mogą dotyczyć większej grupy produktów niż planowano wcześniej (267 mld USD wobec 200 mld USD). Teoretycznie nie zwiększa to szans na ewentualne rozładowanie emocji i rzeczowe rozmowy obu stron, ale w tematach polityczno-gospodarczych nic nie jest pewne i trudno ocenić, co w danej chwili dzieje się w tzw. kuluarach. Niewykluczone, że ruch Trumpa wynikał z faktu, że chińska nadwyżka w handlu z USA wzrosła w sierpniu do rekordowego poziomu 31,3 mld USD mimo, że obowiązywały już wyższe cła. Trudno też ocenić, jakie działania odwetowe mogłaby podjąć strona chińska. Patrząc na wykres USDCNH nie widać nadmiernej presji na osłabienie juana, a piątkowy ruch wynikał z ogólnego umocnienia się dolara po danych Departamentu Pracy. Pierwszy opór przy 6,88 pozostaje nienaruszony.
Na szerokim rynku dolar dzisiaj nie zyskuje, co odbija się na układzie sił na koszyku BOSSA USD. Ten tydzień może okazać się ważny – albo będziemy na powrót testować dolne ograniczenie widocznego kanału wzrostowego, albo podejmiemy próbę wyjścia ponad 81,15 pkt. i marszu w stronę szczytów z pierwszej połowy sierpnia.
Ciekawy układ mamy na EURUSD. Zejścia poniżej 1,1550 stają się coraz częstsze (dzisiaj 1,1525), co zmniejsza wagę tego poziomu jako wsparcia. Najbliższy opór to okolice 1,1600-1,1620. Niewykluczone, że istotniejsze rozstrzygnięcie pojawi się dopiero w czwartek (decyzje ECB i Banku Turcji). Euro może natomiast sprzyjać malejące ryzyko wokół Włoch, po tym jak tamtejsi decydenci zapewnili, że budżet na przyszły rok nie będzie naruszał reguł ostrożnościowych.
Trwa rollercoaster w temacie Brexitu, chociaż funt jakby się do tego przyzwyczaił. Rynek zdaje się zakładać rosnące prawdopodobieństwo ustępstw ze strony Brukseli, która będzie obawiać się politycznego impasu wokół rządu premier May, jaki mógłby zablokować proces legislacyjny Brexitu i doprowadzić do wyjścia z UE bez porozumienia w marcu 2019 r. Handel na funcie w najbliższych tygodniach będzie jednak charakteryzować duże ryzyko „krótkoterminowych wahań”.
Jednym z wygranych poniedziałku jest norweska korona, którą wsparły lepsze dane nt. inflacji w sierpniu. To pozwala rozbudować „story” przed zaplanowanym na 20 września posiedzeniem Norges Banku, które może przynieść podwyżkę stóp. Nie można wykluczyć testowania okolic 8,30 na USDNOK w kolejnych dniach.
Źródło: Marek Rogalski, Główny Analityk DM BOŚ SA
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Czego oczekiwać po raporcie NFP?
2025-06-06 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada, że w maju gospodarka USA utworzyła 126 tys. nowych miejsc pracy – wyraźnie mniej niż w poprzednich dwóch miesiącach, ale wynik ten byłby zbliżony do średniej z ostatnich 12 miesięcy. Choć sugeruje to pewne osłabienie dynamiki zatrudnienia, nie oznacza jeszcze załamania.
Dane opublikowane przed raportem NFP dają mieszany obraz.
Dane opublikowane przed raportem NFP dają mieszany obraz.
EBC kolejny raz zetnie stopy. Kiedy cięcia w Polsce?
2025-06-05 Poranny komentarz walutowy XTBDzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie niższa niż w szczycie z przełomu 2023 i 2024 roku. Co ważne, inflacja w strefie euro spadła poniżej 2%, co z pewnością uzasadnia dzisiejszy ruch. Z drugiej strony sytuacja gospodarcza w Europie jest coraz lepsza, nawet pomimo ogromnego ryzyka płynącego ze strony wojny handlowej ze Stanami Zjednoczonymi.
Dzisiaj ECB po raz kolejny zetnie stopy
2025-06-05 Raport DM BOŚ z rynku walutWczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować słabe dane Departamentu Pracy za maj, jakie poznamy w najbliższy piątek - choć wcale nie musi. Z kolei odczyt ISM dla usług nieoczekiwanie spadł poniżej 50 pkt., co w połączeniu z poniedziałkową słabością ISM dla przemysłu, zaczyna rysować obraz słabnącej gospodarki USA. To może podbijać oczekiwania, co do powrotu do cięć stóp procentowych przez FED - obecnie rynek daje blisko 90 proc. takiemu scenariuszowi od września.
Wyciszenie przed G-7?
2025-06-04 Raport DM BOŚ z rynku walutWedług spekulacji w kanadyjskich i amerykańskich mediach strony mogą być gotowe do zawarcia ramowej umowy handlowej USA-Kanada jeszcze przed szczytem przywódców państw G-7 zaplanowanym na 15-17 czerwca w kanadyjskiej Albercie. Podobno kluczowe mają być najblizsze dni. Czy plotki są zasadne, to trudno powiedzieć. W oficjalnej przestrzeni nie widać sygnałów idących w stronę deeskalacji relacji pomiędzy obydwoma krajami - biuro premiera Carney'a oprotestowało ostatni ruch USA zwiększający taryfy na stal i aluminium do 50 proc. i zapowiedziało pilne działania mające na celu wymusić na USA zmianę tej decyzji.
Dane z rynku pracy umocniły dolara. Na jak długo?
2025-06-04 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących danych z amerykańskiego rynku pracy. Jeśli potwierdzą one dalszą siłę rynku, jak sugerował wczorjaszy raport JOLTs, może to umocnić przekonanie, że Fed nie będzie spieszyć się z obniżkami stóp procentowych. Taka postawa banku centralnego, zorientowana na stabilność cen mimo zagrożeń dla wzrostu i presji politycznej, stanowi wyraźne wsparcie dla dolara.
Czy RPP może zaskoczyć kolejną obniżką?
2025-06-04 Poranny komentarz walutowy XTBRada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie dali jasno do zrozumienia, że czerwiec nie jest dobrym terminem do kolejnej obniżki. Niemniej, decydenci mają na stole na tyle dużo argumentów, że dzisiejsza obniżka nie powinna mocno dziwić i mogłaby rozpocząć cykl obniżek. Czy jest do tego przestrzeń? Czy może wręcz przeciwnie RPP zwróci uwagę na nadchodzące czynniki ryzyka, które zmuszą bank do utrzymania stóp procentowych na obecnym poziomie przez dłuższy czas?
Dolar odbija po informacjach ws. Chin
2025-06-03 Raport DM BOŚ z rynku walutBiały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały jako sygnał, że ostatnie ruchy USA wobec Chin to próba wywarcia presji (w specyficznym dla Trumpa stylu), niż realna groźba powrotu eskalacji we wzajemnych relacjach handlowych. Warto jednak pamiętać, że Pekin wielokrotnie powtarzał, że nie będzie rozmawiać w ten sposób, ...
Dlaczego tak naprawde dolar traci?
2025-06-03 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersOd kilku miesięcy na rynkach finansowych obserwujemy systematyczne osłabienie dolara amerykańskiego. Pojawiają się pytania czy to Rezerwa Federalna odpowiada za ten trend? Choć intuicyjnie można by sądzić, że polityka monetarna Fed ma decydujące znaczenie dla siły waluty, bliższa analiza pokazuje, że obecne osłabienie dolara ma swoje źródło głównie w działaniach politycznych Białego Domu, a nie w nastawieniu banku centralnego.
Kolejna próba osłabienia?
2025-06-03 Raport DM BOŚ z rynku walutW powyborczy poniedziałek złoty wpierw stracił na wartości, aby później odrobić straty. Wpływ na to miała m.in. słabość dolara na głównych rynkach. Ale już we wtorek amerykańska waluta odreagowuje na globalnych zestawieniach po tym, jak agencje podały, że planowana jest rozmowa telefoniczna prezydentów USA i Chin, co odebrano jako sygnał, że USA nie dążą jednak do odnowienia konfliktu handlowego (ten został ostatnio częściowo wygaszony).
Umiarkowana słabość złotego po wyborach
2025-06-02 Komentarz walutowy XTBKarol Nawrocki, kandydat wspierany przez Prawo i Sprawiedliwość został wybrany na nowego prezydenta Polski. Taki wybór może doprowadzić do zwiększenia niepewności politycznej w Polsce zdaniem większości komentatorów, co dało się odczuć na początku dzisiejszej sesji. Z drugiej strony reakcja na rynku walutowym jest ograniczona i jedynie na giełdzie obserwujemy większe spadki, które tyczą się przede wszystkim największych i najbardziej płynnych spółek.