Data dodania: 2018-05-04 (12:40)
Kluczowe informacje z rynków: USA / FED: Na zakończonym w środę wieczorem posiedzeniu Rezerwa Federalna zgodnie z oczekiwaniami nie dokonała zmian w poziomie stóp procentowych (1,50-1,75 proc.). W komunikacie oceniono, że w perspektywie najbliższego roku inflacja będzie poruszała się blisko symetrycznego 2 proc. celu.
Zdaniem FED zarówno szeroka miara inflacji, jak i bazowa „zbliżyły się do 2 proc.”. Wskazano jednak, że rynkowe miary inflacji „pozostają niskie”, ale z komunikatu wypadły stwierdzenia o tym, że „FED uważnie monitoruje rozwój sytuacji inflacyjnej”, oraz, że „pespektywy dla gospodarki w ostatnich miesiącach poprawiły się”. Wobec tych ostatnich FED uważa, że „ryzyka dla perspektyw są zasadniczo zbilansowane”, przy czym dotyczy to nie tylko krótkiego okresu (jak wcześniej). Podtrzymano ocenę, że wzrost gospodarczy pozostaje umiarkowany, dalsze podwyżki stóp będą stopniowe.
USA / DANE: Opublikowany wczoraj po południu bilans handlowy w marcu wskazał na deficyt rzędu 49 mld USD (szacowano 50 mld USD), wobec 57,7 mld USD po korekcie w lutym. Wczoraj rozpoczęły się też oficjalne rozmowy amerykańskiej delegacji w Pekinie nt. wzajemnych relacji handlowych – Sekretarz Skarbu Steve Mnuchin powiedział tylko, że odbyliśmy „bardzo dobrą rozmowę”. Wczoraj po południu poznaliśmy też indeks ISM dla usług za kwiecień, który spadł do najniższego poziomu od 4 miesięcy tj. 56,8 pkt. (szacowano 58,0 pkt.).
CHINY: Indeks PMI dla usług liczony przez Caixin wypadł w kwietniu lepiej od prognoz rosnąc do 52,9 pkt. Wpłynęło to na pozytywny obraz indeksu PMI Composite (52,3 pkt.).
EUROSTREFA: Opublikowane w czwartek przed południem dane szacunkowe nt. inflacji HICP za kwiecień pokazały odczyt na poziomie 1,2 proc. r/r (szacowano 1,3 proc. r/r). Dane za marzec zostały zrewidowane do 1,3 proc. r/r z 1,4 proc. r/r. Dzisiaj natomiast poznaliśmy dane nt. ostatecznego odczytu PMI dla usług, który w kwietniu wyniósł 54,7 pkt. (szacowano 55,0 pkt.), a także dane nt. marcowej sprzedaży detalicznej, która wzrosła zaledwie o 0,1 proc. m/m (szacowano 0,5 proc. m/m).
WIELKA BRYTANIA: Indeks PMI dla usług opublikowany wczoraj przed południem, wyniósł 52,8 pkt. (dane za kwiecień). To poniżej szacunków rynku na poziomie 53,5 pkt., ale lepiej niż w marcu (51,7 pkt.).
Opinia: Dolar utrzymuje „wysokie poziomy”, mimo faktu, że rentowności amerykańskich obligacji (co było motywem na początku zeszłego tygodnia) nie rosną, tylko spadają, a dane ISM opublikowane w tym tygodniu wypadły słabo. Posiedzenie FED w środę było mieszane – z jednej strony widać większe zaufanie wobec inflacji, z drugiej FED nie brzmi bardziej „jastrzębio” na tyle, aby na tej bazie można było rozgrywać spekulacje nt. łącznie 4 podwyżek stóp w tym roku. Kolejne, kluczowe, bo kwartalne posiedzenie FED zaplanowane jest na 12-13 czerwca. Wtedy to czeka nas kolejna podwyżka stóp (od dawna dyskontowana przez rynek), oraz publikacja nowych projekcji makro, w tym słynnego wykresu dot-plot obrazującego oczekiwania członków FED odnośnie ścieżki podwyżek stóp. W marcu brakowało jednego głosu do tego, aby mediana wskazała na łącznie 4 ruchy w tym roku. Teraz rynek teoretycznie mógłby rozgrywać ten temat, ale musi mieć do tego podkład w postaci lepszych danych makro. Tymczasem, tak jak wspomniałem indeksy ISM zaskoczyły na minus. Cała nadzieja, jest zatem w dzisiejszych danych Departamentu Pracy USA. Po słabszym marcu spodziewane jest odbicie zatrudnienia w okolice 192 tys. (NFP), ale kluczowe będą płace (szacunki zakładają status quo z marca, czyli 0,2 proc. m/m i 2,7 proc. r/r). Jeżeli dane nie zaskoczą na plus, to dolar może dostać preteksty do realizacji zysków.
Zwłaszcza, że ruch z ostatnich dni oparty jest o dwie kwestie – pokrywanie nadmiernego nawisu krótkich pozycji w USD z ostatnich miesięcy, a także sygnały słabości pozostałych banków centralnych, które mogą opóźnić terminy zacieśnienia polityki (ECB, BOE, BOJ, RBA, RBNZ). Warto, zadać sobie pytanie na ile w tych kwestiach po ostatnich przetasowaniach nie znaleźliśmy się bliżej tzw. punktu równowagi.
Na koszyku BOSSA USD widać wyraźnie, że dolar ma za sobą kolejny świetny tydzień. Opory są łamane, a tygodniowe wskaźniki RSI i MACD potwierdzają dynamikę ruchu. Warto jednak zaczekać do końca dnia, aby przekonać się na ile tydzień rzeczywiście zamknie się ponad poziomem 78,3 pkt. Jeżeli to by się nie udało, to mamy pretekst do korekty nawet w stronę 77,6 pkt. w najbliższych dniach, a więc wymazującej świecę z tego tygodnia.
Na układzie EUR/USD widać jednak, że koncepcja formacji flagi została już zanegowana, a rynek trzyma się przyspieszonej linii spadkowej trendu. Nie oznacza to jednak, że korekcyjne odbicie (nawet w okolice 1,2070-90) jest wykluczone. Nie będzie to jednak początek zmiany dotychczasowego trendu, a krótka korekta. W przypadku kontynuacji spadków już teraz, najbliższe ważne wsparcie to okolice 1,19.
Słabość dolara wyraźniej pokazuje USD/JPY, który nie zdołał przetestować bariery 110. Teraz kluczowa będzie obrona dolnego ograniczenia kanału spadkowego (108,70-108,80).
USA / DANE: Opublikowany wczoraj po południu bilans handlowy w marcu wskazał na deficyt rzędu 49 mld USD (szacowano 50 mld USD), wobec 57,7 mld USD po korekcie w lutym. Wczoraj rozpoczęły się też oficjalne rozmowy amerykańskiej delegacji w Pekinie nt. wzajemnych relacji handlowych – Sekretarz Skarbu Steve Mnuchin powiedział tylko, że odbyliśmy „bardzo dobrą rozmowę”. Wczoraj po południu poznaliśmy też indeks ISM dla usług za kwiecień, który spadł do najniższego poziomu od 4 miesięcy tj. 56,8 pkt. (szacowano 58,0 pkt.).
CHINY: Indeks PMI dla usług liczony przez Caixin wypadł w kwietniu lepiej od prognoz rosnąc do 52,9 pkt. Wpłynęło to na pozytywny obraz indeksu PMI Composite (52,3 pkt.).
EUROSTREFA: Opublikowane w czwartek przed południem dane szacunkowe nt. inflacji HICP za kwiecień pokazały odczyt na poziomie 1,2 proc. r/r (szacowano 1,3 proc. r/r). Dane za marzec zostały zrewidowane do 1,3 proc. r/r z 1,4 proc. r/r. Dzisiaj natomiast poznaliśmy dane nt. ostatecznego odczytu PMI dla usług, który w kwietniu wyniósł 54,7 pkt. (szacowano 55,0 pkt.), a także dane nt. marcowej sprzedaży detalicznej, która wzrosła zaledwie o 0,1 proc. m/m (szacowano 0,5 proc. m/m).
WIELKA BRYTANIA: Indeks PMI dla usług opublikowany wczoraj przed południem, wyniósł 52,8 pkt. (dane za kwiecień). To poniżej szacunków rynku na poziomie 53,5 pkt., ale lepiej niż w marcu (51,7 pkt.).
Opinia: Dolar utrzymuje „wysokie poziomy”, mimo faktu, że rentowności amerykańskich obligacji (co było motywem na początku zeszłego tygodnia) nie rosną, tylko spadają, a dane ISM opublikowane w tym tygodniu wypadły słabo. Posiedzenie FED w środę było mieszane – z jednej strony widać większe zaufanie wobec inflacji, z drugiej FED nie brzmi bardziej „jastrzębio” na tyle, aby na tej bazie można było rozgrywać spekulacje nt. łącznie 4 podwyżek stóp w tym roku. Kolejne, kluczowe, bo kwartalne posiedzenie FED zaplanowane jest na 12-13 czerwca. Wtedy to czeka nas kolejna podwyżka stóp (od dawna dyskontowana przez rynek), oraz publikacja nowych projekcji makro, w tym słynnego wykresu dot-plot obrazującego oczekiwania członków FED odnośnie ścieżki podwyżek stóp. W marcu brakowało jednego głosu do tego, aby mediana wskazała na łącznie 4 ruchy w tym roku. Teraz rynek teoretycznie mógłby rozgrywać ten temat, ale musi mieć do tego podkład w postaci lepszych danych makro. Tymczasem, tak jak wspomniałem indeksy ISM zaskoczyły na minus. Cała nadzieja, jest zatem w dzisiejszych danych Departamentu Pracy USA. Po słabszym marcu spodziewane jest odbicie zatrudnienia w okolice 192 tys. (NFP), ale kluczowe będą płace (szacunki zakładają status quo z marca, czyli 0,2 proc. m/m i 2,7 proc. r/r). Jeżeli dane nie zaskoczą na plus, to dolar może dostać preteksty do realizacji zysków.
Zwłaszcza, że ruch z ostatnich dni oparty jest o dwie kwestie – pokrywanie nadmiernego nawisu krótkich pozycji w USD z ostatnich miesięcy, a także sygnały słabości pozostałych banków centralnych, które mogą opóźnić terminy zacieśnienia polityki (ECB, BOE, BOJ, RBA, RBNZ). Warto, zadać sobie pytanie na ile w tych kwestiach po ostatnich przetasowaniach nie znaleźliśmy się bliżej tzw. punktu równowagi.
Na koszyku BOSSA USD widać wyraźnie, że dolar ma za sobą kolejny świetny tydzień. Opory są łamane, a tygodniowe wskaźniki RSI i MACD potwierdzają dynamikę ruchu. Warto jednak zaczekać do końca dnia, aby przekonać się na ile tydzień rzeczywiście zamknie się ponad poziomem 78,3 pkt. Jeżeli to by się nie udało, to mamy pretekst do korekty nawet w stronę 77,6 pkt. w najbliższych dniach, a więc wymazującej świecę z tego tygodnia.
Na układzie EUR/USD widać jednak, że koncepcja formacji flagi została już zanegowana, a rynek trzyma się przyspieszonej linii spadkowej trendu. Nie oznacza to jednak, że korekcyjne odbicie (nawet w okolice 1,2070-90) jest wykluczone. Nie będzie to jednak początek zmiany dotychczasowego trendu, a krótka korekta. W przypadku kontynuacji spadków już teraz, najbliższe ważne wsparcie to okolice 1,19.
Słabość dolara wyraźniej pokazuje USD/JPY, który nie zdołał przetestować bariery 110. Teraz kluczowa będzie obrona dolnego ograniczenia kanału spadkowego (108,70-108,80).
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
EURUSD w dół przez PMI
10:53 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).
Powell luzuje politykę monetarną mocniej ale swoją decyzją nie wprowadza paniki
2024-09-19 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed obniżył stopy procentowe mocniej ale jednocześnie nie wystraszył rynku obawami o recesję. Powell kilkukrotnie podkreślał siłę gospodarki USA, wskazywał na wciąż mocny rynek pracy, który sukcesywnie ulega schłodzeniu. Nie ogłoszono również zwycięstwa w walce z inflacją i jednocześnie zaznaczono, że ruch o 50 punktów bazowych w dół nie powinien być traktowany jako wyznacznik przyszłego tempa luzowania monetarnego. Amerykański bank centralny rozegrał wręcz wzorowo, ściął stopy mocniej jednocześnie nie wzbudzając w uczestnikach rynku poczucia niepewności.
Obniżka Fed wspiera PLN
2024-09-19 Komentarz do rynku złotego DM BOŚCzwartkowy, poranny handel na rynku FX przynosi utrzymanie podwyższonej zmienności rynkowej po wczorajszym cięciu stóp przez Fed o 50pb. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2662 PLN za euro, 3,8364 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,5189 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,0673 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 5,306% w przypadku obligacji 10-letnich.
Najważniejszy dzień w roku
2024-09-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersRynek z dnia na dzień jest coraz bardziej niepewny co do decyzji Fed-u. Ankieta Bloomberga przedstawia ruch o 25 punktów bazowych w dół. Wycena kontraktów Fed Funds Futures wskazuje, że implikowane prawdopodobieństwo cięcia na poziomie 50 pb wynosi blisko 70 proc. To mocne nastawienie rynkowe na agresywniejszy ruch, które dokonało się w ostatnich kilku dniach, nie wynikało ani z nowych publikacji makro ani z wypowiedzi przedstawicieli Fed (tu mamy okres blackout-u). To jedynie czyste spekulacje, które mogły po prostu „pójść” za daleko. Dziś wszystko zostanie zweryfikowane.
Fed obniży stopy. Pytanie o ile?
2024-09-18 Poranny komentarz walutowy XTBRezerwa Federalna dzisiaj o godzinie 20:00 czasu polskiego opublikuje swoją decyzję na temat wysokości stóp procentowych. Na 100% dzisiejsza decyzja przyniesie nam obniżkę stóp procentowych, ale wciąż pojawia się pytanie, czy będzie to standardowa obniżka o 25 punktów bazowych, czy mocniejsza obniżka o 50 punktów bazowych ze względu na dużą słabość rynku pracy. Okazuje się, że nie ważne jest tak bardzo to, jak duża będzie ta obniżka, a właśnie ocena tego, co dzieje się z gospodarką i jakie prognozy zaprezentuje Fed. Jednocześnie scenariuszem bazowym wydaje się obniżka o 25 i utrzymanie zdania o silnej amerykańskiej gospodarce. Czy Fed jednak nie spóźni się po raz kolejny?
Blisko 70 procent...
2024-09-17 Raport DM BOŚ z rynku walutNa tyle rynek szacuje prawdopodobieństwo mocniejszej obniżki stóp przez FED (o 50 punktów baz.) na kończącym się jutro dwudniowym posiedzeniu - są to wyliczenia LSEG na bazie kontraktów terminowych. Oczekiwania są duże, być może nie całkiem uzasadnione (zdecydowana większość ankietowanych przez Bloomberga ekonomistów widzi ruch o 25 punktów baz.). Te rozdźwięki powodują, że trudno będzie przewidzieć reakcję rynków po jutrzejszym posiedzeniu - zwłaszcza, że to nie tylko komunikat, ale i też projekcje makro i konferencja Jerome Powella.