Data dodania: 2016-01-25 (12:17)
Eurostrefa: Niemiecki indeks IFO spadł w styczniu bardziej, niż oczekiwano (107,3 pkt. wobec 108,6 pkt. po rewizji w grudniu). Pogorszeniu uległ zwłaszcza subindeks przyszłych oczekiwań (102,4 pkt. wobec 104,6 pkt. wcześniej).
H%iszpański premier Mariano Rajoy odrzucił możliwość budowania koalicyjnego gabinetu, po tym jak jego Popular Party straciła większość w grudniowych wyborach parlamentarnych. Z kolei wybrany na jesieni ub.r. portugalski premier Antonio Costa szefujący lewicowej koalicji, przyznał w wywiadzie opublikowanym w weekendowym Financial Times, że jest przekonany o tym, że uda mu się odwrócić negatywne skutki ostatniego programu oszczędnościowego bez nadmiernego konfliktu z Brukselą. Przyznał, ze budżet na 2016 przedstawiony Komisji Europejskiej w ten weekend jest „dowodem” na to, że odwrócenie programu oszczędności jest możliwe przy utrzymaniu dyscypliny fiskalnej. Deficyt w budżecie został założony na poziomie 2,6 proc. PKB, przy wzroście tego ostatniego o 2,1 proc.
Naszym zdaniem: Spadek niemieckiego indeksu Ifo nie jest dużym zaskoczeniem, po tym jak w piątek poznaliśmy gorsze odczyty PMI, a w czwartek szef ECB wyraził się pesymistycznie nt. perspektyw dla wzrostu gospodarki i odbicia inflacji w tym roku, nie wykluczając przy tym podjęcia dodatkowych działań w polityce monetarnej już na marcowym posiedzeniu.
Specyfika funkcjonowania strefy euro z ostatnich lat zaczyna być jednak taka, że jak sinusoida (co kilka(naście) miesięcy) zaznacza się większe ryzyko polityczne, co wymusza dodatkowe dyskonto w notowaniach euro. Podobnie może być i teraz. Temat Grecji wprawdzie przycichł, ale rząd Aleksisa Tsiprasa marnie radzi sobie z wdrażaniem założonych reform, co dobrze obrazują rosnące rentowności greckich obligacji. Przysłowiowym katalizatorem nowych problemów może stać się jednak sytuacja na Półwyspie Iberyjskim. Wybory parlamentarne w Hiszpanii, jakie miały miejsce na kilka dni przed Bożym Narodzeniem wywróciły dotychczasowy model polityczny – w parlamencie znalazły się aż 4 spore ugrupowania, co grozi decyzyjnym patem. Premier Rajoy nie chce podjąć się misji formowania nowego gabinetu widząc ogromną niechęć ze strony Socjalistów, do sformowania swoistego rządu „ponad podziałami”. Taktyką Rajoy’a wydaje się teraz być dążenie do kolejnych przedterminowych wyborów. Czy jednak nowy układ polityczny byłby lepszy – społeczeństwa raczej bardziej popierają radykałów. Hiszpanii grozi, zatem układ rządów Socjalistów z Podemos, oraz kilkoma partiami nacjonalistycznymi – czy to w tym, czy kolejnym rozdaniu – oczywiście ze szkodą dla tamtejszych finansów publicznych. Taki „eksperyment” już rozpoczął się w Portugalii – lewicowy rząd Antonio Costa może doprowadzić do wzrostu nerwowości wokół tamtejszych aktywów. Dlaczego o tym wszystkim piszę? Bo decydenci w ECB mają też świadomość, że zakupy prowadzone w ramach QE nie mogą utrwalać patologii w finansach publicznych, gdyż byłaby to droga do końca strefy euro…
Analiza techniczna koszyka BOSSA EUR potwierdza, że jesteśmy przed początkiem większego ruchu w dół – rynek szuka tylko stosownych impulsów. Czy będzie to wspomniana sytuacja polityczna w krajach Południa? Zobaczymy za kilka(naście) tygodni.
Układ na EUR/USD pozostaje spadkowy. Trudno będzie tu o zmianę zwłaszcza w kontekście posiedzenia FED w środę wieczorem. Celem dla rozpoczętego w połowie ubiegłego tygodnia ruchu spadkowego powinien być test okolic 1,0710 (dołki z początku stycznia), chociaż faktycznie na przestrzeni kolejnych tygodni możemy zejść niżej.
Naszym zdaniem: Spadek niemieckiego indeksu Ifo nie jest dużym zaskoczeniem, po tym jak w piątek poznaliśmy gorsze odczyty PMI, a w czwartek szef ECB wyraził się pesymistycznie nt. perspektyw dla wzrostu gospodarki i odbicia inflacji w tym roku, nie wykluczając przy tym podjęcia dodatkowych działań w polityce monetarnej już na marcowym posiedzeniu.
Specyfika funkcjonowania strefy euro z ostatnich lat zaczyna być jednak taka, że jak sinusoida (co kilka(naście) miesięcy) zaznacza się większe ryzyko polityczne, co wymusza dodatkowe dyskonto w notowaniach euro. Podobnie może być i teraz. Temat Grecji wprawdzie przycichł, ale rząd Aleksisa Tsiprasa marnie radzi sobie z wdrażaniem założonych reform, co dobrze obrazują rosnące rentowności greckich obligacji. Przysłowiowym katalizatorem nowych problemów może stać się jednak sytuacja na Półwyspie Iberyjskim. Wybory parlamentarne w Hiszpanii, jakie miały miejsce na kilka dni przed Bożym Narodzeniem wywróciły dotychczasowy model polityczny – w parlamencie znalazły się aż 4 spore ugrupowania, co grozi decyzyjnym patem. Premier Rajoy nie chce podjąć się misji formowania nowego gabinetu widząc ogromną niechęć ze strony Socjalistów, do sformowania swoistego rządu „ponad podziałami”. Taktyką Rajoy’a wydaje się teraz być dążenie do kolejnych przedterminowych wyborów. Czy jednak nowy układ polityczny byłby lepszy – społeczeństwa raczej bardziej popierają radykałów. Hiszpanii grozi, zatem układ rządów Socjalistów z Podemos, oraz kilkoma partiami nacjonalistycznymi – czy to w tym, czy kolejnym rozdaniu – oczywiście ze szkodą dla tamtejszych finansów publicznych. Taki „eksperyment” już rozpoczął się w Portugalii – lewicowy rząd Antonio Costa może doprowadzić do wzrostu nerwowości wokół tamtejszych aktywów. Dlaczego o tym wszystkim piszę? Bo decydenci w ECB mają też świadomość, że zakupy prowadzone w ramach QE nie mogą utrwalać patologii w finansach publicznych, gdyż byłaby to droga do końca strefy euro…
Analiza techniczna koszyka BOSSA EUR potwierdza, że jesteśmy przed początkiem większego ruchu w dół – rynek szuka tylko stosownych impulsów. Czy będzie to wspomniana sytuacja polityczna w krajach Południa? Zobaczymy za kilka(naście) tygodni.
Układ na EUR/USD pozostaje spadkowy. Trudno będzie tu o zmianę zwłaszcza w kontekście posiedzenia FED w środę wieczorem. Celem dla rozpoczętego w połowie ubiegłego tygodnia ruchu spadkowego powinien być test okolic 1,0710 (dołki z początku stycznia), chociaż faktycznie na przestrzeni kolejnych tygodni możemy zejść niżej.
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Wąskie zwycięstwo Liberałów w Kanadzie bez większego wpływu na rynek
07:05 Poranny komentarz walutowy XTBDolar kanadyjski osłabił się po ogłoszeniu przewidywanego wąskiego zwycięstwa Partii Liberalnej w wyborach krajowych. Partia Liberalna Kanady ma wygrać czwarte z rzędu wybory, dając mandat byłemu prezesowi banku centralnego Markowi Carneyowi, który w kampanii obiecywał pobudzenie wzrostu gospodarczego i przeciwstawienie się prezydentowi USA Donaldowi Trumpowi w wojnie handlowej. Margines zwycięstwa wydaje się być jednak wąski, co zmusi rząd do współpracy z innymi partiami w celu uchwalania budżetów i innych ustaw.
Amerykanie obawiają się drastycznego wzrostu cen
2025-04-28 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersWzrost długoterminowych oraz krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych w USA, rejestrowany przez Uniwersytet Michigan, przestaje wyglądać na statystyczną anomalię. Dane z drugiej rundy kwietniowych badań jedynie potwierdzają tendencję, którą wskazywały już wcześniejsze wyniki z marca i początku kwietnia: konsumenci wyraźnie zaczęli spodziewać się wyższej cen w krótkim oraz długim horyzoncie czasowym. To znacząca zmiana, zwłaszcza w zestawieniu z okresem inflacji po pandemii covid, kiedy wzrost oczekiwań był stosunkowo niewielki.
Wyczekiwanie na kolejne wieści
2025-04-28 Raport DM BOŚ z rynku walutSekretarz Skarbu Scott Bessent poinformował agencje o spotkaniu z przedstawicielami Chin, po którym stwierdził, że tak wysokie, wzajemne stawki celne są nie do utrzymania, co podbiło spekulacje, co do ich obniżenia. Presja rynków na konkretne działania rośnie, choć trudno ocenić, kiedy pojawiłyby się konkrety. Niemniej administracja Trumpa zdaje się czuć naciski z Wall Street, gdyż pojawiły się doniesienia, że urzędnicy chcieliby zawrzeć nowe umowy handlowe z niektórymi krajami nawet w tym tygodniu, chociaż mogą pojawić się opóźnienia - innymi słowy: chcemy, rozumiemy i pracujemy nad jak najszybszą finalizacją.
Intensywna majówka
2025-04-28 Poranny komentarz walutowy XTBDość spokojnie jest w poniedziałkowy poranek na rynkach finansowych, szczególnie jak na wydarzenia ostatnich tygodni. Wyprzedaż dolara zatrzymała się, zaś indeksy odbiły wobec pewnego rodzaju odwilży w polityce celnej Waszyngtonu, choć sytuacja może się szybko zmienić. Paradoksalnie główne wydarzenia tego tygodnia czekają nas w okresie polskiego majowego weekendu. Kwiecień był drugim kolejnym miesiącem intensywnej wyprzedaży dolara amerykańskiego, a kurs EURUSD dotarł w okolice 1,15 – poziomu niewidzianego od końca 2021 roku.
Deeskalacja i doważanie USA
2025-04-25 Raport DM BOŚ z rynku walutChińczycy temu zaprzeczają, ale prezydent Trump twierdzi, że prowadzone są już zakulisowe rozmowy z Chinami na temat obniżenia stawek celnych po obu stronach i progres w tym temacie jest widoczny. Chiny mają rozważyć zwolnienia dla amerykańskiego sprzętu medycznego i chemikaliów przemysłowych, podczas kiedy USA mogą wprowadzić zwolnienia na wybrane półprzewodniki i układy scalone.
Rynkowe światełko w tunelu?
2025-04-25 Poranny komentarz walutowy XTBOstatnia w tym tygodniu sesja na międzynarodowych rynkach finansowych rozpoczyna się pozytywnie, ponieważ dobre wyniki kwartalne Alphabet oraz informacje o możliwych luzowaniach celnych ze strony Chin zmniejszają szansę wystąpienia globalnej recesji, która jeszcze ostatnio jako temat przewodni stanowiła główny element wywołujący paniczne wyprzedaże rynku.
Deal z Chinami nie pojawi się prędko
2025-04-24 Raport DM BOŚ z rynku walutCzwartek przynosi cofnięcie dolara na szerokim rynku po dwóch dniach jego odbicia. W tym czasie mocno wzrosły tez indeksy na Wall Street, zanotowaliśmy ruch na kryptowalutach, odreagowały też przecenione ostatnio amerykańskie obligacje. Rynki zareagowały tak na sygnały, że USA oczekują deeskalacji w wywołanej przez siebie wojnie handlowej z Chinami, a prezydent Trump wyraźnie podkreślił, że nie planuje zwolnić szefa FED, który uparcie nie chce obniżyć stóp procentowych.
Złoto wrażliwe na sygnały z Waszyngtonu
2025-04-24 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersW środę ceny złota doświadczyły największego jednodniowego spadku od prawie czterech lat, co wywołało pytania o trwałość dotychczasowego rajdu cenowego na tym rynku. Gwałtowny spadek był bezpośrednią reakcją na złagodzenie retoryki prezydenta Donalda Trumpa w sprawie ceł wobec Chin oraz na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłości szefa Rezerwy Federalnej.
Polska gotowa na obniżki stóp procentowych
2025-04-24 Poranny komentarz walutowy XTBDane z polskiej gospodarki, które poznaliśmy w tym tygodniu, wyraźnie sygnalizują, że pojawiła się przestrzeń do obniżek stóp procentowych. Dynamika płac, o której wspominał szef NBP, prof. Glapiński wyraźnie spadła, a reszta danych również pokazuje wyraźne schłodzenie gospodarki. Dodatkowo inflacja za marzec wypadła wyraźnie poniżej prognoz NBP, a szefowa Europejskiego Banku Centralnego wskazuje, że ryzyko dotyczące ceł jest duże i prawdopodobnie wojna handlowa będzie działała dezinflacyjnie na ceny.
Dolar wróci silniejszy?
2025-04-23 Poranny komentarz walutowy XTBAmerykański dolar padł ofiarą oczekiwanych zmian w polityce handlowej Stanów Zjednoczonych. Jednak wciąż nie jest jasne, jak wiele z tych zmian naprawdę znajdzie odzwierciedlenie w rzeczywistości. Obecna sytuacja stanowi ekstremum, które wciąż może doczekać się korzystnych dla globalnej gospodarki, jak i amerykańskiego dolara rezultatów. Polityka Trumpa - jak dotąd chaotyczna i wymierzona w Chiny spowodowała niemal całkowite embargo i zawieszenie wymiany handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata.