Data dodania: 2016-06-18 (00:19)
Pytanie miesiąca, roku, a może całej historii Unii Europejskiej? W ostatnich dniach uwaga rynków wokół rezultatu brytyjskiego referendum o dalsze członkostwo w UE uległa tak (absurdalnie?) dużemu skupieniu, że należy sobie zadać pytanie, czy nie jest to przesada?
Obecnie miary implikowanej zmienności miesięcznej dla par walutowych z funtem osi gaja rekordowe poziomy niewidziane od czasu upadku Lehman Brothers. Innymi słowy rynki traktują wydarzenie zaplanowane, o wiadomych skutkach i ryzykach (głosowanie) na równi z sytuacją całkowicie zaskakującą o trudnym do oszacowania konsekwencjach (globalny kryzys finansowy). Ponadto czołowe banki centralne (BoE, ECB, BoJ) juz zapowiedziały, że będą dbać o podtrzymanie płynności na rynkach, gdyby obóz Brexitu zwyciężył. Być może strach ma tylko wielkie oczy?
Przyszły tydzień: referendum UE, Yellen, Norges Bank
Bez wątpienia brytyjskie referendum w sprawie członkostwa w UE będzie najważniejszym wydarzeniem następnego tygodnia. Wynik głosowania będzie przede wszystkim wyznacznikiem kierunku dla GBP, ale także i dla ogólnego apetytu na ryzyko. Oczekujemy, że większość opowie się za pozostaniem w UE, co powinno wywołać rajd GBP. Jednakże ostatnie sondaże wskazują na przewagę zwolenników Brexitu, stąd do czasu głosowania awersja do ryzyka może ponownie uderzyć. Dodatkowo jeśli wstępne wyniki będą nie będą jednoznaczne, zmienność może pozostać dwustronna aż do piątkowego poranka (ok. 5:00), kiedy poznamy oficjalny rezultat.
Poza referendum z Wlk. Brytanii nie ma istotnych publikacji. W strefie euro mamy niemieckie indeksy ZEW (wt) i Ifo (pt) oraz wstępne szacunki PMI za czerwiec (czw), ale wątpliwe jest, aby rynek skupił na nich uwagę. Niepewność wokół referendum może zaważyć na gorszych odczytach indeksów sentymentu i aktywności. EUR jest w obecnych warunkach młodszym bratem GBP. Przy braku Brexitu EUR/USD prawdopodobnie skoczy 1-2 proc., ale rynek szybko przejdzie do dyskonta oczekiwań na normalizację polityki Fed i świeża podaż będzie ściągać kurs w dół.
W USA kalendarz jest umiarkowanie ciekawy. Dane o sprzedaży domów (śr i czw) raczej będą zignorowane w oczekiwaniu na referendum. Od danych o zamówieniach na dobra trwałe (pt) oczekuje się słabości, biorąc pod uwagę mieszane odczyty wskaźników koniunktury. Indeks nastrojów konsumentów (pt) jest rewizją wcześniejszego odczytu, co umniejsza jego znaczenie. Największa uwaga będzie towarzyszyć wystąpieniu prezes Fed Yellen przed Senacką Komisją Bankową (wt). Rozwinięcie przekazu z konferencji po posiedzeniu FOMC będzie przydatne do oceny szans na podwyżkę na najbliższych posiedzeniach. Ponadto usłyszymy od Kashkariego (pon), Powella (śr) i Kaplana (czw).
W Polsce kalendarz zawiera tylko mało interesujący dla rynków odczyt stopy bezrobocia za maj (czw). Wahania sentymentu przed i po referendum pozostaną głównym motorem dla zachowania złotego. W naszym bazowym scenariuszu (Bremain) rajd ulgi powinien wstępnie zepchnąć EUR/PLN ok. 2 proc., problemem jest jednak, że punkt startowy może być wyżej niż obecne 4,44.
Spośród wydarzeń wokół walut surowcowych (AUD, NZD, CAD) uwagę zwracają jedynie protokół z posiedzenia RBA (wt). Po tym, jak samo posiedzenie RBA w czerwcu było jastrzębie, szanse na gołębie akcenty są bardzo małe, ale też i poprzeczka dla większego wsparcia AUD jest zawieszona dość wysoko. Ogólnie referendum zdominuje zmienność na ryzykownych aktywach, co dotyczy AUD, CAD i NZD oraz cen surowców. Pewna doza rajdu ulgi w przypadku Bremain jest możliwa także i w tym przypadku.
W Japonii mamy wystąpienie prezesa BoJ Kurody (pon) oraz publikację protokołu z posiedzenia BoJ 27-28 kwietnia (wt). Jednakże wystąpienie Kurody ma podłoże czysto akademickie, a protokół zdaje się przedawniony po kolejnym posiedzeniu Banku z mijającego tygodnia. Rozczarowanie pasywnością BoJ było głównym powodem ostatnich spadku USD/JPY, stąd nawet przy poprawie sentymentu w przypadku pozytywnego wyniku referendum, potencjał odbicia kursu pozostaje ograniczony.
Z innych wydarzeń Norges Bank będzie podejmował decyzję o stopa procentowych (czw). W konsensusie Bloomberga jest tylko jedna prognoza za obniżka stopy depozytowej z obecnego poziomu 0,5 proc. Sądzimy, że Norges Bank pójdzie śladem innych banków centralnych i przeczeka zamieszanie wokół brytyjskiego referendum. Perspektywy zrostu gospodarczego pozostają słabe, co w końcu skłoni bank do cięcia, ale jeszcze nie w tym miesiącu.
Przyszły tydzień: referendum UE, Yellen, Norges Bank
Bez wątpienia brytyjskie referendum w sprawie członkostwa w UE będzie najważniejszym wydarzeniem następnego tygodnia. Wynik głosowania będzie przede wszystkim wyznacznikiem kierunku dla GBP, ale także i dla ogólnego apetytu na ryzyko. Oczekujemy, że większość opowie się za pozostaniem w UE, co powinno wywołać rajd GBP. Jednakże ostatnie sondaże wskazują na przewagę zwolenników Brexitu, stąd do czasu głosowania awersja do ryzyka może ponownie uderzyć. Dodatkowo jeśli wstępne wyniki będą nie będą jednoznaczne, zmienność może pozostać dwustronna aż do piątkowego poranka (ok. 5:00), kiedy poznamy oficjalny rezultat.
Poza referendum z Wlk. Brytanii nie ma istotnych publikacji. W strefie euro mamy niemieckie indeksy ZEW (wt) i Ifo (pt) oraz wstępne szacunki PMI za czerwiec (czw), ale wątpliwe jest, aby rynek skupił na nich uwagę. Niepewność wokół referendum może zaważyć na gorszych odczytach indeksów sentymentu i aktywności. EUR jest w obecnych warunkach młodszym bratem GBP. Przy braku Brexitu EUR/USD prawdopodobnie skoczy 1-2 proc., ale rynek szybko przejdzie do dyskonta oczekiwań na normalizację polityki Fed i świeża podaż będzie ściągać kurs w dół.
W USA kalendarz jest umiarkowanie ciekawy. Dane o sprzedaży domów (śr i czw) raczej będą zignorowane w oczekiwaniu na referendum. Od danych o zamówieniach na dobra trwałe (pt) oczekuje się słabości, biorąc pod uwagę mieszane odczyty wskaźników koniunktury. Indeks nastrojów konsumentów (pt) jest rewizją wcześniejszego odczytu, co umniejsza jego znaczenie. Największa uwaga będzie towarzyszyć wystąpieniu prezes Fed Yellen przed Senacką Komisją Bankową (wt). Rozwinięcie przekazu z konferencji po posiedzeniu FOMC będzie przydatne do oceny szans na podwyżkę na najbliższych posiedzeniach. Ponadto usłyszymy od Kashkariego (pon), Powella (śr) i Kaplana (czw).
W Polsce kalendarz zawiera tylko mało interesujący dla rynków odczyt stopy bezrobocia za maj (czw). Wahania sentymentu przed i po referendum pozostaną głównym motorem dla zachowania złotego. W naszym bazowym scenariuszu (Bremain) rajd ulgi powinien wstępnie zepchnąć EUR/PLN ok. 2 proc., problemem jest jednak, że punkt startowy może być wyżej niż obecne 4,44.
Spośród wydarzeń wokół walut surowcowych (AUD, NZD, CAD) uwagę zwracają jedynie protokół z posiedzenia RBA (wt). Po tym, jak samo posiedzenie RBA w czerwcu było jastrzębie, szanse na gołębie akcenty są bardzo małe, ale też i poprzeczka dla większego wsparcia AUD jest zawieszona dość wysoko. Ogólnie referendum zdominuje zmienność na ryzykownych aktywach, co dotyczy AUD, CAD i NZD oraz cen surowców. Pewna doza rajdu ulgi w przypadku Bremain jest możliwa także i w tym przypadku.
W Japonii mamy wystąpienie prezesa BoJ Kurody (pon) oraz publikację protokołu z posiedzenia BoJ 27-28 kwietnia (wt). Jednakże wystąpienie Kurody ma podłoże czysto akademickie, a protokół zdaje się przedawniony po kolejnym posiedzeniu Banku z mijającego tygodnia. Rozczarowanie pasywnością BoJ było głównym powodem ostatnich spadku USD/JPY, stąd nawet przy poprawie sentymentu w przypadku pozytywnego wyniku referendum, potencjał odbicia kursu pozostaje ograniczony.
Z innych wydarzeń Norges Bank będzie podejmował decyzję o stopa procentowych (czw). W konsensusie Bloomberga jest tylko jedna prognoza za obniżka stopy depozytowej z obecnego poziomu 0,5 proc. Sądzimy, że Norges Bank pójdzie śladem innych banków centralnych i przeczeka zamieszanie wokół brytyjskiego referendum. Perspektywy zrostu gospodarczego pozostają słabe, co w końcu skłoni bank do cięcia, ale jeszcze nie w tym miesiącu.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Inwestorzy reagują na napięcia i konkurencję Nvidia
2024-11-26 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersAkcje NVIDIA (NVDA) spadły w poniedziałek o 4.18% do poziomu 136.02 USD, mimo że główne indeksy giełdowe odnotowały wzrosty (S&P 500 wzrósł o 0.30%, a Dow Jones o 0.99%). Był to drugi z rzędu dzień spadków dla NVIDIA, a jej kurs akcji pozostaje 16.87 USD poniżej 52-tygodniowego maksimum. Wolumen handlu wyniósł 326.5 mln akcji, co znacząco przekracza średnią z ostatnich 50 dni na poziomie 246.7 mln. Dell Technologies przygotowuje się do publikacji raportu kwartalnego, który ma rzucić światło na trendy związane z popytem na rozwiązania AI.
Trump straszy, dolar zyskuje
2024-11-26 Raport DM BOŚ z rynku walutCofnięcie się dolara po weekendowych informacjach o nominacji rynkowego praktyka, Scotta Bessenta na stanowisko Sekretarza Skarbu USA było krótkie. Donald Trump szybko rozwiał nadzieje, że nowa polityka celna mogłaby być wdrażana etapowo - zapowiedział, że jedną z pierwszych decyzji będzie nałożenie 25 proc. ceł na import z Meksyku i Kanady, oraz zapowiedział dodatkowe 10 proc. cło (ponad to, co już planuje) na towary z Chin.
Złoty znów zaczyna tracić
2024-11-26 Komentarz do rynku złotego DM BOŚPoniedziałek był okresem odreagowania złotego i to dość wyraźnego - dolar spadł w okolice 4,10 zł, a euro 4,30 zł. Inwestorzy dobrze przyjęli informację o nominacji Scotta Bessenta na stanowisko Sekretarza Skarbu w nowej administracji Donalda Trumpa i dolar cofnął się po silnych zwyżkach z ostatnich dni. Rynki miały nadzieję, że rynkowy praktyk, jakim jest Bessent, będzie tonował część radykalnych pomysłów prezydenta dotyczących polityki gospodarczej.
Trump straszy nowymi cłami
2024-11-26 Poranny komentarz walutowy XTBDonald Trump, prezydent elekt ponownie daje o sobie znać i podkreśla, że jedną z pierwszych decyzji, które podejmie, będzie nałożenie nowych taryf celnych na produkty z Chin oraz od najbliższych sąsiadów - Kanady oraz Meksyku. Tym samym pokazuje, że jego kampania wcale nie była ostrzejsza niż późniejsze plany, czym wywołuje dosyć spore ruchy na rynku. Jak wygląda rynek walutowy po poniedziałkowej wypowiedzi amerykańskiego polityka?
Problemy europejskich walut
2024-11-25 Poranny komentarz walutowy XTBKurs złotego może wyglądać dość stabilnie przez pryzmat notowań EURPLN, jednak w tle rozgrywana jest bardzo ewidentna słabość europejskich walut względem dolara. To nie tylko Trump Trade, ale coraz większy rozdźwięk pomiędzy sytuacją gospodarczą USA i Europy. Idealnym streszczeniem obecnej sytuacji fundamentalnej były publikowane w piątek wstępne indeksy PMI za listopad.
Eurodolar na drodze do parytetu?
2024-11-19 Komentarz walutowy XTBDzisiejsza sesja przynosi kolejne istotne osłabienie eurodolara, a europejska waluta w relacji do amerykańskiej w chwili publikacji traci ponad 0.5%. Rynek buduje scenariusze obserwując komunikaty Donalda Trumpa. Do niedawna inwestorzy mieli nadzieję, że 60% cła na towary z Chin były raczej trudną do wdrożenia, częścią kampanii wyborczej, ale ostatnie komentarze Trumpa sugerują, że bynajmniej nie był to żart, a twarda polityka celna może krępować ręce Rezerwie Federalnej.
W krótkim okresie zdecyduje EURUSD
2024-11-18 Raport DM BOŚ z rynku walutNowy tydzień polska waluta zaczyna od delikatnego osłabienia - EURPLN podbija do 4,3350, a USDPLN do 4,11. Na rynku globalnym para EURUSD pozostaje wokół 1,0545, co pokazuje, że tutaj inwestorzy pozostają powściągliwi, co do szans na osłabienie dolara. Technicznie rosną szanse na złamanie dołka przy 1,0495 z ubiegłego tygodnia i test kluczowych okolic 1,0450.
Konflikt ukraińsko-rosyjski w cieniu zmiennych cen ropy
2024-11-18 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersTrwający konflikt między Ukrainą, a Rosją nieustannie wpływa na globalną sytuację polityczną i rynki surowcowe - w tym rynek ropy naftowej. Zmieniająca się dynamika w regionie oraz zaangażowanie międzynarodowych graczy kształtują nie tylko przyszłość konfliktu, ale i perspektywy gospodarcze. Konflikt osiągnął kluczowy moment. Presja sojuszników Ukrainy na prezydenta Wołodymyra Zeleńskiego, aby rozważył ustępstwa - rośnie.
Złoty pozostaje stabilny
2024-11-18 Poranny komentarz walutowy XTBW amerykańskiej polityce huczy od kontrowersyjnych nominacji prezydenta elekta. Dolar wspierany jest zaskakująco mocnymi danymi z USA. Za naszą wschodnią granicą znowu robi się bardziej nerwowo. Złoty tymczasem pozostaje stabilny, a nawet lekko zyskuje. To dobry znak. W amerykańskiej polityce dyskurs przesunął się w kierunku kluczowych nominacji Donalda Trumpa. Dość powiedzieć, że budzą one emocje i to po obydwu stronach sceny politycznej w USA.
Dolar dalej w grze
2024-11-14 Raport DM BOŚ z rynku walutChociaż dane o inflacji CPI, jakie zostały opublikowane wczoraj po południu były zgodne z rynkiem (inflacja w październiku odbiła do 2,6 proc. r/r, a bazowa pozostała przy 3,3 proc. r/r), a oczekiwania, co do skali cięć stóp przez FED nieco wzrosły po tym jak ostatnio się kurczyły - obecnie rynek daje 80 proc. szans na cięcie stóp w grudniu o 25 punktów baz., a do końca 2025 r. widzi spadek stóp o 75 punktów baz. (co jednak wciąż oznacza tylko dwie obniżki w przyszłym roku) - to jednak dolar pozostał silny.