Serwis MyBank.pl korzysta z plików cookies w celu realizacji usług i zgodnie z Polityką Plików Cookies.
Możesz określić warunki przechowywania lub dostępu do plików cookies w Twojej przeglądarce. [Zamknij tą informację]

Rentowności pchają dolara w górę

Rentowności pchają dolara w górę
Data dodania: 2018-05-15 (12:43) Poranny raport DM BOŚ z rynku walut

Kluczowe informacje z rynków: EUROSTREFA / WŁOCHY: Liderzy obu ugrupowań (Ruchu 5 Gwiazd i Ligi Północnej) po spotkaniu z prezydentem Mattarellą poinformowali, że nie są jeszcze gotowi na podpisanie porozumienia ws. zawiązania rządu. Prezydent dał Ruchowi 5 Gwiazd dodatkowy czas na wypracowanie kompromisu.

Tymczasem Liga Północna zapowiedziała przeprowadzenie nieformalnego referendum wśród swoich członków, czy wejść w koalicję rządową. To sugeruje, że potencjalny rząd nie zostanie uformowany wcześniej, niż w przyszłym tygodniu.

WIELKA BRYTANIA / UNIA EUROPEJSKA / BREXIT: Główny negocjator z ramienia UE przyznał wczoraj, że od marca nie odnotowano znaczących postępów w negocjacjach z Londynem. Tymczasem dealine dla podpisania ostatecznej umowy wypada w październiku, a do czerwca powinien zostać wypracowany kompromis ws. granicy z Irlandią, a także prawne aspekty zarządzania procesem Brexitu i inne sprawy. Zwraca się uwagę, że Brytyjczycy „nie mają jasnego stanowiska”.

WIELKA BRYTANIA / DANE: Opublikowane dzisiaj dane z rynku pracy pokazały, że stopa bezrobocia utrzymała się w marcu na poziomie 4,2 proc. (jak oczekiwano), ale już liczona inną metodologią liczba wniosków o zasiłek od bezrobotnych wzrosła w kwietniu o 31,2 tys. wobec szacowanych 7,5 proc. Dynamika wynagrodzeń wyhamowała do 2,6 proc. r/r (jak oczekiwano), ale bez bonusów przyspieszyła do 2,9 proc. r/r z 2,8 proc. r/r.

IZRAEL / STREFA GAZY: Ponad 2 tysiące rannych i blisko 60 zabitych Palestyńczyków – to tragiczny bilans użycia przez Izrael broni podczas potężnych demonstracji w Strefie Gazy przeciwko otwarciu ambasady USA w Jerozolimie. Działania skrytykowały państwa arabskie (w tym Turcja). Tymczasem USA zablokowały rezolucję Rady Bezpieczeństwa ONZ wzywającą do śledztwa ws. wczorajszych wydarzeń.

AUSTRALIA: Opublikowane dzisiaj rano zapiski z ostatniego posiedzenia RBA pokazały, że członkowie tego gremium są zgodni, co do tego, że kolejnym ruchem będzie podwyżka, a nie obniżka stóp. Nie widzą jednak powodów do przyspieszania tej decyzji.

USA / KANADA / NAFTA: 17 maja Kongres USA ma zająć się draftem umowy NAFTA. Ostatnio spekulowano, że ma być ona ponownie przeredagowywana, ze względu na kontrowersyjne zapisy dotyczące przemysłu samochodowego. Tymczasem wczoraj odbyła się telefoniczna rozmowa premiera Kanady z Donaldem Trumpem, której celem było wypracowanie kompromisu.

EUROSTREFA: Zdaniem Benoit Coeure z ECB stopy procentowe powinny pozostać niskie przez długi okres po zakończeniu programu QE. Dzisiaj rano poznaliśmy też wstępne dane nt. PKB z Niemiec, które rozczarowały – wzrost wyniósł 0,3 proc. k/k i 1,6 proc. r/r (szacowano 0,4 proc. k/k i 1,7 proc. r/r), a także odczyt indeksu ZEW z Niemiec, który pozostał w maju na poziomie -8,2 pkt. Rozczarowała także dynamika produkcji przemysłowej dla całej strefy euro, która rosła w tempie 0,5 proc. m/m i 3,0 proc. r/r w marcu. Rewizja danych nt. PKB za I kwartał nie przyniosła zmian wobec pierwotnych odczytów (0,4 proc. k/k i 2,5 proc. r/r).

CHINY: Dynamika produkcji przemysłowej w kwietniu wypadła na poziomie 7,0 proc. r/r wobec szacowanych 6,4 proc. r/r. Niższy odczyt odnotowała za to dynamika sprzedaży detalicznej (9,4 proc. r/r wobec oczekiwanych 10,0 proc. r/r). Inwestycje w aglomeracjach rosły w tempie 7,0 proc. r/r (prognozowano 7,4 proc. r/r).

NORWEGIA: Opublikowane dzisiaj rano dane nt. PKB w I kwartale wskazały na wzrost rzędu 0,6 proc. k/k, oraz tyle samo (0,6 proc. k/k) po wyłączeniu ropy i gazu – w tym przypadku szacowano 0,5 proc. k/k po korekcie do 0,7 proc. k/k z 0,6 proc. k/k w IV kwartale.

Opinia: Zamieszanie na Bliskim Wschodzie (tragiczne wydarzenia w Strefie Gazy) wywindowało w górę ceny ropy naftowej, a to z kolei przełożyło się na wzrosty rentowności amerykańskich obligacji rządowych. Podobna sytuacja miała miejsce 9 maja – dzień po tym, jak Trump poinformował o wystąpieniu USA z porozumienia z Iranem. Widać, że w tej kwestii mamy coraz wyraźniejszą korelację. Patrząc na wykres amerykańskich rentowności widać, że teraz kluczowe będzie naruszenie oporu przy 3,0490 proc. (szczyt z początku 2014 r.) dla papierów 10-letnich. Może być to katalizator dla dalszego umocnienia dolara. Pytanie tylko, czy do tego dojdzie? Po wczorajszych wydarzeniach w Strefie Gazy napięcie na Bliskim Wschodzie wzrosło, ale i też nie należy spodziewać się, aby Izrael dalej eskalował emocje, a z drugiej strony świat arabski raczej ograniczy się do dyplomatycznych ripost wobec Tel-Avivu i USA, co już zresztą zrobił. Tyle, że to nie buduje fundamentu pod nowe porozumienie z Iranem, a czas leci (3-miesiące po którym sankcje zostaną przywrócone to krótki okres). Wydaje się też, że UE raczej nie zaryzykuje działań wbrew interesom USA i dostosuje się do sankcji przeciwko Teheranowi. Innymi słowy – presja na zwyżki cen ropy może się utrzymywać niezależnie od rosnącej podaży surowca z amerykańskich łupków, oraz zbliżającego się posiedzenia OPEC w czerwcu (powróci temat limitów wydobycia surowca). A to z kolei może zacząć podbijać oczekiwania inflacyjne, w tym dać argumenty do spekulacji nad łącznie 4 podwyżkami stóp w USA (publikacja nowego dot-chartu z głosami członków FED już 13 czerwca).

W krótkim terminie o perspektywach dla dolara zadecydują odczyty makro z USA – dzisiaj dynamiki sprzedaży detalicznej, a jutro produkcji przemysłowej. Dla kontynuacji zwyżek USD potrzebne będzie jednak pozytywne zaskoczenie w odczytach…

Wykres tygodniowy rentowności amerykańskich obligacji rządowych. Kolor żółty – papiery 10-letnie, kolor zielony – papiery 5-letnie, kolor czerwony – papiery 2-letnie

Dzisiaj dolar zyskuje najbardziej w relacjach z walutami emerging-markets, powtarzając tym samym schemat z ostatnich tygodni. W grupie G-10 widać słabość JPY, co może nieco dziwić biorąc pod uwagę zamieszanie na Bliskim Wschodzie. Niemniej większe znaczenie w relacji USD/JPY mają amerykańskie rentowności. Dzisiaj może dojść do próby ataku na barierę 110,00. Na naruszenie strefy oporu 110,10-110,50 może być jednak zbyt wcześnie.

Mniejsze zmiany dotykają dzisiaj euro, chociaż te jest obciążone słabszymi odczytami z Niemiec (PKB w I kwartale rozczarowało), co z kolei może przekładać się na oczekiwania wobec posunięć ECB, a także oczekiwaniami na polityczne rozstrzygnięcie we Włoszech. Rynki nie zdyskontowały jeszcze możliwości zawiązania rządu populistów, gdyż wciąż nie wiadomo, czy w ogóle do tego dojdzie – niemniej wykresy rentowności włoskich obligacji rządowych pokazują, że ewentualne pole do negatywnego zaskoczenia (ich wzrostem) istnieje i to może być istotny czynnik ryzyka dla euro. Za chwilę uczestnicy rynku zaczną się zastanawiać, czy ECB będzie chciał rzeczywiście zakończyć QE w tym roku, skoro być może trzeba będzie gasić pożar w Rzymie?

Wykres dzienny rentowności obligacji rządu Włoch (kolor biały – papiery 10-letnie, kolor żółty – papiery 2-letnie), oraz spread pomiędzy 2-letnimi papierami Włoch i Niemiec.

Technicznie EUR/USD wraca w dół po nieudanej próbie sforsowania bariery 1,20. Uwagę zwraca zachowanie się oscylatora RSI 9, który w zeszłym tygodniu wybił się ponad linię spadkową trendu.

W centrum uwagi pozostaje funt i to nie ze względu na dane, które akurat dzisiaj (rynek pracy) nie wypadły źle, a na doniesienia związane z Brexitem. Strona unijna daje do zrozumienia, że Londyn nie wie czego chce, a z kolei premier May jest politycznie rozbita ostatnimi przegranymi głosowaniami w Izbie Lordów w kluczowych kwestiach dotyczących Brexitu i zaczyna „błądzić”, co nie jest dobre. Niemniej scenariusz przedterminowych wyborów i przejęcia władzy przez laburzystów wciąż wydaje się być mało realny, gdyż mógłby doprowadzić do tego, że Wielka Brytania opuściłaby UE w marcu 2019 r. bez osiągnięcia kluczowych porozumień. Niewykluczone, zatem, że jak to zwykle bywa kluczowe sprawy zostaną „załatwione za pięć dwunasta”, a kluczowym wydarzeniem może okazać się szczyt UE przypadający w czerwcu.

Technicznie GBP/USD kontynuuje konsolidację po tym, jak wczoraj nie udała się próba opuszczenia jej góra. Mocne wsparcie to okolice 1,3460 i raczej trudno będzie o ich naruszenie.

Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj: Facebook Wykop Twitter

Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze

Przegląd wydarzeń następnego tygodnia

Przegląd wydarzeń następnego tygodnia

2018-12-14 Komentarz tygodniowy TMS Brokers
Ostatni regularny tydzień przed świąteczną przerwą jest napakowany ważnymi wydarzeniami makro. Aktywność w handlu już zaczęła być ograniczana, więc przy niższej płynności możemy doświadczać szarpanych reakcji. Główna uwaga będzie na posiedzeniu FOMC, gdzie pewna podwyżka może być okraszona złagodzonym komunikatem.
Narasta negatywna presja na euro

Narasta negatywna presja na euro

2018-12-14 Popołudniowy raport DM BOŚ z rynku walut
WIELKA BRYTANIA / BREXIT: Po spotkaniu z unijnymi liderami podczas czwartkowego szczytu, premier May nie otrzymała wiążących prawnie deklaracji dotyczących dodatkowych gwarancji do wynegocjowanego porozumienia ws. Brexitu. UE teoretycznie zadeklarowała, że mechanizm backstopu jest tymczasowy, a nowa umowa handlowa zostanie wynegocjowana do 2021 r.
Jaki koń jest…

Jaki koń jest…

2018-12-14 Komentarz poranny TMS Brokers
Mario Draghi to mistrz sprzedawania pozytywnego wizerunku stanu gospodarki Eurolandu i znany propagator optymistycznego spojrzenia na jej perspektywy. Jednak załamanie danych z tego roku i powrót niesnasek na scenę polityczną przy jednoczesnym pogorszeniu otoczenia zewnętrznego to kombinacja, wobec której nawet Draghi musiał skapitulować.
Kolejne niewykorzystane szanse

Kolejne niewykorzystane szanse

2018-12-14 Poranny komentarz walutowy XTB
Grudzień to zwykle korzystny dla złotego okres. Jednak teraz jest inaczej. Jedna sprawa to mocny dolar, pomimo pewnych wysiłków ze strony Fed, aby zmienić ten stan rzeczy. Obawy o spowolnienie i polityczny chaos w Europie pogrążają w marazmie europejskie waluty, w tym złotego.
EBC obniża prognozy, PLN stabilny

EBC obniża prognozy, PLN stabilny

2018-12-14 Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Ostatnie godziny handlu na rynku nie przyniosły ostatecznie zmian w kluczowych układach, również na PLN. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3007 PLN za euro, 3,7866 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,8075 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,7807 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 2,955% w przypadku papierów 10-letnich.
Kontynuacja odbicia na funcie, przyszłość Brexitu niepewna

Kontynuacja odbicia na funcie, przyszłość Brexitu niepewna

2018-12-13 Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Kluczowe informacje z rynków: Niemcy: Inflacja konsumencka w Niemczech znalazła się na poziomach oczekiwanych przez rynek w listopadzie. Inflacja CPI wyniosła 2,3% rdr i 0,1% mdm, a inflacja HICP znalazła się na poziomie 2,2% rdr i 0,1% mdm.
Zwycięstwo, które niewiele zmienia

Zwycięstwo, które niewiele zmienia

2018-12-13 Komentarz poranny TMS Brokers
Premier Wielkiej Brytanii Theresa May przetrwała próbę odsunięcia jej od przywództwa w Partii Konserwatywnej, ale skala rebelii tylko podkreśla brak szans na ratyfikację projektu brexitu w parlamencie. W idealnym scenariuszu wczorajsze wydarzenia można odczytywać jako wzrost szans na łagodny brexit pozytywny dla GBP. Ale w polityce nie zawsze chodzi o racjonalne decyzje, a inwestorzy nie są naiwni, by już teraz odzyskać wiarę w funta.
Posiedzenie EBC w cieniu wydarzeń politycznych

Posiedzenie EBC w cieniu wydarzeń politycznych

2018-12-13 Poranny komentarz walutowy XTB
Czwartkowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego pozostaje niejako w cieniu ostatnich wydarzeń związanych z włoskim budżetem oraz głosowaniem wotum zaufania dla premier Theresy May. Niemniej dzisiejsze wydarzenie nie będzie mniej ważne, gdyż Rada Prezesów wskaże ścieżkę dla polityki monetarnej na kolejny rok i najpewniej ogłosi koniec skupu obligacji.
„Mocny” dług, EBC w kalendarzu

„Mocny” dług, EBC w kalendarzu

2018-12-13 Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Ostatnie godziny obrotu na rynku FX cechowały się podwyższoną zmiennością z uwagi na wydarzenia wokół UK. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2915 PLN za euro, 3,7756 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,7982 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,7619 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 2,981% w przypadku obligacji 10-letnich.
O pani May i stopach procentowych

O pani May i stopach procentowych

2018-12-13 Raport poranny FMCM
Znaczący dzień: O 9:30 stopy procentowe określi SNB, prawdopodobnie ich nie zmieniając, co oznaczałoby utrzymanie głównej stopy dla franka w zakresie od -1,25 proc. do -0,25 proc. Po Szwajcarach przyjdzie czas na Norwegów: o 10:00 powinien zostać potwierdzony poziom 0,75 proc. W samo południe wieści o odsetkach napłyną z Turcji.
Kursy walut - Notowanie z dnia 2018-12-14
Waluta Kurs (zł) Zmiana (%) Zmiana (zł)
USD 3,8095 0.94% 0.0356
Wykres USD - Dolar amerykański
EUR 4,3021 0.20% 0.0084
Wykres EUR - Euro
CHF 3,8202 0.44% 0.0166
Wykres CHF - Frank Szwajcarski
GBP 4,7940 0.32% 0.0153
Wykres GBP - Funt Szterling
NOK 0,4421 0.14% 0.0006
Wykres NOK - Korona Norweska
Darmowe komponenty na stronę www
Kursy walut na żywo - prosto z rynku Forex
Waluta Kurs (zł) Zmiana Czas
USD - Stany Zjednoczone USD 3.61690 0.00% 12:00:00
EUR - Unia Europejska EUR 4.27175 0.00% 12:00:00
CHF - Szwajcaria CHF 3.61350 0.00% 12:00:30
GBP - Wielka Brytania GBP 4.88860 0.00% 12:00:00
NOK - Norwegia NOK 0.44780 0.00% 12:00:00
Kursy kryptowalut - Na żywo, prosto z rynku
Kryptowaluta Kurs (zł) Zmiana Czas
BTC - Bitcoin BTC 29764 0.00% 12:00:00
ETH - Ethereum ETH 2561.57 0.00% 12:00:00
XRP - Ripple XRP 2.55 0.00% 12:00:30
LTC - Litecoin LTC 508.9 0.00% 12:00:00
DASH - Dashcoin DASH 1520.13 0.00% 12:00:00
BCH - Bitcoin Cash BCH 4699 0.00% 12:00:30

BANKI - PRODUKTY FINANSOWE

Idea Bank mBank Getin Bank Bank Millennium Inteligo ING Bank Śląski Deutsche Bank PKO Bank Polski Alior Bank Raiffeisen Polbank