Data dodania: 2008-02-19 (17:47)
Za nami kolejny niezbyt ekscytujący dzień na rynku walutowym, podczas którego kursy par złotowych podlegały jedynie niewielkim wahaniom, przy czym złotówka w dalszym ciągu pozostała w pobliżu ustanowionych w ostatnim czasie wieloletnich szczytów.
EURPLN podobnie jak dziś rano znajduje się w pobliżu 3,57, natomiast USDPLN, w ślad za rosnącym eurodolarem, pogłębił dzisiaj spadki w rejon 2,42.
Dość interesująco wyglądała w dniu dzisiejszym sytuacja na rynku EURUSD, gdzie po wczorajszej nieobecności uaktywnili się również gracze zza oceanu. Wczorajsze korekcyjne spadki w rejon 1,4610 zostały wykorzystane przez zwolenników wspólnej waluty do otwarcia nowych długich pozycji, które od początku dnia pchały w górę kurs eurodolara. Przewaga strony popytowej była wyraźna, dzięki czemu eurodolar zdołał dziś rano sforsować istotna barierę w rejonie 1,4710, a tym samym potwierdzić zmianę nastawienia rynku ze spadkowego, na neutralny. Wciąż widoczna jest jednak większa ostrożność inwestorów związana z niepewnością odnośnie jutrzejszej inflacji, której wysoki wynik doprowadziłby do rewizji oczekiwań dalszego spadku stóp procentowych, a w konsekwencji do gwałtownego umocnienia dolara i ucieczki kapitału z ryzykownych aktywów.
Słabsze dane z polskiej gospodarki, które dotarły na rynek w grudniu ubiegłego roku, a także poważne oznaki spowolnienia europejskiej gospodarki skłoniły część uczestników rynku do zmiany swoich prognoz, co do skali koniecznych podwyżek stóp w 2008 roku, przy czym oczekiwania te weryfikowane były w dół. Oczekiwane spowolnienie gospodarcze rzeczywiście ma szanse ograniczyć presję cenową, jednak informacje opublikowane przez GUS w lutym każą zachować ostrożność w ocenie skali antyinflacyjnego wpływu pogorszenia koniunktury. Po pierwsze inflacja nie zwalnia i w styczniu, za sprawą m.in. cen regulowanych podskoczyła do poziomu 4,3% r/r, a po drugie wciąż rosną kosztu producentów, o czym świadczą zarówno dynamika płac (10,8% r/r) oraz opublikowany dziś wskaźnik inflacji PPI (2,8% r/r). Obok danych o wyższej dynamice kosztów producentów poznaliśmy dziś dość optymistyczny wynik dynamiki produkcji przemysłowej, która z wynikiem 10,8% r/r pozytywnie zaskoczyła rynki.
Po uwzględnieniu w tych rozważaniach uwarunkowań globalnych w postaci wysokich cen ropy oraz drożejącej żywności wyraźnie widać, że najważniejsze czynniki inflacjogenne wciąż nie są zagrożone, co nie pozwoli Radzie Polityki Pieniężnej na utratę konsekwencji w zacieśnianiu polityki pieniężnej. Zresztą ostatnie sygnały zostały właśnie w ten sposób zinterpretowane przez rynek, czego dowodem jest umocnienie złotówki w reakcji na opublikowane dziś dane. Pierwszym prawdziwym testem dla RPP będzie dopiero zaplanowane na przyszłą środę posiedzenie w sprawie stóp procentowych, które pokaże czy „jastrzębie” utraciły większość w Radzie.
Dość interesująco wyglądała w dniu dzisiejszym sytuacja na rynku EURUSD, gdzie po wczorajszej nieobecności uaktywnili się również gracze zza oceanu. Wczorajsze korekcyjne spadki w rejon 1,4610 zostały wykorzystane przez zwolenników wspólnej waluty do otwarcia nowych długich pozycji, które od początku dnia pchały w górę kurs eurodolara. Przewaga strony popytowej była wyraźna, dzięki czemu eurodolar zdołał dziś rano sforsować istotna barierę w rejonie 1,4710, a tym samym potwierdzić zmianę nastawienia rynku ze spadkowego, na neutralny. Wciąż widoczna jest jednak większa ostrożność inwestorów związana z niepewnością odnośnie jutrzejszej inflacji, której wysoki wynik doprowadziłby do rewizji oczekiwań dalszego spadku stóp procentowych, a w konsekwencji do gwałtownego umocnienia dolara i ucieczki kapitału z ryzykownych aktywów.
Słabsze dane z polskiej gospodarki, które dotarły na rynek w grudniu ubiegłego roku, a także poważne oznaki spowolnienia europejskiej gospodarki skłoniły część uczestników rynku do zmiany swoich prognoz, co do skali koniecznych podwyżek stóp w 2008 roku, przy czym oczekiwania te weryfikowane były w dół. Oczekiwane spowolnienie gospodarcze rzeczywiście ma szanse ograniczyć presję cenową, jednak informacje opublikowane przez GUS w lutym każą zachować ostrożność w ocenie skali antyinflacyjnego wpływu pogorszenia koniunktury. Po pierwsze inflacja nie zwalnia i w styczniu, za sprawą m.in. cen regulowanych podskoczyła do poziomu 4,3% r/r, a po drugie wciąż rosną kosztu producentów, o czym świadczą zarówno dynamika płac (10,8% r/r) oraz opublikowany dziś wskaźnik inflacji PPI (2,8% r/r). Obok danych o wyższej dynamice kosztów producentów poznaliśmy dziś dość optymistyczny wynik dynamiki produkcji przemysłowej, która z wynikiem 10,8% r/r pozytywnie zaskoczyła rynki.
Po uwzględnieniu w tych rozważaniach uwarunkowań globalnych w postaci wysokich cen ropy oraz drożejącej żywności wyraźnie widać, że najważniejsze czynniki inflacjogenne wciąż nie są zagrożone, co nie pozwoli Radzie Polityki Pieniężnej na utratę konsekwencji w zacieśnianiu polityki pieniężnej. Zresztą ostatnie sygnały zostały właśnie w ten sposób zinterpretowane przez rynek, czego dowodem jest umocnienie złotówki w reakcji na opublikowane dziś dane. Pierwszym prawdziwym testem dla RPP będzie dopiero zaplanowane na przyszłą środę posiedzenie w sprawie stóp procentowych, które pokaże czy „jastrzębie” utraciły większość w Radzie.
Źródło: Krzysztof Gąska, FMC Management
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Financial Markets Center Management
Financial Markets Center Management
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Kontynuacja odbicia dolara
2025-03-21 Raport DM BOŚ z rynku walutAmerykańska waluta kontynuuje w piątek odbicie, jakie widoczne było w czwartek. W narracji rynków wysuwa się data 2 kwietnia, kiedy to USA mają wprowadzić tzw. cła wzajemne wobec swoich partnerów handlowych, co generuje coraz większą niepewność odnośnie prognoz globalnego wzrostu gospodarczego. Widać to też po rynkach akcji - zwyżki nie pociągnęła Wall Street, a giełdy w Azji, czy Europie spadają. Przyszły tydzień będzie w zasadzie ostatnim przed wprowadzeniem ceł Trumpa, co może podbijać nerwowość i tzw. risk-off.
Taryfy rządzą rynkiem
2025-03-21 Komentarz poranny TMS BrokersTemat taryf celnych jest wiodący dla rynków i to prawdopodobnie nie zmieni się w najbliższej przyszłości. Przynajmniej do 2 kwietnia, kiedy to wygasa zwolnienie z opłat na wybrane produkty z Kanady oraz Meksyku i kiedy mają zostać ogłoszone nowe wzajemne taryfy na partnerów handlowych USA. Należy pamiętać, że cła mogą mieć dwa całkowicie przeciwstawne cele. Mogą być stosowane jako narzędzie negocjacyjne lub jako instrument długoterminowej polityki przemysłowej.
Czy Fed zmieni swoje nastawienie?
2025-03-19 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed najprawdopodobniej powstrzyma się od jakichkolwiek działań na dzisiejszym posiedzeniu, co będzie oznaczać, że główna stopa procentowa w USA wciąż będzie mieścić się w przedziale 4,25-4,5 proc. Pomimo rosnących obaw gospodarczych, inflacja wciąż utrzymuje się powyżej założonego celu. Rynek cały czas zastanawia się w jaki sposób Rezerwa Federalna rozwiąże ten problem.
BoJ utrzymuje stopy zgodnie z oczekiwaniami
2025-03-19 Poranny komentarz walutowy XTBBank Japonii (BoJ) utrzymał podstawową stopę procentową na poziomie 0,5%, najwyższym od 16 lat po ostatniej podwyżce w styczniu. Bank komunikuje, że kolejne takie decyzje są możliwe co 6 miesięcy, w zależności od sytuacji ekonomicznej. Komunikat BoJ podkreśla niepewność gospodarczą, zwłaszcza w kontekście globalnej polityki handlowej, która wydaje się być przysłowiowym oczkiem w głowie bankierów BoJ.
Ważny tydzień dla banków centralnych
2025-03-17 Raport DM BOŚ z rynku walutZacznie się w środę od decyzji Banku Japonii, a skończy w czwartek na posiedzeniu Banku Anglii - kluczowe dwa dni w tym tygodniu dotkną jednak też FED, PBOC, Riksbank i SNB - będzie się, zatem działo. Niemniej ruchy na stopach są spodziewane tylko w przypadku chińskiego PBOC i szwajcarskiego SNB. O ile w pierwszym przypadku to bardziej plotki, to o tyle Szwajcarzy powinni "planowo" zejść ze stopami procentowymi do poziomu 0,25 proc.
W oczekiwaniu na FED
2025-03-17 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersAmerykańskie rynki finansowe znajdują się w trudnej sytuacji, ponieważ inwestorzy nie mogą liczyć na wsparcie ani ze strony administracji Donalda Trumpa, ani Rezerwy Federalnej. Prezydent jasno zadeklarował, że nie będzie interweniował w celu stabilizacji giełdy, nawet jeśli jego agresywna polityka celna doprowadzi do recesji. Z kolei Jerome Powell, przewodniczący Fed, priorytetowo traktuje walkę z inflacją, co praktycznie wyklucza możliwość szybkiego luzowania polityki monetarnej.
Kluczowy FED i Ukraina?
2025-03-17 Raport DM BOŚ z rynku walutPoniedziałkowy ranek nie przynosi większych zmian w poziomach złotego - EURPLN oscyluje wokół 4,18, a USDPLN 3,84. Uwagę zwraca brak reakcji polskiej waluty na pozytywne zachowanie rynków akcji w USA i w Chinach, ale i też z drugiej strony EURUSD jest notowany płasko wokół 1,0880. To pokazuje, że rynek walut zaczyna koncentrować się już na zaplanowanych na ten tydzień posiedzeniach banków centralnych, z czego kluczowy będzie FED w środę.
Coraz niższe stopy w Szwajcarii
2025-03-17 Poranny komentarz walutowy XTBPowiedzieć, że banki centralne zeszły na drugi plan rynkowej uwagi to jak nic nie powiedzieć. Także w tym tygodniu uwagę inwestorów zdominują wydarzenia polityczne, przede wszystkim oczekiwana na jutro rozmowa Trumpa z Putinem. Tym niemniej przed nami kilka ciekawych decyzji banków centralnych. Zacznijmy od decyzji Fed, którą poznamy w środę o 19:00 naszego czasu. Pozornie wydaje się, że tematu nie ma, bo oczekiwania są jednomyślne i stopy pozostaną w przedziale 4,25-4,5%.
Fed ma wiele dylematów
2025-03-15 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersFed najprawdopodobniej powstrzyma się od jakichkolwiek działań na posiedzeniu, które zaplanowane jest na przyszły tydzień co będzie oznaczać, że główna stopa procentowa w USA wciąż będzie mieścić się w przedziale 4,25-4,5 proc. Pomimo rosnących obaw gospodarczych, inflacja wciąż utrzymuje się powyżej założonego celu. Rynek wciąż zastanawia się w jaki sposób Rezerwa Federalna rozwiąże ten problem. Rynek kontraktów Fed Funds Futures wskazuje, że nie powinno dojść do zmiany parametrów polityki monetarnej na marcowym spotkaniu FOMC.
Mieszane wskazania dla dolara
2025-03-14 Raport DM BOŚ z rynku walutRynek FX wydaje się zastanawiać, co zrobić dalej - w piątek rano dolar wypada mieszanie na szerokim rynku. To pokazuje, że niższe odczyty inflacji CPI i PPI za luty, jakie poznaliśmy w tym tygodniu, zderzają się z obawami, co do dalszej eskalacji wojny celnej Trumpa i jej krótkoterminowego wpływu na inflację. Niemniej rynkowe oczekiwania, co do trzech cięć stóp przez FED w tym roku począwszy od czerwca, wyglądają na coraz bardziej solidne.