Data dodania: 2015-12-16 (09:37)
Czy nieoczekiwanymi zwycięzcami roku okażą się euro, Brazylia i ropa? Saxo Bank, specjalista w zakresie handlu i inwestycji online, oferujący dostęp do różnorodnych instrumentów finansowych, opublikował coroczne zestawienie „Szokujących Prognoz”.
Jest to lista dziesięciu mało prawdopodobnych, jednak być może niedocenianych wydarzeń, które mogą mieć istotne konsekwencje dla rynków finansowych w 2016 roku.
Prognozy te tradycyjnie obejmują pełen przekrój rynków, od dramatycznego powrotu cen ropy do 100 USD za baryłkę po słynne jednorożce z Doliny Krzemowej. Przewiduje się także m.in. aprecjację rubla o 20% względem dolara amerykańskiego/euro, turbodoładowanie brazylijskiego ożywienia gospodarczego dzięki Igrzyskom Olimpijskim oraz załamanie na rynku obligacji korporacyjnych.
Steen Jakobsen, główny ekonomista Saxo Bank: - Zbliżamy się do końca paradygmatu, który zdominował reakcje polityczne na globalny kryzys finansowy. Luzowanie ilościowe i inne formy interwencji zakończyły się porażką. W Chinach trwa transformacja, a napięcia geopolityczne są tak złożone, jak zawsze. Krańcowy koszt pieniądza rośnie, podobnie jak zmienność i niepewność.
- W tym właśnie kontekście opracowywaliśmy tegoroczne „Szokujące Prognozy” Saxo Bank. Mają wskazać dziesięć stosunkowo kontrowersyjnych i niepowiązanych ze sobą pomysłów, które mogłyby wywrócić świat inwestorów do góry nogami. Z przyjemnością obserwujemy, jak „Szokujące Prognozy” poruszają wyobraźnię naszych klientów i stają się jednym z tematów bieżącej debaty; to właśnie ten proces dyskusji i samodzielnego myślenia leży u podstaw tradycji Saxo polegającej na zwróceniu uwagi na to, co niewyobrażalne - dodał Steen Jakobsen.
Szokujące Prognozy Saxo Bank na 2016 rok:
1. Kierunek w parze EUR/USD? 1,23…
Europa ma olbrzymią nadwyżkę na rachunku bieżącym i niższa inflacja, zgodnie z logiką makroekonomiczną, powinna oznaczać mocniejszą, a nie słabszą walutę. Wyścig w dół zakończył się w punkcie wyjścia, co oznacza, że USD ponownie stracił na wartości, co bezpośrednio wynika z polityki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych.
2. Rubel rosyjski do końca 2016 r. umocni się o 20%
Do końca 2016 r. gwałtowny wzrost popytu na ropę i zbyt powolna podwyżka stóp przez Fed spowoduje umocnienie się rubla rosyjskiego o około 20% względem koszyka dolara amerykańskiego/euro.
3. Jednorożce z Doliny Krzemowej powracają na ziemię
2016 rok w Dolinie Krzemowej będzie przypominał rok 2000 – coraz więcej startupów będzie opóźniać monetyzację i wprowadzanie wymiernych modeli biznesowych na rzecz zwiększania liczby użytkowników i osiąganiu masy krytycznej.
4. Igrzyska Olimpijskie zapewnią turbodoładowanie ożywieniu gospodarczemu rynków wschodzących pod przewodnictwem Brazylii
Stabilizacja, wydatki inwestycyjne na Igrzyska Olimpijskie i umiarkowane reformy przyczynią się do poprawy nastrojów w Brazylii, a na eksport z rynków wschodzących pozytywnie wpłynie deprecjacja lokalnych walut. W efekcie będzie to dobry rok dla akcji rynków wschodzących, które odnotują znacznie lepsze wyniki, niż obligacje i inne rynki akcji.
5. Miażdżące zwycięstwo Demokratów w wyborach prezydenckich i do Kongresu w 2016 r.
Pozycja Partii Republikańskiej z mocnej stanie się dramatycznie słaba w związku z podziałami powstałymi w toku wewnętrznej walki o przeforsowanie przyszłego kierunku politycznego. Doprowadzi to do miażdżącego zwycięstwa Partii Demokratycznej, która przeprowadzi skuteczną kampanię pozyskiwania głosów i przyciągnie nowe pokolenie wyborców, sfrustrowanych patem politycznym i niekorzystnymi warunkami na rynku pracy w ciągu ostatnich ośmiu lat.
6. Zamieszanie w OPEC spowoduje chwilowy powrót do 100 USD za baryłkę
Cena koszyka ropy OPEC osiągnie najniższy poziom od 2009 r., a niezadowolenie zarówno słabszych, jak i zamożniejszych członków kartelu związane ze strategią „rządów opartych na dostawach” będzie rosło. Zaobserwujemy od dawna wyczekiwane oznaki spowolnienia produkcji spoza OPEC. Dzięki takiemu wsparciu OPEC zaskoczy rynek korektą poziomu wydobycia w dół. Cena szybko wzrośnie, a inwestorzy zaczną masowo powracać na rynek, by zajmować długie pozycje, przywracając perspektywy na cenę 100 USD za baryłkę.
7. Srebro zrzuca złote kajdany i umacnia się o 33%
W 2016 r. nastąpi przywrócenie zaufania do srebra. Polityczny trend obniżania emisji dwutlenku węgla poprzez wspieranie energii odnawialnych przyczyni się do wzrostu popytu przemysłowego na ten metal ze względu na jego zastosowanie w produkcji baterii słonecznych. W efekcie srebro zyska na wartości jedną trzecią, pozostawiając daleko w tyle inne metale.
8. Agresywna polityka Fed spowoduje załamanie na światowych rynkach obligacji korporacyjnych
Pod koniec 2016 r. prezes Fed, Janet Yellen, przyjmie „jastrzębie” podejście obejmujące serię agresywnych podwyżek stóp, które spowodują olbrzymią wyprzedaż na wszystkich głównych rynkach obligacji w miarę wzrostu rentowności. Po tym, jak częś
bilansów bankowych i brokerskich przypisanych do obrotu obligacjami i animacji rynku niemal zniknęło, zabrakło jednego z najistotniejszych elementów dobrze funkcjonującego rynku. Inwestorzy zdali sobie z tego sprawę zbyt późno i wszyscy kupujący w panice rzucili się do jednokierunkowej uliczki sprzedaży po tym, jak zaawansowane modele ryzyka wykazały symetryczny stan alarmowy.
9. El Niño przyczynia się do wzrostu inflacji
Przyszłoroczny El Niño będzie najsilniejszym huraganem w historii i spowoduje spadek wilgotności w wielu częściach Azji Południowo-Wschodniej oraz susze w Australii. Gorsza produkcja rolnicza wpłynie na ograniczenie podaży w momencie, gdy popyt nadal rośnie w związku ze światową ekspansją gospodarczą. W efekcie nastąpi wzrost o 40% indeksu Bloomberg Agriculture Spot, co zwiększy presję inflacyjną.
10. Nierówności uderzą w luksus
W związku z rosnącą nierównością i bezrobociem powyżej 10% Europa bierze pod uwagę wprowadzenie powszechnego podstawowego dochodu gwarantującego, że wszystkich obywateli stać na zaspokojenie podstawowych potrzeb. W bardziej egalitarnym społeczeństwie promującym inne wartości następuje gwałtowny spadek popytu na dobra luksusowe i załamanie tego sektora rynku.
Prognozy te tradycyjnie obejmują pełen przekrój rynków, od dramatycznego powrotu cen ropy do 100 USD za baryłkę po słynne jednorożce z Doliny Krzemowej. Przewiduje się także m.in. aprecjację rubla o 20% względem dolara amerykańskiego/euro, turbodoładowanie brazylijskiego ożywienia gospodarczego dzięki Igrzyskom Olimpijskim oraz załamanie na rynku obligacji korporacyjnych.
Steen Jakobsen, główny ekonomista Saxo Bank: - Zbliżamy się do końca paradygmatu, który zdominował reakcje polityczne na globalny kryzys finansowy. Luzowanie ilościowe i inne formy interwencji zakończyły się porażką. W Chinach trwa transformacja, a napięcia geopolityczne są tak złożone, jak zawsze. Krańcowy koszt pieniądza rośnie, podobnie jak zmienność i niepewność.
- W tym właśnie kontekście opracowywaliśmy tegoroczne „Szokujące Prognozy” Saxo Bank. Mają wskazać dziesięć stosunkowo kontrowersyjnych i niepowiązanych ze sobą pomysłów, które mogłyby wywrócić świat inwestorów do góry nogami. Z przyjemnością obserwujemy, jak „Szokujące Prognozy” poruszają wyobraźnię naszych klientów i stają się jednym z tematów bieżącej debaty; to właśnie ten proces dyskusji i samodzielnego myślenia leży u podstaw tradycji Saxo polegającej na zwróceniu uwagi na to, co niewyobrażalne - dodał Steen Jakobsen.
Szokujące Prognozy Saxo Bank na 2016 rok:
1. Kierunek w parze EUR/USD? 1,23…
Europa ma olbrzymią nadwyżkę na rachunku bieżącym i niższa inflacja, zgodnie z logiką makroekonomiczną, powinna oznaczać mocniejszą, a nie słabszą walutę. Wyścig w dół zakończył się w punkcie wyjścia, co oznacza, że USD ponownie stracił na wartości, co bezpośrednio wynika z polityki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych.
2. Rubel rosyjski do końca 2016 r. umocni się o 20%
Do końca 2016 r. gwałtowny wzrost popytu na ropę i zbyt powolna podwyżka stóp przez Fed spowoduje umocnienie się rubla rosyjskiego o około 20% względem koszyka dolara amerykańskiego/euro.
3. Jednorożce z Doliny Krzemowej powracają na ziemię
2016 rok w Dolinie Krzemowej będzie przypominał rok 2000 – coraz więcej startupów będzie opóźniać monetyzację i wprowadzanie wymiernych modeli biznesowych na rzecz zwiększania liczby użytkowników i osiąganiu masy krytycznej.
4. Igrzyska Olimpijskie zapewnią turbodoładowanie ożywieniu gospodarczemu rynków wschodzących pod przewodnictwem Brazylii
Stabilizacja, wydatki inwestycyjne na Igrzyska Olimpijskie i umiarkowane reformy przyczynią się do poprawy nastrojów w Brazylii, a na eksport z rynków wschodzących pozytywnie wpłynie deprecjacja lokalnych walut. W efekcie będzie to dobry rok dla akcji rynków wschodzących, które odnotują znacznie lepsze wyniki, niż obligacje i inne rynki akcji.
5. Miażdżące zwycięstwo Demokratów w wyborach prezydenckich i do Kongresu w 2016 r.
Pozycja Partii Republikańskiej z mocnej stanie się dramatycznie słaba w związku z podziałami powstałymi w toku wewnętrznej walki o przeforsowanie przyszłego kierunku politycznego. Doprowadzi to do miażdżącego zwycięstwa Partii Demokratycznej, która przeprowadzi skuteczną kampanię pozyskiwania głosów i przyciągnie nowe pokolenie wyborców, sfrustrowanych patem politycznym i niekorzystnymi warunkami na rynku pracy w ciągu ostatnich ośmiu lat.
6. Zamieszanie w OPEC spowoduje chwilowy powrót do 100 USD za baryłkę
Cena koszyka ropy OPEC osiągnie najniższy poziom od 2009 r., a niezadowolenie zarówno słabszych, jak i zamożniejszych członków kartelu związane ze strategią „rządów opartych na dostawach” będzie rosło. Zaobserwujemy od dawna wyczekiwane oznaki spowolnienia produkcji spoza OPEC. Dzięki takiemu wsparciu OPEC zaskoczy rynek korektą poziomu wydobycia w dół. Cena szybko wzrośnie, a inwestorzy zaczną masowo powracać na rynek, by zajmować długie pozycje, przywracając perspektywy na cenę 100 USD za baryłkę.
7. Srebro zrzuca złote kajdany i umacnia się o 33%
W 2016 r. nastąpi przywrócenie zaufania do srebra. Polityczny trend obniżania emisji dwutlenku węgla poprzez wspieranie energii odnawialnych przyczyni się do wzrostu popytu przemysłowego na ten metal ze względu na jego zastosowanie w produkcji baterii słonecznych. W efekcie srebro zyska na wartości jedną trzecią, pozostawiając daleko w tyle inne metale.
8. Agresywna polityka Fed spowoduje załamanie na światowych rynkach obligacji korporacyjnych
Pod koniec 2016 r. prezes Fed, Janet Yellen, przyjmie „jastrzębie” podejście obejmujące serię agresywnych podwyżek stóp, które spowodują olbrzymią wyprzedaż na wszystkich głównych rynkach obligacji w miarę wzrostu rentowności. Po tym, jak częś
bilansów bankowych i brokerskich przypisanych do obrotu obligacjami i animacji rynku niemal zniknęło, zabrakło jednego z najistotniejszych elementów dobrze funkcjonującego rynku. Inwestorzy zdali sobie z tego sprawę zbyt późno i wszyscy kupujący w panice rzucili się do jednokierunkowej uliczki sprzedaży po tym, jak zaawansowane modele ryzyka wykazały symetryczny stan alarmowy.
9. El Niño przyczynia się do wzrostu inflacji
Przyszłoroczny El Niño będzie najsilniejszym huraganem w historii i spowoduje spadek wilgotności w wielu częściach Azji Południowo-Wschodniej oraz susze w Australii. Gorsza produkcja rolnicza wpłynie na ograniczenie podaży w momencie, gdy popyt nadal rośnie w związku ze światową ekspansją gospodarczą. W efekcie nastąpi wzrost o 40% indeksu Bloomberg Agriculture Spot, co zwiększy presję inflacyjną.
10. Nierówności uderzą w luksus
W związku z rosnącą nierównością i bezrobociem powyżej 10% Europa bierze pod uwagę wprowadzenie powszechnego podstawowego dochodu gwarantującego, że wszystkich obywateli stać na zaspokojenie podstawowych potrzeb. W bardziej egalitarnym społeczeństwie promującym inne wartości następuje gwałtowny spadek popytu na dobra luksusowe i załamanie tego sektora rynku.
Źródło: Saxo Bank
Komentarz dostarczył:
Saxo Bank
Saxo Bank
Publikuj:
Waluty - Najnowsze wiadomości i komentarze
Rynek widzi kolejne 50 punktów na FEDzie
09:56 Raport DM BOŚ z rynku walutOpublikowane wczoraj dane dotyczące indeksu zaufania amerykańskich konsumentów mocno rozczarowały. Wskaźnik liczony przez Conference Board spadł we wrześniu do 98,7 pkt., wyraźnie poniżej oczekiwanych 104 pkt. To doprowadziło do przesunięcia oczekiwań rynku w stronę bardziej zdecydowanych działań FED - szanse na kolejny ruch o 50 punktów baz. na posiedzeniu 7 listopada zbliżyły się do 60 proc. Bardziej agresywna wycena tradycyjnie uderza w dolara, a wczoraj rynki żyły też chińskim stimulusem (największym od czasów pandemii).
Chiński juan przebija psychologiczną barierę
09:17 Poranny komentarz walutowy XTBPo raz pierwszy od maja 2023 roku juan wybił się w stosunku do dolara amerykańskiego poniżej strefy 7.0000. Rynek cały czas liczy na to, że ostatnie działania Ludowego Banku Chin przyspieszą zwrot na rynku i ożywią słabnącą gospodarkę światowego mocarstwa handlowego. Kolejny dzień, kolejna obniżka stóp procentowych w Chinach.
Euro może mieć problem z dalszym umocnieniem
2024-09-24 Komentarz poranny Oanda TMS BrokersWczorajsze poranne publikacje danych ze Starego Kontynentu spowodowało osłabienie euro. Zaczęło się od słabych wskaźników PMI dla Francji, potem mocno rozczarował przemysł Niemiec a na koniec oczekiwań nie spełniły indeksy dla całej strefy euro. Słaba aktywność gospodarcza będzie obniżać inflację i tym samym rośnie presja, że EBC może zacząć mocniej łagodzić swoją politykę pieniężną jednocześnie chcąc uchronić gospodarkę przez recesją. Spadek EUR/USD poniżej 1,11 był jednak krótkotrwały. Na koniec dnia główna para walutowa zdołała odrobić część tej przeceny.
Mocne wsparcie z Chin
2024-09-24 Raport DM BOŚ z rynku walutChińskie władze przedstawiły dzisiaj szeroko zakrojony program działań mających wesprzeć rynek nieruchomości, oraz tamtejszą gospodarkę. Po tym jak wczoraj Ludowy Bank Chin obniżył o 10 punktów baz. stopę procentową dla 14-dniowych operacji reverse repo, tak samo zrobił teraz dla operacji 7-dniowych. Ale najważniejszym elementem jest dzisiaj cięcie stopy RRR (rezerw obowiązkowych dla banków) aż o 50 punktów baz. i zapowiedź dalszych obniżek RRR, oraz głównych stóp MLF i LPR.
Ludowy Bank Chin wspiera rynek akcji
2024-09-24 Poranny komentarz walutowy XTBLudowy Bank Chin zaskoczył po raz kolejny i tym razem zdecydował się na kompleksowy pakiet środków stymulacyjnych, które mają wesprzeć gospodarkę, która nie radzi sobie zbyt dobrze w ostatnich miesiącach. Z kolei bankierzy w USA sygnalizują możliwość kolejnej dużej obniżki w tym roku, co prowadzi do dalszych wzrostów złota oraz wspiera inwestorów akcyjnych. W Australii mamy jednak problem z podwyższoną inflacją, co prowadzi do utrzymania stóp procentowych bez zmian.
EURUSD w dół przez PMI
2024-09-23 Raport DM BOŚ z rynku walutLudowy Bank Chin zdecydował się obniżyć 14-dniową stopę dla operacji reverse repo o 10 punktów baz. do 1,85 proc., co nieco poprawiło sentyment na chińskich giełdach. Ogólnie jednak nastroje w Azji były mieszane. Uwagę zwracają słabe dane flash PMI z Australii za wrzesień, choć nie powinny one jeszcze teraz mieć znaczenia dla RBA. Niemniej choć formalnie rynek zakłada, że australijscy decydenci podtrzymają jutro "jastrzębie" stanowisko w polityce monetarnej, to jednak czas na ewentualną jego zmianę jest coraz bliżej.
Jen w dół po informacjach z BOJ
2024-09-20 Raport DM BOŚ z rynku walutDecydenci w Japonii pozostawili dzisiaj stopy procentowe bez zmian (0,25 proc.), co nie było szczególnym zaskoczeniem. Tym samym większą uwagę skoncentrowała na sobie wypowiedź szefa BOJ. Kazuo Ueda powtórzył, że bank centralny pozostaje na ścieżce podwyżek stóp procentowych. Napomniał też o rosnących płacach, które mogą przełożyć się na podbicie inflacji. Mimo tego BOJ wstrzymuje się na razie z dyskusją o podwyżkach ze względu na utrzymującą się niepewność w środowisku makro i na rynkach.
Gołębia decyzja BoJ w jastrzębim wydaniu
2024-09-20 Poranny komentarz walutowy XTBBOJ utrzymał krótkoterminową stopę procentową na niezmienionym poziomie 0,25%, zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami, zachowując obecnie ostrożne podejście do zacieśniania polityki pieniężnej. Z drugiej jednak strony nieco bardziej jastrzębi wydźwięk komentarzy gubernatora Kazuo Uedy, tworzy podłoże pod przyszłe podwyżki stóp w Japonii. Ueda utrzymał jastrzębie stanowisko w sprawie planowanej polityki monetarnej w Japonii. Bankier zakomunikował, że ostatnie dane potwierdzają, że gospodarka rozwija się zgodnie z prognozami, co sugeruje, że BoJ zamierza podwyższać stopy procentowe.
BoJ oraz BoE pozostają w trybie wyczekiwania
2024-09-20 Komentarz walutowy Oanda TMS BrokersPo Rezerwie Federalnej przyszedł czas na Bank Japonii oraz Bank Anglii. Obydwie instytucje powstrzymały się ze zmianą parametrów swojej polityki monetarnej. Ten pierwszy nie zaserwował niespodzianki rynkowi. Główna stopa pozostała na poziomie 0,25 proc. Z kolei głosowanie w BoE wyniosło 8 do 1, co oznacza, że za obniżką optowała jedynie Swati Dhingra. Para USD/JPY jest nieco niżej a GBP/USD wyżej, ale należy pamiętać, że to po części efekt słabego dolara amerykańskiego.
„Gołębi” Powell osłabia dolara
2024-09-19 Poranny komentarz walutowy XTBFed obniżył wczoraj stopy procentowe o 50 pb, a z „dot-plotu" wynika, że zostaną one zredukowane o kolejne 50 punktów do końca 2024 roku. Optymistyczna rewizja prognoz makroekonomicznych w USA dodatkowo wspiera scenariusz „miękkiego lądowania”, co osłabia dolara oraz wzmacnia Wall Street. W 2025 roku stopy mają spaść o dalsze 100 pb, czyli do przedziału 3,25-3,50% (poprzednio prognozy wskazywały na medianę 4.1%.).